当年交出去的半条命，让二级市场有了 70 多家「腾讯概念股」

作者：冬雪  来源：IT桔子

自 2021 年底，腾讯陆续减持海澜之家、京东、步步高多家上市公司股票，而每一次减持都伴随着相关公司股价应声下跌，更甚至于带动多家公司股票大范围波动。

腾讯在二级市场为何会有如此影响力？而哪些股票又会被腾讯影响？在这儿不得不提的一个概念就是：腾讯概念股。

腾讯概念股，顾名思义就是和腾讯有关系的一系列股票。「腾讯是中国的互联网巨头公司，作为技术、资本和盈利能力都非常强大的企业，其参股公司或者与之进行相关合作的上市公司均有望获得资本市场关注」。这是同花顺里关于这一概念的解释。简单说就是这些公司或有腾讯参股又或是与腾讯有较为深度的合作。

如 A 股步步高、天虹股份、青岛金王与腾讯在智慧零售领域的合作；赛为智能、大恒科技、中科曙光与腾讯在云计算领域的合作；威胜信息、高新兴与腾讯在智慧城市领域的合作。也有部分为腾讯持股企业如永辉超市、东华软件、华谊兄弟、掌趣科技、世纪华通、博思软件等。

而在港股和美股，「腾讯概念股」基本为腾讯持股公司，且持股比例大多数在 10% 以上。如美团、快手、联易融科技、同程旅行、虎牙、拼多多、知乎、贝壳、哔哩哔哩......

本文即以二级市场的「腾讯概念股」为研究对象（以同花顺资料为主 腾讯所占股份为最新披露日期时数据），腾讯与哪些上市公司有合作？有哪些方面的合作？是否占股？腾讯在二级市场究竟有何影响力？

A 股：持股近十家，云计算是重点合作方向

据 IT 桔子统计，截至今年 10 月，A 股合计有超 50 家公司属「腾讯概念股」，50 家公司中与腾讯有明确战略合作关系的就有 43 家，腾讯现在仍持有股票的也有 9 家，另外还有两家因腾讯与其合资成立新公司而成为「腾讯概念股」。

分析与腾讯有战略合作而成为「腾讯概念股」的 43 家 A 股上市公司，其中有 19 家与腾讯的合作方向在云计算/云服务领域，占比 44%。智能化系统解决方案提供商赛为智能，2020 年 2 月宣布与腾讯云共同建设腾讯赛为大数据实验室，推动大数据产业技术进步。赛为智能 2010 年在 A 股上市，当日开盘价 30.58 元/股，其最高价在 2015 年 6 月，为 52.76 元/股，之后赛为智能股价波动下滑，10 月 11 日开盘价为 3.27 元/股。赛为智能与腾讯的合作并未对其股价产生较大影响。

智慧社区一体化服务商和晶科技，2011 年成功上市。其与腾讯在云计算领域的合作开始于 2017 年，当年 6 月和晶科技与腾讯云签署战略合作协议，计划在智慧城市、智慧家庭、音频技术等方面建立紧密合作。从股价上看，与腾讯合作之后的 1 年时间里，和晶科技股价波动中维持在一个平衡点，但一年后由 40-50 左右逐渐跌至个位数。

智慧零售是 2018 年前后，腾讯大力布局的领域。步步高、永辉超市、海澜之家等 5 家上市公司都与腾讯在智慧零售领域展开合作。腾讯与新媒股份、易联众等是在互联网广告领域有所关联。腾讯旗下广点通汇集腾讯网、腾讯 mini 窗、腾讯新闻客户端、腾讯视频、QQ 音乐、微信、QQ 浏览器、应用宝等广告场景。另外在智慧城市、游戏、数据中心、IP 运营等领域，腾讯也与多家 A 股上市公司形成合力，由此形成遍及多领域的 A 股腾讯概念股。

A 股「腾讯概念股」中，与腾讯关系更为密切且腾讯的动作对其股价影响更多的还是腾讯持股的公司。据不完全统计，截至 2022 年 10 月，腾讯持股的 A 股上市公司有 9 家（腾讯属公司前十大股东）。其中腾讯持股 5% 以上的合计有 3 家，分别为互联网游戏和汽车零部件公司世纪华通，持股 10%；软件开发公司博思软件，持股 8.26%；永辉超市持股 5.27%。

2018 年腾讯入股海澜之家，持股比例为 5.52%，2021 年 10 月，腾讯对海澜之家进行减持，持股比例降至 4.99%。根据规定，股东持股降低至 5% 以下则意味着退出大股东行列，之后再进行减持，一般无需进行信息披露，2022 年 5 月，在关于「腾讯是否是海澜之家股东」这一问题，相关负责人并未从正面回答。腾讯是否还持有海澜之家股票未可知，但自腾讯减持后，海澜之家股票便持续下跌，如上图所示。

腾讯在 2021 年底至今减持的 A 股上市公司还有步步高和华谊兄弟，均减持至 5% 以下。步步高是今年 4 月自 6% 减持至 4.99%。今年 8 月腾讯又将持有华谊兄弟的股票自 7.94% 减持至 4.99%。

另外，公司最新披露财报中，腾讯依然持股且在前十大股东之列的还有东华软件、ST 泛微、掌趣科技和天融信。

港股：腾讯高位「清仓式」抛售新东方在线

中国境内赴港上市的企业中，「腾讯概念股」合计有近 20 家，其中大多数都为腾讯持股公司，且持股比例高于 20% 的就有 4 家，持股比例高于 10% 的也有 9 家。

据 IT 桔子统计，中国境内赴港上市且腾讯持股的 16 家企业中，有超过 90%，腾讯在一级市场就以股权投资方式入股，阅文集团更是腾讯旗下公司，阅文集团 IPO 前，腾讯持股 65.38%，截至今年 10 月，所持股份依然超 50%。

汽车金融业务服务商易鑫集团成立于 2014 年，自 2015 年至 2017 年上市，腾讯每年都参与投资，IPO 前腾讯持股 33%。2019 年腾讯及 Hammer Capital 以每股美国存托股票 (ADS)16 美元的现金价格（约 15% 左右的溢价）购买易车股票，总交易金额将达 11 亿美元，约合人民币 77.88 亿。而易车正是易鑫集团大股东。

去年 11 月，腾讯以每股 1.52 港元的均价减持 7387.2 万股易鑫集团股票，持股比例从 55.10% 减持至 53.97%，截至今年 6 月，腾讯持股 53.89%。

8 月 16 日，市场传言腾讯将减持美团，虽被腾讯否认，但美团盘中一度下跌 10%。美团也是腾讯在一级市场就入股的公司，腾讯 2016 年领投美团 33 亿美元 E 轮融资，2017 年又领投其 40 亿美元 F 轮融资，2018 年美团 IPO 时，腾讯持股已达 20%。另外美团在二级市场引入基石投资，腾讯正是参与方之一。截至今年 6 月，腾讯持有美团股份 17.05%。

中国境内的港股上市公司中，腾讯虽没有减持美团，却高位「清仓式」减持新东方在线。双减影响下，教育企业转型谋生，新东方在线下注农产品直播卖货。在半年不温不火后，今年 6 月以原新东方老师董宇辉直播出圈为起点，新东方在线旗下甄选直播间开创的「双语带货」着实火了一把，由此带动新东方在线股价回升，据悉新东方在线股价自 6 月 10 日后，一周曾大涨超 300%。

也正是抓住这一当口，腾讯高位「清仓式」减持新东方在线，持股比例自 9.04% 降至 1.58%，套现 7.19 亿港元。

美股：腾讯持股 10% 以上的中概股超过 10 家

中概股中，「腾讯概念股」合计有 15 家，多为互联网及平台类公司。另外这 15 家公司也均为腾讯入股公司。

截至目前，腾讯持股 20% 以上的中概股合计有 4 家，分别为腾讯旗下腾讯音乐、游戏类视频直播平台虎牙和斗鱼以及互联网券商富途控股。腾讯持股 10% 以上的合计 11 家，占中概股「腾讯概念股」的 73%。

腾讯旗下腾讯音乐在 2018 年赴美上市，IPO 前腾讯持股 58%，目前腾讯持股依然高于 50%，为 53.2%。游戏视频直播平台虎牙在一级市场获腾讯 4.6 亿美元 B 轮融资，IPO 前腾讯持股 34.6%。上市后腾讯又多次增持，截至今年 3 月，腾讯持股 47%。

互联网券商富途控股在一级市场被腾讯 3 次投资，IPO 前腾讯持股 38.2%，截至今年 2 月，腾讯持股比例降至 21%；女性时尚消费品牌蘑菇街，上市前与腾讯投资的美丽说合并，由此在 IPO 前，腾讯持有蘑菇街 18% 股份，截至今年 6 月，腾讯依然持有蘑菇街 18.4% 的股份。

另外，腾讯持股的中概股还有移动互联网公司猎豹移动、社交电商平台拼多多、问答社区知乎等等。

2021 年底，腾讯发布公告，计划将所持有的约 4.6 亿股京东股份作为中期股息派发给腾讯股东。派发完成后，腾讯持有京东股份占比将从 17％降至 2.3％，腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。

受此消息影响，京东集团当日开盘一度跌 11.17％，中概股腾讯概念股如哔哩哔哩、美团、快手股价均有不同幅度下跌，下跌幅度分别为 5.69%、3.21%、2%。

腾讯「清仓式」抛售京东股票，被认为是腾讯抛售互联网公司的信号，但京东之后，腾讯目前还未有对其他持股公司的大面积抛售动作。不管腾讯未来有何动作，不可否认的是，在互联网公司蓬勃发展过程中，腾讯与所持股的这些公司，基本都形成了互利共赢的结果。

整体来看，在二级市场「腾讯」这两个字还是起着举足轻重的作用。现在的腾讯不能简单定义为一家互联网公司，无论是在 ToB 还是游戏、零售、投资、文娱、社会公众服务等方面，都有腾讯的位置。

但腾讯这些年的发展初心并非「一家独大」，「腾讯概念股」的形成正是一种印证——在 12 年前的 3Q 大战之后，腾讯开始展示并执行「开放合作」，用「将腾讯的半条命交给合作伙伴」的态度，以深度合作或者投资的方式链接了众多企业。当下的「腾讯概念股」或许就是腾讯 10 多年来合作共赢结的果。

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