莱宝高科：电容式触摸屏良率已提升至70%-75%

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近日，莱宝高科在互动平台上称，公司2018年的一体化电容式触摸屏（OGS）产品良品率较2017年有一定幅度的提升，目前平均良品率已提升至70%-75%的水平；不过，鉴于公司的中大尺寸一体化电容式触摸屏具有客户定制化的显著特征，因此不同规格品种的产品良品率存在一定的差异。

2018年净利预计增长49.04%-91.62%

据悉，莱宝高科的主要业务为研发和生产平板显示材料及触控器件，主导产品包括中小尺寸平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片（CF）、TFT-LCD面板和中大尺寸电容式触摸屏，其中触摸屏包括触摸屏面板、触摸屏模组、一体化电容式触摸屏（OGS）、全贴合等产品。ITO导电玻璃、彩色滤光片、TFT-LCD面板最终主要应用于功能手机、家电、办公、车载、医疗、工控、电子标签等终端产品的小尺寸显示面板（10英寸以下，以3.5英寸以下为主），中大尺寸电容式触摸屏最终主要应用于二合一笔记本电脑、触控笔记本电脑、一体化计算机等PC终端产品以及车载、工控等专业应用领域的触摸屏。

据莱宝高科2018年上半年业绩报告显示，上半年实现营业收入收19.50亿元，同比增长17.82%；归属于上市公司股东的净利润约5500万元，比上年同期减少13.15%。除去消费类电子产品季节性需求波动等综合因素影响，关于报告期内净利润下滑的原因，莱宝高科认为主要原因是中大尺寸一体化电容式触摸屏新产品良率爬坡、成本较高导致产品销售毛利同比下降影响所致。

此外，莱宝高科表示，公司为满足客户一站式交付的要求，全贴合业务继续加大；除盖板玻璃产品、 OGS产品（单体，不含全贴合）销售收入有所下降外，其他产品销售收入均有所上升。具体体现在：

OGS全贴合产品：报告期销售收入比上年同期增加32,242.03万元、增加23.96%，主 要是：本期全贴合产品销量较上年同期增长71.06万片，增加销售金额约44,033.62万元；本期 大尺寸全贴合产品出货量占比下降导致产品销售均价较上年同期下降6.60%，相应减少销售金 额约11,791.59万元。

一体化电容式触摸屏产品（不含全贴合产品）：报告期销售收入比上年同期减少 1,692.20万元、减少19.08%，主要是本期销售一体化电容式触摸屏产品数量增加11.37万片， 增加销售金额约1,325.58万元；但本期大尺寸一体化电容式触摸屏产品出货量占比下降，导致 销售均价下降29.60%，减少销售金额约3,017.78万元。

一体化计算机（AIO PC）用触摸屏产品：报告期销售收入比上年同期减少2,623.20 万元、减少43.79%，主要是：本期销售AIO PC用触摸屏产品数量减少4.81万片，减少销售金 额约1,440.44万元；本期AIO PC用触摸屏大尺寸产品出货量占比较上年同期下降，销售均价 下降25.99%，减少销售金额约1,182.76万元。

盖板玻璃产品：报告期销售收入比上年同期减少87.23万元、减少12.35%，主要是：公司本期盖板玻璃产品销量同比减少3.10万片，减少销售金额约40.96万元；本期盖板玻璃产品销售均价下降6.95%，减少销售金额约46.27万元。

ITO导电玻璃、CF产品：报告期合计销售收入比上年同期增加980.06万元、增加 22.14%，主要是本期ITO导电玻璃产品销量上升影响所致。

TFT-LCD产品收入较上年同期增加1,001.15万元、增加13.43%，主要本期TFT-LCD 深圳莱宝高科技股份有限公司 2018 年半年度报告全文 18 产品结构变化、产品销售均价同比上升影响所致。

触摸屏面板（CTP Sensor）：报告期销售收入较上年同期增加 337.22 万元、增加 31.21%，主要是本期触摸屏面板销售数量增加影响所致。

据三季报数据显示，莱宝高科2018年前三季度实现营业收入31.55亿元，同比增长11.24%；实现归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长79.87%。其中，2018年第三季度（7-9月）营业收入12.05亿元，同比增长2.02%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长262.54%。

关于营收同比增长11.24%，莱宝高科表示，主要是报告期内大尺寸一体化电容式触摸屏全贴合产品销售收入增加所致；归属于上市公司股东的净利润同比增长79.87%，主要是前三季度的财务费用大幅减少、收到政府补助增加和产品销售毛利下降、销售费用、管理费用、资产减值损失增加综合影响所致。

在前三季度业绩数据之上，莱宝高科对2018年度经营业绩进行预测。公告表示：2018年度预计归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形。

此外，公告披露，莱宝高科2017年度归属于上市公司股东的净利润为1.4亿元，预计2018年度归属于上市公司股东的净利润为2.1亿-2.7亿元，同比增长49.04%-91.62%。

对此业绩的变动原因，莱宝高科表示：1、与上年同期相比，预计本期中大尺寸一体化电容式触摸屏全贴合产品销量及销售收入增加、TFT-LCD产品结构进一步优化、中大尺寸一体化电容式触摸屏新产品良率爬坡增加销售成本，综合影响产品销售毛利略有下降2、与上年同期相比，上年同期美元兑人民币汇率贬值产生较大金额的汇兑损失，而预计本期美元兑人民币汇率升值将对经营业绩产生较大的积极影响。3、与上年同期相比，本期收到政府补助增加，对本期经营业绩带来积极的贡献。

另外，对于2018年产品毛利率下滑，莱宝高科通过采取优化改进生产工艺、优化生产管理等措施，良品率水平较期初已有较大的提升，对毛利率的不利影响逐步降低；另外，公司持续开发和推广应用新产品，在满足客户定制化需求的基础上，力求稳定提升公司产品整体的毛利率水平。

市场需求增大有望带动业绩提升

目前，莱宝高科的主要客户包括Lenovo、HP、DELL、ASUS、小米、华为等，其中公司自2018年起开始向华为客户批量供应中大尺寸电容式触摸屏，暂时对公司形成的营收贡献较小。

就行业地位而言，莱宝高科在中高档ITO导电玻璃方面位居国内前三的市场地位，彩色滤光片以自用为主，TFT-LCD面板为2.5代线，主要以满足多品种、小批量的定制化订单为主，市场占有率较为有限；公司拥有国内目前唯一一条批量生产的第五代触摸屏生产线，在国内中大尺寸电容式触摸屏市场位居行业前两名的优势地位。

其中，在ITO导电玻璃方面，随着TFT-LCD显示面板进一步侵蚀原TN-LCD和STN-LCD产品市场，导致2017年全球ITO导电玻璃的市场需求较2016年度进一步下降，市场供大于求的状况进一步恶化，ITO导电玻璃生产厂商将面临更为激烈的价格竞争。

彩色滤光片（CF）方面，公司具有批量生产CSTN－LCD用CF和TFT－LCD用CF的生产 能力，受行业同基板尺寸世代线日益萎缩以及TFT-LCD显示面板价格持续低迷的综合影响，公司彩色滤光片产品主要以自用为主，少部分TFT-LCD显示面板用CF出售给基板尺寸相近的 TFT-LCD面板厂商。以CF单独作为产品出售的业务将日益萎缩，未来CF将继续以公司自用为 主，配合公司2.5代TFT-LCD面板生产和销售使用，少部分外卖给TFT-LCD面板厂商。

触摸屏方面，公司是全球中大尺寸电容式触摸屏的龙头厂商，拥有OGS和OGM结构一体化电容式触摸屏产品的自主知识产权，2017年3月起全球首家批量供应OGM结构的一体化电容 式触摸屏产品，并配以自制的且具有一定附加值的AR膜、AG膜及AF膜等，OGM结构的一体化电容式触摸屏产品市场需求逐月攀升，市场份额逐步提升，应用领域涵盖中高档的二合一笔记本电脑、触控笔记本电脑。

整体看来，随着二合一笔记本电脑市场需求爆发式增长、触控笔记本电脑市场稳定增长，面对着智能手机需求日益饱和带来的触摸屏产能利用率下降压力，以On-Cell、In-Cell、GF2等结构的触摸屏制作厂商逐步介入中大尺寸电容式触摸屏市场的竞争，对现有G-G、OGS、OGM等结构的中大尺寸触摸屏市场构成一定程度上的竞争。随着5G等下一代移动互联网逐步启用，将有望再次带动智能手机、平板电脑等换机热潮，相应对显示面板的高画质提出日益提升的要求。而莱宝高科产品良率的提升有望带动客户订单增量，业绩可期。

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