复旦-ZEW经济景气指数第105期发布：供应链保卫战缓解下行压力，粤港澳大湾区呈现市场活力

2022年5月26日，复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)发布第105期CEP的调查结果。

中国经济的景气指数从-18.18上调至-4.55，美国和欧元区经济的景气指数与上期相比不变。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授认为，“大都市疫情缓解，物流回暖，供应链逐步恢复，中国经济的景气指数呈反弹的趋势。美联储加息可能会为美国经济带来利空的影响，但市场预期美国总统拜登亚洲之行后，美国重回亚洲的战略有利于美国经济景气回升，对冲通胀等带来的负面影响。俄乌冲突对欧元区带来的负面影响正在收敛，但是距离欧元区脱离俄罗斯的能源供给还需要时间，美国和欧元区经济的景气指数保持不变。”

预测未来3个月中国的通胀率为2.44%，未来一年的通胀率为2.71%。与4月数据相比，短期预期出现上调，长期预期出现下调。预测美国的短期通胀率为8.35%，1年期通胀率为7.71%，与上月预期判断相比，长短期预期均出现上调。孙教授指出，“中国CPI短期上调的原因，疫情缓解下虽然供应链开始逐步恢复，但短期内供求关系的失衡仍然对CPI有一定的影响。长期来看，供应链恢复后供求关系渐趋稳定，市场预期长期CPI回落。美国CPI预期上调，短期内经济过热下通胀压力仍然持续，长期来看美国政府可能会通过增加财政支出来提升美国市场活力，从而带动通胀。”

本期发布的金融行业指数与4月调查结果相比，专家下调商业银行和保险业的景气预期，上调投资银行的景气预期。孙立坚教授认为，“商业银行的景气指数下调，一是与经济基本面紧密相关，反映当前市场信心不足。二是当前没有降准降息的举措，对流动性高度依赖的商业银行来说有一定的影响。三是受疫情影响居民收入减少，存款减少。保险业的资金多是停留在商业银行体系，景气指数同步下调。投资银行因为政府大力支持中小企业发展，业务场景增加，景气指数上调。”

与4月调查结果相比，调查对象各地区经济景气指数均出现上调。5月最高经济景气指数为广州，为27.73；天津经济景气指数最低，为-22.73。孙立坚教授认为，“疫情对各大城市的冲击有时间差，粤港澳大湾区走出疫情的影响，呈现市场活力。上海疫情逐步缓解，景气指数回暖。疫情对北京和天津带来的负面影响正在逐步缩小。市场预期重庆受全国供应链恢复的影响，平台经济和汽车产业重新呈现市场活力，景气指数上调。”

下一期对中国经济的CEP调查将在2022年6月28日发布，敬请期待。

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