券商5月调研！消费医药在升温
从券商5月调研路径看，被调研的超830家上市公司中，多只消费股获得券商积极关注。从整体行业分布情况看，医药生物板块也是券商5月“登门拜访”的重点方向，接近80只个股获得券商调研。
在继续看好AI等布局主线的同时，一些券商对消费和医药方向的布局热情悄然升温。
在业内人士看来，消费复苏仍具较大空间，建议继续配置景气性板块，加码估值回落至低位、但具备明确长期经营优势的赛道龙头；医药方面，看好中药、疫后修复及“中特估”等布局主线。
多只消费股获券商调研
关注景气板块和赛道龙头
知名珠宝首饰商周大生，5月密集接待了四批投资机构的调研，累计接待调研券商达66家次。
2023年一季度，周大生营收及净利润双双实现两位数增长，从券商机构调研内容看，黄金产品业务规划、线上电商业务发展情况、后续加盟店开店力度及规划等经营方面问题被频繁问及，公司财报中净资产收益率等指标变动情况也被关注。
梳理发现，在5月接待券商调研频次居前的上市公司中，像周大生这样的泛消费标的不止一家。
Wind数据显示，5月传统风味休闲食品企业劲仔食品接待券商调研49家次，时尚珠宝首饰企业潮宏基接待券商调研46家次，连锁酒店运营管理商君亭酒店接待券商调研39家次，日辰股份、老白干酒、志邦家居、金龙鱼、朗姿股份等公司5月密集接待了券商数十家次的调研。
从行业分布看，食品饮料、家用电器及美容护理等细分领域消费股更受券商关注；从上市公司披露的调研纪要看，品牌建设、门店拓展、2023年一季度业绩修复解读等内容是券商调研较为关注的话题；考虑到2023年疫情影响基本出清，餐饮销量是否恢复到疫情前水平、行业复苏进程中公司未来战略规划等内容也被券商问及。
与今年来大放异彩的TMT板块相比，消费板块在年初出现一定程度反弹，此后行情出现回调。从宏观经济数据看，4月我国社零总额同比增幅达到18.4%，但边际增速略有放缓，对此东海证券分析指出，消费复苏仍具较大空间。
展望下半年消费领域布局机遇，中信证券认为，首先建议继续配置2023年景气性板块，包括黄金珠宝、餐饮供应链、零食等；其次，进入下半年估值切换期，建议加码估值回落至低位，但具备明确长期经营优势的赛道龙头，包括白酒、免税、餐饮、养殖、运动、消费互联网、食品、医美等。同时提示，可关注后续随宏观经济复苏进一步兑现，顺周期特征显著的人力资源、家居等窗口机会。
医药股配置推荐三大赛道
从整体行业分布看，计算机、电子、电力设备等偏向科技成长板块是券商5月调研的重要方向，但医药生物板块也占据一定比例。
Wind数据显示，5月共有79只医药生物行业个股获得券商调研，数量仅次于机械设备行业；从单家公司情况看，怡和嘉业、普蕊斯、达安基因、正海生物等接待券商调研家次位居前列。
怡和嘉业5月累计接待调研券商35家次，公司发布的一季报显示，2023年一季度公司营收及净利润同比增幅均在130%以上。不过从近期二级市场表现看，在刚刚过去的5月，公司股价下跌了近30%。从公司发布的调研纪要看，“复阳”人群增多对公司业务影响、当前产能利用率情况、下半年业绩整体状况等均被券商问及。
也有部分医药公司股价在5月出现强劲反弹。北交所上市公司辰光医疗5月股价累计大涨56.19%，同期公司共接待券商调研11家次。作为一家致力于MRI核心部件研发生产销售的上市公司，辰光医疗募投项目进展、自有品牌MRI优势等内容被重点关注。
对于医药板块后续配置，记者梳理发现，中药是券商机构看好的一大热点。浙商证券认为，从中成药历史集采来看，独家品种价格降幅较为温和，同时针对中成药和中药饮片的集采均强调重视质量，而非单纯考虑价格，因此预计全国中成药集采的影响更多会在量上拉动独家品种销售。展望未来，中药行业的核心成长驱动来自量，基药目录、医保政策等均有望在量上驱动行业成长，看好中药板块成长的持续性。
在看好中药等方向布局价值的同时，招商证券还建议关注疫后修复和“中特估”两大方向：常规诊疗、手术等的恢复将带来业绩的加速增长，已经体现至部分公司一季度的业绩高速增长上，建议持续关注医疗器械耗材、集采政策见底后的骨科赛道等；政策推动央国企考核体系转变，盈利能力有望提升，同时国有企业过往一段时间保持低估值状态，有望实现利润及估值双击，建议关注流通行业、部分中药企业等。
编辑：于红波
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