在计算企业费用率时，不能简单地认为费用率=（销售费用+管理费用+财务费用）÷营业收入......

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（一）

费用一般称为“三费”，包括销售费用、管理费用和财务费用，我们在计算企业费用率时，不能简单地认为费用率=（销售费用+管理费用+财务费用）÷营业收入，而是要单独考虑财务费用的正负情形。如果财务费用是正数（利息收支相抵后，是净支出），就把它和销售、管理费用加总一起除以营业收入计算费用率；如果财务费用是负数（利息收入相抵后，是净收入），就只用（销售费用+管理费用）除以营业收入计算费用率。

启舟之路：财务费用是负数，已经是收入不是支出，一般我们眼里，费用就是支出，财务费用例外。

江苏的石头：财务报表分析，绝对不是简单的照书画瓢。

杪商不语：跟着马老师总会进步。

（二）

一般来讲，如果一家企业的三项费用（销售费用、管理费用及正的财务费用之和）能够控制在毛利润的30%以内，说明产品竞争力很强，属于优秀的企业；在30%～70%区域，仍然是具有一定竞争优势的企业；如果费用超过毛利润的70%，通常而言，产品处于红海之中，竞争力弱，属于经营比较困难的企业。

启舟之路：浅显易懂，其实多看看上市公司的财务报表，也会得出与马老师类似的结论。

是摩步不是机步啦：想跟你学。

最终守夜人五：实为真知灼见。

（三）

管理费用，通常应该保持增长比例等于或小于营业收入增长。如果某家上市公司出现大于营业收入增幅的变化，这就要高度注意了，是不是该公司“洗大澡”了。上市企业的常见操作是，如果实际经营是微亏，一般会尽可能调整为微利。累积几年后，实在不能微利了，就索性“洗大澡”，搞一次大亏，一次填完以前的坑，同时做低后面的基数，利于来年成功“扭亏为盈”。手段上，企业多喜欢用折旧、摊销、计提准备之类。

能不说谎：有的上市公司经常干。

huang车干：注册制时代应该就没有这些了吧。

（四）

销售费用率是指公司的销售费用与营业收入的比率，销售费用率越高说明企业产品销售花费的成本越大、销售难度也越高，这也预示着企业产品缺乏竞争力，通常毛利率较低。如果一家企业销售费用率大幅高于同行业平均水平，但是其毛利率非但没有比同行低甚至高出同行业平均水平，那么该公司很可能就做了假账。

Daaaaaancie：并不是绝对情况。医药企业的销售费用和毛利率就是双高的情况。

马靖昊: 医药企业确实会出现销售费用和毛利率双高的情况，这就是老百姓看不起病的原因。

（五）

从盈余和现金流的角度分析，以权责发生制和收付实现制计量的利润从长期来看应是相同的，利润质量实际上就是利润与经营现金流的匹配程度。利润与现金流匹配程度越高，利润质量就越高；利润与现金流匹配程度越低，利润质量就越差。所谓利润的"含金量"可简单地以"经营活动产生的现金流量/净利润"来表示，这个比值越大越好，持续大于1是优秀企业的重要特征。它代表企业净利润全部或大部分变成了真实的现金，回到了公司账上。

（六）

【业务招待费的临界点为销售收入的8.3‰】按照《企业所得税法实施条例》第43条，企业发生的与生产经营活动有关的业务招待费（Y）支出，按照发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售收入（X）的5‰。其临界点为Y×60%=X×5‰，通过推算得出Y=8.3‰X，达到这个临界点，企业就用足了业务招待费的扣除限额。

当企业的实际业务招待费大于销售收入的8.3‰时，超过部分60%的限额不能够充分利用，需要全部计税处理，超过部分每支付1000元，就会导致250元税金流出，也等于吃了1000元要掏1250元的腰包。当企业的实际业务招待费小于销售收入的8.3‰时，60%的限额可以充分利用，只需要就40%部分计税处理，等于吃1000元掏1100元的腰包。

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