中证路演回放|合成香料行业龙头企业华业香料（300886）IPO网上路演

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华业香料主要从事内酯系列合成香料的研发、生产和销售，主要产品为丙位内酯系列和丁位内酯系列合成香料，是目前国内生产规模最大、产销量最多、系列产品配套齐全的内酯系列合成香料生产企业。9月3日，华业香料首次公开发行股票并在创业板上市网上路演在中国证券报·中证网成功举行。接下来，请跟随中证君一起走进路演现场、走近企业。

安徽华业香料股份有限公司董事长华文亮先生回答投资者网上提问

安徽华业香料股份有限公司总经理徐基平回答投资者网上提问

华业香料首次公开发行股票并在创业板上市网络路演现场图片

路演嘉宾

华业香料董事长 华文亮先生

华业香料总经理 徐基平先生

华业香料财务总监、董事会秘书 徐霞云女士

国元证券副总裁、保荐业务负责人 廖圣柱先生

国元证券投行总部高级副总裁、保荐代表人    徐燕女士

国元证券投行总部总监、保荐代表人 武军先生

公司概况

安徽华业香料股份有限公司成立于2002年7月，一直致力于内酯系列合成香料的研发、生产和销售。公司主要产品为丙位内酯系列合成香料和丁位内酯系列合成香料，广泛应用于食品饮料、日化、烟草、饲料等行业和领域。公司产品70%以上出口国外，与包括宝洁、芬美意、国际香料、奇华顿和曼氏等在内的国际知名公司建立了稳定的业务关系。公司为中国香化协会副理事长单位”，“中国轻工业香料行业十强企业”，已参与19项食品安全国家标准、行业标准的起草、制修订工作。

公司作为国家高新技术企业，拥有安徽省院士工作站和安徽省认定企业技术中心，通过技术研究、工艺绿色化改造、副产物开发、资源综合利用等集成创新实现了“传统产品+新工艺”，进一步提升了内酯类香料的市场竞争力，产品在国际市场上具有竞争优势。

未来公司将继续坚持以市场为导向，以客户为目标，以技术创新打造核心竞争力；牢固树立“创新求进，真诚致远，超越自我，永不言败”的核心价值理念，坚持走“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展道路，打造行业高端品牌，为全球用户提供高附加值的香料产品。

发行概况

发行规模：不超过1435万股

股票简称：华业香料

股票代码：300886

申购代码：300886

申购时间：2020年9月4日

发行价格：18.59元/股

华业香料董事长华文亮在致辞中介绍，2017年到2019年公司在我国香料香精行业内酯系列香料细分领域中，产品销售额和销量均排第一。公司产品广泛应用于食品、饮料、日化、烟草及饲料等行业。公司与宝洁、芬美意、国际香料、奇华顿、 曼氏等在内的一批国际知名公司建立了稳定的业务关系，产品远销欧盟、新加坡、美国、瑞士和印度等国家或地区。公司现建有“安徽省院士工作站”、“安徽省认定企业技术中心”，不断消化吸收国内外先进技术，拥有自主知识产权，形成持续创新能力，从而奠定了在香料香精行业的优势地位。

华文亮表示，公司将以本次发行上市为契机，以企业发展战略为导向，通过募集资金投资项目的建设，进一步扩大企业规模，提高自主创新能力，巩固和加强公司在香料香精行业的优势地位，实现公司持续、快速发展，争取以更丰厚的业绩回报广大投资者。

国元证券副总裁、保荐业务负责人廖圣柱在致辞中表示，作为华业香料本次发行的保荐机构及主承销商，在与华业香料合作的过程中，深深感受到公司管理团队专业、务实、严谨。在核心管理团队的共同努力下，公司已经成为内酯系列香料行业龙头企业，其产品广泛应用于食品饮料、日化、饲料、烟草等行业。华业香料所在的香料香精行业是生产人民生活必需品的重要辅料，市场需求刚性，市场规模不断扩大。华业香料高度重视研发创新，通过技术研究、工艺绿色化改造、副产物开发、资源综合利用等集成创新实现“传统产品+新工艺”，进一步提升内酯类香料的市场竞争力。本次募集资金投资项目的成功建设，将助力公司在国内香料香精行业规范整合之际加快做强做大，为公司未来可持续发展提供源动力和保障。作为本次发行的保荐人和主承销商，国元证券也将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续监督工作。

路演问答集锦

问：请介绍一下公司的主要经营模式？

华业香料董事长华文亮：公司主要通过生产香料产品并向客户销售获取利润，具体包括：公司主要采用“以销定产”组织生产；采购部根据生产计划制定采购计划，及时组织采购；公司根据香料产品特点和行业惯例，向客户销售的模式有两种：直销和经销，公司将直销作为产品销售的重要渠道，也选取行业内具有丰富客户、市场资源的贸易商进行合作。

问：请介绍一下香料香精行业国内市场发展情况？

华业香料董事长华文亮：目前，我国香料香精行业在全球市场的占有率已达到20%左右， 成为全球香料香精行业最重要的国家之一。根据中国香化协会的统计数据，2010年我国香料香精的市场销售总额约为200亿元，2015年达到338.50亿元，年复合增长率近 10%，高于同期全国GDP的平均增速。未来，在中国经济持续增长、内部需求不断扩大的环境下，国内香料香精行业仍将保持较快增长。

问：请具体谈一谈公司所在行业的技术壁垒？

华业香料总经理徐基平：香料香精产品是一类特殊的精细化工产品，其关键质量指标是产品的香气， 而香气很难用量化指标来进行标准化描述。产品配方、工艺不同、加工方式不同或产品的批次不同都会导致产品香气的差异，从而影响下游香精产品的品质。产品香气品质和控制产品香气的稳定性是维护市场的决定性因素，也是区别于其他化工产品的关键指标。

问：请介绍一下公司未来的盈利能力情况？

华业香料董事长华文亮：公司现有生产线的生产能力不能满足市场需求，在产能利用率趋于饱和的背景下，公司通过生产工艺技术改进和设备优化、提高生产效率及控制费用开支等措施实现了销售收入和盈利水平的增长，但是扩大公司的生产和销售规模才是公司未来盈利能力不断增强的关键。若本次发行获得成功，在募集资金投资项目建设过程中，短期内公司的净资产收益率和每股收益等将有所下降，但随着募投项目的投产运营和效益的显现，公司的整体盈利能力、核心竞争力以及抗风险能力都将得到明显提高。

问：请谈一下公司存货周转率低于可比公司的原因？

华业香料总经理徐基平：公司存货周转率略低于可比上市公司平均水平，主要系公司生产的香料产品生产周期较长，同时原材料国外采购存在一定周期，为保障生产供给和满足客户需求，公司维持原材料和产成品的安全库存所致。

问：公司所处的行业是否会有周期性？

华业香料董事长华文亮：香料香精行业的周期性主要体现在随着宏观经济周期及下游行业的波动而波动，食品饮料、日化、烟草、饲料等下游行业与人民生活息息相关，抗周期能力较强。

问：请介绍一下公司股东分红回报规划制定考虑因素？

华业香料财务总监、董事会秘书徐霞云：基于公司的长远和可持续发展，在综合分析公司的发展战略、盈利能力、经营环境、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境和监管政策等因素的基础上，公司将充分考虑目前及未来的资本金、业务发展、盈利规模、所处发展阶段、投资资金需求和自身流动性状况等情况，平衡业务持续发展与股东综合回报二者间的关系，建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，保持利润分配政策的连续性和稳定性。

问：请介绍一下公司未来的发展规划？

华业香料董事长华文亮：公司坚持以市场为导向，以客户为目标，以技术创新打造核心竞争力；牢固树立“创新求进，真诚致远，超越自我，永不言败”的核心价值理念，坚持走“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展道路，打造行业高端品牌，为全球用户提供高附加值的香料产品。公司将以本次募集资金投资项目为契机，进一步强化公司品牌建设，扩大生产规模、优化产品结构、不断提升公司技术创新能力，持续满足国内外市场需求，在继续巩固公司行业领先地位的基础上，将公司逐步打造成国际一流的香料供应商。

编辑：曹帅

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