摩根士丹利证券总经理钱菁：发挥跨境优势促进金融高水平开放 联动全球平台助力市场高质量发展
编者按：
10月30日至31日，中央金融工作会议在北京召开。会议强调，“要加快建设金融强国”，提出“要着力打造现代金融机构和市场体系”。
近年来，我国资本市场深化改革稳步推进，“科技-产业-金融”良性循环正逐步形成，有效推动实体经济转型升级。作为资本市场“看门人”和“服务商”，证券公司如何深刻领会中央金融工作会议精神、深入践行金融强国的使命担当？即日起，中国证券报联合中国证券业协会推出“落实中央金融工作会议精神 券商高管谈建设金融强国”专栏，通过对部分证券公司高管的访谈，共话中央金融工作会议指引下证券行业服务经济高质量发展的新思路、新举措，展现证券行业践行金融强国的新气象、新作为。本文为专栏文章之二十。
“落实中央金融工作会议精神 券商高管谈建设金融强国”系列报道之二十
摩根士丹利证券总经理钱菁：发挥跨境优势促进金融高水平开放 联动全球平台助力市场高质量发展
今年10月底，中央金融工作会议为未来五年的金融业发展定下基调，中央经济工作会议也对明年的经济工作做了系统部署，对此摩根士丹利证券总经理钱菁接受中国证券报记者专访时表示：“最近这两次会议重申了近几年经济发展和金融工作的重点，其中，高质量发展可谓是重中之重，而对金融业来说，坚持服务实体经济的根本使命和推进整个行业高水平开放的坚定决心也被一再强调。作为扎根本土的外资证券公司，我们期待在中国资本市场双向开放的进程中，发挥我们的跨境优势促进金融高水平开放，并联动摩根士丹利的全球平台，为中国金融市场的高质量发展贡献一己之力。”
作为最早进入中国的国际投资银行之一，摩根士丹利即将在明年迎来其入华30周年。自1994年进入中国市场以来，摩根士丹利已帮助中国客户在全球资本市场累计融资超1.1万亿美元，其中包含股权融资4670亿美元，总额在外资银行中排名第一，以及债权融资6420亿美元，另外亦参与中国相关并购项目交易总额超6046亿美元。摩根士丹利证券（中国）有限公司是摩根士丹利于2011年设立于中国的证券经营机构，主要从事A股市场承销保荐业务。成立十多年来，摩根士丹利证券已在国内市场为中国企业实现股权融资超3600亿元人民币、债权融资超1万亿元人民币。
持续增资推动在华业务拓展
进入中国市场近30年以来，摩根士丹利一贯视中国为其全球发展战略的重要组成部分，目前已在国内实现了多元化的商业平台构架，其中包括证券、商业银行、公募基金、期货公司和人民币私募股权基金等。
近两年来摩根士丹利集团持续为其国内业务能力的增长和发展提供有力支持，进一步扩大产品及业务范围，全力践行以具有竞争力的优质金融服务和产品开拓中国市场这一全球战略布局：去年2月，摩根士丹利证券（中国）有限公司的注册资本由人民币10.2亿元增至17.18亿元，摩根士丹利的持股比例进一步增至94.06%；今年5月，摩根士丹利获中国证监会核准设立摩根士丹利期货（中国）有限公司，成为首批在国内新设全资控股期货公司的国际金融服务公司之一，目前正为开业积极筹备；今年7月，获得中国证监会批准后，摩根士丹利完成了全资控股摩根士丹利基金（中国）有限公司的股权变更手续，并紧接着将该公司的注册资本从2.5亿元提升至6亿元，增幅高达140%；与此同时，摩根士丹利在国内的全资子行摩根士丹利国际银行（中国）有限公司，亦获监管批准开办普通类衍生产品交易业务。
伴随中国金融市场的进一步深化改革及扩大开放，近些年整体看海外投资者参与A股市场的热情及积极性均有所提升。根据公开报道，二级市场方面，目前A股市场外资持仓占比近7%；一级市场方面，在A股大规模IPO发行中，海外主权基金及养老金有很高的参与热情；A股定增项目中，近七成的项目有海外投资者参与。对此，钱菁表示：“中国金融市场高水平开放开创的改革发展新局面令我们备受鼓舞。”
切实服务中企“引进来”与“走出去”
摩根士丹利证券作为摩根士丹利面向中国A股市场的证券经营业务实体，如何响应中央金融工作及经济工作会议精神，在中国资本市场的双向开放进程中，更好地施展其外资券商的全球平台优势？对此，钱菁表示：“摩根士丹利证券致力于联动集团的全球网络资源与国际市场经验，助力中国企业引入优质外资投资者，进一步服务实体经济、促进高质量开放。”
具体而言，包括以下方面。在跨境业务中，帮助发行人更好地挖掘全球视野下的投资价值。全面注册制对投资者价值判断的能力提出了更高的要求，投资者需要在提高风险承受能力的同时更注重基本面分析，甄别优质上市公司。摩根士丹利作为一家外资证券公司，对全球资本市场更为熟悉——包括全球不同资本市场中同行业可比公司的理解、国际竞争格局分析、国际行业发展趋势等，并且更擅长搭建专业的估值模型、充分挖掘公司亮点。
引入优质的海外投资者。在近年越来越多的国际投资者参与A股市场的大背景下，摩根士丹利证券可以在IPO战略配售当中更好地为本土发行人引入优质的海外主权基金及养老金投资者。这些专业投资机构一般具备丰富的管理和运营经验，引入其作为战略投资者对于丰富本土发行人的股东类型，优化其股权结构非常有帮助，这同时也会加强A股与海外市场的融合互通，提升A股在全球市场的影响力。
助力中国企业“走出去”，为其在跨境并购市场探索机遇。近年来中国经济的稳步发展促使跨境并购交易市场保持活跃，通过战略投资A股上市公司扩大在中国的业务版图，也成为众多跨国企业的选择。摩根士丹利证券充分利用摩根士丹利的全球资源，为跨国公司的中国战略提供支持，并充分结合本土智慧对国际经验进行切合国情的转化，从交易流程了解、境外市场规则和市场投资环境教育等方面助力中国企业“走出去”，以有实力、审慎的投资者形象参与到海外并购市场中，实现其海外业务拓展和战略发展的愿景，同时帮助部分中国企业对其持有多年、或因战略转向等方面因素有退出需求的海外资产实现有序、合理的出售和退出。
展望未来，钱菁表示：“摩根士丹利证券将始终如一地担当跨境业务的桥梁，发挥外资证券公司的优势提供优质的国际化金融服务，助力中国企业进行融资、并购和海外拓展，同时也让国际投资者有机会分享中国经济发展的红利。”
深度融合并积极践行本土证券行业文化
摩根士丹利证券作为摩根士丹利集团控股的子公司，秉承与集团一致的核心价值观——“为所应为，客户为先，卓尔不群，多元共融，回馈社会”。而在国内展业过程中，其又是如何在日常经营管理的方方面面融合本土证券行业文化，践行国内监管价值引领的？对此，钱菁表示，摩根士丹利证券的公司文化与本地证券行业“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化不谋而合——对于做正确之事的坚守、对于以卓越专业能力提供优质金融服务的承诺、对于所肩负社会责任的认同，都体现了文化理念的高度重合与共鸣。
“我司‘为所应为’的核心价值观坚决秉持诚信至上的价值取向，在经营管理的全链条中通过一系列完善的合规、内控及风险管理制度与机制确保归位尽责、审慎创新，同时持续强化全员合规风控责任意识，积极发挥证券公司资本市场‘看门人’作用，不断夯实投行业务执业质量，尽可能将风险事件遏止在源头。”钱菁表示。
与此同时，摩根士丹利证券也围绕担负起金融机构社会责任、坚持可持续发展的价值导向推行了惠及本地文化建设举措——2022年底，摩根士丹利证券联手复旦大学生命科学学院设立了红树类群植物保护及科教基金；今年6月，复旦红树林实验基地科教小站顺利落成，标志着基金所覆盖环保科普教育基地的建设取得了里程碑式的进展。“我们希望以设立公益基金的方式，在聚焦业务的同时担负起我们义不容辞的社会责任——通过普及红树类群植物在吸收碳排放方面的作用，响应‘双碳’目标，助力本地绿色可持续发展。”钱菁表示。
助力推动金融高质量发展
摩根士丹利证券去年获批通过设立另类投资子公司参与科创板首次公开发行项目的跟投，对此钱菁表示：“科创板为科创企业提供了优质和高效的融资渠道，为国内外各类投资者投资中国优质科创属性标的提供了绝佳的平台。此次获批新设另类投资子公司将助力我们的科创板业务布局登上新的台阶，深度参与资本市场‘科技-产业-金融’的良性循环。未来，针对科创板业务，我们将在持续提供卓越承销服务的基础上，以扎实的保荐业务能力和丰富的行业深耕经验，为优质科创企业的茁壮成长和长期发展保驾护航，也为此次中央金融工作会议强调的创新驱动发展战略持续添砖加瓦。”
关于未来的业务规划，钱菁表示：“我们期待进一步发挥自身优势，在跨境业务、引进战略投资者、直接融资等方面，为中国企业和中国客户提供全面、优质的国际化金融服务。未来，我们也将继续借鉴国际经验、利用全球平台参与构建和完善行业生态，为金融行业更趋成熟的改革、为推动金融高质量发展，贡献我们的一份力量。”
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