创业前3年没收入，这家4岁的独角兽大数据公司为何获“国家队”资本青睐？

去年的一部电影《我不是药神》大火，每个人都在电影里看到了没有“光环”护体、躲不过生老病死的自己。影片直击了中国医疗行业看病难，看病贵的痛点。

根据艾瑞《大数据时代下的健康医疗产业2018》报告显示，中国医生执业环境较差，使得进入医疗系统的优秀人才逐年趋少，供需结构失衡。此外，三级医院人满为患，基层医院却就诊率不足，医疗资源配给不平衡导致就医体验差及优质医疗资源浪费严重。

近年来，随着大数据产业进入快速发展期，不少创业企业在大数据医疗应用市场跃跃欲试。在这个规模不大、但利益相关方互为博弈的新兴市场下，如何找到盈利之道，是摆在大数据企业面前的严峻挑战。

近日，在中欧FMBA三小时活动中，中欧金融学副教授张华深入分析“AI+医疗大数据”领域独角兽企业——零氪科技的商业化的探索，并从中总结出四个大数据时代下的企业盈利之道。

张华

中欧国际工商学院金融学副教授

中国企业全球化中心联合主任

挖沉睡数据，赋能医疗科研

但却三年没有收入

零氪科技于2014年成立，2015年获A轮融资，2016年B轮，2017年上半年C轮，2018年上半年完成由“国家队”资本——中国投资有限责任公司参与的10亿元D轮融资。根据官方的材料显示，目前估值超80亿，跻身医疗大数据领域“独角兽”行列。

零氪科技创始人张天泽（中欧EMBA2016）原来在腾讯和阿里都工作过。2005年，他为一批三甲医院建立医院搭建信息系统（HIS系统），在这个过程中，他本能地察觉到大量最有价值、最核心的数据沉睡在医院，一旦被挖掘出来，所发挥出的价值和能量将是巨大的。

挖掘沉睡数据的第一步，张天泽从价值比较高的临床数据切入，创立了第一家公司——信石。

之后，他把医院的数据使用者的各种需求盘摸了一遍，结果发现科室主任对医学研究有稳定的诉求，而研究则需要大量的数据支持，由此他做出了获取医疗行业数据的三个选择：

获取医疗行业数据的三个选择

1	选择入口：科室主任；
2	选择病种：肿瘤数据；
3	选择路径：直接从临床数据入手，而非医疗服务和医保支付数据等浅层数据。

零氪科技由此孕育而生。一方面，零氪科技将大量人力投入到数据采集和清洗工作，100多人的研发团队主要利用机器学习技术实现医疗数据的结构化，人工精准标准+机器自动化、智能化方式完成病历录入与结构化处理，并辅助医生进行科研方案设计、数据统计，最终产生科研成果。

另一方面，零氪还建立了一个患者管理团队，持续采集出院后患者的随访和康复数据，并与临床数据进行拼接，实现临床数据的闭环，建立起患者的完整画像。

最终，它为医生建立了一个一站式医学科研解决方案，帮助医院建立结构化患者队列数据库，提高诊断、随访、科研等各环节的效率，帮助医生进行临床研究和决策。

零氪虽然坐拥一座医疗大数据金矿，但创业前三年却一直没有收入。零氪发现，医生虽然有科研需求，但支付意愿并不强烈，他们更希望免费获得这样的服务。如何寻求盈利之道，让企业活下来？这将是摆在创业团队面前的最大挑战。

赋能1.0——药企服务

互联网行业广为流传一句话——羊毛出在猪身上，狗来买单。2017年，让零氪赚到第一桶金的商业化探索正好印证了这句话。

医疗行业有4个利益相关方——病人、医生、政府保险和药企。患者服用药物接受治疗，是消费者或者受益人；政府是付费者；药企提供产品，是供给者；而医生则是患者的决策代理人。这是一个四方共同努力使得患者痊愈的过程，大家看似目标一致，实则充满了复杂的博弈。

四个利益相关方各有不同的痛点。医生最大的痛点是诊疗，其次才是科研，这也是为什么零氪在前三年没办法从医院获取收入的原因。医疗行业最大的痛点是患者和政府的痛点——医疗资源供需不平衡。虽然痛点很痛，但是变现难度高。而变现能力强的药企一下子引起了零氪的注意。虽说药企产品的最终使用者是病人，但无论新药上市决策、支付决策，还是使用决策者都不由病人做主，上市和支付由政府说了算，使用则由医生来定夺。

药企的痛点在于说服医生和社保。站在医生的角度，如何拓展药品适应症，如何找到更加有效的组合用药策略，形成专家共识与指南，获得真实世界的药物安全性评价，让医生对药品的治疗效果更有信心？

站在社保的角度，如何获取药物经济学的认可，让药品及早地纳入医保？随着中国大量创新药企的出现，越来越多的药物进入市场，大量的药企产品需要去说服医生和社保，说服患者，说服市场。创新药企缺乏足够的资金、资源甚至时间来独自开展这些工作，传统的商业化模式难以延续。医疗数据，成为了提升药品商业化的刚需。

赋能2.0——AI辅助诊疗

2017年，零氪以大数据赋能药企，获取了超过一个亿的收入。成功获得第一桶金增强了企业的信心，零氪决定进一步向前探索赋能和商业化的途径。

零氪发现，药企的付费意愿固然强，但药企的痛点还不够痛。事实上，医疗行业最大的痛点来自患者和政府，医疗资源供需和配给平衡是患者和政府的迫切需求。而其中，政府对此痛点的支付意愿和能力是最强的。有没有可能让大数据赋能医院，以AI辅助诊疗补给供给端，缓解供需失衡的状况?

2018年，零氪开始落地AI辅助诊疗应用，从医疗大数据一体化、标准化智能随访、医学影像智能诊断、一站式医学科研，逐步过渡到患者管理、临床科研，例如癌症筛查、治疗决策、风险预警等方面，逐步实现数据的价值交付与兑现。

小而简 vs. 大而难

至此，零氪走出了两条清晰的商业化路径：“小而简”的药企咨询 vs. “大而难”的AI诊疗。

从药企切入细分市场，帮助药企做咨询报告、招募志愿者的难度风险较小，但却没有解决医疗行业的最大痛点。虽然变现容易，但商业化前景小，市场规模小。

而AI辅助诊疗，政府为医疗资源不匹配买单的意愿强烈。虽然前景广阔，但投入成本高，风险大，变现难，需要烧钱，需要获得大量资本的支持。

正因为零氪不断涉足新的领域，它的每一轮融资估值持续走高，创业企业商业化要从细分市场切入，获取资源，不停地拓展新领域，不断推高企业的天花板。

那么零氪未来有没有布局新的领域？除了辅助诊疗之外，零氪同时也在布局DTP（Direct To Patient）药房和互联网医院业务。

DTP药房是指制药企业不通过任何代理商，直接将产品授权给药房销售，患者在医院就诊拿到处方后，可直接到药房买药，并获得专业用药服务。

对于零氪来说，DTP药房不仅是一个全新的商业化领域，更重要的是，通过药房，零氪直接把患者也纳入自己的系统里，直达C端，企业价值会更高。

而零氪在银川做的一家互联网医院，则是用数据把患者、医生、药企都连接在一起，形成一个实实在在的闭环。

大数据时代下企业的4个盈利之道

3个关注，2个切忌

通过零氪的案例，我们可以总结出创业大数据公司商业化探索的四个盈利之道：

四个盈利之道

1	关注利益相关方的痛点、支付意愿和能力；
2	关注变现的难易程度，考虑投入产出比和风险；
3	关注价值创造，不断推高企业的“天花板”；
4	切忌好高骛远和路径依赖。

许多公司好高骛远，一开始就做“大而难”的方向。零氪的做法是先从行业急需的单点基础业务做起，构筑自己的竞争壁垒，立足生存，然后再不断延展扩大业务范围与盈利来源。但是这一选择的潜在风险是“路径依赖”，大多数企业一旦有了稳定的盈利，可能会“小富即安”而放弃了对更大目标的探索。

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来源 | 中欧FMBA

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