【招商食品】机遇与挑战并存：中国乳业的未来和发展趋势——食品饮料品牌消费论坛纪要系列之三

6月5日“消费升级/降级之辩”论坛上，乳制品行业专家分享了乳业历史、现状及未来趋势等方面的观点。中国人均乳制品消费量还有进一步提升的四大驱动力：人口结构变化、渠道下沉、消费升级和膳食结构变化。与此同时，专家也指出中国乳业目前面临原料奶季节性波动、监管复杂、进口压力持续等挑战，并对国际乳品市场的未来、巴氏奶取代高温杀菌奶的可能性、中国乳制品消费升级的方向和婴幼儿奶粉企业的前景提出了判断。分享全面而深度，推荐阅读。

本文为乳制品专家在招商证券6月5日食品饮料品牌消费论坛上，发表的《中国奶业发展趋势及消费升级》主题演讲纪要。

嘉宾简介：资深乳制品行业专家。

一、中国乳业发展的历史和概况

中国的乳业曾经是一片空白，少数国营奶厂只供应特殊人群。后来我国接受了欧共体和联合国的奶业援助。奶业援助是以脱脂奶粉和黄油的形式进口，再在国内制造成再制乳。这样的技术基础就成为了很多后来的中国奶业问题的历史根源。改革开放后，政策允许农民养牛，开始了中国奶牛养殖业。后来，利乐包的出现帮助中国乳业开始高速发展。从2000年到现在，除了14年之外所有年份的乳制品产量都出现了正增长。08年以前全行业从上游奶牛养殖业到下游乳制品制造业增速都很快，08年三聚氰胺事件之后全行业增速放缓，中国乳业开始进入转型期。

目前，中国乳业上下游产值合计5075亿元，占GDP的0.7%。我国奶牛养殖业形成了东北、内蒙；华北；南方；西北；大城市周边五大产区。其中大城市周边产区的产量是在下降的。由于环保政策和资源禀赋，养殖业在向东北、内蒙、西北地区集中。100头以上规模的养殖场占比在快速提升，政府的政策支持发展300头以上的养殖场。行业内前20的养殖场奶牛总和存栏量占22%，总和原料奶产量占31%，集中度还在继续提高。

当下我国的人均乳制品消费量36.2kg，和亚洲平均水平差一半，和世界平均水平差三分之二，未来消费量还有很大增长空间。按农业部十三五规划征求意见稿，2020年国内总供给4100万吨（目前3870万吨，每年增加不到50万吨），自给率70%，那么消费量为5860万吨，按14.5亿人算，人均40kg。另外，我国大量进口奶牛、牧草。08年之前进口奶制品数量保持平稳，08年三聚氰胺事件之后快速增长。之前主要进口大包粉再加工，现在直接进口成品。国内乳企也开始出海建厂，计划未来销售回国内，乳制品进口压力将持续增长。目前国内乳企格局较为稳定，伊利蒙牛两家进入全球前20，未来很难再有另一家能够进入全球前20的乳企。

二、中国乳业发展面临的机遇和挑战

1.国家重视市场广阔潜力巨大

国家对乳业非常重视，国务院、农业部都对发展中国乳业做出了部署。长期来看，随着我国居民收入提高，膳食结构中乳蛋白占蛋白摄入比例的提高，人均奶类消费量也必定继续提升。2017年中国人均奶类消费量36.2kg，这个统计数字较为乐观，的但仍然不足全球平均水平的三分之一。而预计到2020年人均奶类消费量将达到40.4kg，乳制品消费市场规模将扩大一倍。人均奶类消费量提升有四个推动因素：

一是人口增长和人口结构的变化。我国人口仍保持了正增长，而且老年人口不断增多。老年人对补钙的需求会提升奶类消费量。

二是渠道下沉。一个农民进入城镇定居,口粮减少1/3,但奶制品消费增加1倍。随着城镇化率的提高，三四线城市人均乳制品消费量也会随之提升。

三是伴随居民收入增长的消费升级。我国农村居民乳品消费之前主要是礼品消费，高端产品消费很少。未来农村居民自身乳品消费将由含乳饮料、酸乳饮料（娃哈哈、酸酸乳、优酸乳）向纯牛奶、酸奶转变，进一步提升人均奶类消费量。

四是餐饮结构转变。我国一线城市居民人均液态奶消费量已经达到亚洲平均水平，但是干奶产品如奶酪、黄油消费量远远低于亚洲平均。随着奶酪等固态乳制品得到消费者更广泛的认可，一线城市人均乳消费量仍有提升空间，日韩同样经历了这样的发展过程。

2.中国乳业面临许多挑战

1）国内原料奶生产成本高，当下环保成本进一步上升

我国的奶牛、牧草、挤奶设备都主要靠进口，成本很高。尤其是饲料成本占原料奶成本的67%左右，而我国玉米价格远远高于美国玉米价格。

2）奶农和乳企形成博弈关系，造成奶价季节性波动

国外一些主要乳企是以奶农合作社的形式组织的，乳企会反哺奶农。但是我国乳企和奶农主要是博弈关系而不是共生关系。成本主要由养殖业承担，但利润主要由销售端获得。另外我国南方由于环保政策限制，很难找到适合奶牛养殖的土地，也做不到养牛和牧草种植结合。

3）乳业产业链长，国内实行分段式监管，声音不一致

主要监管部门：农业部原食药监工信部质检总局商务部原卫计委财政部等。在标准设定和监管政策是较难有统一的意见。

4）进口压力持续增加

全球乳制品平均关税61.7，中国乳制品关税只有12.2,是五分之一。我国的进口牛奶75%来自于新西兰。目前交通越来越便利，以新西兰生产开始计算，奶粉以“空检海放”方式通关只需1天上架，巴氏奶通过“外检内放”方式通关只需3天上架。和澳大利亚签订自贸协定后同时也面临大量澳洲奶粉的竞争。

三、中国乳业的发展趋势

1.国际奶源过剩，需求缓慢复苏

当下乳制品国际市场饱和，但是中国市场发展潜力巨大。随着我国经济国际化进程的加速，我国乳企可以增加海外收购来满足国内市场需要。目前世界范围内原料奶供给还是处于过剩状态，但是需求在缓慢复苏，俄罗斯、沙特的乳制品需求也在随着居民收入复苏而同时增长。

2.巴氏奶能否取代超高温灭菌奶尚不确定

巴氏奶对超高温灭菌奶的营养优势目前还没有定论。巴氏奶的生产要依靠城市周边的产区和发达的冷链基础建设，所以在美国巴氏奶占据了液态奶消费的主流地位。虽然当下我国的冷链普及程度正在快速提高，但是我国的土地政策和乳业发展历史决定了巴氏奶产量较低。另外，国内的巴氏奶生产工艺还没有一个权威的标准，因此厂家对巴氏奶的定义也是五花八门，许多使用超高温杀菌工艺生产的牛奶也号称巴氏奶。而且由于我国监管机构的检测能力不足，巴氏奶的质量也比较难以监管。

3.乳制品消费的发展趋势

首先是乳制品消费从液态奶向固态奶发展。从单纯饮用牛奶向食用奶酪发展。我国和亚洲发达国家在人均乳制品消费量上的差异主要是由较低的固态奶产品消费量造成的，这里还有很大空间。

其次常温酸奶也是一个仍在增长的品类。我国有很大的乳糖不耐收人群，常温酸奶更符合他们的膳食习惯。而且常温酸奶也便于以礼品形式消费。而低温酸奶目前正在高速发展，乳企通过产品差异化来提升价格。

最后，考虑到我国的饮食习惯，其他植物蛋白饮料如豆奶也有很大的市场空间。

4.国家规划扶持婴幼儿奶粉企业

婴幼儿乳粉配方注册制在2018年2月24日，最新一批注册制名单公布后，注册制进入暂停更新状态。截至目前，已通过42批，累计共有384个品牌，1138个配方，共185家公司，108家国内企业、77家海外企业。

虽然后期注册难度大幅降低，但是国家十三五计划希望能培植3-5家销售额在50亿以上的奶粉企业。目前只有君乐宝一家，去年销售超过100亿，接待了总书记的视察。

参考报告

2、《舌尖之争：海天中炬对比报告（PPT）》2018-06-04

3、《消费降级了么——品牌化才是正解》2018-06-03

作者风采

杨勇胜：食品饮料首席分析师，武汉大学本科，厦门大学硕士，西方经济学专业，2011-2013年就职于申万研究所，2014年加入招商证券，6年食品饮料研究经验。

李晓峥：食品饮料高级分析师，数量经济学本科，上海财经大学数量经济学硕士，2015年加入招商证券，3年食品饮料研究经验。

欧阳予：浙江大学本科，荷兰伊拉斯姆斯大学金融学研究型硕士，2017年加入招商证券。

于佳琦：南开大学本科，上海交通大学硕士，CPA，2016 年就职安信证券，2017 年加入招商证券。

李泽明：四川大学本科，北京大学金融学硕士，2017年就职国泰君安证券，2018年加入招商证券，1年消费品研究经验。

招商证券食品饮料研究团队传承十五年研究精髓，以产业分析见长，逻辑框架独特、数据翔实，连续13年上榜《新财富》食品饮料行业最佳分析师排名，其中六年第一，2015-2017年连续获新财富最佳分析师第一名。

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