【周末观察】也谈燃气行业的收缩和扩张

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编者按：经济形势仍然没有明显的好转，一些地区还在水深火热之中。城市燃气运营商、产业资本、投资基金等该如何作为？来听听资深行业观察人士彭知军的周末观察吧。

文/彭知军

经济形势仍然没有明显的好转，一些地区还在水深火热之中。

官方主导的“去库存”大戏，本意是“暂时雪藏”“主角们”（一线和热点二线城市，及其相邻城市），却是事与愿违，它们更加耀眼；而本来应该成为主角的“群众演员”（三四线以及以下城市）更加边缘化。分化持续加剧。

房地产企业正在从三四线城市撤离。据《21世纪经济报道》（2016年9月5日），深圳国企深业集团下属的深圳控股（0604.HK）正在“积极地退出三四线城市”。

反垄断和成本监审在今年搞得特别真，接驳费增量堪虞；初装费问题也是“扰人春梦”。早期未安装管道燃气的老旧房屋、城中村、村镇等都成为各燃气企业的主攻市场。

2008年金融危机之后，国家推动的城镇化进程提速，同时在宽松的货币政策刺激下，各行各业进入亢奋的扩张，燃气行业也不例外。

从表1我们可以看出，在当前的经济形势和消费行为的边界条件下，民用领域的燃气消费增长接近“天花板”，这一块的消费增量未来主要依靠供暖“煤改气”，也包括其它油料、生物质等改为天然气。

在局部区域，所谓的可再生清洁能源——风电、光电还将在供暖等能源消费拥有一定的份额，这些区域正是处于供暖区的北方地区。

天然气分布式利用虽然被看好，但是短期内看不到变现的可能。我认为，只有在靠近气源和经济发达的地区才有可持续的运营。

表1 2010-2015年城市燃气情况

年份	人工煤气（亿立方米）	天然气 （亿立方米）	液化石油气（万吨）	供气管道长度（万公里）	燃气普及率（%）
2010	279.9	487.6	1268.0	30.9	92.04
2011	84.7	678.8	1165.8	34.9	92.41
2012	77.0	795.0	1114.8	38.9	93.15
2013	62.8	901.0	1109.7	43.2	94.25
2014	56.0	964.4	1082.7	47.5	94.56
2015	47.1	1040.8	1039.2	52.8	95.3

数据来源：国家住建部

三四线及其以下城市“去库存”的夭折，是人口也持续向一二线及其周边城市集中的结果。城市群将在未来经济发展中占据更重要的地位。

那么，城市燃气运营商、产业资本、投资基金等该如何作为？

适度、积极地从一些地区、城市撤离

实行适度、积极地调整战略，从一些地区、城市撤离，收缩管理幅度，集中力量经营和开发现有优质市场。

适当的锻炼，体重会减轻，但会更有力量、也更灵活。不要舍不得多余的脂肪。

跨入其它公用事业行业

与燃气行业相比，水务行业还有很大的改革空间，应有所期许。外资和国内大型水务公司已经有了这方面的经验。

跟随“一带一路”“走出去”

国内燃气市场早已瓜分殆尽，现在的投资并购都是针对一个加气站或一个点供工业用户之类的，而且溢价夸张。那种一个城市或一块区域的投资并购故事沉寂在股价的下面，偶尔听闻某位亲历者“忆往昔峥嵘岁月”。

要满足扩张欲望，必须依靠“走出去”。正如某个年轻人要实现抱负，就必须去寻找更广阔的平台。

在“走出去”这个事情上，我认为：国企有要求、民企有压力、外资有优势。

图1  国资委发布央企“一带一路”路线图

图片来源：国资委 

图2  新奥能源海外事业版图

图片来源：新奥能源官网

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