人民币突变！后市怎么走？

连润中国证券报

2024-09-05

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9月3日，人民币对美元汇率走势稍显弱势。而拉长时间看，8月以来，人民币对美元汇率走出一波一路升值走势。

影响人民币汇率因素有哪些？未来人民币汇率走势如何？

离岸人民币收复“失地”

9月3日，人民币对美元汇率走势稍显弱势。截至16时30分，在岸人民币对美元汇率收盘价报7.1171元，较前一交易日跌56个基点；离岸人民币对美元汇率报7.1184元，较前一交易日跌18个基点。

8月份，人民币对美元汇率走出一波“一路开挂”行情。Wind数据显示，8月份，在岸、离岸人民币对美元汇率分别累计升值1380个基点、1362个基点。8月30日，在岸人民币对美元汇率最高报7.0825元，创2023年7月以来新高，离岸人民币对美元汇率最高报7.0709元，收复7.10元关口。

拉长时间看，今年以来，人民币对美元汇率韧性凸显。截至9月3日16时30分，今年以来，在岸人民币对美元汇率累计下跌0.35%，离岸人民币对美元汇率则累计升值0.09%，离岸人民币对美元汇率的今年累计涨幅已回正，意味着离岸人民币已收复了先前的全部“失地”，对美元还有所升值。

“8月，美元及美债收益率均进一步走低，外部环境改善依然是推动人民币汇率升值的主因。不过8月末以来，结汇力量有所增强，人民币汇率出现进一步升值。”中金公司外汇研究首席分析师李刘阳分析。

或呈双向波动态势

展望未来人民币汇率走势，多位专家表示，人民币汇率短期内或有反弹，长期看，人民币汇率或呈现双向波动态势。

9月份的外汇市场供求或仍有利于人民币汇率回升。李刘阳表示，短期内出口企业集中结汇的需求或依然存在，先前“少结汇”的外币资金或趋于回流，对人民币汇率形成支撑。中信建投证券海外经济与大类资产首席分析师钱伟提醒，结汇等因素的催化，只能对短期汇率形成正反馈，但难以决定汇率的中枢水平。

国内经济持续改善将对人民币汇率起到积极作用。李刘阳表示，逆周期政策或将在9月进一步发力，预期的变化可能会对人民币汇率带来一定支撑。

此外，从外部环境看，专家表示，美联储在9月或大概率下调政策利率，并进一步描述未来的降息前景，这有助于人民币汇率的外部压力保持在相对较低的水平。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华提醒，短期包括人民币在内的主要货币波动较大，外汇市场波动可预期较大。外贸企业有必要回归汇率中性，通过汇率衍生品工具（外汇远期、期货、期权等）有效管理汇率波动风险，把更多精力聚焦在主业，提升产品国际竞争力。

审读：张勤峰

编辑：王寅

校对：张典阁

监制：张楠

签发：彭勇