半导体为什么扶不起来？

大家好，我是二姐，一个每天捶你起来赚钱的女人。

伴随着上周，佩佩访台事件的深度发酵。

许多大资金唤醒了，18年猫猫战时期的市场记忆。

过气网红半导体、国产替代，又在本周末被吹上了天。

铺天盖地的文章科普，倒逼着大家学了一堆新鲜名词。

今天，我也来蹭蹭热点，跟大家聊聊目前真实的半导体产业。

大家可能不知道，在过去这半年时间里，半导体板块。

可以称得上全A股，表现最拉胯的几个板块之一。

糟糕市场表现背后的原因，说起来其实相当简单。

在过去的半年里，我几乎跟所有提问的小伙伴说过。

全球半导体产业，正在出现严重的产能过剩：

半导体，尤其是我们正在努力攻关的14nm+高制程芯片。

虽然贵为“高端”制造业，涉及到尖端的设备、工艺。

要动辄几百亿的前期投入，高达数亿美元流片的成本。

但它目前的应用场景，其实非常的狭窄，高度集中在消费电子领域。

最终的产品，还是要被装到售价仅有小几千的电子产品中。

让全世界无数最普通的消费者购买使用，玩游戏刷短视频。

在某种意义上，做半导体就跟养猪一样，也会被简单的供需关系所牵引。

2020年新冠疫情造成的缺芯大潮，引发了前所未有的半导体投资狂热。

以台积电为首的全球半导体代工厂商，趁着风口疯狂融资，扩建产能。

但伴随着疫情的影响消退，行业才猛然惊觉，产能好像扩太多了。

与天量新增产能对应的，并非与之相比匹配的高需求。

智能汽车对高端芯片的需求，之前备受市场期待。

但现实是，目前智能汽车上使用的主流芯片。

并没有智能手机那么变态的小型化、轻量化需求。

需求还是集中在40纳米，甚至56纳米这样传统“老旧”的制程工艺上。

主流需求方面，虚拟币价格大跌，让市场对挖矿矿卡需求骤然降低。

大放水后的全球通胀，又让消费电子产品的换代需求极具萎缩。

2022年，全球智能手机出货量预计同比下滑7%，国内出货量下滑13%。

连台积电这种产业龙头大哥，都遭到了苹果、AMD、英伟达的无情砍单。

而在未来几轮加息后，欧美主要国家，将会全面进入经济衰退周期。

我们将会看到，整个消费电子行业全产业出现更严重的供需失衡。

虽然今年，是过去几年里半导体行业最糟糕的一年。

但今年，或许也将是未来几年中，半导体行业景气度最好的一年。

全行业和养猪一样，人均血亏、产能去化的下行周期才刚刚开始。

其中为数不多，能过得不错的公司。

或许只有那些，吃在建产能释放红利的上游设备厂商。

扯了这么多，只是希望大家意识到。

半导体本轮的结构性行情，单纯是《芯片法案》、EDA管控、大基金反腐。

三个和产业周期大趋势无关，纯粹的政策、地缘政治消息牵引的消息行情。

最多最多，是一部分资金在提前押注20大之后的新计划。

会进一步撇开房地产，全面确立以股权投资为主的高端制造产业。

作为土地财政之后，又一个推动我国经济改革和发展的大方向。

希望那些，长期看好半导体的小伙伴，做好打持久战的准备。

因为在未来很长一段时间，这里没有困境反转。

没有景气度，也没有业绩可以兑现。

你唯一可以期待的，便只有20大新产业政策驱动下。

针对14nm先进制程的，新一轮的运动式技术攻关。

但中国芯片行业，几十年发展史已经证明。

这种方式，其实推动不了行业的良性进步。

产业升级，并不是关在实验室里穿着白大褂摇试管、闭着眼睛爬科技。

产业升级，来自于需求端对供给端的反馈，供给端再针对反馈进行适应。

让全社会的大众消费市场，成为提供反馈的资金来源。

心甘情愿为了满足自身需求买单，对产品进行付费测试。

经过几十年的反馈积累和工艺改进，从而慢慢形成对后发国家的代差优势。

苹果并非是为了研制高制程芯片，而做出了轻薄化的触屏智能手机。

是大众市场对于电子产品小型化兼具高性能，玩游戏看短视频的追求。

倒逼苹果和其上游产业链，对时至今日。

应用场景依旧十分狭窄的微型高性能芯片，烧大钱发动攻关。

他们站得高，不是因为他们天生比我们聪明。

而是他们站在了，几十年反馈迭代巨人的肩膀上。

让文山会海去主导技术工作的结果，就是反馈消失，迭代乏力。

需求响应迟缓，供给端无法适应需求端，最终失去市场竞争力。

相关产业即便突破，也只能吃财政饭勉强度日。

形成不了内生反馈机制，继续为下一次落后挨打做准备。

很多事情拿钱砸不出来，而是要时间、积累、不断的试错和市场验证反馈。

而非寄期望于“弯道超车”，一劳永逸解决卡脖子问题。

希望我们都可以多一点耐心，等待中国的华为们自然开花结果。

最后，跟大家通知一个比较突然的消息。

二姐和凌凌漆，都买过的【瑞华颐悦无忧】可能今晚下架。

据传是JG突然约谈了保司，目前我们还在核实中。

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毕竟目前存款利率和国债利率都在下行，瑞华的收益过于突出...

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有问题加凌凌漆微信

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