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Wind数据显示，今年以来，A股共有831家上市公司发布回购计划，其中，91家上市公司回购股份是为了通过注销股份达到市值管理目的。数据显示，回购计划的总量以及注销股份用于市值管理的回购方案数量，均远超2023年同期。

值得关注的是，注销股份用于市值管理目的的上市公司中，有不少是千亿市值的龙头股。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，上市公司积极开展回购，表明了上市公司管理层认为股价被低估，传递出对公司内在价值的认可和持续稳定发展的信心。上市公司积极回购，也体现了当前企业盈利修复与改善预期，对活跃资本市场、提振投资者信心具有积极作用。

注销股份用于市值管理

比亚迪近日披露关于2024年回购公司股份的方案，公告显示，此次回购股份的资金总额为4亿元，回购价格不超过270元/股。回购期限自公司股东大会审议通过回购方案之日起不超过12个月。回购的股份将用于注销以减少注册资本。截至3月15日收盘，比亚迪总市值6098亿元。

药明康德近日披露，计划回购10亿元股份，并拟将回购股份全部予以注销并减少注册资本，药明康德表示此举系为维护公司价值及股东权益。截至3月15日收盘，药明康德总市值1515.4亿元。

3月15日，中国证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》。《意见》要求，提升股份回购效果和监管约束力；推动优质上市公司积极开展股份回购，引导更多公司回购注销，增强稳市效果；主要指数成份股公司明确股价短期大幅下跌等情形下的回购增持等应对安排；未增持或回购的破净公司在定期报告中说明改善公司投资价值的相关举措。

国联证券研报显示，以市值管理为目的的注销式回购多基于市场走势、投资者信心等因素开展。不少发布市值管理类回购方案的上市公司超额收益明显，显著高于同期其他回购目的的公司表现。

扎堆变更回购用途

中国证券报记者观察到，近期，上市公司扎堆对前期发布的回购计划进行修改，将前期披露的不同种类的回购用途统一更改为“用于注销并减少注册资本”。

记者观察到，不少公司变更回购用途的目的是为推动股价合理回归。吉林敖东披露的关于变更回购股份用途并注销的公告显示，为进一步增强投资者对公司的信心，提高公司长期投资价值并提升每股收益水平，推动公司股票价值合理回归，公司拟调整回购股份用途，将此前的回购用途变更为“用于注销并减少注册资本。”

有的公司虽然已经完成回购，但仍将回购目的变更为注销。以瑞联新材为例，公司日前披露关于变更回购股份用途并注销暨减少注册资本的公告。公告显示，公司拟将2023年回购计划中已回购的240.43万股股份的用途由“用于员工持股计划或股权激励”调整为“用于注销并相应减少注册资本”。根据公告，截至2024年2月23日，瑞联新材已完成回购计划，支付的资金总额为7999.37万元，回购股份存放于公司回购专用账户中。

记者进一步梳理发现，将回购用途变更为“注销并减少注册资本”的公司不乏行业龙头。

云南白药近日公告，回购股份用途由“用于实施员工持股计划或股权激励计划”变更为“用于注销以减少注册资本”，即拟对回购专用证券账户中的全部1259.99万股进行注销并相应减少公司的注册资本。

经济学者盘和林对记者表示，上市公司回购可以在市场波动的环境下，降低股价的下行风险，并为上市公司打造良好的市场形象。上市公司适时进行股票回购，有利于优化资本结构、稳定或提升股价、增强股东对公司的控制力，以及积累库存股用于股权激励或转换可转债等用途，有利于A股上市公司长期健康发展。

审读：程竹

编辑：王朱莹 张晶

校对：张典阁

签发：孙宏

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