证监会同意！5000亿互换便利细则来了

来源：券商中国

中国证监会同意证券、基金公司申请互换便利（SFISF）。

据证监会网站，日前，中国人民银行创设了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），为保障工具操作顺利开展，中国证监会已经同意中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券、华夏基金、易方达基金、嘉实基金等20家公司开展互换便利操作。中国证监会要求相关机构加强合规风控管理，主动配合做好这项业务，发挥维护市场稳定运行的积极作用。

今日，SFISF的操作细则出炉，首期操作额度5000亿元。

证券时报·券商中国记者独家获悉，互换操作将由央行通过公开招投标确定SFISF操作的互换费率和中标结果，并为SFISF国债或互换央票实施专项额度管理，放宽相关经营性指标。同时，质押率原则上不超过90%，中债信用增进公司进行盯市管理，补仓线设置不低于75%。

以下是10大相关细则：

1.互换期限及费率：为期1年，可提前到期可申请展期。

2.互换费率：通过单一价格（荷兰式）招标确定。

3.互换操作获得的利率债只能质押，即在银行间市场回购融资，不得卖出。

4.互换便利换入国债或央票的融资行为不占用银行间市场借贷规模，不计入债券交易正回购余额。

5.换入的国债或央票不计入“固收自营/净资本”指标，换入的股票不计入“权益自营/净资本”。

6.换入后交易的股票不计入表内资产，市场风险、所需稳定资金指标减半计算。

7.质押率原则上不超过90%，中债信用增进公司进行盯市管理，补仓线设置不低于75%。

8.买入的股票可以对冲，但对冲规模不能超过融资金额的10%。

9.利息归还：对在SFISF操作中借出的国债或互换央票，利息仍归央行所有。

10.质押品包括AAA债券、ETF、股票及公募REITS。

责编：叶舒筠

校对：刘星莹

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