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三位诺贝尔经济学奖大咖重磅来袭,与你面对面聊聊新兴市场波动、中国经济、人工智能……

2018-01-09 陈健 中国证券报

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如何看待包括中国在内的新兴市场波动性,中国经济如何进一步发展,人工智能等给劳动力市场带来什么影响?



1月9日在上海举行的第十八届瑞银大中华研讨会上,三位诺贝尔经济学奖大咖重磅来袭:因资产价格实证分析研究获奖的拉尔斯·彼得·汉森(Lars Peter Hansen)、因奠定机制设计理论基础获奖的埃里克·马斯金(Eric S. Maskin)、因对搜寻摩擦市场的分析获奖克里斯托弗·皮萨里德斯(Sir Christopher A. Pissarides)围绕上述话题带来了一场知识的盛宴。


现场两位诺奖获得者还回答了中证君有关资本市场内容的提问。




拉尔斯·彼得·汉森:中国资本市场有自身特点

人物简介

出生1952年出生于美国伊利诺伊州的厄巴纳市

研究领域:宏观经济学、计量经济学、金融经济学

奖项:与罗伯特·希勒(Robert J. Shiller)和尤金·法玛(EugeneF. Fama)共同获得2013年诺贝尔经济学奖

获奖研究:资产价格实证分析研究

现职:芝加哥大学经济学教授



现场观点


有观点指出,中国是新兴市场,波动性更强。人们通常认为,新兴市场不是很理性。对此,拉尔斯·彼得·汉森认为,理性这个词如果没有清晰的界定,就会有一些不确定的行为。新兴市场可能有新的程式,人们可能是边学边做,很难比较中国和美国金融市场的回报。


“市场有效的假设有点简单化。中国市场有自身的特点,跟美国经济不一样。资本市场是前瞻性的,还有就是不同的市场,金融资本也是不一样的,如中国内地市场和香港市场,这对金融市场行为也有影响”。


回顾过去十年、二十年,中国经济增长速度较快,但资本市场投资回报却较差,这是什么原因?为什么中国资本市场没有反映中国经济取得的成就呢?


对此,拉尔斯·彼得·汉森指出,不见得所有经济表现都体现在资本市场中,美国市场也是这样。资本市场可能只反映实体经济中很小的一部分。例如人力资本的发展、最新的技术等领域,不是所有的公司都是在资本市场上市的;中国市场的IPO之前有些限制,现在正在慢慢放开, IPO与长期经济增长有密切关系,可以为创新性经济融资。




埃里克·马斯金:中国经济还需要逐步开放

人物简介

出生1950年出生于美国纽约市

研究领域:微观经济学、机制设计

奖项:与罗杰·迈尔森(Roger Myerson)和莱昂尼德·赫维奇(LeonidHurwicz)共同获得2007年诺贝尔经济学奖

获奖研究:奠定机制设计理论基础

现职:哈佛大学经济学教授



现场观点


中国经济过去多年的年均增长率都超过10%,近几年有所放缓。发展中国家在追赶期时,可以借助发达国家技术、创新,高速发展,但当经济发展越来越接近前沿的时候,就要开始自己去创新,这更困难。对中国而言,中期来看,6%的增长速度是比较合理的。


改革开放后,中国经济快速发展,而且保持了很多年,逐渐成为市场主导的经济。建议中国经济更进一步的开放,但是要逐步地放开。


此外,就当前中国经济金融领域正在进行的去杠杆,埃里克·马斯金指出,公司/企业层面看,可以把公司/企业债转换为股权,有观点认为,这是对中国比较有效的办法。




克里斯托弗·皮萨里德斯:直面人工智能挑战

人物简介

出生1948年出生于塞浦路斯的尼科西亚市

研究领域:宏观经济学、劳动经济学

奖项:与彼得·戴蒙德(Peter A. Diamond)和戴尔·莫特森(Dale T.Mortensen)共同获得2010年诺贝尔经济学奖

获奖研究:对搜寻摩擦市场的分析

现职:伦敦政治经济学院经济学和政治学教授



现场观点


人工智能、机器人是高科技创新发展过程当中非常重要的一部分。我们应该拥抱高科技创新,当然我们也会遇到挑战,就是如何帮助一些工作岗位被替代的工人未来更多地去从事服务行业工作。如果能很好的拥抱这类转型的话,我们可能就会进入到一个新时代,更多的创新以及更高的生活水平。


中国经济在发展高科技行业的同时,还需要同时做很多工作,如放松人员流动限制、增强大学研发能力、开放金融业等。其中,中国大学里的研发占比并不高,需要在高科技、教育方面做更多的投入。此外,中国政府对农村教育、住房、扶贫等方面提供政策支持,有利于更多人获得更多技能,转移到服务业就业。




对中证君提问的关于中国资本市场的话题,拉尔斯·彼得·汉森表示,对中国来讲,未来的挑战就是如何把金融资源配置到最有效、最高效的领域。克里斯托弗·皮萨里德斯认为,中国资本市场可以发挥更好的作用,带来更高效的经济活动,也能带动更多的消费。




附:三位诺贝尔经济学奖获得者研究领域简介


拉尔斯·彼得·汉森(Lars Peter Hansen

 

拉尔斯·彼得·汉森(Lars PeterHansen)是经济动力学的顶尖专家之一,他专注于研究金融市场与全球经济之间的关联性。

 

他研究出一种统计方法,用于检验长期的股价是否可被预测。该统计方法挑战了有效市场理论,他因此获得2013年诺贝尔经济学奖。

 

汉森近期的研究重点是不确定性,即经济体的前景是无法被预测的,同时他还尝试将经济不确定性嵌入到他的理论模型中。

 

他经常在公开演讲中探讨解决不确定性在政策制定过程中的必要性。此外,他不断尝试将不确定性模型化,以此向人们展示现实世界所发生的事情。他最近论述了气候经济学中不确定性的概念。

 

汉森自1981年以来在他的母校芝加哥大学担任经济学教授。他的研究与另两位诺贝尔奖获得者克里斯托弗·西姆斯(Christopher A. Sims)和托马斯·萨金特(ThomasJ. Sargent)的研究紧密相关。汉森与萨金特共同撰写了多篇学术论文。

 

汉森的部分学术论文(2012-2017)

·应对气候经济学模型中的不确定性(Wrestlingwith Uncertainty in Climate Economic Models)

·经济学分析中的不确定性及不确定性的经济学分析(Uncertainty in Economic Analysis and the Economic Analysis of Uncertainty)

·通过资产定价检验宏观经济模型(ExaminingMacroeconomic Models Through the Lens of Asset Pricing)

· 识别与衡量系统性风险的挑战(Challengesin Identifying and Measuring Systemic Risk)

·定价增长率风险(PricingGrowth-Rate Risk)

 

埃里克·马斯金(Eric S. Maskin


埃里克·马斯金构筑了经济学中的“工程学”——机制设计领域。理论上,设计一个机制意味着定义一个特定的目标,并在此后制订一套有助于实现这一目标的规则。

 

通过这个方法,马斯金经常设定一些特定条件,以此来解决现实世界的问题。他的工作主要围绕环境问题、选举制度、金融市场和社会不平等议题。例如,在为英国政府提供咨询建议时,他运用该理论,在英国签署“京都议定书”后为电力企业设定了约束规则。

 

作为一名机制设计师,马斯金分析现有的系统,并指出怎样的改变和监管会使其最为有效。“每当市场本身无法解决你所有问题的时候,机制设计就可以派上用场,”马斯金解释道。

 

马斯金经常指出经济学关乎理解这个世界,但是他的研究领域——机制设计是关于改变这个世界从而使其更加美好和公平。

 

马斯金的部分学术论文(2015-2017)

·选举总统的更好方式(ABetter Way to Choose Presidents)

·博弈的规则——一个新的竞选系统(TheRules of the Game – A New Electoral System)

·为何全球市场未能改善新兴经济体的不平等现象?(Why haven’t Global Markets Reduced Inequality in Emerging Economies?)

· 对不完全契约基础的评论(Commentson the Foundations of Incomplete Contracts)

· 文化、合作与重复博弈(Culture,Cooperation, and Repeated Games)

 

克里斯托弗·皮萨里德斯(Sir Christopher A. Pissarides

  

2010年,皮萨里德斯因其针对失业的研究而获得诺贝尔经济学奖,他的研究分析了为什么在有工作机会的情况下还会有人失业。他研究了人们在劳动力市场上如何相互联系以及如何与工作形成匹配。他的研究亦延伸至未来如何进行有关劳动力、住房、贷款分配以及其他市场上需要资源匹配的经济活动等方面的研究与政策制定。

 

皮萨里德斯也研究未来技术及其如何改变工作环境,并在公开场合发表评论。他认同工作机会将在未来流失的观点。作为一名经济顾问,他呼吁政府帮助劳动者进行工作的重新分配和再教育,强调政策制定者需要提供良好的社会服务和基础设施,并为底层人民提供就业支持。作为一种可能的解决方案,他还提议对高收入者提高税收,并免除低收入和普通收入人群尤其是单亲家庭的税收。

 

皮萨里德斯的部分学术论文(2011-2017)

· 中国的新常态:来自欧洲的经验教训(The New Normal in China: Lessons from Europe)

· 希腊债务危机源自供给还是需求?(Isthe Greek Crisis One of Supply or Demand?)

·紧缩环境下的欧洲社会福利政策(SocialEurope in a Climate of Austerity)

· 大萧条时期的失业问题(Unemploymentin the Great Recession)


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