Ai PC：一个相当顺风的板块

今年以来，港股表现惨淡，不过在1000亿以上的大市值蓝筹里，也有一些公司逆势上涨，而其中涨幅最佳的公司，有点出人意料。

正是长期舆论不看好，处于道德制低点的联想集团，公司今年以来逆势涨了60%+。

作为PC行业也是服务器行业的龙头，像美股的SMCI等一样，受益Ai的上涨很合理，但也看到，公司在港股新低的这段时间加速上涨，似乎正在演绎算力紧缺以外的逻辑。

PC行业长期低增速，目前还处于清理库存的行业低谷，这也是三巨头中，业务更侧重PC的联想和惠普表现不如侧重服务器和数据中心的戴尔的原因。

但随着Ai的发展，各项芯片和应用，甚至终端形态都要更新，PC作为应用大模型的主要终端，也许在迭代的需求下，将产生爆发的机会。

于是这段时间Ai PC的预期开始升温，这也让联想的股价表现优于老对手戴尔。   

最新的Ai PC已经发布，英特尔的CEO也称，Ai PC将是PC产业升级中的革命产品。而联想惠普更是称，Ai PC将是公司未来全力以赴的重点。

Ai PC到底是像5G那样，是噱头成分居多，还是真的像10几年前的智能手机那样颠覆手机行业，重新造就PC的繁荣，我们不妨来思考一下这个问题。

一、软硬件都需要革新

目前Ai PC还没有一个清晰的定义，但大体的升级路径是这样的。   

Ai PC相对于目前的PC的区分度应该在几点：

首先，应该在通用场景下提供个性化服务。例如工作、学习、生活等场景中的个性化创作、私人秘书以及设备管家服务。并且可以通过简单的自然语言，驱动Ai解决各种复杂的PC操作问题。目前的Ai助手功能在应用层面内置的，可以整合应用内部功能，例如office、bing。往后，window的搜索功能换成copilot，形成一个整合系统功能，总领各个应用的Ai，那么将实现飞跃般的PC使用体验提升。

其次，即时且可靠的Ai模型服务响应，即使在离线状态下也能使用，是为端侧Ai模型。

第三，运行大模型降本增效，在本地推理混合云端公共推理的情况下，实现更高效的，更节省云端算力的大模型运算，并且大幅提升运作速度。   

要达成上述目的，则要优化芯片结构，升级硬件。

包括让GPU、CPU、NPU、内存等适配离线的中小规模的Ai模型混合运算的场景。例如加大NPU的占比，增强GPU，让CPU多参与到Ai推理过程中来，或者升级内存架构来完成大模型计算所必需的庞大数据运算。

所以，Ai PC产品，需要软硬件厂商的共同努力，首先没有chatgpt和copilot和stable diffusion，这一切也就无从谈起。

就好像过去的智能手机，是IOS和安卓系统改变了手机的操作逻辑，才让高性能应用开始发扬光大，随后才有各类手机硬件的繁荣。

也要依靠芯片厂商和操作系统公司推出更新换代的产品。

这还是绕不开那几家PC核心的零部件公司：英伟达、AMD、英特尔和微软。

也能看到，此次Ai PC的浪潮，英特尔是最新站出来宣传的，而PC公司联想惠普宏碁等，也基本只是作为英特尔的附属合作方存在。

毕竟我们从上述的Ai PC 软硬件的要求看出来，PC整机公司，仍然是一个组装厂，无论是操作系统、芯片等等的升级，还是那几家公司在做。整机厂商能做的，可能就是在端侧Ai模型上发力。而这一部分，我们放到下一章节来讨论。

二、新的Ai PC表现如何

实际上，市场上目前已经出现了最新款的Ai PC产品，联想搭载全新酷睿Ultra5 125H的小新Pro 16 2024，就是首发的Ai PC 产品。   

这台机子基本上大体的配置还是跟同级别的联想小新2023款产品类似，只升级了CPU，从酷睿i5 来到了 ultra，因为是轻薄本所以没有显卡，系统还是windows11。

算不算得上Ai PC是见仁见智的，但看到联想和英特尔的卖力宣发态度，他们显然是希望消费者认为是的。

那么这款初代Ai PC有何亮点呢？

简单评测一下这款产品，基于摩尔定律，芯片性能肯定是有所提高的，相比2023款产品，CPU由于降功耗了，跑分略退步，核显升级，所以游戏跑分高了20%+，然后基于NPU，剪视频等媒体生产能力则也有不错的提升。   

当然，Ai PC的核心还是在用Ai上，我们看到关键的在Ai领域的应用，在跑文生图模型上，耗时就确实有了巨大的提升了。耗时极大改善，显然是已经针对大模型做过优化了。而在chatgpt等文字模型的运算上，还是云推理框架，还没有使用到混合运算。所以本地硬件关系不大。

资料来源：翼王

放在一款年产品的迭代里，还算是非常出色，但要开启Ai PC新时代，这个变化度着实不够呢。就是常规的一些应用的运行速度升级，而Ai PC需要看到的是全面的工具逻辑变化。

可以说当下的Ai PC还是概念产品，实际上使用跟过去的PC区分度不高。         

例如上述的stable diffusion跑图速度大升级，这个也可以通过更新显卡来完成，主要这是没有显卡的独显本，看不出来什么，现有的最高档次消费级PC（4090）的速度比这快得多，英特尔的芯片得在最高规格的运算速度上展现大幅的加速，才能说明Ai PC的创新性。所以说，仍然是一个旧范式下的产品。   

而且，离线端侧大模型也没有落地。

联想10月的发布会曾经演示了端侧大模型，一个开了飞行模式的PC运行本地端大模型，能得出跟云端大模型类似的结果。

两个模型同时进行了同一个提问，让模型规划去斯德哥尔摩的音乐节的行程规划。

而在 PC 级的演示中，虽然端侧 Ai 仍然慢一点，但两者生成行程规划的速度并没有差别太多。虽然准确性是Ai模型最重要的，但是在离线环境下能使用也很重要。这也给很多IOT设备的Ai化插上了想象空间。

搭载端侧大模型的产品大概率是明年才上市，或者那才是真正的初代Ai PC产品吧。

所以这个Ai PC真的只是概念机了，类似于智能手机的概念提出来了，但初代智能手机不智能是公认的，但是距离iPhone时刻还差得远。   

间接观察到，英特尔比AMD和英伟达更早发布相关的硬件产品抢头炮，释放了产业并未完全升级的信号。毕竟后两者在整个芯片行业的竞争力更强，更加影响未来Ai硬件的发展趋势。

无法想象新款的Ai PC还没有应用下一代的GPU。毕竟整个人工智能的训练框架都是基于GPU的，今天，CPU巨头或者整机巨头说的，我认为不算。

三、以Ai之名复苏

当然，英特尔和联想等整机厂抛出了一台没有微软也没有英伟达参与升级的Ai PC，现在看更像是抢风头。

回想起过去5G驱动手机换机潮的故事，彼时5G手机比4G贵出不少，各大媒体到处宣传5G的好处，等到部分用户体验完，知道也就是那么一回事后，基本上就很难说服消费者值得为5G付出溢价了，于是5G不再成为可加价的卖点。

但等到与前代产品保持平价时，大家这才不经意地在更新换代时选择5G。

Ai PC也是如此，但是不同的是，至少实际价格是老实的，基本就是正常的年迭代价格，涨价幅度合理，这也侧面说明，PC公司们自己也没底，不敢乱吹，吹高了也没人买单。

但至少Ai PC作为一个升级的概念，对于推动行业回暖，是有一定帮助的。

目前整个PC行业仍然处在艰难的局面，可以看到，目前虽然逐季度回暖，但还是不如2018—2019年，行业已经多年停滞了。Ai PC是不是真的如人们预期，对于PC公司们来说不重要。但也正因为它还是没有发生重大革新，所以价格不变的话，量的恢复可期，但不大可能推动PC产业销量因此回到巅峰。   

四、结语

因此，目前的Ai PC，更多是PC行业促销推进复苏的手段，明年或许才是元年，英伟达和AMD没有热衷于这个趋势，依然专注于服务器，就可以说明一些问题。但只要这两家公司愿意加大动作，那么就是一个转折信号。

但只要PC出货量复苏，目前数据中心业务表现不错的PC巨头们，基本上都能迎来业绩新高，这是股价表现的逻辑，这跟许多芯片公司及晶圆制造设备公司大涨的逻辑是一致的：明年复苏。

关于Ai PC，虽然现在只是概念，但仍然是很有看点的，如操作系统结合Ai变成全面的工作助手，当然了，这个功能也许在Ai phone上更具看头。

至于本地混合计算，趋势现在看来还是升级显卡为主，这也是长此以往的PC趋势，没有大的变化。   

而本地离线的端侧大模型或者部分模型压缩运算，则有可能成为PC行业取得行业竞争优势的手段。虽然现在没有网络的环境已经不多，但飞机上或者在恶劣环境下，这个功能还是有市场的。

所以，对于行业来说，受益方向是软件和芯片大于主机厂没错，但前两者在今年都已经涨上天了，业绩低谷，估值也低，有待困境反转的PC组装厂，也确实在这种环境下显露出了不少性价比。目前看来，明年的Ai PC新机更具看点，这也注定了，在新机发布，验证或证伪前的这段时间，Ai PC都是一个相当顺风的板块。

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