惊天巨雷：“钻石王老五”成了业绩“变脸王”，可能存在财务造假甚至套取资金问题！

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从“人造钻石大王”到A股“变脸王”，豫金刚石2.69万户股东恐怕经历了一场“噩梦”。仅过了34天，豫金刚石的业绩就由当初的预计盈利8000多万元变为预计亏损45亿元-55亿元，令资本市场一片哗然，还将业绩变脸甩锅于新冠疫情，然而事实上豫金刚石的业绩突变早有预警。

2020年4月3日晚间，豫金刚石发布了2019年度业绩预告及业绩快报修正的公告，将此前预计的2019年业绩盈利，变更为预亏45亿元-55亿元，而在该公司2020年2月28日发布的2019年度业绩快报中显示归母净利润预计为8040.34万元，如此巨幅的变更让人大为吃惊！经查，豫金刚石是目前预盈变预亏阵营中亏损额最高的个股，成了目前2019年业绩名符其实的“变脸王”。

说好的要赚8040.34万元，怎么一下子就要巨亏51.51亿元，真是冰火两重天啊！这不，惊动了证监会。7日晚间，豫金刚石公告称，公司收到证监会下发的立案调查通知书，因公司涉嫌信披违法违规，根据有关规定，中国证监会决定对公司进行立案调查。

从预期盈利到巨幅亏损，从豫金刚石公告中看，主要是资产减值；确认预计负债约21.76亿元、计提存货跌价准备约10亿元、计提坏账准备约10.29亿元、计提固定资产及在建工程减值准备约8亿元。以下结合财报对其财务状况进行逐一分析，由于该公司尚未披露2019年财报，以下分析以截止2019年三季报数据为准。

一、业绩下滑、现金流恶化早有预警

自上市以来，豫金刚石业绩呈现波动态势，未出现过亏损状况，其中2017年达到了业绩高峰，当年公司实现归属净利润约为2.31亿元，具体大伙可以参阅以下图示：

该公司在2018年业绩已经出现了下滑，2018年营业收入为12.40亿元，下降了19.09%，净利润为9634.00万元，大幅下降了58.28%。

经计算，自2010年上市后，豫金刚石合计实现盈利约为10.6亿元，2019年的预亏额是公司上市九年以来合计盈利的4.77倍，拉长10年来看，亏损额为34.4亿元至44.4亿元，可谓一夜回到解放前。

试问：10年期的亏损额为34.4亿元至44.4亿元全归在2019年说得过去吗？实际上，以前早就亏损了，只是让它潜亏，潜伏在资产负债表里的亏损啊！

从现金流量来看，2016-2018年经营活动现金流量净额分别为3746.50万元、-19.96万元、-4.64亿元，下滑非常明显，最近三年净现比均小于1，说明该公司净利润质量不高，而且现金流不断恶化。

二、深交所曾多次问询，预计负债未及时确认

从公开资料来看，豫金刚石及其实际控制人可谓是“诉讼缠身”。近两年来，豫金刚石和郭留希控制的其他“华晶系”公司不断陷入各种民间借贷、金融贷款、企业借款、合同执行等纠纷司法案件之中，而且有大部分都已经进入了司法执行阶段。

不过，该公司历年来合并资产负债表均没有预计负债项目，而深交所在2019年多次下发了问询函、关注函，对诉讼事项、资产减值等事项进行了问询，但是该公司依然没有及时确认。从该公司发布的业绩修正公告来看，目前该公司共涉及45项诉讼/仲裁案件，涉及金额高达44.33亿元。基于谨慎性原则，根据相关诉讼事项的证据及估算赔偿金额确认预计负债约21.76亿元。

案件数量如此之多、涉案金额如此之大，说明公司治理、内部控制存在严重缺陷。甚至有人发问，官司中还有23亿的问题是不是下一颗雷？

三、借款纠纷，过半货币资金被冻结，财务风险巨大

尽管2019年三季报显示该公司有货币资金11.74亿元，但是2019年半年报显示该公司有高达6.33亿元的货币资金被冻结，全部受到限制的货币资金合计为8.01亿元。与此同时，2019年三季报中短期借款为7.54亿元、一年内到期的非流动负债3.65亿元、长期借款1.50亿元、长期应付款8704.93万元。扣除受限的资金，剩余资金难以覆盖有息债务，而且最近三年该公司均存在大量的有息债务，结合日益高企的利息费用可以进一步证实。

在大量货币资金被限制使用下，公司不得不大量举债，随之带来的则是巨大的财务风险。

注：数据来源于该公司2019年半年报

四、存货周转率下降明显，账上的存货还在吗？

2019年前三季度该公司存货为8.48亿元，较2018年末增长了101.43%，存货翻了一倍有余。存货周转率为1.07，较2018年的2.30大为下降，说明该公司资产的流动性越来越差，存货确有减值迹象。此次公告显示，存货跌价准备计提了约10亿元，已经高于2019年三季报中存货的账面价值，说明存货几乎全部都计提减值了！难道这些金刚石突然间就变得不值钱了，真是怪事啊！看来，这些账上的金刚石现实 中存在不存在是一个大问题，送人了还是被盗了？想通过存货减值的路径一洗了之吗？

五、应收账款存在性也令人怀疑

2019年三季报显示应收账款为8.35亿元，较2018年末增长了6.10%，尽管看上去增幅不大，但是这是提过坏账准备之后的。2016-2018年应收账款周转天数分别为135.91天、137.69天、223.08天，2019年前三季度应收账款周转天数激增为299.77天，说明2018年以来该公司应收账款回款效率持续下降。

此次该公司计提坏账准备约10.29亿元，也已经超过三季报中的账面价值了，意味着应收账款几乎都减值完了！公司计提如此豪爽，真奇怪！

从2019年半年报来看，应收账款的账龄主要集中在1-2年，账龄在1年以内的为5.16亿元、1-2年的为3.72亿元，而账龄在2年以上的已经非常少了。如果按照账龄分析法计提坏账准备的话，显然是不应该计提这么多的，除非这些应收账款有些压根就不存在。更为蹊跷的是，通过查询公司2018年年报列示的前5大应收账款所对应的客户中，深圳市珠珠珠宝有限公司股东实缴出资额为0！还因经营场所无法联系被深圳市市监局纳入经营异常目录，难道公司进行赊销的时候连基本的风险意识都没有吗？

注：数据来源于该公司2019年半年报

注：数据来源于该公司2018年年报

公司应收账款的“雷”其实已经埋了很久。2018年末，豫金刚石应收账款账面余额高达8.58亿元，深交所曾经问询要求核实收账款前五名款项的形成背景。

六、预付款项、其他应收款、其他非流动资产激增，资金可能被挪用

2019年三季报显示预付款项为2.95亿元、其他应收款为4.17亿元、其他非流动资产为11.06亿元，虽然较2018年有所下降，是因为激增现象出现在2018年。2018年末该公司预付款项、其他应收款、其他非流动资产分别为4.17亿元、6.29亿元、12.07亿元，而2017年末预付款项、其他应付款、其他非流动资产分别为7702.91万元、7164.74万元、4.95亿元，增长如此之大，让人不得不怀疑公司是否存在将资金转移给关联方挪作它用的可能。

七、业绩低迷、债务缠身，终止定向增发募集资金所投的项目

2019年三季报显示，该公司固定资产为28.39亿元、在建工程为8.92亿元，固定资产较2018年末增长了7.82亿元，主要是在建工程转固定资产，为年产700万克拉宝石级钻石项目。为此项目，该公司在2016年通过定向增发的方式募集资金45.67亿元，但是2019年10月该公司又发布了募集资金终止用于该投资项目，而将剩余募集资金永久性补充流动资金的公告。原因是受外部环境及控股股东流动性风险的影响，部分合作银行存在抽贷的情形，并且认为若继续投资该项目难以达到预期效益。仅从这份公告来看，已为此次固定资产及在建工程减值埋下了伏笔。

八、亏损额是公司总市值的1.69倍，被冻结的股份高达99.41%

截至4月8日最新收盘日，豫金刚石股价2.53元/股，公司总市值约为30.5亿元，51.51亿元的亏损额是公司总市值的1.69倍。值得一提的是，目前豫金刚石控股股东河南华晶及其一致行动人郭留希（公司实际控制人）两者累计被轮候冻结的股份数量占两者所持公司股份数量的比例高达99.41%。

若上述冻结股份被司法处置，可能导致豫金刚石实际控制权发生变更。

豫金刚石将巨额资产减值的原因归结于受新型冠状病毒肺炎疫情等影响，事实上，通过本文分析，计提减值的资产在2019年及以前年度均不同程度的出现了减值迹象，深交所还进行了多次问询。该公司将原因归结于新冠疫情其实是为了转移矛盾，将巨额资产减值一次性作为亏损处理，将所有的“问题”甚至“烂事”通过财务“洗大澡”一次性洗掉。

新冠病毒真能成为豫金刚石2019年业绩的背锅侠吗？

可是，地球人都清楚，新冠病毒是在2019年底爆发，要影响也是影响2020年的业绩。（全文完）

注：这里只对财报进行点评，就表论表，就数字论数字，不作为任何投资参考意见。

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