德国人有钱不花，愁煞经济学家

扣除物价上涨后，德国人的收入增长速度特别快。由于低收入人群的收入增长特别迅猛，不平等现象也在减少。此外，德国人2023年的金融资产增长 9.2%。总而言之，德国人更有钱了。然而德国人却感觉自己更穷了。经济学家警告，现阶段的普遍存在的不确定性有可能将经济衰退变成“自我强化的螺旋式下降”。

心理学在商业中发挥着重要作用。良好的情绪可以刺激经济，而悲观和担忧则可以使经济瘫痪。德国人目前再次被自己的情绪困住。事实证明：德国人正在变得越来越富有。但他们感觉自己变得越来越穷。

收入和财富都在增长

德国人目前的收入增长速度特别快，而且快于物价的增长速度。2024年上半年，实际工资增幅显著超过3%。私人家庭有更多的可用资金。购买力也在增强。

与此同时，较低收入群体的收入增长尤其迅速。收入最低五分之一人群在第二季度的收入比一年前高出 7.6%。

此外，家庭资产也在不断增长。根据安联财富报告，2023 年仅德国人的金融资产就增长了9.2%。这一增幅几乎超过了世界上任何其他国家。仅德国人均金融资产就达69060欧元。这还没有算房地产和其他物质资产。

因此，经济学家在年初以为德国私人消费将在2024 年再次回升并提振经济。然而，人们并没有花掉多出来的钱，而是将其存了起来。德国已经是世界上储蓄率最高的国家之一。根据 Ifo的数据， 2024年上半年的储蓄率又上升了0.5%，达到可支配收入的 11.3%。新冠危机爆发前的十年里，德国储蓄率已达到10%。

德国人的投资方式仍然十分保守。除了经常性账户，就是储蓄账户，或是定期存款。急需的投资资金仍然稀缺。

因担心而节省，不享受消费

不满、不确定性和经济决策中因担心导致的节省心态体现在很多细微之处，人们不享受消费的快感，投资冒险的快感。这显然进一步将本已陷入困境的经济拖垮。

根据消费者研究协会的数据，9月份消费者景气指数为-21.2 点，远低于+10的长期平均水平。而私人家庭清楚自己手中有更多的钱。人们的收入预期指数也在上升。  

德国经济面临螺旋式下降

现在糟糕的消费情绪可能导致低迷滞涨的经济崩塌。经济学家在分析中经常使用的词是螺旋下降。

资产管理公司 Bantleon 首席经济学家Daniel Hartmann警告：“鉴于德国经济数据疲软，问题在于这是否会导致新的螺旋式下降，从而使德国陷入深度衰退。” “不能排除这种可能性，特别是如果汽车行业的衰退恶化并蔓延到其他行业的话。”

ING 首席经济学家 Carsten Brzeski 在评论近期 Ifo 商业景气指数暴跌时表示：“经济目前陷入了经济停滞的自我强化恶性循环。” 企业界的情绪也很悲观。

德国消费研究所认为，除了战争、危机和通货膨胀等负面影响因素外，劳动力市场近几个月再次成为给消费环境带来压力的因素。失业率小幅上升，破产报告不断增加，大公司宣布裁员，导致消费者异常犹豫和谨慎。担心全球经济疲软，美国经济衰退，冲突、战争和国内政治不确定性。所有这些担忧盘踞在德国人的心中。

Brzeski 补充说，“此外，越来越多的破产企业和个别公司宣布即将进行重组，就像一把达摩克利斯之剑悬在劳动力市场上。”来自汽车行业的负面报道可能会进一步加剧负面情绪。简直就是一个完美的恶性循环。”

Brzeski在分析总结中还是充满希望。尽管担忧不断加剧，但德国人的实际工资涨幅达到十多年来最高，德国人的钱包里有足够的钱，就等着他们什么时候愿意打开钱包。

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