化纤头条 | 亚洲千万吨PX停车，PTA上涨的”小马达”要发动了?

最近随着G20峰会的日益临近，PTA厂家减产停车的消息被不断核实爆出，国内PTA经历底部整理后，终于走出了探底修复行情，PTA期现货市场迎来一波小反弹，截止8月11日PTA市场价格维持在4605元/吨，较8月1日4535价格上涨70元/吨，而PTA主力合约1701也突破4800元大关。虽然近期PTA基本面表现尚可，但目前随着G20峰会召开的临近，停车装置存在着大变数，加上1609合约目前仍存的巨量仓单，看似上涨意犹未尽下实则暗流涌动，PTA后市还能否继续上涨？且听小编细细说来！

成本端：PX-石脑油维持高价差，给予有力支撑

8-10月份亚洲PX停车计划

如上表，未来亚洲将有至少600万吨产能停车（排除减产不确定停车产能），供应略有下滑。加之目前亚洲PX-石脑油价差维持在450美元，预计短期市场仍将维持在400美元以上，成本端给予PTA有力支撑。 

PTA基本面：整体水平低负荷，市场有挺价意向

1、PTA加工费400元附近 涨跌空间均比较有限

截止8月11日，国内PTA加工费恢复至406元，仅仅半个月的时间加工费上涨了160元。加工费的恢复得益于国内PTA装置的频繁停车，加之8月份ACP商谈在775美元，PTA工厂锁定了成本优势。但是通过上图我们也可以明显看到，PTA的加工费在300元附近的支撑力度较强，目前加工费在400元附近，即使再向下打压，PTA加工费的下跌空间也比较有限。目前国内PTA依旧处于洗牌行情，某些PTA大厂维持做空思路来达到行业洗牌的目的，从这点来看，PTA加工费大涨的可能性也比较有限，目前来看，PTA加工费或将维持在300-500元之前波动，涨跌空间都比较有限。

2、PTA装置推迟重启及计划检修

从装置运行情况来看，汉邦石化220万吨PTA装置7月下旬重启成功后，于7月30日再度停车，预计8月中旬重启；宁波三菱70万吨PTA装置重启计划再度推迟，目前重启时间暂不确定。由于装置重启计划推迟带来的市场供货减少，对PTA期现货价格形成一定支撑。从生产角度来看，PTA工厂加工利润较前期出现明显下滑，企业亏损逐步放大，市场有挺价需求。

据统计，目前国内平均开工率维持在64.5%左右，国内除了个别几套长期停车装置未开启之外，其余装置负荷均高位运行。据了解，宁波台化120万吨装置计划9月初检修，恒力石化660万吨PTA装置初步计划9月份起三条线装置进行停车轮流检修，届时10-11月合约可能减量20%附近，鉴于此，预计国内PTA行业整体负荷水平或延续低负荷。

下游需求：G20峰会对聚酯行业的影响将大于PTA行业

1、聚酯工厂乐观，盈利情况尚存

据统计，今年7月份的聚酯切片市场逆势上扬，其盈利也远远高于去年同期，7月份的最高利润在280元/吨附近，8月份的聚酯切片市场走势虽然震荡回落，产品利润空间较前期出现压缩，截止8月10日，聚酯切片的利润也在60元/吨附近。

随着G20峰会召开临近，涉及聚酯装置停工的具体产能数量已经日趋明朗，且并没有前期市场炒涨时的那么夸张，据统计，目前明确停车的聚酯产能有821万吨，占当前聚酯总产能的17.34%，8月底，预计聚酯开工率或在63%附近。

2、G20期间下游需求走淡 但后期回升有望

如上表，G20峰会期间对下游聚酯行业的影响将大于PTA行业。目前下游聚酯开机率依旧保持在80%附近，G20期间聚酯开机率将下滑至65%左右，对PTA的需求走低，届时，预计PTA市场价格将出现一波回调行情。

但是9月中上旬，下游聚酯需求恢复，加之下游聚酯新增产能多在3季度末投产，市场将增加对PTA的需求量，因此预计G20峰会前后PTA市场价格或将呈现先抑后扬的走势格局。

由此可见，受G20峰会影响，下游聚酯工厂减产力度大于PTA工厂，PTA市场供需有望转向宽松格局，库存再度出现上涨。另外，原油重心不稳，对PTA市场价格形成压制，因此短期内PTA市场或依旧维持震荡格局，重要关注G20峰会前后PTA主流供应商装置情况。或待到9月份G20峰会过后，PTA或将开启上涨的小马达。

（本文信息来自：金银岛资讯，隆众石化网，化纤头条综合报道）

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