亏损大超预期！华夏航空股价持续下探

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1月30日晚间，华夏航空发布2023年业绩预告，公司预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润亏损9.3亿元-12亿元。从2021年开始，华夏航空已连续亏损3年，3年累计最高亏损额超30亿元。从股价表现来看，近期公司股价一路走低，并在1月24日创下历史新低5.98元/股。

  图片来源：中证金牛座

2023年亏损金额超出机构预期

华夏航空选择在业绩预告的最后一日披露成绩单，2023年公司继续亏损，预计实现归属于上市公司股东的净利润亏损9.3亿元-12亿元，上年同期为亏损19.74亿元；预计实现扣除非经常性损益后的净利润亏损9.31亿元-12.01亿元，上年同期为亏损19.86亿元。

公司在业绩预告中提到了减亏的原因，但却没有就公司继续亏损的原因作出解释。公司称，2023年民航出行需求逐渐恢复，公司运力投放逐步增加；公司可用座公里数（ASK）达到116.17亿人公里，同比增长93.08%；公司旅客周转量（RPK）达到87.55亿人公里，同比增长128.32%；公司客座率75.36%，同比增长11.63个百分点，公司归属于上市公司股东的净利润亏损减少。

华夏航空曾在2023年半年报中，就公司上半年营业收入增长但归母净利润亏损进行了解释：一是飞机租赁及折旧成本增加，二是公司产生较大的汇兑损失。

在2023年第三季度，公司成功实现扭亏为盈。第三季度，公司实现营业收入16.36亿元，同比增长110.88%（调整后）；实现归属于上市公司股东的净利润5478.4万元，同比扭亏为盈。

图片来源：华夏航空公告

中邮证券认为，2023年第四季度民航市场进入淡季，但公司航班量基本保持平稳，随着航班量继续恢复，公司产能利用率有望进一步提升，摊薄固定成本。中邮证券预计公司2023年实现归母净利润亏损8亿元，机构普遍预计公司2023年亏损额在7亿元-8亿元。但华夏航空的亏损额大幅超出了机构预期。

1年时间股价跌近六成

从股价表现来看，2023年以来，华夏航空股价一直处于震荡下行状态，从2023年1月3日的盘中高点13.88元/股到最新收盘价6.01元/股，1年时间，公司股价跌去了近六成。

华夏航空是国内唯一一家规模化的独立支线航空公司，自成立以来一直明确坚持支线战略定位，也是国内支线航空的引领者。

公司2018年3月上市，2020年营业收入就出现滑坡，2021年直接亏损，自2021年至今公司已连续3年亏损。2021年和2022年，公司归属于上市公司股东的净利润分别亏损1.13亿元（调整后）和19.74亿元，2023年若按照最高亏损额计算，公司3年时间亏损额已达32.88亿元。

航油是航空公司生产成本的主要构成之一，航油市场价格的波动对航空公司生产成本有较大影响，进而影响航空公司利润水平。2021年和2022年的亏损原因中，公司均提到了国际油价上涨。

华夏航空也提醒，未来航油价格走势随着国内外经济局势的越发复杂，具有较大的不确定性。若未来航油价格上涨，依然会对公司经营造成不利的影响。

审读：任明杰   编辑：张典阁 

监制：李若愚   签发：彭勇

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