广州酒家年报：营收39亿利润5.6亿，预制菜成未来新增长点
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3月30日晚间，广州酒家（603043.SH）（000776.SZ）发布了2021年业绩报告。 报告显示，广州酒家去年实现营业收入38.90亿元，同比增长18.33%。
归属于上市公司股东的净利润5.58亿元，同比上升20.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.26亿元，同比上升16.69%；基本每股收益0.99元。
对于业绩的提升，广州酒家在公告中提到，报告期内，公司坚持“餐饮强品牌，食品创规模”战略，持续推动“餐饮+食品”双主业高质量的协同发展战略，持续拓展食品产能提升销量，逆势扩张餐饮业务提升品牌，深耕市场优化渠道，持续技改挖潜提升产能，多措并举推动公司“十四五”开局实现开门红。
月饼+速冻稳健
依然是主营收点
广州酒家的业绩稳步增长，与其在食品层面的营收佳绩密切相关。广州酒家通过产业化研发，将广式传统特色食品转化为规模化生产的食品工业产品，并以“广州酒家”、“陶陶居”、“利口福”、“秋之风”、“粮丰园”等知名品牌进行销售。
财报揭示：广州酒家2021年公司食品业务实现营收30.52亿元，占总收入比重近80%。其中，2021全年月饼业务实现收入15.21亿元，在2020年高基数基础上仍保持超过10%的稳步增长，占公司收入约40%。
月饼已经成为年轻人的硬通货。根据时代数据发布的报告显示，早在2020年，月饼消费者的年轻化趋势就已经十分明显。在年龄分布上，90后占到47.83%，80后和00后分别占到23.44%和17.62%。
据《Z世代消费力白皮书》调查显示，满足“社交、人设、悦己”的需求是Z世代青年的消费动机。因此，月饼已经突破了节令食品的单一属性，成为年轻人自我意志的载体。
月饼市场正保持着高速增长趋势。艾媒咨询数据显示，2015-2020年，月饼市场销售额从131.8亿元上升到了205.2亿元，预计2021年中国月饼销售额达到218.1亿元。
此外，相比于2020年，消费者2021年月饼消费预算在100-199元的占比最高，提升了7.4%达到27.5%；200-299元之间的占比达到33.3%，提升了6.5%；而预算在99元以内的占比下降至12.8%。
根据广州酒家财报披露，虽受中秋档期提前、前期宣传效果有限的不利影响，终端消费需求释放、库存去化顺畅趋势未减。
但同时供给端广州、湘潭基地月饼产能实现跨区域统筹联动，湘潭基地产能进一步提升，产销齐蓄力。使得广州酒家的月饼业务，依然实现了稳步增长。
速冻食品层面，则因为受梅州速冻食品生产基地项目期内投产较迟影响，增速放缓。尽管如此，广州酒家依然实现了2021年全年收入8.48亿元，占公司收入的22%。
在广州酒家看来，随着懒人经济以及宅经济的发展，速冻行业未来有着非常大的潜力。
2021年，仅中秋国庆双节，广州酒家就创造了速冻产品日均发货约1.1万箱，整个双节腊味、速冻产品系列，销售额同比增长36%的佳绩。全年更是价稳量增，销量达到3.5万吨。
而随着湘潭基地二期项目落地，广州、茂名基地产能进一步释放，速冻食品还将迎来新一轮增长。
餐饮逆势扩张
成为新增长点
餐饮板块，是广州酒家目前重点布局的一个板块。
2021年，尽管疫情的影响还在继续，但广州酒家餐饮业务相比20年同期依然实现高速增长，销售收入达到7.25 亿元，同比增长48.3%。
仅2022年春节假期推出的年夜饭等活动，就实现了品牌餐饮店客流量累计超21 万人次。
餐饮增长原因主要有两个，一是广州酒家对产品的创新变革；而是逆势扩张布局下的门店营收。
2021年，广州酒家进行了一系列产品探索变革。
一是传统经典的菜式，在保留其“精髓”的同时，呈现形式按时代要求进行改良；
二是“经典”＋“经典”组合配搭，叠加重组之后形成新品；
三是在原材料上的选择，研发原材料的不同应用场景，创新出一道菜。
餐饮门店数量也有显著的增长，其中新开和复业“广州酒家”、“陶陶居”、“星樾城”各品牌门店共 7 家，完成并购海越陶陶居门店 6 家。
在深圳新增广州酒家门店1家、陶陶居门店1家；佛山新增广州酒家门店1家，并完成广州酒家2家主力门店升级改造。
据悉，2022年广州酒家将重点进入的华东长三角市场，覆盖更广阔的潜在客群，进一步扩张餐饮业务比重。
产品+线上齐发力
实现老IP年轻化
作为一家老式餐饮品牌，最大危机是消费人群的老化，很多年轻人对老字号品牌缺乏认知，如何有效触及和影响年轻消费者是老字号品牌们眼下的重要目标。
对此，广州酒家主要做了两个方面的动作：一、产品创新，打造更符合年轻人口味的产品；二、渠道创新，布局线上及直播业务。
在产品创新层面，广州酒家从2017年开始就加速了品牌的口味研发，当年推出榴莲芝士流沙月饼等更符合年轻人口味的流心馅月饼，获得了不少年轻一代消费者的好评。
2020年更是推出的西式口味的熔岩流心月饼礼盒，上市第一年销量便突破10万盒。
在产品规格上，广州酒家也贴合了当下的“宅家经济”、“一人食”等场景，推出了小分量包装。
如开发50g单个装的流心月饼，同时对部分油皮的单个饼克重进行了调整，由原来的187.5g调整到180g，原来105g的单个克重调整到95g。
在线上销售层面，早在2012年广州酒家就开始深耕电商渠道，其中包括天猫、京东两大平台，以及其他O2O平台等，进入明星直播间、开发“到家”小程序，并开发自营官方商城网站等等，线上的销售不断取得重大突破。
最近两年，广州酒家更是开始自建直播团队，通过品牌自播做产品测试，通过植入明星/头部主播直播间形成品牌效应，同时利用达人、明星的种草效应以及粉丝粘性，不断增加年轻人的触达率，提高产品销售。
为应对疫情波动
将推出预制菜
广州酒家对当前市场大热的预制菜极为重视。
根据广州酒家2021年年报，2022年为应对疫情给品牌生产经营带来的影响，广州酒家将采取多样措施，而其中最重要的一条便是：加快新品类研发，推出节假日特别套餐和季节限定菜式，研发盆菜、速冻菜式等预制菜产品。
目前，广州酒家预制菜产品以自有品牌速冻盆菜系列、陈皮鸭、咸香鸡等广式熟食系列、广式靓汤等产品为主，同时为第三方品牌代加工盆菜。
目前其预制菜主要以年菜为主，未来将根据品牌定位、消费场景、口味还原度、成本优势、渠道特性积极储备、开拓新的品类。
广州酒家相关负责人曾透露：“目前广州酒家预制菜产品接近十几个品种，广式预制菜肴如盐焗鸡、豉油鸡等菜品最受欢迎，其他方便处理的预制菜如烧汁鸡扒、适合家庭团聚的佛跳墙也卖得比较好。”
显然，拥有冷冻食品销售经验以及线上线下完整销售渠道的广州酒家，做预制菜有着天然的优势。
随着广东省政府宣布，将广东打造成为“预制菜之都”。广州酒家更是表示，“公司深入研究广东省各级政府发布的预制菜产业政策，结合市场需求及自身优势，加大对预制菜的投入，推进公司预制菜业务加速发展。”
总结：
长江证券表示，广州酒家拳头2022年产品月饼的跨区销售具备潜能；速冻零售产品有望实现较高增速；梅州基地产能逐步爬坡、湘潭二期项目扩产可期。
餐饮业务中陶陶居等多品牌可以覆盖更广阔的潜在客群，带动华东区域市场品牌布局。2022年，“餐饮+食品”协同战略打造的广州酒家，依然值得期待。
国信研究亦表示，月饼业务构筑业绩基本盘，未来梅州、湘潭等基地产能持续释放和省内外多元渠道拓展下，食品业务成长有支撑，陶陶居并表后餐饮复苏及扩张成长有看点，维持广州酒家“买入”评级。
光大证券以及中信建投等投资机构，亦表示看好广州酒家。未来广州酒家是否能够继续保持稳健增长呢？也许我们可以拭目以待。
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