解读 | 物流金融贷前审核中三个易被忽视的关键点

扁鹊曰：“长兄于病视神，未有形而除之，故名不出于家。”

-《鹖冠子·世贤第十六》

魏文王曾求教于神医扁鹊，家中三兄弟中，谁的医术最为高明？扁鹊回答说，长兄医术最为高明，因为长兄治病，是在病情发作之前，那时候病人自己还不觉得有病，但大哥就下药铲除了病根，使他的医术难以被人认可，所以没有名气，只是在我们家中被推崇备至。

医道为人诊断于金融为企业诊断，道理是相通的。在风险“未有形”之时“而除之”，成本一定是最优的，从时效上来说，在贷前审核中每多花费一个小时，可能为后期的贷后管理和逾期催收节省几十个甚至是几百个小时的时间，防患于未然，是每一个金融从业者都必须时刻谨记的从业理念。

物流虽然是重资产行业，但是绝大多数的物流企业是轻资产企业，提供的是资源的整合和运作服务，相对于完全意义上重资产的生产制造企业，在风险等级的评价上天然较高，加上物流行业目前的发展存在着很大的提升完善空间，物流金融的风险不能说不大，在物流金融的风险控制上，在传统的风控体系的基础，有三个容易被忽略但是非常关键的控制点需要重点关注：

1

上游货主方的合同

物流金融业务中客户的还款主要来源于三个方面：

第一还款来源是客户生产经营所产生的现金流，也就是客户的可支配利润；

第二还款来源是客户对外融资所获得的具有一定使用期限的资金；

第三还款来源是客户出售自有资产所获得的资金。

可以看出，第一还款来源应该是客户还款的主力资金，那么第一还款来源谁来提供呢？毫无疑问是上游货主方。

上游货主方与物流企业的承运合同是这层关系的纽带和鉴证，不可或缺。虽然在小微物流企业的金融业务中暗保理模式广泛存在，但是承运合同的意义却一点不比明保理弱化，承运合同至少有两个关键点能为授信决策提供参考：

付钱的人是谁？

应收账款质押是目前物流金融的主流模式，在这个模式中，排除借款人有意隐瞒或欺诈的道德风险，真正付钱的人实际来自于上游货主方，从这个角度说，货主方的身份就变得很重要了，从承运合同中，我们可以清晰的知晓货主方是谁，通过与第三方征信机构的合作并结合行业外部的评价可以对货主方的信用和付款能力有明确的认知，从而在上游避免风险。

什么时候付钱？

承运合同中约定的结算账期与授信的还款节奏应该是基本吻合的，还款节奏略大于结算账期15天左右为最佳。这在物流金融中很关键。

还款节奏远小于结算账期的时候会有风险比较容易理解，但如果远大于结算账期的时候为什么也有风险呢？

因为企业逐利的本性会驱使经营者将结算资金再投入运营中，当真正需要还款的时候却捉襟见肘，周转困难。所以上游的结算周期与授信的还款节奏相伴相生，缺一不可，而上游的结算周期是清晰明了的表现在承运合同上的。

2

授信金额的范围

如果物流企业的基本面向好，方向明确，盈利能力稳步增长，我们就可以对其进行授信。这时一个比较困扰的问题是我们应该授信多少金额？

授信金额过多或过少对于金融机构来说都是有风险的。当授信金额远大于借款企业的实际经营能力的时候，企业无法合理充分利用资金的价值产生合理的利润来偿还借款，通常的情况是企业用款的时候很爽，还款的时候很苦；

当授信金额远小于借款企业的实际经营能力的时候，企业的合理需求没有得到最基本程度的满足，势必寻求其他金融资源，这时会出现两个不利趋势：

第一个不利趋势是借款企业后续寻求的金融资源成本较高，带来还款风险；

另一个不利趋势是借款企业后续寻求的金融资源与前期金融资源叠加后已经远超过了企业的实际资金需求，这就相当于授信金额过多的情况，同样会产生风险。

授信金额应该结合借款企业的业务体量与借款企业的自身意愿综合做出判断。平台的价值在这里就得到了最好的体现。

作为目前国内领先的物流金融平台，路歌金融对于在平台运营的小微物流企业的业务体量定期追踪，通过在给定时间段核定的业务流量做倍数放大的模式预测物流企业的总体业务体量，通过大数据客观评价潜在借款企业的业务需求，再结合与借款企业的面谈沟通确定企业预想的借款范围，最终确定下既能满足企业需求且风险又最优的授信金额。

3

经营者非物流的投资意愿

如果在贷前审核中，借款企业的经营者告诉我们企业近期打算做非物流行业的投资或者是已经操作运营了非物流行业的项目，我们一定不能忽视，这可能是把双刃剑，而且不利的一面可能比有利的一面要锋利的多。

物流行业由于其自身行业的特殊性，可以或多或少的接触到其他行业，在接触的过程中，物流企业的经营者难免会做行业比较，光鲜的一面比较容易使人迷失，如果这个时候又能够获得外部资源支持，多元化经营的美好愿景可能就会推动物流企业的经营者去付诸实施。

在笔者的从业经历中，曾碰到一个典型的案例，南部某市的一个物流企业经营者，常年从事水果蔬菜输运，业务稳步增长，在这个过程中，经营者发现如果自己经营农场，配合自身物流的优势能获得更大的收益，于是投入了大量的资金实际操作。

但是现实总是残酷的，今年夏天的洪水让农场的生意一塌糊涂，前期投入的大量精力金钱短期内很难产生应有的效益，直接影响到物流业务的发展，资金链紧绷，还款压力骤增，虽然最终平安的渡过难关，但是教训依然深刻，所谓隔行如隔山，就是这个道理。

从产业链的角度去考量上游的货主企业，从业务总局去把握借款企业的实际需求，从运营范围聚焦借款人的专业领域可以在贷前审核中最大程度的保证出借资金的安全性，平衡风险，最终获得协作共赢。 

作者 | 王涤非  互联网物流金融专家，路歌金融事业部总监

（此文为系列文章之一——“投石问路”，接下来还会有“防微杜渐”、“亡羊补牢”两篇文章，敬请关注~）

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