下一任首富，雷军？

来源：P2P观察（p2pguancha）

作者：观察君@麦濛

铁打的首富，流水的大哥。升天遁地只在估值间。

说到中国的科技企业，第一反应是什么？腾讯和阿里。

还有呢？百度或京东。曾经的互联网大哥百度，已在第三的位置摇摇欲坠多年。

近日有媒体报道，接近小米的人士透露，小米科技公司首次公开募股时间已经确定为今年年底，或选择香港上市，估值目标2000亿美元（约合人民币1.3万亿元）。

如果顺利上市，小米将成为今年全球规模最大首发上市的科技公司。

2000亿美元，意味着1个小米=2.5个百度。

3年，估值从450亿美元暴涨至2000亿美元，小米的飞天，或将载着雷军直击首富宝座。难怪与老对手余承东一起吃饭时，都掩藏不住笑意。

雷军与对手余承东举杯共饮

烧钱的竞争

小米之家的微博上，置顶的第一条内容，是第300家门店开业。2017年，小米的线下体验店春笋般在全国各地涌出，一年开出200多家店。

这样的涨势蔓延到了小米的估值上。

近日，接近小米的人士透露，小米首次IPO时间已经确定为2018年年底，或选择香港上市，目标估值2000亿美元（约合人民币1.3万亿元）估值的目标。

据媒体报道，业内人士称，按照这一估值，这家成立于2010年的中国本土企业，已超过滴滴出行，并成为全球估值最高的初创企业；如果顺利上市，将成为今年全球规模最大首发上市的科技公司。

小米回应：不予置评。

紧接着，报道显示小米已邀请机构于该月15日提交为该公司安排首次公开招股事宜的标书。多个估值方案流传，越来越真！

小米方面未作出回应。

这不正常。雷军横行互联网多年，好歹也是拒绝投资马云，又跟周鸿祎“开火”的人。此前，面对零零散散的上市传闻，雷军态度坚决：“小米不缺钱”。

有时候，没有态度才是最大的态度。

小米的上一次融资，还是2014年12月，小米完成第五轮11亿美元融资。彼时，小米估值为450亿美元。

三年了。再看滴滴，一年融资了95亿美元，摩拜融资10亿美元。互联网的市场，需要钱来打通。

而小米不断进行国际市场的拓展、扩张新零售，极速开店、小米智能生态的布局。小米打算将印度市场的投资增加一倍，还计划在未来 5 年间向印度的 100 家创业公司投资 10 亿美元。

小米的低利润率，恐怕不足以覆盖这么大的支出，小米是时候缺钱了！

人潮涌动的小米之家线下店

涨不涨看市场

小米过得太刺激。估值从450亿美元，到2000亿美元，中间遭遇了一个不顺利的2016年。

2016年，小米被占据三四线城市的OV两大品牌一巴掌打晕，缓了整整一年，国内智能机市场份额从第一滑到第五名。

这也是小米大量开设线下体验店的原因，每周一家店，雷军自豪地像个煤老板：“我们不是在开店，就是在开店的路上。”

估值飞升，2000亿美元不是梦，小米的底气来自于刚刚过去的2017年。

1、手机出货量追赶三星

2017年，小米总计出货量预计达到了9000万部，10月份就完成了1000亿元的全面营收目标，看上去，雷军将要赢得董明珠的10亿赌金。

根据央视公布的手机销售数据，小米2017年的销售增速稳居第一位。

当然，增速与2016年的低迷有关。但在印度市场，小米已经直接逼近全球第一的三星，并收获了一批铁杆粉丝。

据Canalys的统计，三星去年第三季度在印度销售了940万部智能手机，小米智能手机销量增长逾290%，达到920万部，或很快超过三星。

2、 雷布斯的口碑营销

就像雷军梦想成为乔布斯，小米也想当苹果。小米今日所形成的粉丝经济光环，其最初的原点正是雷军。

雷军在微博上的粉丝超过1500万，尽管活跃得像个微商，每一条微博下都会有近一千的评论。

这什么概念呢？肤白貌美大长腿的林志玲姐姐，上个月微博粉丝终于突破1500万，还发了组泳照庆祝。

程序员出身、连续创业，雷军的人设和小米的市场密不可分。备受争议的00后CEO李昕泽说，要把自己的企业做成中国的苹果和微软，要成为像雷军那样呼风唤雨的商界人物。

不是马云，也不是马化腾。在00后眼中，能与苹果、微软匹配的，是雷军。

3、 线下店数量疯涨

雷军多次表示，小米最大的失误就是“忽视了线下”。因此，他给线下体验店小米之家定下的目标是：三年之内（到2019年）开到1000家。

目前小米之家的坪效（每平方米上每天创造的销售额）达到了26万元，仅次于苹果的40万元，超过了奢侈品牌蒂凡尼的20万。

小米在越南胡志明市的第一家授权店，排队的场面如同当年iPhone发售。

而小米的生态，让这一切更加紧密地联系在一起。所以，小米可以卖电饭煲和水杯，也可以卖空调，生态链业务收入达到200亿元

雷军曾表示，“小米将在2018年进入世界500强”。今年的目标有点多！

杠杆翘起百倍市盈率

苹果市值9000亿美元，以苹果为模板的小米，估值2000美元，看上去并不为过。

苹果2017年前三季度营收为1766.55亿美元，净利润376.37亿美元，市值突破9000亿美元。

小米1000亿元营收约为苹果的1/16，净利润是苹果的1/50。

小米的利润一向低的可怜。从调研公司Counterpoint Research发布的去年第三季度数据看来。，小米每部手机赚取的利润是2美元，是排名第五的vivo手机13美元的15%；排名第一苹果手机151美元的1.3%。

小米印度公司2017财年销售额增长696%为8379.3千万印度卢比（约合85.8亿元人民币），净利润为163.9千万印度卢比（约合1.7亿元人民币），利润率仅为1.98%。

2017年小米的利润预估才10亿美元，也就是说按照2000亿美元的估值，小米的市盈率达到100倍！

而去年八月份，阿里、腾讯股价上涨，市盈率分别到达64倍、54倍，遭遇机构质疑并发文警告投资者。

根据小米内部的消息，小米开始以960亿美金的估值回收股份。也就是说，向来主张不以利润为中心的雷军，也会高杠杆下的市场反应。

下一任首富：雷军？

2015年，雷军接受采访时说道 ：“关于IPO，五年之内我们不会考虑，原因非常简单，我已经是五家上市公司的实际控制人。”

据公开资料显示，雷军及小米投资的创业公司近百家，未来几年，雷军实际控制的上市公司有望超过十家。

不过，错过马云成了他最遗憾的事情。当初，“满嘴跑火车”的马云找到雷军投资，因为一张嘴太像传销被拒绝。

然而，错过一个首富，不如自己成为首富。

根据公开信息显示，经过多轮融资，雷军在小米的持股比例是77.8%，由于采取VIE架构，实体和股权分开。

2017年底的首富，是身价2900亿人民币的许家印。2000亿美元的估值，按照6.5的汇率，雷军只需要持股50%就能成为首富。

而这，还不包括雷军个人的其他投资。

雷军个人及通过其全资子公司持有金山软件26.90%的股份；

十年前一笔200万美金的天使投资给到欢聚时代（YY），目前价值超5亿美元，回报率超两百倍；

金山软件持有猎豹移动4.7% A类普通股，54.1% B类普通股，总计53.5%投票权，可以认为雷军是猎豹移动实际控制人；

因布局区块链股价大涨的迅雷，小米占股27.95%，金山软件占股11.19%，这背后都是雷军啊！所以业内戏称：迅雷姓雷，雷军的雷；

雷军通过金山软件与小米，持有世纪互联14.1%股权，为世纪互联最大机构股东。

雷军确实不缺钱，尽管他曾站在武汉会议中心说：“小米活不下去了，我们就发起募捐，小米的用户肯定会捐款支持我们。”

雷军还能赢回曾经的江湖地位吗？小米又能超越曾经的巅峰打赢市场吗？

望向首富的位置，看着雷军与董明珠的10亿赌约，想起雷军的那句感叹，“小米是我不能输的一件事。”

雷军对小米的控制权，或将成就自己，却也意味着与小米一荣俱荣，一损俱损。

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