月初裂解C5价格全面下调 后市看空仍是主基调
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作者：金联创—边召君
7月初，原油呈现出不断的上涨的利好态势，支撑国内汽柴油价格不断推涨，消息面开始呈现利好。但是，分析目前的C5市场，下游需求不佳，对裂解原料消耗缓慢依然是制约C5行情发展的关键因素。
由上图可以看出，进入7月份，国内炼厂先后下调裂解C5价格，下调幅度在在100至250元/吨，据金联创了解，虽然目前裂解C5价格已跌至低位，但多因素影响下，炼厂降价促销效果不佳，出货依旧较为缓慢。具体分析来看：
汽柴油需求疲软调油C5难改跌势
一方面，夏季原本就为C5的消费淡季，调油市场对于C5组分用量减少。另一方面，目前主营炼厂整体负荷较高，国内汽柴油资源仍较充裕。与此同时，受北方高温南方多雨天气以及环保监管等影响，汽油市场表现出旺季不旺的特征。受此影响，调油C5价格延续跌势，以高烯烃C5为例，截至7月5日，高烯烃C5到山东价格为4400元/吨，较6月底下跌300元/吨。调油C5价格不断下跌，对上游裂解原料形成利空。
下游需求不佳C5石油树脂弱势交投
在夏季国内普遍高温的情形下，C5石油树脂下游胶黏剂企业对其购入多维持小单，国内经济发展疲软，各项建设对于路标漆的使用有限，加上南方暴雨，部分户外建设无法正常进行，整个南方市场对于C5石油树脂的购入放缓，多重因素使得C5石油树脂的出货缓慢。另外，国内环保检查继续，C5石油树脂下游企业部分停工或维持低负荷运转，亦影响了C5石油树脂的出货。故C5石油树脂市场对于裂解原料的需求无法形成支撑。
异戊二烯价格跌至低位利空裂解原料市场
随着高温天气到来，部分橡胶市场进入消费淡季，7月份天然橡胶延续下跌趋势。异戊二烯下游产品苯乙烯亦受到消费淡季的影响，成交表现清淡，异戊二烯产业链整体表现一般，故对于裂解C5的消耗有限。
综合以上分析来看，虽然在7月初消息面转为利好，但C5市场下游产品需求面表现不佳，影响了裂解C5的消耗，成为裂解原料价格回落的关键因素。后市来看，齐鲁石化检修已结束，国内裂解原料的供应增加，但是，汽柴油供过于求的局面短时难有改观，而石油树脂终端及下游企业对其购入多按需，C5下游市场需求面依旧看空，裂解原料难寻上行动力，短期内将维持弱势交投。
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