今日，港股大震荡！知名分析师：是反转，不是反弹！

日股资金也在持续买入中国资产？

今日港股大幅震荡，走出了V形走势。早盘，恒生指数一度跌超4%，恒生科技指数一度跌超7%。不过，午后港股强势拉升，恒指、恒生科技指数跌幅均大幅收窄，恒指一度抹去跌幅，恒生科技指数跌幅一度收窄至1.5%以内。截至收盘，恒指跌约1.4%，恒生科技指数跌约3.3%，美团、招商银行等翻红。

部分中资券商股午后走强，华泰证券一度涨超26%，弘业期货一度涨超19%，招商证券一度涨超9%。

盛京银行盘中大涨，一度涨超200%。

此外，在新加坡交易的富时中国A50指数期货也大幅拉升翻红，截至目前涨超1.5%。

对于今天港股的调整，兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，港股的震荡来了，恰恰是验证了反转逻辑，而不是昙花一现的一波反弹。

昨日，张忆东在直播中表示，中国股市的逻辑正在发生转变。无论是A股还是港股，中期行情将从反弹逻辑转向反转逻辑。这一转变的关键在于中国宏观政策的方向性变化。他表示，9月24日之后，政策导向出现了明显的方向性转变。

张忆东进一步表示，过去很长一段时间，海外投资者对中国的预期较为悲观，累积了较多的空头仓位。9月底，市场情绪快速变化，空头被迫平仓，市场出现了逼空行情。张忆东称，港股市场处于行情的第一阶段——即空头回补阶段。短期内，市场可能会出现震荡。市场需要时间来消化“亢奋情绪”，并寻找具有可持续性的投资主线。

张忆东也在最新发布的策略研报中表示，10月份股市若有短期震荡，应该积极面对。研报认为，首先，经历了9月底逼空式反弹之后，中国股市特别是港股2024年的涨幅已在全球领先。10月份在上涨过程中，或遭遇美国大选、欧美股市震荡等扰动，从而，可能出现短期获利盘回吐。其次，中短期要放弃熊市思维、坚定多头思维。10月份的震荡更多是蓄势、大浪淘沙，震荡是为了寻找到更具持续性、更具反转性的主线机会。第三，中期的行情空间和时间暂不设限，因为资金动力仍源源不断。第四，港股近期上涨之后，仍有进一步修复的空间。

其他市场方面，Wind行情数据显示，10月3日，在日本上市的A股南方中证500指数ETF收盘涨62.5%报10400点。10月2日，该ETF上涨77.8%，10月1日，该ETF上涨80.4%，自9月27日以来，该ETF在5个交易日累计上涨超600%。

据日本交易所集团信息显示，该ETF于2019年6月25日上市，是“中日ETF互通”计划的一部分，主要跟踪中证500指数。

事实上，近期，资金纷纷借港股ETF、日本ETF、美股ETF大举买入中国资产。

昨日，港交所上市的科创50ETF——南方科创板50盘中一度暴涨超230%，随后虽有所回落，收盘仍涨超28%。今日，该ETF开盘后一度涨超33%，后跟随港股整体走势回落，截至收盘跌超3%。

博时科创50ETF今日一度暴涨超180%，收盘涨幅回落至23%左右，昨日，该ETF收涨超106%。

隔夜美股方面，3倍做多富时中国ETF-Direxion涨超21%，2倍做多沪深300ETF-Direxion涨超15%，2倍做多富时中国50ETF-ProShares涨超14%，中概互联网ETF-kraneshares涨超6%，中国大型股ETF-iShares涨超7%。

近日，一系列政策“组合拳”刺激，中国股市大幅上涨，让外资对中国资产重燃乐观情绪。

摩根士丹利表示，如果中国政府在未来几周宣布更多的支出措施，中国股市可能进一步上涨10%至15%。“进一步加大财政扩张力度的预期又回到了桌面上，这使得投资者很长一段时间以来首次从通货再膨胀的角度来看待中国。” 摩根士丹利首席中国股票策略师Laura Wang在接受采访时表示，“上一次投资者通过这个镜头来看待中国，实际上是在去年年初之后。当时全球投资者给出的估值是MSCI中国指数预期市盈率的12倍左右。”

不过，也有市场分析人士指出，部分暴涨的ETF一方面是因为A股不开市，资金涌入其他市场布局A股，另一方面还在于这些ETF规模并不大。比如前文提到的在日本上市的A股南方中证500指数ETF，尽管今日大涨超60%，但其总成交额仅1164.8万日元（约合人民币55.7万元）。

责编：万健祎

校对：祝甜婷

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