瑞幸：请回答，何时盈利？
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引言
进击的瑞幸咖啡，要上市了？
来源 | 赢商网（ID：winshang）
图片来源 | 瑞幸咖啡官方微信公众号
成立仅一年多，“小蓝杯”瑞幸咖啡就启动了上市步伐。
美国时间4月22日，瑞幸咖啡向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO申请，将谋求以“LK”为代码在纳斯达克交易所上市，拟最高募资1亿美元，瑞士信贷、摩根士丹利、中金公司、海通国际为其承销商。
股权方面，董事长陆正耀持股30.53％，CEO钱治亚持股19.68％，大钲资本黎辉持股11.90％，愉悦资本刘二海持股6.75％。
从成立到成为中国第二大的咖啡零售品牌，再到上市，瑞幸咖啡仅用了一年半的时间。如今受资本青睐的瑞幸，亟需回答的是，何时盈利？
01
说起瑞幸咖啡，出现最多的关键词就是“融资”与“烧钱”。而在瑞幸咖啡的融资道路上，可以用“飞快”来形容，仅一年时间，瑞幸咖啡便完成了4轮超过5.5亿美元的融资，估值29亿美元。
2018年4月，瑞幸咖啡宣布获得天使轮融资数千万元；
2018年7月11日，瑞幸咖啡宣布完成2亿美元A轮融资，投后估值10亿美元；
2018年12月12日，瑞幸咖啡宣布完成2亿美元B轮融资，投后估值22亿美元；
2019年4月18日，瑞幸咖啡宣布完成1.5亿元B+轮融资，瑞幸咖啡投后估值29亿美元，是A轮融资投后估值的近三倍。
值得注意的是，在今年4月完成的1.5亿元B+轮融资，其中贝莱德（BlackRock）所管理的私募基金投资1.25亿美元。据了解，这次的“金主”贝莱德正是瑞幸最大的“对手”星巴克的第二大股东。
这次贝莱德转投竞争对手，可以看出，除了是对中国咖啡市场的看好之外，也是看中了瑞幸在中国的发展速度、规模以及潜力。
02
自2017年10月第一家试运营门店落地，瑞幸就开启了“疯狂”的开店模式。
仅仅一年半的时间，
瑞幸咖啡的门店已经遍布中国28个城市，开设共2370家直营店。
2018年瑞幸咖啡卖出约9000万杯咖啡，客户回购率超过 54%。
截至2019年3月31日，瑞幸咖啡累计交易客户数达1687万人次。
一年半开出2000多家门店，这是星巴克“耗”了17年才完成的开店数量。从门店规模来看，可以说瑞幸咖啡成为中国第二大，且发展速度最迅猛的咖啡品牌。
然而，唤来了竞争对手金主的投资，门店数碾压星巴克，也无法掩盖瑞幸业绩亏损的“尴尬”。
瑞幸咖啡在其招股书透露：
2018年全年，瑞幸咖啡营收为8.407亿元，净亏损高达16.19亿元；
2019年第一季度营收为4.785亿元，净亏损为5.518亿元；
03
资金链的紧张并没有让瑞幸咖啡放慢步伐，今年年初，瑞幸咖啡CEO钱治亚宣布今年瑞幸将新建2500家门店，在一线城市或者达到一线城市核心区域500米之内做到100%覆盖，并于年底完成4500家门店的扩张，志在成为中国最大的连锁咖啡品牌。
目前，瑞幸咖啡开设的门店分三类：自取式门店（Pick-up Stores）、休闲式门店（Relax Stores）、配送式厨房（Delivery Kitchens），其中自取式门店占据了91.3%的份额，这也是瑞幸的战略重点。
招股书称，随着自取类门店的增加，顾客可以更方便地从附近门店自取，因此对配送的需求通常会下降，2018年1季度配送订单占总订单的61.7%，而在今年同期该占比下降到了27.7%。
瑞幸咖啡的提货点通常位于咖啡需求量较大的地区，如办公楼、商业区和大学校园，这些商店的面积一般只有20㎡-60㎡，座位有限，这样的店面设置让其更接近顾客，并通过低租金和装修成本迅速扩张。
此外，根据招股书披露，瑞幸与世界第三大粮食输出商路易达孚公司达成合作，将于2019年在中国合资建设运营一家咖啡烘焙工厂。建立工厂之后，瑞幸便可进一步地掌控咖啡行业的产业链，最终形成更大的商业闭环。
最后，我们只想问，瑞幸，何时才能盈利？
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