利息！！！
（一）
利息到底是什么？是钱生钱吗？那些为了高额利息而将投出的钱打了水漂的人们必须要搞清楚这个问题。实际上，利息是利润的一部分，货币本身并不能创造货币，不会自行增值，只有在投入生产的过程中才有可能产生。
我一直提出，在会计核算中要把工资、利息作为利润分配项目，分完还有结余，这部分就是企业家的最后剩余分配权；要是没有结余为负数的话，就是企业家用自己的钱（或融资）去垫付工资和利息。这样，我们看问题是不是更加清楚。
管乐队老大：马老师说得对，利息就是对占用资金付出的成本，但前提是投入能产生利润。
孙旭升非大V：从企业角度是这样的，但工资不也是成本吗？
（二）
企业不是只要能够借到钱就是“师傅”，你得具备借钱的能力，也就是至少总资产报酬率大于负债利息率吧。总资产收益率的高低是决定公司是否应举债经营的重要依据。总资产收益率一般应该≧5% 或 ≧一年期银行贷款利率。当总资产收益率（息税前）大于债务利息率时，利用负债筹资能带来正的财务杠杆效应，公司会获取更大的收益；当总资产收益率（息税前）小于债务利息率且大于零时，这时负债经营产生的财务杠杆将其到负面作用，其后果是企业所有者承担更大的额外损失，这些额外损失就是企业的财务风险，还不起钱时，甚至会引发资金链断裂，导致企业破产。
朵妞嘻：为什么你一说我就懂。
一路向北的胡医刀：总资产收益率如果持续小于无风险利率，那公司继续经营就是在毁灭价值。
马靖昊：给大家介绍一个”庞氏利息“的概念，当企业支付利息的现金中有一部分来自于筹资活动流入的现金，则此为庞氏利息。此类企业最终一定会由于资金链断裂而导致破产。（三）
财务费用主要是利息净支出，有可能是正数也可能是负数。我们从财务费用总额的多少能够大体判断出企业的资金和现金流状况。财务费用为负数，一般说明企业资金充足，拿着大量现金理财；而相反财务费用为正数，一般说明企业资金紧张，更有甚者抵押借款，借新还旧，可谓冰火两重天。财务费用与净利润的比值可以用来分析公司的偿债压力，如果财务费用与净利润的比值大于1，说明该公司的财务费用吃掉了大量利润，一定程度上沦为银行的打工仔，偿债压力大，而且其偿债能力大幅减弱。对于这些企业，投资者要着重关注其近年来的融资成本走势以及融资渠道。
深圳银行人：马老师的报表科目分析总是这么浅显易懂，财务费用是看报表最常关注的科目之一。
liUzhAAA：老师，我觉得利息支出占净利润大于10%就可以拜拜了。（四）
【如何判断一家上市公司存贷双高？】1.存款高：一般而言，只要货币资金/总资产＞25%就可证明公司的资金量充足，存款高，但这个货币资金是否真实，还是不能掉以轻心的。我们可以通过分析财务费用科目下的利息收入与货币资金的平均值（期初的数值+期末的数值之和/2）来进行判断，上市公司的货币资金放在银行里就算是活期，我们暂且按照2%的利率算，如果利息收入/货币资金的平均值*100%＜2%，就证明货币资金可能存在问题的，公司可能没有这么多钱，在货币资金上造了假。2.借款高：如何判断一家企业借款很高呢？我们可以通过分析财务费用下面的利息费用与公司净利润的比值这个指标来判断，如果利息费用/净利润＞15%，则证明公司的借款很多，这是一个经验值，借款的利息都占到净利润的15%，这样的话说明公司的借款数据太大了。如果一家上市公司的存款与借款的数量都高企，就基本上可判断存在存贷双高的现象，因为公司既然这么有钱，就不会借这么多的款。
蒙古小铁锅：如果是活期为主，即便是大多数资金都做7天协议存款，存款利息也很难达到2%吧？1.5%就不错了。
折了的天使：那说明钱少。
诸葛拙愚：马老师，您微信公众号上的文章几乎被我看遍了。受益匪浅。
（五）
所谓利息保障倍数是指未扣除借款利息的利润总额能够多大程度覆盖借款利息，计算公式：息税前利润/利息支出，即(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用。利息保障倍数至少应大于1，倍数越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，表明企业偿债的安全性与稳定性有较大风险。巴菲特的一个选股标准：非金融企业的利息保障倍数一般高于7倍。
从国内债务违约企业案例来看，利息保障倍数可较好地衡量企业的偿债能力，发行人利息保障倍数在2以上，其一年内违约的概率极小；而利息保障倍数在2以下，其违约的概率显著增加。因此在财务分析时，要关注利息保障倍数低于2的公募债发行人可能发生实质违约的风险，特别是那些极度依赖借新还旧的发行人。
不过，利息保障倍数也存在局限性，其分子、分母都是建立在利润的口径之上，而实际支付利息需要付出真正的现金流，如果利润与经营现金流背离较大，指标再高，也不能说明企业有足够的现金来偿还利息。
巴菲特非常青睐那些利息支出占息税前利润的比率很低因而利息保障倍数很高的企业，非常喜欢低负债甚至零负债的公司，非常讨厌高负债公司。反映在资产负债表上就是资产负债率很低，反映在利润表上就是利息保障倍数很高。
马靖昊：利息保障倍数=(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用，因净利润说不清楚。实务中，建议改用现金利息保障倍数=息税前经营现金净流量(经营活动现金净流量+营业税支付的现金+利息支付的现金)÷利息费用。
太阳出来了V：马老师说得很有道理，因为利润除了水深（真实性）外,还有就是利润是以销售收入-成本-税费得出,但是销售收入不一定转化为现金,很多情况下转为应收帐款，从现实角度，马老师提出的计算方法保障程度较高,受教了，谢谢。
用精炼的语言阐述深刻的财务逻辑，如文章得到您的认可，希望您看完后分享到“朋友圈”或者点一下右下角的“在看”，以示鼓励。长期坚持原创不易，多次想放弃，坚持是一种信仰，专注是一种态度 ，一路陪伴，一起地老天荒，谢谢。
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