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业绩下滑!三巨头生意怎么了?
杨皖玉 张凌之
中国证券报
2024-04-10
天天财经独家,速关注
上市公司年报披露正酣,在一片火热中,招商银行、蚂蚁基金、天天基金等机构“卖基金”的生意透出一丝寒意。
2023年,公募基金代销巨头们的业绩下降显著。
业内认为,基金第三方代销平台到达增长瓶颈期是一个客观规律,尾随佣金比例下调趋势也成为“悬顶之剑”,各大平台需要回归“以客户为中心”的经营理念,从卖方销售向买方服务转型。
业绩下滑
日前,随着招商银行2023年年度报告披露,招商银行年度公募基金代销业绩出炉。
至此,三大基金代销平台——天天基金、蚂蚁基金、招商银行均交出基金代销“成绩单”。
从数据看,基金代销三巨头的业绩在2023年都不约而同地出现下滑。
2023年,蚂蚁基金实现净利润3.5亿元,同比下降35.63%;招商银行代理基金收入51.79亿元,同比下降21.52%;天天基金基金销售额达1.55万亿元,近三年首度销售额跌破2万亿元,实现营收36.37亿元,同比下降16.14%。
从历史表现看,
自2018年开始,蚂蚁基金每年的净利润便开启高速增长模式,
2022年到达
历史新高——
5.44亿元
;
招商银行代理基金收入自2018年以来的多数年份也保持高速增长;同时,透过天天基金披露的基金销售数据可发现,过去5年间,天天基金代销业务多数年份也处于爆发增长期。
然而,2022年开始,三巨头基金代销业绩增长初显“疲态”。
如招商银行2022年代理基金收入迎来近十年最大同比降幅——46.41%。
2022年,蚂蚁基金营收出现披露以来首次负增长;
天天基金营收当年同比锐减近7亿元。
生存模式迎大考
要探究基金代销机构业绩下滑背后的原因,有必要从其盈利模式说起。
业内一位资深基金经理告诉记者,基金代销机构代销基金的收入主要来自三部分:
一部分
是尾随佣金,这是基金代销机构收入的“大头”。
体现在基金年报中的“客户维护费”这一项;
第二部分是发行费,对于新发基金,基金公司还需要支付给代销机构一定的发行费用,此项费用计入基金公司成本,
主动权益类基金的费率一般是千分之三,债券型基金一般是万分之五;
第三部分是基金的认购、申购费,一般都默认给基金代销渠道。
“公募费率改革后,基金管理费收入下降,尽管目前尾佣比例还没有下调,但公募基金管理费的下降,也会让整个盘子变小,基金代销机构的收入也会‘水落船低’。”一位互联网基金销售机构相关业务负责人王宁(化名)表示。
此外,近两年,基金代销机构整体规模减少虽不明显,但内部结构却发生了明显的变化。
“客户维护费是跟基金类型强相关的,固收类基金管理费远低于主动权益类基金,因此固收类基金的尾佣收入也与主动权益基金尾佣收入有很大差距。”王宁表示,近两年,随着客户风险偏好的下降,基金销售机构保有规模中,固定收益类基金占比大大提高,这就带来了尾佣收入的下滑。
向买方服务转型
监管部门近期下发的相关通知提到,进一步降低基金管理人尾随佣金支付比例,并研究不同类型基金产品设置差异化的尾随佣金支付比例上限。
这意味着,不久的将来,作为基金代销平台的营收“大头”——尾随佣金将面临进一步调降的趋势,而这无疑成为各大平台的“悬顶之剑”。
一位业内人士透露,尽管尾随佣金的比例目前没有实质性下降,但未来降低的趋势是确定的。
与此同时,基金代销平台业绩增长乏力的背后,是各平台基金销售保有规模遭遇增长瓶颈的不争事实。
面对降费降佣等费率改革,以及公募产品销售结构转变的大背景,基金销售机构应如何提升自身的竞争力?
“第三方基金代销平台到达增长瓶颈期是一个客观规律,这预示着各大平台需要回归‘以客户为中心’的经营理念,从服务投资者的角度来说,各大平台仍有非常大的可发挥的空间。”某公募互金部门负责人对记者表示。
审读:徐金忠
编辑:张利静
校对:张典阁
监制:李若愚
签发:彭勇
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