4月9日，快递概念“龙头”顺丰控股（002352）自借壳鼎泰新材上市以来，罕见出现一字跌停。8日晚间，顺丰控股发布2021年一季度业绩预告，预计亏损9亿元至11亿元。截至收盘，顺丰控股依旧封死在跌停板上，报72.72元/股，封单超过31万手，以此计算约有逾22.8亿资金仍封在跌停位，其总市值也跌至3313亿元。在今年的2月18日，顺丰控股股价创下历史新高的124.70元/股，总市值达到5681亿元，不曾想，才过去一个多月，其市值已蒸发超过40%。4月9日开盘，“快递茅”顺丰控股即被牢牢锁死在跌停板上，而且随后封单还在不断增加中，直至尾盘才略有缩减。截至收盘，顺丰控股报72.72元/股，“卖一”位置封单有近31.4万手，即约有22.8亿元资金仍挂在跌停价静待明日开盘。另外，顺丰控股昨日收盘价80.80元/股，以此计算，今日顺丰控股市值“蒸发”超过368亿。顺丰控股“遭此一劫”或主要源于昨晚的一纸业绩预告。8日晚间，顺丰控股发布2021年一季度业绩预告，预计2021年一季度归母净利亏损9亿元至11亿元，去年同期盈利9.07亿元；扣非净利润亏损10亿至12亿元，上年同期盈利8.32亿元；基本每股收益亏损0.20元/股至0.24元/股，上年同期盈利0.21元/股。值得一提的是，就在3月17日晚间，顺丰控股披露2020年年报，顺丰控股2020年度实现营业收入为1539.87亿元，同比增长37.25%；归母净利润73.26亿元，同比增长26.39%。疫情影响下顺丰控股2020年度业绩依旧“可圈可点”，不仅如此，自2016年顺丰控股借壳鼎泰新材上市以来，其从未有过单季度亏损的记录。突然，“浓眉大眼”的快递大白马即宣布2021年一季度或现业绩巨亏，“震惊”市场。股东损失惨重，王卫今日亏218亿，机构投资者也“亏懵了”先看看顺丰控股最大股东、实控人王卫的持股情况。按照股权链分析，顺丰控股第一大股东深圳明德控股发展有限公司（下称“深圳明德”）持股比例59.3%，而王卫持有深圳明德99.9%的股份，换算下来，顺丰控股实控人王卫持有上市公司59.24%的股份。而今日顺丰控股市值蒸发逾368亿元，即王卫今日亏损额超过218亿元，约33.3亿美元。依据福布斯2021全球富豪榜实时榜单，4月9日早间，王卫以324亿美元财富排在富豪榜46位，在今日顺丰控股市值大跌之后，其排名或将直接掉出前五十。除了大股东持股外，大量机构投资者也持有顺丰控股股份。同花顺iFinD数据显示，截至2020年末，顺丰控股机构股东数量超过1000家，累计持股数量达到8.5亿股。然而，今日这些机构投资者也“亏懵了”，平均每家机构亏损超6000万元。据统计，这些机构里交银施罗德基金持股最多，旗下共有34只产品合计持有9385万股，占流通股比例为2.09%，以此计算，今日交银施罗德在顺丰控股上的亏损超过7.58亿元。紧随其后的中欧基金，旗下共有35只产品合计持有7502万股，占流通股比例为1.67%，今日整体损失超6.06亿元。从单一品种来看，顺丰控股前十大基金持股数均超过一千万股。持股数最多的兴全趋势投资混合持股近1841万股，今日亏损近1.49亿元；前十大（基金持股）里最少的万家行业优选混合持股1000万股，今日亏损额也在8000万以上。截至最新数据，顺丰的股东户数高达16.52万。按照2月18日以来市值蒸发数据来粗略计算，16.52万户股民，户均亏损约125万。实际上，牛年春节以来，顺丰控股估计已出现大幅调整。今年2月18日，顺丰控股股价创下历史新高的124.70元/股，总市值最高达到了5681亿元。随后，其股价一路下行，截至今日收盘，累计跌幅近40%，有意思的是，这段时间快递概念板块整体还上涨了6.94%。顺丰控股召开股东大会
董事长王卫为顺丰业绩预亏致歉
今日，顺丰控股召开2020年度股东大会，公司董事长、总经理王卫在回答投资者提问时表达了他的歉意，“首先跟股东做一个道歉，因为我认为第一个季度真的没有经营好。”他坦诚在管理上有疏忽，类似的问题不会出现第二次。
为啥突然亏这么多？对于一季度预亏的原因，顺丰控股在公告里陈述了五点理由：一是公司已经基本完成对各多元物流赛道的前瞻布局，并且物流市场空间足够大且正处于集中度提升的关键期。经过短短几年发展，公司多个新业务板块已位列细分领域的第一梯队。公司正处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务的前置投入。二是去年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏，客户需求上行趋势明显，公司业务量增速迅猛，导致速运多环节出现产能瓶颈。为保障时效和服务稳定性，公司从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。同时，公司自去年第四季度开始加大资本性开支投入，进行中转场自动化产能升级，提升资源效益，预计在今年第二季度可进一步缓解产能瓶颈压力，在今年下半年开始释放规模效益。三是基于大规模的陆运产品业务量，公司重新审视各业务线的资源投放，全面融通速运网络、快运网络、仓储网络及加盟网络场、线等资源，旨在搭建更加专业和更具规模的营运网络，构建服务竞争力，提升客户体验。四是为满足电商平台及客户春节不打烊的安排，响应减少人员流动的倡导，公司第一季度给予一、二线在岗人员补贴创历史新高。五是去年疫情爆发期间，公司坚守服务，防疫物资及线上消费品寄递进一步带动时效件实现高增长，今年一季度增速受到此高基数的影响；同时，由于同行在部分区域春节不打烊的安排，分化了部分散单业务，时效件中散单业务增长低于预期；公司于今年4月推出特快及新标快产品，此次升级预计将为时效件增长带来新的动能。此外，特惠专配业务量增长迅猛，下沉市场电商需求旺盛，导致存量客户中的经济型业务增长较快，公司电商件毛利承压，后续公司将考虑以成本更适配的网络来逐步承接此类经济型业务，并持续扩大资源协同复用，优化成本效率。简单概述一下，主要就是两大因素：一是投资增加，二是员工补贴。在投资活动上，查询顺丰控股现金流量表，2017年至2020年间，顺丰控股投资现金流依次是-36.30亿元、-94.62亿元、-140.49亿元、-148.84亿元。可以看到，近年来顺丰控股投资现金流不断增多，盈利的同时，顺丰控股仍在不断地投入，把这些投资转变成为一些固定资产，比如物流仓库、中转场、引进新飞机等等，这也许能算是顺丰保持快递行业“龙头”地位采取的战略。据证券时报·e公司，昨晚顺丰控股发布业绩预告后，上海交通委邮政快递专委会副主任、国内快递行业权威专家赵小敏表示，“对于顺丰的一季报业绩预告并不感到意外，还是比较符合预期的。”因为去年疫情的关系，顺丰原来很多应该在2020年完成的资本开支有所推迟。现在，顺丰正在加大拓展全产业链的力度，包括引进新飞机等等。因此，顺丰接下来的会大幅度提升资本开支的力度和空间，这样无疑会在一定程度上对公司的利润产生一定的影响。换言之，其实顺丰控股2020年的投资现金流本该是比148.84亿元要更多的，但是因为疫情和其他因素，有些资本开支推迟了，推到了2021年一季度，所以才增加了今年一季度的财务负担。财经网统计了自3月9日以来，一个月内绝大部分研究机构对顺丰控股的评级状况。整体来看，普遍相对积极，仅有瑞银证券一家坚持“卖出”观点。而像东北证券，3月27日，维持顺丰控股“买入”评级，目标价102元；华创证券，3月18日，维持“强推”评级，目标价109元。值得注意的是，今日更新的两家研究机构，瑞银仍坚持“卖出”顺丰控股，另外一家头部券商申万宏源，给出的是“增持”评级，较此前评级“买入”有所调低，态度变得更谨慎了一些。
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