全球光伏需求激增，隆基交出平淡的半年报
8月24日晚，隆基绿能公布2022年半年报，2022H1，公司实现营业收入504.17亿元，同比增长43.64%；归母净利润64.81亿元，同比增长29.79%；其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润 64.05 亿元，同比增长 30.58%；综合毛利率17.61%。
其中22Q2实现营业收入318.22亿元，同比增长65.36%；归母净利润38.17亿元，同比增长53.23%，环比增长43%。
2022年上半年，隆基绿能实现单晶硅片出货量39.62GW，其中对外销售20.15GW，自用19.47GW；实现单晶组件出货量18.02GW，其中对外销售17.70GW（包括BIPV组件对外销售87.35MW），自用0.32GW。
其中二季度组件出货11.58GW，外销11.35GW，整体出货量和盈利均有提升，预计今年组件出货能达到50-60GW。
此外披露半年报的同时，还公布扩产公告，宣布拟投产107.5亿建设鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和硅片项目。预计项目建成后公司硅片产能将达到150GW。
整体而言，上半年成绩单符合市场预期，也可以说是平平无奇，没多大惊喜。
隆基的现金流有所增长，主要是销售回款方面顺利。另外，存货资产增长了19.6%，主要是因为Q2欧洲订单达到去年同期的3倍以上。由于欧洲的结算周期问题，欧洲物流周期比较长，在途组件有4-5个GW，所以看起来存货比较多。
此前因反规避政策的落地，导致隆基有部分货物滞留港口，导致滞港仓储等费用增长较多，上半年费用达到4.65亿元，隆基的业务订单受到一定干扰。
但在俄乌冲突导致欧洲能源价格大涨的情况下，欧洲市场对光伏的需求激增，隆基将销售重心转向欧洲市场。
近三年来，隆基海外收入占比越来越高，海外市场已成为隆基重要的销售市场。另外，如今欧洲光伏的需求激增，而且欧洲并不觉得价格高。
所以近期通威中标的事情，也被市场看做隆基可能不太想做国内的低价单，毕竟做海外单利润更高。
在电话会议上有人问道，通威这样的巨头，进入组件这个细分领域，公司如何看待？
隆基表示，不同环节的跨界中，各个企业还是要依靠自己核心的能力。例如15-18年，进入光伏行业的企业都能赚钱，但后面并不具备可持续性。
对隆基来说，长期我们有市占率的目标，但短期来说，我们还是要看是否能够盈利，比如现在电池片1.3元，组件签单到2元内，那都是不盈利，如果有人愿意去供，可以去供。
在明年隆基更高竞争力水准的产品落地后，还是可以拿回相关的份额，长期隆基还是把30%市占作为组件方面的目标。
但目前来看，光伏也遇到需求导致价格上涨和政策的矛盾点。
前两天的文章中提到过，现在卖出欧洲的订单比国内的订单利润高，那当然大家都想卖给欧洲，更何况欧洲消费者认为中国出口的光伏很便宜。
光伏组件越提越高，那国内绿电运营商是很难接受的，这反而在倒逼提高电价水平，跟降低企业社会成本相违背。
另外，近期提议要补贴工业用电，在这情况下，若电价水平上升，那肯定是发改委不想看到的事情。
但也不代表隆基非要抢低价单子不可，把海外的订单做好，照样有可观的增长。但在行业趋势如此内卷下，新技术的突破极为关键。
对于之前市场炒作的HJT技术来说，隆基认为比起现在过度路线的TOPCON、XBC来说，效率也不是高出太多，没有非常明显的优势，而且设备投资较高。
所以认为HJT还需要一定的时间才有可能落地，目前来看HJT经济性上还不具备特别强的优势。
结语
在欧洲能源危机下，欧洲光伏需求大增，给供需关系紧张的光伏行业再添一个新的增长点。
但还是维持掌握上游原材料者为王的看法，隆基这份半年报平平无奇，也是意料之中，业绩上想有突破点还是得看技术研发进度。
但李振国表示，如果明天是一个接近400GW的市场，那明年Q1硅料就不缺了，可能Q2价格就会下来，若明年真有400-500GW的市场需求，硅料价格Q2仍可能不会放松。
全球布局光伏的大趋势下，需求就已到底了吗？