发行“井喷”！已超1.55万亿

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据Wind数据统计，截至12月6日，今年以来，商业银行合计发行“二永债”（二级资本债和永续债）超1.55万亿元，已超过去年全年的发行规模。其中，永续债发行规模较去年同期大增154.53%。

业内人士表示，今年以来，各类商业银行资本补充需求较为旺盛，在永续债首批赎回背景下，商业银行永续债续发需求增加。此外，部分中小银行也积极探索增资扩股、定向募股等多元“补血”渠道。

永续债发行量“井喷”

Wind数据显示，截至12月6日，今年以来，商业银行已发行“二永债”1.55万亿元，超过了去年全年1.12万亿元的发行规模。

其中，二级资本债发行规模8735.5亿元，同比增长8.07%，永续债发行规模达6801亿元，较去年同期大增154.53%。

对于永续债发行量“井喷”的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向记者分析称：“相较于其他资本补充方式，永续债的融资成本相对较低，在当前低利率环境下，银行通过发行永续债可以获得相对便宜的资金，降低融资成本，提高盈利能力。同时，永续债计入银行的其他一级资本，有助于银行优化资本结构，提升资本质量。”

“监管部门近些年也在鼓励银行通过发行永续债等创新型资本工具来补充资本，这种政策导向使得银行更加倾向于选择发行永续债作为资本补充的方式。”周茂华补充道。

此外，多位业内人士表示，今年银行永续债发行较多，还有一个重要的原因是，在2019年银行发行的永续债于今年迎来首批赎回。各家银行为保持资本充足率处于平稳区间，对永续债续发需求增加。

发债需求增加

整体而言，业内人士认为，今年“二永债”发行提速，与银行内源性资本补充渠道受限有一定关系。

据了解，在资本补充渠道上，我国商业银行主要依靠内源性与外源性两大途径。内源性补充主要依赖于将经营利润转化为资本的方式；而外源性渠道则更为多样，涵盖首次公开募股(IPO)、配股、定向增发、可转债、永续债、优先股、二级资本债等。

“在净息差收窄压力下，商业银行盈利承压，导致通过利润转增方式进行内源性资本补充的能力受限，需要通过发行‘二永债’等方式实现外源性资本补充，以弥补资本金缺口。”中国银行研究院研究员杜阳表示。

“同时，今年以来，银行业在关键领域和薄弱环节持续提供信贷资金支持，为保持稳健经营、满足监管要求，商业银行需要不断增厚资本金，以支撑信贷投放规模的有效扩张。”杜阳告诉记者。

中小银行探索多元“补血”工具

从“二永债”发债主体来看，今年以来，国有大行与股份行“二永债”发行合计规模在总规模中占比超八成，是发行主力。

而对于部分城商行、农商行、村镇银行等银行而言，“‘二永债’发行门槛相对较高，部分中小银行由于自身综合实力较弱，难以满足发债要求。且由于自身评级不高，农村中小银行发行债券利率要高于其他类型的银行，后续难以形成良性循环。”一江浙地区城商行副行长告诉记者。

不少中小银行积极探索增资扩股、定向募股等多元“补血”渠道。

据记者不完全统计，截至目前，今年已有超70家中小银行获准通过增资扩股和定向募股的方式进行资本补充。其中，临商银行、烟台银行等十余家银行的增资扩股方案已取得监管批复。也有吴兴农商行、安吉农商行等60余家银行的定向募股方案获批。 

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