中秋国庆长假持股还是持币？六成私募这么定
本周A股交易进入中秋国庆长假前的倒计时，中国证券报记者设计问卷并独家委托某第三方机构进行的调查结果，今天（9月25日）正式出炉。
相关问卷调查结果显示，在上周A股短期震荡回暖的背景下，超六成私募明确表示，相对看好中秋国庆长假之后的A股短中期表现。其中，在节后最看好的结构性方向方面，“白马股”排名第一。此外，私募机构在长假持股、持币的抉择上，明显更倾向于“重仓持股”。
约六成私募重仓或满仓过节
据私募排排网的最新问卷调查结果显示，随着A股市场即将迎来中秋国庆长假前最后3个交易日，对于此次长假的持股持币问题，占比达55.41%的私募认为，目前市场已逼近底部，在可能的政策面利好下，市场或随时开启反弹，因此选择重仓或满仓持股过节；36.49%的私募认为，长假期间消息面及外围市场不确定性较高，选择保持中性仓位过节；另有8.1%的私募认为，市场弱势寻底期仍未结束，选择轻仓或持币过节。
数据来源：私募排排网（下同）
优美利投资总经理贺金龙表示，近期市场抛压得到释放，由于市场向下的风险有限，中秋国庆长假对于出行和消费需求的释放，将会对PMI等相关数据带来“预期向好”推动。同时长假及节后，进一步利多政策出台的可能性较大，结合A股历史数据表现来看，持股过节胜率较高。
正圆投资认为，前期资本市场、房地产市场等一系列政策组合拳的出台，预计已夯实A股市场的政策底部，经济数据的回暖也为市场企稳向好铺平道路。在近日十年期美债收益率再次逼近历史极值区域后，中美利差见顶回落的拐点也近在咫尺。往后看，在国内经济基本面修复叠加利差回落的双轮驱动下，资金回流A股市场将是大概率事件。尽管长假期间仍可能有一些新的扰动，但在当下市场机遇已经显而易见的时候，适当承受一定风险完全值得。
畅力资产董事长、投资总监宝晓辉表示，该机构倾向于“中性仓位过节”。作为相对成熟的基金管理人，不应当因短暂行情波动而选择重仓或者轻仓过节，更多会根据市场现行情况进行判断，按照既定投资策略进行仓位把控，不应因假期可能的影响而随意变动。
更多私募看好节后行情
值得注意的是，对于中秋国庆长假之后的A股短中期走势，目前有超六成私募机构看好节后行情。
相关问卷调查显示，目前有62.16%的私募看好节后行情，相关私募认为，中秋国庆长假之后市场低位回稳，逐步反弹的概率较大；有31.08%的私募对节后A股的多空表现“看法中性”（即既不悲观也不盲目乐观），相关私募认为，虽然目前市场下行风险有限，但返身向上仍面临一定困难；另有6.76%的私募对节后的A股持谨慎态度，认为市场情绪依旧低迷，节后市场仍可能继续调整。
宝晓辉表示，从历史纵向对比来看，A股市场目前已在低位区间运行。在市场当前运行位置附近，投资者对A股不应再继续谨慎甚至悲观，特别是从中期来看，市场机会整体应当大于风险。总体而言，中国内需市场潜力大，政策空间足，在后续政策的持续推动下，资本市场应当会逐步给到投资者“相对满意的答卷”。
中睿合银研究总监杨子宜表示，该机构对于中秋国庆长假期间的国内政策、消费数据等方面的预期较为乐观，但外围市场的不确定性仍存在一定风险。整体而言，近期房地产政策、社融、社零数据的恢复等，均验证了该机构此前对于经济温和复苏的判断。此外，截至上周五（9月22日）收盘，通联数据显示的深证成指、创业板指、科创50的市盈率估值分别处于近三年2.05%、1.1%、1.78%的历史分位（即市盈率估值已接近最近3年的最低水平），考虑到目前市场所处的“估值分位数”已经计入了较多的负面预期，对A股短中期走势整体看好。
“白马风格”最受追捧
在近期医药等板块逐步止跌反弹的背景下，本次的问卷调查进一步显示，“白马股板块”方向成为私募机构最看好的节后市场主线。
问卷结果显示，目前32.43%的私募表示，节后最看好前期调整较深的医药、消费、新能源等白马风格板块；而在近两周A股市场华为产业链反复活跃的背景下，31.08%的私募表示，看好半导体、华为产业链、计算机、信创等节前活跃的科技成长板块。此外，21.62%的私募表示，看好以中特估为代表的低估值大蓝筹；另有14.87%的私募表示，看好年内震荡偏强的煤炭、石油、黄金等强周期板块。
钜融资产权益基金经理袁美洋认为，年内央企分红比例预计持续提升，后续政策有望进一步鼓励和支持高股息投资，中特估板块仍有估值修复的空间。此外，2022年以来，有关方面进一步强调上市公司对ESG发展状况的强制披露，受益于全球能源转型机会的新能源产业板块，也值得中长期看好。
贺金龙表示，前期产业政策组合拳的发力和外围市场科技板块带来的共振，有望为A股科技板块带来“增量资金表现”；随着国内经济拐点逐渐明晰，第四季度大概率是行业轮动和风格切换的结构性行情表现，低估值、业绩稳定的白马股以及受益于经济复苏的顺周期行业，预计也会存在表现机会。
宝晓辉称，近期全球大宗商品涨势较好，石油等能源价格明显强势；且这类A股周期板块往往分红率较高，随着经济进一步复苏，这类板块可挖掘潜力较大，相对看好强周期板块的后续上行机会。
编辑：于红波
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