沪指大跌3.72%，外资流出近百亿，A股市值蒸发两万亿，反弹要凉？机构却这么说

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国庆长假期间，港股、美股等主要海外市场大跌。

虽然投资者们做足了A股“补跌”的心里准备，可当大幅调整到来的时候，还是显得那么无助和失望。

截至收盘，沪指跌3.72%，报2716点，创近4个月最大跌幅；深成指跌4.05%，报8060点；创业板跌4.09%，报1353点。据东方财富choice数据显示，这一日A股市值“蒸发”了超2万亿元。

所以，四季度的行情还能好吗？

A股遭国庆后首日罕见暴跌 

陆股通资金净流出近百亿

在国庆节A股休市期间，美股与港股纷纷调整，纳斯达克指数下挫3.21%，恒生指数也下挫4.38%，受到外围市场等多重因素的影响，A股在10月8日大幅低开，截至收盘，上证指数剧烈调整3.72%，创业板、中小板调整幅度更是达到了4.09%和4.59%。

板块方面普遍下跌，仅供气供热板块上涨，以中国平安、海康威视、贵州茅台为代表的白马股重挫，酿酒、半导体、证券等板块领跌。

资金面上，今日沪股通、深股通净流出金额分别为73.08亿元、22.96亿元，合计96.04亿元，为年内的第二高，仅次于今年2月6日，当日净流出96.64亿元。

其实从国庆节后首个交易日的表现来看，A股市场过去18年里有12年出现上涨，上涨概率接近七成，其中有8年涨幅都超过1%。

自2000年以来，超过今日上证指数跌幅的仅有2008年，当时上证指数跌幅为5.23%。可以说，今年国庆后首个交易日A股的表现为最近十年最差。

而A股的兄弟，港股市场也同病相怜。

截至收盘，恒生指数跌370点，跌幅1.4%，为连续第5个交易日下跌，累计跌1586点或5.7%，收报26202.57点，创近15个月新低，国企指数、红筹指数纷纷下挫。此前，国庆长假期间，香港恒生指数连续4个交易日下跌，周跌幅达4.38%，创下8个月来最大单周跌幅。

 在港股中的明星股表现惨淡，“股王”腾讯控股收盘下跌2%，股价跌破300港元；恒大健康今日复牌暴跌35.24%，报6.8元；小米跌4.9%，报13.58港元，再创上市以来新低。

恐惧还是贪婪  部分机构喊加仓

国庆节前两周A股难得出现的小幅反弹和回暖气氛再次被“抑制” 。更重要的是，投资者好不容易积攒的信心又没了。

在广州鸿刚资产董事长赵刚看来，10月8日的大幅调整算是意料之中，“今天的下跌还算是正常，如果假期没有降准等政策，可能跌的还会更狠一些。本来节前很多人还是很乐观的，但外围市场国庆节期间一开盘，就突然发现这个套路好像不太对。”

 博星证券研究所也表示：“外围市场的负面影响大多以情绪影响为主，并不能改变A股本身的运行轨迹，今日的调整主要是权重股集体调整所引发的自主性调整行为，毕竟沪深两市自节前经过连续8个交易日的强势上行之后并未出现有效的回踩迹象，即便不受外围市场影响，短期内同样具备调整需求，随着今日调整过程中成交量的有效释放，前期获利筹码得到快速清理，在反弹逻辑不变的前提下，市场的调整将给投资者带来逢低吸纳的良好时机，待股指稍作整理后，有望再度向3000点附近发起攻击。”

虽说诸多观点均认为，当前A股正在进入一个大底阶段，但这个“磨底”过程究竟会持续多久，四季度能否带来反弹的“吃饭”行情依然是未知数。

在赵刚看来，目前他个人的态度是偏中性的。“我既不悲观也不乐观，但如果要入市和加仓，我们还需要等待更明确的信号，比如成交量等一系列指标。今天就算跌，依然还是有燃气和海运板块表现较好，因为他们有涨价预期，这就说明市场的热点还是有的，只不过太少了而已，市场也变成了‘一九分化’。但往后来看，一些蓝筹、金融股是有机会的，起码他们更稳，不像其他票莫名其妙就跌停。”

前海开源首席经济学家杨德龙也指出，近期政策利好密集出台，凸显了政策面对于经济以及股市的支持。相对于外围市场的冲高回落来说，A股市场已经逐步完成了筑底的过程，开始出现震荡回升，节前市场已经成功收复了2800点。在外部冲击利空逐步兑现之后，A股市场实际上已经到了一个拐点。

事实上，节前两周的上证指数快速反弹给了很多投资者入场的信心，一些知名机构也在高喊全面加仓。如在9月28日，前海开源基金联席董事长王宏远就公开宣布，建议公司召开投决会，公司投决会做出全面加仓的决定。虽然针对不同契约、不同风险特征的基金制定了不同的策略，但总体上做多方向非常明确。

据中国证券报记者了解，虽然相当多的中小私募以相当低的仓位甚至空仓运行，但也不乏满仓运作的私募，甚至一些百亿级大型私募都是在以非常高的仓位在操作。对此，某百亿级私募人士也透露，在他们看来，当前市场的风险已经相当低，不在意短期涨跌幅，长期来看这个节点是入场布局的良机。

“在2800点以下这个点位去加仓，风险确实不大。比如对一些大的蓝筹、权重股而言，往下走的幅度不大，但往上涨走的也不会太快。在没有资金成本的情况下，守个一两年，到时收益应该会让人满意的。”在赵刚看来，这个节点入场对长期资金而言算是一个不错的时机，但对他们这类中小私募而言，控制短期内可能发生的风险则更为重要，因此他个人的仓位非常低，几乎等于空仓。

联讯证券分析师朱俊春表示，A股在节后需要“先渡劫再上涨”，A股中期上涨逻辑难以撼动。展望四季度，A股有望延续节前反弹，形成2018年难得的“吃饭”行情。

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