信史流光：中国证券报三十年 | 担智库之责 纳睿智之言 献务实之策

担智库之责  纳睿智之言  献务实之策  

张朝晖

中国证券报编委

兼公司与产业新闻部总监

杨洁

中国证券报记者

对于“资本市场之大者”，中国证券报一直以来承担着新型智库的角色，肩负着“责之重任”。要观大势、谋大局、出大策、著大作，为资本市场高质量发展提供有序、有力、有效的决策支撑。既可以是决策机构的“千里眼”和“顺风耳”，又以专业的能力成为监管机构的“外脑”和顾问。

2019年10月，中国证券报接到有关部门委托，希望能以媒体第三方视角，摸底调研科创板运行以来各市场主体的满意度，从而对进一步完善科创板及注册制提出建设性意见。经过我们的周密设计及高效执行，这次调研在短时间内取得丰硕成果，彰显了中国证券报作为决策者智库的能力。

彼时，恰逢科创板宣布设立近一周年、各项基础制度落地开板运行近百天之际，社会各界关于科创板的讨论不绝于耳。科创板是中国资本市场改革的重要抓手，本身就是中国证券报紧密跟踪、重点报道的重大议题。

如何评价科创板这块“试验田”取得的改革成效，制度上还有哪些需要调整和优化的空间，未来科创板的改革经验能否有效推广到全市场……这不仅是我们希望通过报道反映的问题，也是监管层迫切想要听到的声音。因此我们很快接受了监管层的调研委托，组建调研小组，迅速进行调研方案的制定和实施。

在制定调研方案时，我们充分发挥新闻媒体优势，采取定量加定性的调研方法，一方面，向企业、投资者、中介机构、创投机构发放问卷，针对不同类型市场主体，我们设计了不同内容的问卷；另一方面，采访科创板企业、会计师事务所、律师事务所、保荐机构、创投机构、基金公司、“独角兽”公司等高管，以及专家学者。这样一来，最终调研结果能做到既有数据，也有观点，论据翔实。

我们利用两周时间收集了二百多份问卷，采访了数十位相关人士。通过调研发现，问卷对象和访谈对象对科创板和注册制普遍评价较高，科创板从无到有运行至今已经取得符合预期甚至超出市场预期的成绩。但科创板在审核注册、信息披露、询价定价、交易制度等环节仍有改进空间，并提出了针对性建议。

例如，在询价定价方面，四成受访者认为，投价报告指导意义不强，市场化定价沦为“打新”，还有人建议取消10%高价剔除制度等。在信息披露方面，受访者希望能注重保护企业核心技术和商业机密。在多层次资本市场定位方面，有部分受访者希望进一步明晰科创板定位，并与创业板区分开来。还有不少受访者建议科创板尽快落实对外开放的国际化政策举措，实现国际资本参与、全球资本流动等。

回顾这些建言，有不少已体现在后续出台的科创板相关制度文件中。例如，在进一步明晰科创板定位方面，2020年3月证监会和上交所发布《科创属性评价指引(试行)》及《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，推出“科创属性”评价体系，明确了企业的科创属性定量标准，2021年4月上述两个文件再次修订。

又如，询价机制是注册制改革重要环节，我们的调研结论是希望推进市场化定价进程。2021年9月，证监会、沪深交易所、证券业协会发布注册制下发行承销一系列规则，通过完善高价剔除比例、取消定价突破“四数孰低值”时需延迟发行的要求、加强询价报价行为监管等内容，促进买卖双方均衡博弈，提升发行定价市场化水平。

这次调研活动充分说明，作为一家有30年历史的权威证券媒体，中国证券报不仅是中国资本市场发展进步的见证者，更成为中国资本市场改革完善的推动者。中国证券报以深入资本市场实践、关注机构意见、解读回应市场关切来充分凝聚共识，是监管机构与市场主体交互的桥梁，有利于促进形成集众策、谋良策的良好格局。

我们真诚希望在未来能持续见证并推动中国资本市场改革取得更多成效。

本文选自

《信史流光：中国证券报三十年》一书

编辑：张祉璇

推荐阅读

➤女演员高空坠亡，官方通报调查处理情况！北京一医院火灾致21人不幸丧生；苹果放大招；胡润独角兽榜发布，中国这些公司上榜
➤银行大打价格战！有借款人3年省利息7000多元
➤谢治宇、赵诣、施成……顶流基金经理最新调仓动作曝光
➤重仓股暴涨近160%，私募大佬搭上AI“快车”赚翻了！冯柳更是一个季度浮盈35亿戳！