明天，开市！

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经历“五一”假期后，A股市场将于明日开市，迎接5月首个交易日。假期期间，港股表现亮眼提振了市场对节后A股行情的信心，美联储召开的议息会议符合市场预期，利好因素叠加下，市场对A股后市表现格外期待。

在券商看来，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，中国资产有望延续修复、拾级而上，A股5月行情也将更稳更持续。配置方面，红利资产仍是中期底仓选择，家电、基础化工、消费电子、出口链等方向的机遇值得把握。

影响后市投资大事件

我国加快推进信用立法

新华社记者从国家发展改革委了解到，国家发展改革委、中国人民银行近日共同召开社会信用体系建设部际联席会议，提出要加快推进信用立法，尽快推动出台社会信用建设法，提升社会信用体系建设法治化水平。会议强调，强化信用信息共享应用，加快推动地方融资信用服务平台整合；提升信用监管效能，完善信用评价机制，规范失信惩戒措施，建立健全各行业信用监管制度；拓展守信激励应用，在行政审批事项中推行信用承诺制。

伯克希尔·哈撒韦股东大会举行

北京时间5月4日晚10点15分，“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦股东大会进入问答环节。在持续数小时的会议上，对于减持苹果、现金储备、人工智能等热点话题，巴菲特都一一谈及。从伯克希尔·哈撒韦公司公布的2024年度第一季度财务报告看，其实现营收898.69亿美元；归属于上市公司股东的净利润127.02亿美元，双双超出市场预期。截至一季度末，伯克希尔·哈撒韦前五大重仓股分别为苹果、美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙。

五一“抢工期”！央企重大项目上新又上量

今年“五一”假期，中央企业多个重大工程、重点项目上新又上量，不少建设者坚守在工地上加班加点抢工期。国家发展改革委日前透露，中央预算内投资、地方政府专项债券、增发国债、超长期特别国债等多路资金加快下达，这预示着二季度和三季度的重大项目开工建设仍将“加码”。业内人士认为，综合考虑各种因素，基建投资或将进一步加快。

机构后市投资观点

中信证券：三足鼎立支撑五月行情

步入5月，随着财报季落幕，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和。预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。绩优成长方面，关注工程机械、家电、基础化工、消费电子等制造业龙头；活跃主题方面，低空经济、AI产业化、生物制造等主题预计仍将维持较高热度；红利品种方面，关注水电、财险等。

华泰证券：红利资产仍是中期底仓选择

内外催化下市场情绪或短期改善，战术上或可关注受益于海外流动性“钟摆回归”的港股、沪深300指数等；红利资产仍是中期底仓选择，如若调整则可能带来配置机会，短期可关注A股中的白电、乳制品，港股中的大金融、公用事业等，中期寻找ROE可持续提升的方向；景气方面，供给减压和外需拉动或仍是主要线索。

中银证券：A股海外流动性冲击或得到明显缓和

相较于此前不断推后的降息预期，市场对于美联储超预期紧缩的担忧得到缓解，美元流动性的边际缓和有望持续为此前低配的新兴市场资产带来利好，假期受益于美元流动性的港股资产出现大涨，预计未来一段时间A股海外流动性冲击将得到明显缓和。政策方面，预计未来一段时间财政端发力将会提速，有望迎来特别国债发行高峰。

国信证券：看好股市未来表现

从基本面看，经济复苏节奏偏缓，生产、信用和通胀等指标期待进一步改善；从政策面看，四月政治局会议披露了三中全会的召开时间及主题，政策有望接续发力，看好股市未来表现。汇率方面，人民币存在阶段性升值机会。

东吴证券：5月成长风格有望重占上风

中国资产对于外资的吸引力显著提升，而成长股历来是外资补仓的热门选择，判断5月成长风格有望重占上风。中长期维度下，两条逻辑值得关注：一是全球制造业补库，我国出海、出口链企业有望受益于海外制造业需求的恢复，进入盈利和估值双击上行的周期；二是新“国九条”将会影响部分行业的中长期格局，利好我国“新三样”等优质制造业盈利改善。

国海证券：风险偏好有望抬升

二季度建议保持积极有为的基调，在经济保持复苏，外资显著流入的大背景下，中国资产有望延续修复，拾级而上。配置方面，5月进入业绩空窗期，风险偏好有望抬升，全年主线处于确立期，宏观层面首选资源品及可选消费品，产业层面首选AI+相关方向，5月首选行业为化工、家电、电子。

审读：徐昭

编辑：王寅

校对：张晶

监制：余喆

签发：费杨生

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