千亿整车巨头冲刺科创板，有望拔高公司H股估值

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科创板即将迎来第一家整车公司。

8月28日晚间，浙江证监局官网披露，中金公司与华泰联合证券关于吉利汽车控股有限公司的上市辅导工作已于日前全部完成。据了解，吉利汽车将在近期递交科创板招股说明书。 

图片来源：浙江证监局官网

这意味着，吉利汽车将向“科创板整车第一股”发起冲击。

或成首个登陆科创板的整车公司

6月17日，吉利汽车公告称，董事会批准可能发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议，建议发行人民币股份的规模不得超过公司已发行股本之15%。

6月24日晚间，吉利汽车在港交所公布发行细则，A股发行不超过17.32亿股股份，人民币股份均为新股份，且不涉及转换现有股份。

所得款项的约40%投向新车型产品研发项目；约15%投向新能源、车联网、智能驾驶等前瞻性技术研发项目；约15%用于潜在的工厂或产业链上下游相关创新企业等境内目标的收购；约30%用于补充营运资金及一般企业用途，以改善本集团的财务及现金流状况。

7月29日，吉利汽车发布公告称，科创板上市议案获股东大会通过。

辅导文件显示，截至2020年3月31日，吉利汽车单一最大股东为ProperGloryHoldingInc．，持有发行前公司总股本的28.65%；其由浙江吉利控股集团有限公司拥有68%权益及由GeelyGroupLimited（吉利集团有限公司）拥有32%权益，后者即为吉利汽车创办人兼董事会主席李书福持有60%权益的私营公司。

吉利汽车于2005年5月在香港上市。如果此番“回A”顺利，吉利汽车将成为首个登陆科创板的整车上市公司。中金公司认为，这有助于提升国内汽车板块上市公司质量，扩大A股汽车板块市值，使资金得到更合理分配。

截至8月28日收盘，吉利汽车收报15.74港元，市值约为1544.58亿港元。

来源：Wind

有望拔高公司H股估值

8月17日，吉利汽车发布了2020年半年报。报告期内，吉利汽车实现营业收入368.2亿元，同比下降23%；净利润22.97亿元，同比下降43%。

产销快报显示，吉利汽车上半年销量从2019年上半年约65万辆减少19%至53.04万辆。分车型来看，SUV及跨界车型销量同比降15%，轿车销量同比降23%，包括领克品牌在内的新能源车型销量同比降49%。

吉利汽车在半年报中表示，集团2020年上半年销售表现因疫情原因受到影响，财务业绩低于管理层预期。

关于全年销量，吉利汽车已将2020年的销量目标从141万辆下调6%至132万辆。

吉利汽车强调，尽管营收和净利润有所减少，但整体财务状况仍保持健康，截至6月底持有的总现金为202.1亿元。

吉利汽车已于6月5日以较前一交易日折让6.09%的价格发行及配售6亿股新股，净筹资64.47亿港元。

值得注意的是，由于计划在A股科创板上市，吉利汽车或将暂缓推进吉利和沃尔沃汽车的合并计划。

2020年2月，吉利汽车和沃尔沃汽车共同宣布，双方公司管理层正在进行初步讨论，以探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性。双方合并后的公司计划在中国香港和瑞典上市。

随着吉利汽车启动回A工作，今年7月中，沃尔沃汽车发布公告，由于吉利汽车计划在科创板上市，两者的合并计划已暂缓推进，待吉利汽车A股上市完成后，再重启该计划。

国信证券测算，如果吉利汽车顺利完成132万辆的全年目标，则意味着2020年8-12月月均销量增速将达到10.6%以上。考虑到去年同期的基数并不算高，且目前国内乘用车市场恢复状况相对较好，吉利汽车在今年剩余的时间顺利完成销量目标的可能性较大。

东吴证券国际表示，科创板上市将拔高公司H股估值。目前科创板平均往绩市盈率达88倍，相比之下公司目前往绩市盈率只有15倍。吉利于科创板的估值会远高于目前，有望拔高公司H股估值。除此之外，吉利于5月29日配股募资64.5亿港元，而2019年财报显示其净现金超过152亿人民币，公司将拥有充裕现金储备，以应对2020年新冠疫情背景下的不确定性。

编辑：于红波

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