提前终止，什么原因？

陈露中国证券报

2024-10-14

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多只理财产品提前结束运作。据中国证券报记者不完全统计，近日，华夏理财、招银理财、光大理财等发布的公告显示，其旗下部分理财产品提前终止。

据记者梳理，近日部分提前终止的理财产品为结构性产品。业内人士表示，此类结构性理财产品投资于金融衍生品类资产，当投资的衍生品触发敲出事件时，会提前终止合约。

多只理财产品提前终止

10月9日，华夏理财发布公告称，华夏理财跃盈封闭式理财产品27号原预计到期日为2024年11月13日。根据产品说明书的相关约定，该产品于10月8日触发敲出事件，于10月11日提前终止。

据记者不完全统计，除了华夏理财之外，还有招银理财、光大理财等旗下理财产品因触发敲出事件而提前终止。

招银理财公告显示，旗下的招睿焦点联动中证500自动触发1号、招睿焦点联动稳进中证1000自动触发1号、招睿焦点联动稳进中证1000自动触发5号固收类理财计划于10月8日触发敲出事件，根据理财计划产品说明书的相关约定，于10月11日提前终止上述产品。

光大理财公告显示，旗下的阳光青睿跃乐享14期（中证1000自动触发策略）、阳光青睿跃乐享8期（中证1000自动触发策略）固定收益类理财产品触发敲出事件，于10月11日提前终止。

结构性理财产品触发敲出事件

据记者梳理，上述提到的几只理财产品为结构性理财产品。产品说明书显示，上述理财产品投资的场外衍生品关联中证500或中证1000指数等。

以招银理财招睿焦点联动稳进中证1000自动触发1号为例，该产品主要投资于挂钩中证1000指数的期权等场外衍生品。在产品存续期内，设置若干个观察日，若在观察日，挂钩标的的观察价格高于或等于触发价格，则当日发生触发敲出事件，理财计划将于发生触发敲出事件的观察日对应的提前结束日终止。

图片来源：招银理财公告

据业内人士解释，敲出是此类金融衍生品的一种交易机制，当衍生品的价格上涨到某一程度也就是提前设定好的敲出价格时，产品会提前终止，投资者可以提前获得收益。

融360数字科技研究院高级分析师艾亚文表示，上述理财产品提前终止，主要是受股市行情波动影响，挂钩股指标的场外衍生品达到触发条件后自动敲出，提前终止合约。

事实上，今年以来，已有多家理财公司发布公告，提前终止多只理财产品。业内人士表示，除了结构性理财产品达到敲出条件之外，基于市场行情采取止盈策略、底层资产项目提前到期、产品募集规模偏低等，也可能成为理财产品提前终止的原因。

正确看待理财产品提前终止

业内人士表示，理财产品提前终止是正常现象，也是理财产品适应净值化转型的一个方式，投资者需要正确看待理财产品提前终止并理性处理。

“理财产品提前终止是市场化行为，也是正常的现象，有助于降低理财公司的运营成本和更好地保护投资者权益。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏说。

娄飞鹏认为，对于理财公司而言，需要强化投研能力，更好服务理财投资者，也需要做好投资者教育，引导投资者树立正确的投资理财理念。对投资者而言，除了认真选择理财产品之外，也要正确看待理财产品提前终止并理性处理。

艾亚文表示，对于结构性理财产品而言，这类产品具有复杂性，要求投资者具备一定的市场知识，理解触发条件和提前终止机制。在当前市场环境下，投资者应更加谨慎，充分评估个人风险偏好和投资目标，选择适合自己的产品。