【原油微时间】减产范围有望扩大油价或将企稳
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作者：金联创-王光琳
由于市场传闻尼日利亚和利比亚将被纳入减产协议，加上美国原油库存大幅下降，近期国际原油市场在经历前期持续下跌后企稳反弹，但美国原油产量回升令油价涨幅受限。结合近期热点问题，金联创对大华银行石油市场分析师进行了采访。
据报道利比亚与尼日利亚已受邀与其他主要产油国一道参加7月底的欧佩克会议。据能源行业咨询公司JBC的数据，目前利比亚原油日产量已从去年10月的40万桶/日飙升至100万桶/日。与此同时，尼日利亚的原油日产量已升至160万桶/日，比去年10月增加了20万桶/日。路透社援引知情人士称，欧佩克和俄罗斯希望尼日利亚和利比亚能够提供产出水平的细节，并详细说明它们是否能够合理维持现有生产水平。然而，7月12日尼日利亚石油部长EmmanuelIbeKachikwu礼貌地拒绝了这一提议，称尼日利亚不会参加欧佩克将于7月24日在俄罗斯举行的部长级会议，将另外寻找机会与沙特和俄罗斯石油部长举行会晤。大华银行分析师表示，尼日利亚和利比亚原油产量增长引发其他参与减产的产油国不满，而尼日利亚也表态拒绝加入减产，欧佩克主导的减产协议的裂痕越来越明显。不过，在7月24日圣彼得堡召开的会议上，虽然很可能不会直接将尼日利亚和利比亚纳入减产协议，但可能对两国实施产量上线。如果此次会议作出限制产量的决议，将支撑油价。
美国能源情报署7月12日公布的数据显示，截至7月7日当周，美国原油库存减少756.4万桶至4.9535亿桶。此前市场预计减少260万桶。大华银行分析师表示，目前正值美国夏季驾驶季，汽油需求强劲，因此炼厂开工率较高，这导致原油库存下降。目前美国原油库存已降至去年同期水平附近，且持续下降的趋势明显。库存下降有助于缓解供应过剩的压力，支撑油价。
美国能源情报署7月12日公布的数据显示，截至7月7日当周，美国原油产量增加5.9万桶/日至939.7万桶/日。产量自2016年底累计增加62.7万桶/日，达到自2015年7月31日以来的最高水平。大华银行分析师表示，美国原油产量持续增加是目前国际原油市场主要的利空因素，也导致油价上行空间受限。自欧佩克与非欧佩克产油国达成减产协议以来，美国页岩油产业开始复苏，原油产量持续回升。尽管目前油价有所回落，但美国原油产量增长势头不减，除非欧佩克加大减产力度，否则投资者对美国原油产量增长的担忧很可能导致油价向下测试页岩油生产商的生产成本以阻止产量继续增长。
金联创分析师认为，尽管欧佩克与非欧佩克产油国实施联合减产，但目前全球石油市场供过于求的基本面没有改变，减产的供应缺口被美国页岩油产量增长以及尼日利亚和利比亚原油产量回升所弥补。不过，近期美国原油库存持续下降令供应过剩的担忧有所缓解，国际原油市场在前期大幅下跌后，价格风险得到有效释放，在基本面没有进一步恶化的情况下，油价继续大幅下跌的可能性不大。而且，随着油价的下跌，欧佩克和俄罗斯等主要产油国不会坐视不管，很可能采取更多措施维持油价稳定，比如限制尼日利亚和利比亚的原油产量。但除非美国原油产量增长放缓或停滞，油价大幅上涨的空间也不大。预计未来一个月内WTI和布伦特原油期货即月合约价将维持横盘窄幅震荡格局，其上行阻力位分别在48美元/桶和51美元/桶，下行支撑位分别在40美元/桶和43美元/桶。
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