一代巨头康佳，陨落了！

编辑：风清

作者：金融家@麦濛

来源：金融家（ijrjia）

康佳直到38岁才明白，亏损12亿元，与净利润50亿元之间，只差卖掉一个公司的距离。

近日，深康佳A发布公告：公司预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润49.8亿至50.8亿元，而2015年，深康佳A全年亏损达到12亿元的历史新高。

2017年的净利润里，有非经常性损益金额预计约50亿元。深康佳称，“主要为转让康侨佳城70%股权产生的收益。”

不再比销量与市场份额，康佳以净利润暴增的方式再次出现在公众面前。有网友瞪圆了双眼表示：一直以为康佳已经倒闭了。

康佳没有倒下，尽管10年前还销量连续领先。而现在，追不上时代发展的康佳，已经跟长虹一样走进油腻期，质量、销量双双跟不上。

“人生第一台电视，康佳用了11年。”这句话就跟康佳的鼎盛时期一样，遥远得像上个世纪的事情。

◆卖了总部那块地◆

主营业务下滑、业务转型还不足，康佳瞄了眼镜子里的自己，油腻的中年男本人。

不管怎样，今年的财报是这几年最好看的。据深康佳A发布的公告：公司预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润49.8亿至50.8亿元，业绩实现超50倍的增长，其中主要原因是转让深圳市康侨佳城置业投资有限公司70%股权获得了巨额收益。

随后，“康佳在彩电业‘寒冬’中逆势增长”“康佳去年净利爆增50倍”的说法开始在各网站传播。

然而，康佳非经常性损益金额则预计约为50亿元，公司主营业务对净利润的贡献相对来说太少了。

回到去年，康佳每晚都在辗转反侧中度过。自2011年第一季度出现首次亏损之后，业绩就一直处于萎靡不振的状态。

焦虑，实在是焦虑！

何以解忧？唯有卖地。连乐视都有融创接着，更不用说自己这种卖过的彩电围起来能绕地球三圈的企业。

2017年11月，康侨佳城70%股权在北京产权交易所进行拍卖。该公司主要负责开发康佳总部厂区更新改造项目，为华侨城集团公司与康佳集团于2015年合资成立，注册资本10亿元，其中深康佳出资7亿元，占比70%。

正在粤港澳大湾区拿地的龙光地产以69.8亿元拍得旧改项目70%股权，此外，还需支付8.4亿元保证金，以及为深康佳A偿还16.1亿元贷款本金和利息。

贷款有人还，利润有人给。管进不管出的康佳终于在彩电行业的低谷之中，通过净利润扬眉吐气了一把。

◆兴于转型死于转型◆

康佳到底怎么了？这个问题，康佳自己也搞不清楚。转型慢了一点，内乱了一段时间，步伐就完全跟不上了。

1999年，康佳的彩电产量超越“长虹”，成为当时的行业老大。随后，康佳的总资产从1992年的5.49亿元增加到2000年上半年的89.13亿元。

彼时，华南理工大学无线电78级的陈伟荣为康佳集团总裁，而他的同班同学TCL的李东生、创维的黄宏生也带领各自的企业，组成了后来的彩电“三大巨头”。

2004年前后，彩电业全面步入高端竞争时代，液晶电视成为取代显像管彩电的新的利润增长点，当时的康佳已经拥有相当齐全的液晶电视产品线。

直到2007年，康佳年彩电总体零售量占有率14.09%，连续五年全国彩电销量排名第一。那时候，康佳就是彩电中的“贵族”，康佳的手机也打入了市场。

然而，能踩对每一个转型点的太少，被时代甩下的太多。长虹把显像管做到极致时，被液晶电视时代甩下了。康佳把液晶电视做到极致时，被大屏电视时代甩下了。

2011年第一季度，康佳实现亏损，此后业绩一泻千里。2014年，康佳从梦中觉醒，为了打造时尚、年轻化的品牌形象，一掷千金请范冰冰为康佳“易TV slim”系列超薄曲面电视代言。

闭门3年，世间30年。康佳学习创维的酷开推出KKTV，但是在酷开已经在年轻、时尚的路上把康佳甩了两条街。

与此同时，创维、海信、TCL纷纷收购日本家电业务，同时拓展海外市场；互联网电视乐视、小米对传统彩电带来了巨大冲击。

康佳翻开2014年财报，潸然泪下：主营业务巨亏，利润来源于出售瑞丰光电股票3.3亿元，及转让康佳视讯、陕西康佳以及前期转让的重庆康佳款项2.3亿元。

康佳开始转型，眼红高速发展的房地产行业，希望通过房地产实现集体利润的增长，康佳“长子”彩电业务被冷落，研发停滞。

2008年，耗费巨大心力搞研发，每年新产品产值占总产值的90%以上。而现在，通过卖房产、出售股权变现的资金都是用来投资，进行资本运作。

屋漏偏逢连夜雨。2015年，内乱不止，中小股东与央企大股东直接矛盾突出。公司董事、监事、高级管理人员变动发生了42起，先后6位集团管理层、1位董事局主席和1位监事宣布辞职。

不逢天时，没有人和。康佳2016年上半年只占9%的市场份额，排在创维、海信、TCL、长虹以及海尔之后，被甩出第一梯队。

◆向左走向右走◆

转型期，踩对了点是天堂，踩错了点是地狱。

康佳没有赶上大屏电视的浪潮，自然也就在电视圈慢了两个维度。走上房地产市场与资本运作之路后，离彩电市场的小目标越来越远。

主营业务已经不再明显，盈利全靠投资与补贴。

康佳坐下来想了想，其实从长虹的投资策略里，他应该找到教训的。

显像管时代，长虹是电视产业的王者，后来被其他电视甩下，康佳成了王者。

2004年，在液晶屏幕霸屏的时代，不再是王者的长虹却转而押宝等离子业务，试图通过掌控等离子上游技术控制其他品牌。但等离子电视被市场抛弃，长虹投资40多亿元在等离子项目上，换回的是连连亏损。

而同样带有“华南理工大学无线电78级”印记的创维与TCL，对内加强研发，对外拓展海外市场。

在市场拓展上，创维从100%依赖本土市场，到50%销量来自海外市场，机顶盒营收更是60%来自海外市场。

另一边的TCL，2017年三季度，TCL电视海外市场销量同比大幅提升29.5%，其中北美市场销量同比大幅增长97.4%，市场排名跃居第三。

创维、TCL在高端电视时代里，尽管经历了成本增加带来的利润下滑，但是对于主营业务的构想比起康佳来清晰太多。

整个2017年，电视行业拥有多个转折式的关键时刻，面临着成本增加、去库存、内部结构深化调整的多重险境。

大陆厂商崛起、OLED加速、大尺寸高世代线时代来临构成的三维竞争，影响了彩电终端市场未来格局与走向。

在以“高端”为中心的市场中，海信的大尺寸策略和激光电视、TCL的QLED概念、创维的OLED理念在彩电市场的寒冬中，依然领跑。而下滑到第二梯队的康佳，却面临洗牌。

康佳逛论坛时，看到一句话：“我们家买的第一部电视是康佳，感觉质量蛮好的，直到换第二部都没修过，用了6年，当时是想买大一点的才换的，第二部没用到六年就修了好几次。”

一句话，概括了康佳从辉煌到衰落的这20年。更多的人，在抱怨康佳彩电质量不好、售后跟不上。

康佳最近在看电视剧《军师联盟》，剧中一直都在强调初心。荀彧不满曹操没了初心，司马懿黑化后也失了初心。

康佳想到自己，走到最后，忘了初心，连一台彩电都不能再让用户满意了。

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