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今天上午，是周期股的天下。
钴姥姥、铜博士、左磷右锂、眉飞色舞钢花溅、大宗之王……这些资源股全都在涨，另外，航运、地产、化工等顺周期板块也上涨。背后可能有三个驱动因素：
一是市场交易复苏逻辑；
二是黄金、铜连续大涨，带来溢出效益。最近有机构表示，历史上黄金上涨，大多是商品全面牛市的领先信号。在2008年四季度、2019年也出现过，黄金比其他商品更强，但随后的2009年和2020年均是商品的全面牛市。同样，1980年-2005年历次商品周期中，黄金价格都是领先其他商品的，领先的时间大多在半年至1年之间；
三是4月业绩披露期，一些处于景气周期底部尾声或周期上行区间的周期品受到市场关注。上午收盘，上证指数上涨0.03%，深证成指下跌0.37%，创业板指下跌0.21%。港股小米集团上午上涨超12%，网上流传的小米SU7 72小时新车上市一线快报显示，小米SU7在上市72小时内的表现超出了预期，创下了国内新能源汽车销售的新纪录。
今天上午，以铜、铝代表的工业金属，以钴、锂代表的能源金属，以磷、氟代表的化工，油气、钢铁、煤炭等板块表现活跃。当地时间4月1日，国际原油期货创近五个月新高，需求端给油价带来新驱动。机构表示，美国供应管理协会（ISM）周一公布的数据显示，制造业指数上升2.5点至50.3。虽然只是刚刚越过50这一荣枯分界线，但终结了连续16个月的萎缩趋势。另外。3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升。随着中美制造业PMI指数都重回50上方，预示着全球前两大原油消费国的原油需求也将出现攀升，这就给原油市场带来了新驱动。今天上午，“三桶油”齐涨。前不久，高盛最新研报将中石油评级上调为“买入”，目标价分别调整为港股7.8港元和A股12.1元；对中海油同样给予“买入”评级，目标价分别升至22港元和A股13.8元。高盛在研报中指出，如果油价保持在每桶80美元的较长期态势，中石油、中海油的自由现金流收益率分别为15%、11%，预计这两股相对于全球折价将收窄，随着现金流转化为强劲的股息以及潜在的股票回购计划，看好中石油和中海油的股价表现。对于有色金属板块，市场人士表示，近两年主导有色金属行业下行的关键宏观因素有望在今年逆转。一方面国内经济在政策催化下加快复苏，有望带动有色金属需求提升，而产能调控也有利于支撑有色金属价格的回升；另外美联储大概率转向，也将从流动性上支撑有色金属价格。铜最近受到市场关注较高，东北证券最新观点表示，目前阶段性受制于铜价过快上涨，但预计仍会持续遵循季节性特征向上修复，供给边际减量+需求边际改善的基本面将支撑铜价继续高位运行。新铜矿资源稀缺、现有资源老化和资本开支低迷将导致铜矿供给增速放缓，支撑未来铜价上行。中长期看，铜行业具备优异的供需格局，有望维持高景气度。今天上午，低空经济、飞行汽车板块继续大涨，建新股份、宝利国际等个股大涨。最近，行业政策利好催化不断。《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》日前发布，中国民航局表示将持续改善低空飞行活动的计划审批、空管等服务保障，另外，深圳、上海、四川等多地加快布局相关产业集群，助推低空经济发展。工信部赛迪研究院4月1日发布了《中国低空经济发展研究报告（2024）》。《报告》显示，2023年，受到民用无人机产业高速发展，低空空域改革试点工作持续深化等影响，中国低空经济高速发展，较2022年相比经济规模增速进一步提升。根据测算，2023年中国低空经济规模达到5059.5亿元，增速高达33.8%。《报告》预计，到2026年低空经济规模有望突破万亿元，达到10644.6亿元。