需求清淡 进口芳烃艰难前行
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作者：金联创—边召君
进入7月份，原油期价延续上涨趋势，国内汽油价格顺势推涨，消息面对进口混合芳烃逐渐转为利好。与此同时，布伦特价格持续上涨使得进口芳烃成本面支撑得到增强，故近期进口芳烃价格呈现小涨的趋势。但由于目前国内汽油资源依旧处于供过于求的局面，炼厂与调油商对进口芳烃资源消耗不佳，随着进口芳烃价格的走高，场内成交愈加冷清。具体来看：
布伦特震荡上行进口混合芳烃理论成本逐渐增加
由上图可以看到，进入7月，布伦特呈现连续上涨的趋势，贸易商在迫于成本面压力，不断上调进口芳烃价格。据金联创数据显示，截至发稿日，进口芳烃到岸完税成本在5030元/吨左右，较6月底增加130元/吨，而当天进口芳烃的市场成交价在5000-5050元/吨，部分贸易商利润已然倒挂。
汽油市场购销清淡进口芳烃需求面仍是利空
当前的进口芳烃市场，在其成本不断上涨的同时，其成交价格的推涨却显得较为无力，由于目前我国90%以上的进口芳烃是用来调和汽油，汽油市场的发展情况成为影响其行情发展的关键因素。进入7月份，因主营炼厂整体负荷较高，国内汽油资源仍较充裕。与此同时，受北方高温南方多雨天气以及环保监管等影响，汽油市场表现出旺季不旺的特点，在此情况下，炼厂对进口芳烃的外采始终难有放量，下游调油商亦是按需采购，进口芳烃场内购销较为冷清，贸易商面临着有价无市的尴尬局面。
其他调汽原料价格低位进口芳烃高价难销
一方面，据金联创了解，目前华东地区的MTBE价格在4850-4900元/吨，烷基化价格在4600-4700元/吨，随着布伦特价格的上涨，华东地区进口混合芳烃价格已突破5000元/吨，在此情况下，其他调汽原料价格对进口芳烃行情形成一定打压。另一方面，当前华东地区的92#汽油的价格在5200元/吨左右。炼厂在成本面考虑下，更多的选择其他的调汽原料，使得进口芳烃的处境更加艰难。
由以上分析可以得出，汽油市场终端需求不畅使得进口芳烃市场交投清淡，价格推涨乏力，而其他调油原料价格低位使得进口芳烃弱势交投进一步加深，随着原油的不断上涨，进口芳烃理论盈利陷入倒挂。后市来看，国际原油期价不乏继续上涨的可能，进口芳烃成本或将继续增加，推动其价格继续上涨。但目前的汽油市场资源消耗仍需时间，短期内汽油需求面仍是看空，对进口芳烃市场难有支撑，由此分析，后市进口芳烃出货或将维持清淡，理论盈利或将进一步向负向区间延伸。
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