信托监管划重点：严控通道 三年内清理非标资金池

“预计2018年底甚至有可能会下滑10%~15%。中短期来看，今年二季度规模和增速会有一个非常明显的反转回落，甚至不排除出现断崖式的下滑。而且有可能一季度就有所显现。”

21世纪经济报道记者多方获悉，上周信托业监管工作会召开。此次会议采用电视电话会议的形式，各家信托公司董事长、总裁参会。

4月20日，一位参会信托高层称，业务层面本次主要强调了四方面内容：严监管、去通道、控房地产、控政府平台。

“(会议)主要内容是规范发展，稳中求进，主要围绕中央经济工作会议和全国金融工作会议的精神，做了一些政策监管的指导方向，如支持实体经济、规范发展、控制通道、明确股东实际控制人、降低杠杆比例、清理资金池等。”4月23日，一位大型信托公司高层人士说。

一位华北地区信托公司人士23日称，比较重要的内容有两点：一是控通道，二是三年内清理信托公司非标资金池业务。此外会议还要求，摸清风险底数，杜绝增量风险，逐渐化解存量风险，促进行业健康发展。

信托贷款规模回落

2017年以来，信托业去通道被频繁提及。不过，2017年末信托业迈入26万亿大关，一年6万亿的增长让其它资管行业侧目。业内普遍认为，通道回流是高速增长的重要原因。

2017年12月底，银监会下发《关于规范银信类业务的通知》，对银信类，特别是银信通道业务予以规范。与此同时，部分信托公司明确表态通道业务只增不减。业内人士开始感觉到监管动真格了。

一位监管人士此前接受媒体采访时透露，截至2018年1月末，事务管理类的信托资产规模15.45万亿元，比年初减少1959亿元，其中银信通道业务比年初减少了1137亿元。

央行数据显示，一季度信托贷款增量快速回落，甚至出现负增长。2018年一季度新增信托贷款增加758亿元，同比少增6591亿元，降幅达89.69%。月度来看，从2017年12月的2245亿元快速回落至1月份455亿元，并于3月出现负增长，当月减少357亿。

分析人士认为，随着资管新规落地，通道业务将进一步受限，信托贷款规模或将继续呈缩减趋势。“预计2018年底甚至有可能会下滑10%~15%。中短期来看，今年二季度规模和增速会有一个非常明显的反转回落，甚至不排除出现断崖式的下滑。而且有可能一季度就有所显现。”4月23日，中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为。

他表示，未来规模增速下滑毫无疑问，如果有机构执意逆势而上，监管罚款可能是最低处罚。

不过业内普遍认为，通道业务缩减不会对信托公司经营业绩带来较大负面影响。一是通道业务本身费率较低，此前对业绩增长贡献不大；二是伴随通道规模萎缩，通道费率也在快速增长。据悉，目前市场的主流费率已升至0.4%，而2017年普遍在0.1%-0.15%。

期限内必须清理掉资金池

控房地产、融资平台业务亦非新提及。2016年，银监会下发的《进一步加强信托公司风险监管工作的意见》（下称“58号文”）中，明确提出三个重点风控领域，即房地产、地方政府融资平台、产能过剩行业。

“主动降低地方政府融资平台、房地产和产能过剩行业的信托资产占比，不断增加新能源、生态建设、信息科技、健康养老等新兴产业的信托业务。”一位接近监管人士2017年便如此要求。

数据显示，2017年政信业务绝对规模开始出现波动下行，调控成效初显。2017年1-4季度规模余额分别为：1.37万亿、1.35万亿、1.38万亿、1.25万亿，占比亦出现下行。不过房地产规模仍呈现增长态势，2017年1-4季度规模余额分别为1.58万亿、1.77万亿、2.07万亿、2.28万亿。

今年3月，一位业内人士称，通道、基建、房地产“三件套”支撑了信托公司过去十年的辉煌。而接下来的情况可能是，通道或许真的要“没”了；基建业务可能慢慢跟扶贫挂上钩；而房地产让人又爱又恨。“当年说房地产业务风险很大，但几年下来却发现房地产是最安全的；可是问题又来了，未来房地产会依旧是最安全的么？”

此外，会议还要求限期三年内清理信托公司非标资金池业务。早在2014年，“99号文”以及执行细则已明确禁止信托公司不得开展非标资金池业务。

华宝证券2014年时就估计，信托行业资金池大约为3000亿，存量资金池平均有60%-65%的资金投往非标产品。若要求资金池“清空非标”，则超过1800亿的入池资产将受影响。

即便如此，截至目前，资金池业务仍有生存空间。前述华北地区信托公司人士称，各地在实际执行过程中没那么严格，主要是要求不新增，尽量压缩。“没有给时间表要求，限期内必须要清理掉。”

21世纪经济报道记者获悉，截至2016年末，非标资金池信托资产余额1594.08亿元，比年初减少290.9亿元；其所持非标资产余额916.34亿元，比年初减少419.20亿元。

有接近监管人士指出，非标资金池方面，存在瞒报业务数据、利用各类金融资产交易平台进行所谓的“非标转标”、通过TOT设计变相开展非标资金池业务的现象。

本次会议要求，三年内清理非标资金池，意味着到2020年即清理完毕。前述华北地区信托公司人士称，处置的最大难点在于如果资金池里持有不良资产，不良资产短期内又难以处置，那该怎么办，是自有资金接，还是再发产品续上？另外，资金池中也可能持有期限超过3年的产品。此外，现在信托资金端本就比较受限，若资金池被清理，未来信托公司资金端可调配的余地更小。

（来源：21世纪经济报道 作者：张奇）