机构认可的“好基金” 可以闭眼买吗？
近日，被誉为“含金量”最高的晨星年度基金奖(2022年)如期而至，竞争最为激烈的积极配置型基金由老牌明星经理陈皓管理的易方达新经济混合收入囊中。
但是，去年、前年拿下这座奖杯的一一谢治宇的兴全合润、张坤的易方达中小盘，自2021年起至今，均深陷亏损的泥沼难以自拔……
那么，专业机构精挑细选出来的“好基"究竟能不能赚钱？其“含金量”到底体现在何处？
2022年晨星“积极配置型基金”业绩亮眼
3月30日，晨星(中国)2022年度基金奖获奖名单在深圳揭晓，这已是晨星第19次在国内颁发基金奖。
今天入围名单公布以后，公募圈就对基金"这一奖项的归属议论纷纷。因这一奖项共有6只基金获得提名，包括林英睿管理的广发睿毅领先混合、刘鹏的交银先进制造混合、邹欣的兴全绿色投资等，竞争相当激烈。而其余4项大奖则是“2选1"模式。
最终，积极配置型奖项由陈皓管理的易方达新经济混合收入囊中，国富中国收益混合夺取混合型年度基金奖，易方达裕祥回报债券、鹏华丰禄债券和工银四季收益债券分别斩获积极债券型和普通债券型奖项。
以关注度最高的“积极配置型基金”为例，就历史业绩来看，易方达新经济的表现无疑是相当漂亮的。其自2015年2月成立以来已取得269.80%的收益，同类排名13/339，期间资产净值增长435.15%。
近5年中，该基金的年化收益率做到22.46%，超过96%的同类基金。同期，最大回撤为31.71%。
(数据来源：wind；截止日期：2022.4.6)
但即便如此，易方达新经济也没躲过今年的市场巨震，截至2022年4月6日，该基金年内回撤近18%，同类排名1531/2213。
此外，去年、前年分别拿下“积极配置型基金”奖杯的兴全合润、易方达中小盘自2021年以来业绩也相当曲折。前者去年至今仍亏损22.47%；后者去年9月更名易方达优质精选后到现在亏逾18.84%。
花无百日红，业绩还看长期
能获奖的基金历史收益自然都很优秀，但要说获奖之后的还能不能维持赚钱能力，却没有准确答案。以史为鉴，影响获奖基金收益因素主要有三：基金类型、市场行情以及基金自身的变动。
首先来看基金类型，债券型基金、混合型基金、股票型基金根据主投证券市场不同，相应的收益风险也不同。一般来说，投资股票市场比重越高，收益风险也会更高；主投固定收益资产的基金风险较低，但收益同样较低。
例如下面两张图表，都是近三年获得晨星年度奖的债券型基金，但积极债券型的业绩波动明显高于后者。
(数据来源：wind；截止日期：2022.4.6)
(数据来源：wind；截止日期：2022.4.6)
其次是市场行情，权益基金业绩高低全由市场行情左右，所以越能够贴合市场风格的基金经理越能创造出骄人的成绩。
但正所谓“花无百日红”，一种市场风格不可能一直持续下去，基金经理也有自己的能力圈，当市场行情与基金经理的能力圈出现背离，基金业绩势必会受到影响。这就意味着，无论过去业绩多么优秀，基金未来表现仍充满不确定性。
而今年以来，医药、新能源等热门赛道大幅单边下落，重仓相关行业的获奖基金亦“失血"严重。
(数据来源：wind；截止日期：2022.4.6)
(数据来源：wind；截止日期：2022.4.6)
还有一种情况是获奖基金自身出现较大变动，导致业绩较之前变化较大。
抛开以稳定收益为目标的债券型基金不谈，获奖的权益类基金未来是好是坏与过去业绩并无直接关系，更不适合投资者盲目买入。那么，专业机构筛选出来的“好基”究竟如何体现其“含金量”？
揭秘挑选“好基”万法
无论是晨星基金奖、金牛基金还是明星基金奖，专业机构评选基金绝不只是简单粗暴地看赚钱能力，基金经理如何应对市场波动调换仓位)、风险控制能力都是需要着重考量的。
与此同时，对优秀基金的评选也为投资者提供了一系列参照标的，供其定期检视自己所持基金基金组合情况以及不断完善自身的投资框架。
晨星(中国)基金研究中心总监王蕊此次就指出：“我们希望晨星基金评奖为投资者了解和挑选基金提供有益的参考和借鉴，引导投资者平二本面分析，理解基金业绩背后的投资方法，定期检视自己所持基金的表现与风险，并坚守定期定额投资、分散投资和长期投资。
进一步来说，比起盲目买入，投资者最需要的是深入探究基金获奖背后的原因，因为一只基金阶段性取得出色业绩的原因并不单单只是行情推动。有可能是基金经理的风格偏好或是产品特性与特定市场环境相匹配；也有可能是因为基金经理优秀的选股或选时能力。
关键是，当市场风格变动后，基金经理是否有能力保持较好的业绩？其投资逻辑和方法是否有较大的延伸、扩展空间？
所以，获奖基金的第一个正确用法是需要投资者透过数据分析基金赚钱的本质逻辑，进而完善自己的投资组合。
第二个用法是，获奖基金的确不能盲目买入，但也不是不能买。毕竟，一个各方面能力都较为出色的基金池就摆在眼前，对比从成千上万的基金市场里大海捞针，“优中选优”的机会怎么能放过？
综合专业人士的观点来看，“优中选优”需要注意两点：
1、重点考察长跑成绩出众的获奖基金，因为年度基金不排除偶然性，而三年、五年甚至十年，能更全面地体现一只基金在面对不同市场风格时的表现，具有较好业绩持续性的概率也较大。
2、注意择时。其一目标基金的投资风格是否和当下市场较为匹配；其二是最好在市场处于低位时入场，低买高卖是投资最基本的逻辑。
归根究底，投资并没有捷径可走，好好利用专业机构给出的信息，不断深入发展自己的投资能力才是关键。
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