央行又有新动作！什么信号？

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人民银行网站消息，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，8月16日人民银行以利率招标方式开展了2990亿元逆回购操作，中标利率为1.8%。由于当日有20亿元逆回购到期，公开市场实现净投放2970亿元。

图片来源：中国人民银行

业内专家表示，为保持流动性合理充裕，预计央行将继续根据流动性供求和市场利率变化，灵活运用多种工具开展公开市场操作，维护市场预期稳定和运行平稳。

加大逆回购投放

对于央行16日加大逆回购投放，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，主要因为近日市场利率有所走高，比如，DR007超过了1.80%，反映机构对短期资金需求有所上升。对此，央行灵活操作，适度增加短期资金供给，以平稳市场流动性。

“虽然目前资金利率仍低于政策利率中枢，反映资金面整体宽松，但考虑到缴税高峰期渐近等因素，银行流动性在稳中趋紧的同时，仍将在短期内面临时点波动。”仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟表示，央行加大逆回购投放，可以对流动性实施精准调控、有效调配、前瞻调节，熨平资金面可能受到的扰动和流动性可能出现的波动。

也有业内人士表示，8月初以来，地方政府债券发行节奏加快，对短期资金面临构成一定扰动，因此，央行加大了逆回购投放，缓解资金面压力。

此外，在利率方面，15日，央行下调了MLF和7天期逆回购利率，其中逆回购利率下降10个基点，为1.8%。中信证券首席经济学家明明表示，7天期逆回购利率作为短端流动性利率的定价锚，与银行间短端流动性市场的相关性更高。逆回购利率调降幅度稍小也是为了防止资金市场利率过低，避免引起推升债市杠杆和资金空转、套利以及脱实向虚等问题。

流动性料继续合理充裕

展望后续，业内专家表示，央行将继续综合运用公开市场操作等，保持流动性合理充裕，稳定货币市场利率。

“央行将运用多种货币政策工具，灵活操作，呵护资金面，并为实体经济复苏营造适宜货币环境，预计市场流动性有望继续保持合理充裕。”周茂华称。

庞溟表示，预计未来央行将继续通过综合运用多种货币政策工具，确保一定的公开市场操作规模与力度，平抑资金面的短期扰动和资金利率中枢波动，保持市场流动性合理充裕，维持资金面松紧适宜和动态平衡，同时维持资金价格合理，引导市场利率围绕政策利率波动。

从趋势看，业内人士分析，市场流动性有望继续保持合理充裕，在逆周期调节力度加大的作用下，央行也将积极采取措施，保证资金面平稳，短期扰动因素影响或有限。

此外，在庞溟看来，近期内仍有降准的政策空间，通过释放长期流动性并降低银行资金成本，来提升金融机构提供信贷支持的意愿与能力、加大逆周期调节力度，并配合财政政策协同发力、精准发力、充足发力，努力以适宜的货币金融环境助力经济回稳向上和高质量发展。

编辑：郑雅烁

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