IPO简报｜香港零售业最冷寒冬 奢侈品销售商妙思三闯港交所

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修例风波与新冠肺炎疫情的先后来袭，让“购物天堂”香港，正遭遇困境。

据悉，香港特区政府曾公布香港最新零售业绩数据显示，6月香港零售额较去年同期下跌21.4%，为连续12个月下跌，反映在零售行业从业人员身上的则是切身之痛。香港著名化妆品牌莎莎国际春节期间零售业绩暴跌77.9%，决定关闭25间分店，裁掉3%员工，并对董事局成员实行3个月减薪；位于铜锣湾的Louis Vuitton、Prada等高端奢侈品牌，已表达出撤离意向，核心区商铺空置率创下新高。

在零售业遭遇“最冷寒冬”之下，作为香港奢侈品销售商妙思集团控股有限公司却在近日向港交所主板再次递交上市申请。值得注意的是，该公司曾于2019年7月5日及今年1月23日申请港交所上市，东兴证券(香港)为其独家保荐人。

图片来源：妙思集团控股有限公司招股书

公司介绍

妙思集团成立于2010年，主要以“妙思”品牌于香港经营零售店，销售的奢华及高端品牌时装相关产品的品牌数达240多个。于最后实际可行日期，该集团于两个香港黄金购物地段，即尖沙咀及铜锣湾经营两个销售联网，每个现有销售联网由一间主零售店及多间附属零售店组成。

主零售店为该集团的主要收入贡献来源，通常规模较大、商店陈列较好，以及售卖中高价位、当季及流行产品，而相应附属零售店主要在以下方面与主零售店相辅相成，包括但不限于：市场推广；消化存货；担当策略性遏制竞争对手入场。

该集团提供各式各样的奢华及高端品牌时装相关产品，主要可分为服装、鞋履、手袋、配饰。

该集团向超过80间海外供应商采购产品，供应商主要来自意大利、瑞士、美国、日本及法国，当中主要包括品牌拥有人及品牌拥有人之授权分销商。根据弗若斯特沙利文报告，该集团是香港少数奢华及高端品牌时装相关产品的独立零售商之一，在竞争对手中拥有最多数量及种类的品牌及产品。

客户方面，主要由个人消费者组成，包括来自香港一般大众的零售客户及海外访客与来自中国内地及东南亚等地的批量采购客户。于往绩记录期间，最大的客户为公司带来的收益占总收益的少于2.5%。

集团主要透过旗舰店及其他零售店销售产品，主零售店为该集团的主要收入贡献来源。不过，从2019年5月开始，公司也开始透过天猫及自营网店www.lamode.com.hk进行网上销售。自2019年9月起至最后实际可行日期，分别将网上销售进一步扩展至四个第三方营运的电商平台，即IntraMirror、Buyer App、OPEC Yishehui及Wanlimu。

图片来源：妙思集团控股有限公司招股书

财务方面，公司于2018年财政年度、2019年财政年度及2020年财政年度，年内溢利分别为5900万港元、5090万港元及3580万港元。 

图片来源：妙思集团控股有限公司招股书

招股书披露，卫生事件的爆发对公司有财务及运营影响，公司2020年第一季及截至2020年6月30日止三个月来自零售店的收入分别较2019年第一季及截至2019年6月30日止三个月减少27.9%及41.6%。此外，零售客户数目也自2020年2月以来大幅下跌，而批量采购客户跌幅相对不太严重。

再加上香港社会事件以及自2019年6月起旅客数目下降，对香港消费意愿造成不利影响，公司2020年财政年度的零售店收入较2019年财政年度录得9.3%的减少，由13.3亿港元减少至12.07亿港元。

竞争点和风险点

妙思集团的流行品牌及广受欢迎的产品组合极具竞争力，不仅地处黄金购物地段，而且最关键的是，强大的供应网络、能干的采购及管理团队协助该公司成功掌握本地及国际潮流。

即便如此，公司依然存在不可避免的风险：例如依赖服装品牌公司，例如香港零售市场进一步遇冷。

募资计划

至于上市所得，公司募集资金将用于拓展其销售网络及电商业务、持续提升其销售渠道、以及用于一般营运资金及一般企业用途。

总的来说，在全球疫情还未得到全面控制以及香港零售业低迷的状态下，妙思集团此时选择上市，估个好价钱可能不是最佳时机，但就业务发展和经营所需，保证资金流绝对是当务之急。

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