创业板史上最大IPO刚敲钟！两涨停后市值将超千亿，会有几个涨停板？

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今天（10月16日）上午，国内医疗器械龙头迈瑞医疗在深交所敲钟，正式在创业板上市交易。

上市首日

迈瑞医疗股价上涨44％

股价报每股70.27元

总市值达854亿元

从1991年创立，到2006年登陆纽交所，再到如今回归国内资本市场，迈瑞医疗在逐渐成长为国内医疗器械龙头的同时，也上演了一出医械版的“中国合伙人”创业传奇。

冲击千亿市值几无悬念

迈瑞医疗本次首次公开发行A股12160万股，发行价每股48.80元，募集资金总额为59.3亿元，为创业板有史以来最大规模的一笔IPO。

在首日上涨44%之后，如果迈瑞医疗能再连续收获两个涨停，市值即可超过千亿元。如果按照年内创业板新股平均9个涨停板计算，迈瑞医疗的市值有望超过宁德时代，成为创业板一哥。

从净利润指标看，今年上半年，迈瑞医疗营业收入68.08亿元，较上年同期增长24.35%；归属于母公司股东的净利润18.72亿元，较上年同期增长55.25%。扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润18.42亿元，较上年同期增长50.48%。

中国证券报（ID：xhszzb）记者统计发现，2018年上半年，创业板上市公司净利润超过10亿元的仅两家，分别是光线传媒21.07亿元和三聚环保12.14亿元。

值得注意的是，光线传媒半年报净利润的增长主要来源出售新丽传媒股份确认的22亿元投资收益，扣除处置新丽传媒的18.81亿元非经常性损益收入后，净利润仅为2.25亿元。以此来看，迈瑞医疗以18.42亿元成为2018年上半年创业板扣非净利润最高的公司。

医械版“中国合伙人”

在今天上午的上市仪式上，有迈瑞“三剑客”之称的三大创始人——李西廷、徐航、成明和再次共同站上敲钟的舞台。而上一次还是2006年，迈瑞医疗在纽交所上市之时。

从1991年共同创业，到2006年、2018年两次上市敲钟，迈瑞医疗上演了一部医疗器械行业版的“中国合伙人”。

（中间箭头所指由左往右分别为徐航、李西廷、成明和）

1991年，几个雄心勃勃的年轻人离开了中国医械界的“黄埔军校”安科公司，他们白手起家，一起开创了医疗本土公司。

有媒体报道称，在成立之初，迈瑞医疗第一次去北京参加展会，只租得起半个展台，徐航几人，一人身兼销售业务员、技术工程师等数职。此后，迈瑞医疗从乡镇农村医院等中低端市场起步，以高性价比吸引客户，同时加大自主研发，不断扩大市场影响力。

迈瑞医疗前后经历了多次股权变更。2006年在纽交所上市，2015年开始私有化。其中，私有化发起人李西廷、徐航与成明和，通过各自控制的境外子公司在开曼群岛设立了三层控股公司，作为实施私有化的主体。由此，李西廷、徐航与成明和也成为医疗器械行业领域的 “中国合伙人”。

迈瑞医疗创业板上市招股说明书显示，迈瑞医疗当前拥有57家全资或控股子公司，法人代表为李西廷。公司共同控制人为李西廷、徐航。李西廷通过Smartco Development间接持有公司约28.8944%股份，徐航通过Magnifice(HK)间接持有公司27.1413%股份。同时，李西廷和徐航通过睿隆管理、睿福投资合计间接持有约7.59%股份，因此，李、徐二人合计共同间接持有公司约64.6263%的股份。

实际控制人之一的徐航，除了持股迈瑞医疗，控制或持有50%以上股票份额的其他境内企业还有28家，比如鹏瑞集团、深圳市鹏瑞地产开发有限公司、深圳市同瑞投资发展有限公司、深圳市深湾地产开发有限公司等。

根据日前发布的胡润全球富豪榜最新数据，李西廷资产29亿美元，徐航资产47亿美元，在全球富豪榜中分别排名980位和519位。随着迈瑞医疗回归A股上市，迈瑞“中国合伙人”有望创造新的财富传奇。

券商预测目标价区间

为93至133元

上市首日涨停后，迈瑞医疗能收获几个涨停板？

日前，已有多家券商给出了近期的目标价预测。

国金证券预测，迈瑞医疗股价目标价为125元。看好公司在医疗器械领域的成长前景，公司有望成为医疗器械国产化程度提高的最大受益者之一，同时也有望不断提升在海外市场的竞争力。不考虑上市发行股份的摊薄和募资对财务费用的影响，预计公司2018-2020年EPS分别为3.03、3.77、4.75元，同比增长28%、24%、26%。

天风证券预测，迈瑞医疗的合理估值为93.1元。迈瑞医疗作为国产医疗器械龙头，多条产品线市占率位列国内TOP3。医疗器械子行业众多，不同细分，其产品技术、工艺、渠道都有很大的差异，行业技术隔绝，跨产品线难度较大，而迈瑞则做到了多产品线均衡同步发展。迈瑞医疗三条基石产品线分别是生命信息与支持、医学影像、体外诊断，其中多个细分品种市占率已经成为国内TOP3、国产TOP1。

财通证券预测，迈瑞医疗股价的合理区间为106.8元至133.5元。迈瑞医疗产品销售网络覆盖全球190多个国家和地区。2017年公司实现收入111.74亿元，跻身全球前50大医疗器械生产商，处于国内医疗器械企业的第一位。预测2018年-2020年迈瑞医疗每股EPS分别为2.67元、3.38元和4.10元，同比分别增长25.35%、26.59%和21.30%。参考行业可比公司的估值水平，给予公司2018年40倍-50倍估值，对应股价在106.80元-133.50元。

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