传统旺季遇冷 调和汽油跌势连连
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作者：金联创—孙波
从五月份开始，高温天气带来的空调利用率增长，将促使汽油需求进入旺季。而今年调油商非但未曾感受到“旺季”的火热，恰恰相反，调和汽油价格的持续走低令调油商操作愈加艰难。调和汽油价位水平从五月初便开启了下跌模式，并且下滑速率一再扩大。
从上图可以看到，调和汽油价位水平从五月初便开启了下跌模式，并且下滑速率一再扩大。
结合国际原油走势来看，尽管国际原油价位水平在五月份出现明显的上行，但消息面的利好并未起到带动作用。这其中很关键的因素便是，中石化及中石油批发价格接连下调，优惠幅度空前。"两桶油"批发价格的走低，在刺激自身库存快速消耗的同时，对地炼企业以及调和单位市场份额形成挤压。地炼企业以及调油单位，迫于销售压力，无奈降价促销成为常态。受此影响，虽然长期以来调油商便是依托低价优势，游曳于成品油市场，但这种被迫式的下调，使得调油商操作压力成倍增长。
进入六月份，调油商不仅要面对主营单位及地炼企业低价资源带来的冲击，国际原油价位的弱势下行也犹如雪上加霜。受此影响，在6月汽油零售价格出现两次宽幅回调，其中6月23日兑现年内最大跌幅250元/吨。中下游用户观望气氛难消，调和汽油市场交投氛围持续冷清，不断加重调油商库存压力。"走量"成为调油商操盘的重中之重，在竞相出货的过程中不可避免的便陷入到价格接连下调的怪圈，调和汽油下跌速率加快，6月中旬更是跌至今年以来最低点。虽然6月下旬调和汽油在原油止跌连涨，主营单位及地炼企业汽油价格推涨以及下游阶段性补货，多重利好因素支撑下价格略有反弹，但仍未摆脱低位运行的僵局。
目前原油走势尚不明朗，而终端市场消耗缓慢，中下游用户消库之余多存观望。需求不足仍是牵制，调和汽油行情回暖乏力。当然考虑到调油商成交价位已然处于相对低位水平，受成本面支撑，下行空间也显有限。预计7月份，国内调和汽油价位窄幅盘整为主。
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