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唐山官宣“15个字”让其人设崩塌!

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复旦发展研究院

2009-2021,中国青年网民的社会心态变了吗?这份报告里有答案↓

近日,复旦发展研究院传播与国家治理研究中心、上海信息安全与社会管理创新实验室、哔哩哔哩公共政策研究院联合发布《中国青年网民社会心态调查报告(2009-2021)》。本次调查在新浪微博通过分层抽样抽取了4556个出生于1990年至2005年的来自不同区域、年龄层和教育层级的活跃青年网民作为研究样本,爬取其2009年至2021年发布的贯穿其电子生命周期的所有博文近千万条展开基于监督型机器学习(SVM)的大数据分析。课题组建设了100余万条人工训练集数据库,根据每一条博文的计算,完成对样本用户在奋斗、收入、就业、婚恋、生育、圈层关注、环保、动物保护等专题板块189个指标的取值和研究,形成本报告。课题组还以2017年为界,将数据分为2017年以前(2009-2016)和2017年以后(2017-2021)两个时间段,以推进我们对中国青年网民思想价值观念变迁的理解。本文分为
4月27日 下午 7:48
4月26日 下午 4:15

曙光在前,坚持就是胜利 ——人口老龄化背景下的上海新冠疫情防控

作者:彭希哲复旦发展研究院副院长,复旦大学人口与发展政策研究中心主任、教授新冠病毒对老年人群体健康冲击很大新冠病毒在全球流行已逾2年,美国约翰斯·霍普金斯大学最新统计数据显示,全球累计新冠确诊病例超过5亿,累计新冠死亡病例620万。美国疾控中心统计数据显示,美国新冠累计死亡病例数已经接近100万,其中有四分之三都是65岁及以上的老人。根据已公布年龄段的死亡数据计算,日本80岁及以上的老人占新冠死亡人口约76.2%,新加坡70岁及以上老人的死亡人数占比约83%。香港特别行政区卫生署数据亦表明,香港此次奥密克戎株流行期间死亡的8200多例病人当中,老年人占了绝大多数,年龄的中位数是86岁。其他国家的情况大致类似,目前新冠患者平均死亡年龄都在70岁及以上。老年死亡人数占新冠整体死亡人数的比重受到当地人口老龄化程度的影响。按照全球各地新冠疫情演变和病例显示,老年人由于基础性疾病(主要是慢性病)的影响,感染病毒的风险很高,老年人感染病毒后出现重症的风险远比低年龄人群高,死亡概率也远远高于年轻人和儿童。香港最新研究表明,在本次香港奥密克戎疫情当中,60岁及以上人群死亡风险是30岁以下人群死亡风险的252倍,死亡人群中的90%都有基础病症。上海是我国最早进入老龄化社会的城市上海作为我国最早进入老龄化社会的城市,老龄化程度已经与大多数发达国家或地区相仿。第七次人口普查数据显示,上海60岁及以上人口为581.55万人,占全部常住人口的23.4%,比2010年提高8.3个百分点,其中,65岁及以上人口为404.9万人,占16.3%。截至2020年末,在533.49万上海户籍老年人口中,80岁及以上高龄者82.53万人。“纯老家庭”老年人数157.79万人,其中80岁及以上“纯老家庭”35.39万人;独居老年人数30.52万人,其中孤老2.26万人;8.5万老年人目前居住在上海840多家养老机构中。有调查显示,上海65岁及以上老年群体中至少患1种慢性病者占54.38%,其中患2种及以上慢性病者占22.44%。满足规模巨大且仍在快速增长的上海老年人口的日常生活和医疗保健等需求,需要政府和社会以及家庭的共同投入和综合协调。上海正稳步推动老年友好型社会建设,在养老机构建设、社区助老服务设施、医养结合和长期护理等方面都取得了很多长足的进展。这些体系机制建设和服务项目的运行,在此次新冠疫情期间经受着巨大挑战,也暴露出我们以稳定常态为基础设计构建的养老服务体系和网络在应对突发事件时存在明显的短板。新冠疫情冲击了正常状态下各种为老服务供给体系,这就更需要坚持动态清零的防控政策,给予老年人群更多的关注,不断优化疫情防控举措。疫情期间涉老服务的各种经验教训,也应当在疫后恢复时得到系统深入的总结反思,进一步完善上海乃至全国的为老服务体系建设。“动态清零”有助于保护老年群体免受病毒攻击不同于西方国家老年人群成为新冠疫情的主要牺牲者,中国抗疫之路“把人民群众生命安全和身体健康放在第一位”,最大受益者应当是我们的老年人口,动态清零方针在各地的落实也保证了中国老年人无论是在养老机构还是居家,都较好地免受新冠病毒的攻击。但与此同时,由于老年人群的特殊性,较长时期的封控所产生的次生灾害也会首先伤害到老年人,需要在严格的封控中为老年人群和其他弱势群体提供有针对性和灵活性的政策和项目安排,尽最大的努力保护老年人的权益,避免次生灾害的发生和扩展。显然,如果贸然改变目前社会面清零的防疫政策,不仅上海的老年人口群体,更包括整个中国的老年人口,都可能面对更为严峻的生活、健康乃至生命的挑战。国外研究显示此波奥密克戎病毒传染率更高但重症死亡率较低,在一定程度上是基于前期最脆弱人群已经染病或死亡的现实。由此,在全面实现社会面动态清零的基础上,加大疫情防控期间对老年人口群体的全方位保护和支持,才能真正体现“人民至上、生命至上”的中国抗疫的核心理念。香港经验已表明,在奥密克戎变异株流行中,未接种疫苗的全人群病死率达到2.87%,而在接种3剂疫苗以后死亡率就下降到0.03%,未接种疫苗的80岁以上的老人病死率高达15.68%。香港地区60岁以上老人占总人口不超过三成,但占新冠死亡人数的96%,住院人数的86%,死亡者近九成没打疫苗或只打一针。新加坡人口略少于香港,其总确诊人数刚刚超过100万,由于60岁以上老人完成两针疫苗接种率高达95%,其总死亡人数仅为香港的不足两成,80岁以上老人不打疫苗与打三针疫苗相比,死亡率相差24.8倍。这些数据都说明接种疫苗是降低新冠死亡率的关键措施之一,特别是对于老年人口和有基础性疾病的人群。上海在本轮疫情阳性感染者当中60岁以上的老年人占比将近20%,其中80岁及以上的老年人占比将近2%,这个比例低于老年人口在总人口中的比重,说明从整体上讲上海老年群体被保护得相对较好。但近期死亡人群中,近九成是老年人,均有基础性疾病,而且绝大多数都没有接种疫苗。数据显示,上海市老年人口群体疫苗接种率为62%,完成加强针接种的38%,总体疫苗接种率较低。如果说接种新冠疫苗是有效减低新冠死亡率的关键措施,那么只有社会面清零,才能为整个人群特别是老年人群接种新冠疫苗创造最重要最安全的社会和医疗环境;只有让还没有接种疫苗的老年人能尽快接种,符合加强免疫接种条件的人员及时完成加强免疫,我们才可能建立坚强的免疫屏障。来源
4月25日 下午 3:35

孙立坚:政策推动下房产市场回暖可期 就业应着重关注供应链和结构性问题

18日,国家统计局公布一季度国民经济运行情况,其中,房地产数据显示,今年一季度房地产开发投资微涨,增速连续回落。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授受《第一财经广播》邀请对房地产的数据和未来发展进行解读和预测,同时讨论疫情对于就业的影响和应注意的问题。以下内容由发展研究院根据采访视频及孙教授增补内容编辑而成,供读者参考。#1关于房地产方面,其实如果我们从投资来看的话,一到三月份房地产的数据也已经出来了,房地产开发投资同比是增长了0.7%,但是,这个涨幅比一到二月份的数据收窄了三个百分点,所以从房地产市场的良性循环和健康发展的方面来说,您又是怎么看的呢?孙立坚实际上这个数据出来,我们看到,尽管投资这一块有明显的疲软迹象,但是从投资结构来看,它依然是由政府主导的、跨周期的,比如说新基建和绿色产业的投资,还是一个靓丽的风景线。但是不管怎么样,也确实是受到各种的影响的牵连,而其中受到更大牵连的还是家庭部门对于未来收入增长的预期,以及自己去看房购房受到了限制。所以,在供给端上,国家政策都放开了,希望房地产回归到消费的属性,因为一旦回归,就能够带动钢筋水泥、家具、汽车和建材等这一整条很长的产业链的发展,也非常希望它能够成为我们中国经济健康增长的支柱。但问题就在于,现在供给端放开了,需求端却受到了很大的影响。所以我们要再看到这波疫情过去之后,是否会有一些明显的市场活力的回暖,能够使得这项对房地产利好的中长期发展政策得以真正落地,形成推动市场投资的强劲动力。#2关于疫情和发展,首当其冲的就是就业。从数据方面来看,本来应该是旺季的三四月份,现在就业方面的数据却不是很理想,那么如果从当下的时间点再往后展望的话,您觉得今年这个就业市场在之后会有起色吗?孙立坚就业是我们“稳中求进”“稳字当先”的方针中非常重要的指标。目前就业能否带来活力,关键就是我们现在对于疫情的防控管理能否尽快到位,使得物流畅通,然后使得供求的关系能够走向正常的状态。这样的话,供给背后的供应链问题就能得到有效解决,即下家能出货,资金能回流,上家也畅通,能够和下游形成稳定的业务关系。否则资金回流受到物流的影响,不能够反馈到上家的话,那么上家的投资就都会放慢,业务量就会出现萎缩,业务量萎缩首先影响的就是就业。而且不光是在当前因疫情防控需要大家暂时性居家的情况下,即使是在未来的后疫情时代,我们还是要看到,整个市场的活力会不会受到现在资金回流速度放慢,以及前一期借款债务由于资金回流不到位而无法通过销售回款的利润来偿还的影响。如果这样的话,我们企业家们首先想到的可能就不是就业的扩张,而是如何收缩成本,而其中一个最主要的成本就是对劳动力的需求。如果通过减少对劳动力的需求来降低成本,这就会非常容易影响到就业的场景。所以从这意义上来讲,打通物流、尽快恢复供应链是非常重要的。不光是上海,整个长三角,甚至是全中国,如果大家都能够形成一个健康的供应链的畅通,这对于就业的场景是非常有利的。当然,我们今天的就业还存在结构性的问题。就是在中国当前追求高质量发展的环境下,相对标准化劳动密集型来讲,更体现高质量发展的服务业以及汽车产业等,都需要有大学生的就业场景的回暖。如果我们现在只是标准的服务业的回暖,可能我们的民工兄弟们就能够填补为我们带来民生便利、生活必需的环节,但是要提供高质量的产品,提升与西方国家抗衡的中国的竞争力,提升我们国家安全这一块的就业场景,更重要的还是人才的就业。所以大学生的“就业难”和“民工荒”的这种结构的失衡,都不是我们需要的劳动力市场的状况。所以,就业既有总量的问题,也有结构平衡的问题,这都是我们未来需要解决的。来源
4月24日 下午 2:28

117年来,复旦人钟爱的读书地

对于莘莘学子而言,读书是永恒的主题,但可供学子们阅读书籍与交流思想的场所,却因时而异,因地制宜。1918年,复旦戊午级学生在毕业前夕集议每人捐款2元购置图书,成立戊午阅书社,复旦大学始有公共阅读空间。此后百年,从戊午阅书社到仙舟图书馆,从“平房阅览室”到功能齐全的研讨室、咖啡馆,从书院公共空间到云端“赛博空间”,复旦人青睐的读书与学术研讨之地随时代浪潮历经了多重变迁。又是一年世界读书日,让我们共同探寻一代代复旦人的集体记忆,一起梳理那一脉在时空流转中愈加醇厚的复旦书香。弦歌不辍,“仙舟”回响复旦有多少个图书馆?人们可能会掰着手指头数起来:文科馆、理科馆、医科馆、江湾馆、张江馆、古籍部……但在此之前,复旦曾有过一座仙舟图书馆。这座“仙舟”后来成为了复旦大学校史馆,其前身则是于1921年由爱国华侨黄奕住捐资一万元建造的奕住堂,当时作为校办公楼,一楼二间辟为图书室。1925年,奕住堂一楼房间全部归图书馆使用,增加了藏书空间,改善了阅览环境。1929年7月,奕住堂扩建两翼,为了纪念合作化运动创始人、前教务长薛仙舟教授,遂更名为仙舟图书馆。不过,复旦学子的读书历程,当然远远早于图书馆的建造。1917年,复旦开办大学本科,下设图书组。一年之后,戊午级学生在毕业前夕集议每人捐款2元购置图书,成立戊午阅书社,由学生轮流管理。1922年,复旦搬迁至江湾新校址,图书馆占奕住堂楼下二间。曾任复旦校董的聂云台捐赠《四部丛刊》一套约2100册,形成复旦图书馆之雏形。在此期间,各个科系也相继建立图书室、资料室等藏书之所,学子们得以在书海中遨游。1923年,郭任远在复旦创建了心理学系,也带来了复旦第一个系资料室。由郭任远募资兴建的子彬院几经变换,在院系大调整后将二楼变更为数学系资料室,依旧不改阅读空间本色。1930
4月23日 下午 10:21

金融学术前沿:浅谈中国半导体产业发展的困境和出路

2022年4月19日晚,第142期“金融学术前沿”报告会在线上举行。本次时事报告主题是“浅谈中国半导体产业发展的困境和出路”,由复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)组织举办,中心主任孙立坚教授主持,报告人为孙教授研究团队成员吴云龙。本文根据报告内容、公开材料以及现场讨论,从背景、半导体行业概况、中国半导体发展、专家观点和进一步讨论等几方面展开。01背景
4月22日 下午 9:29

孙立坚:4.8%来之不易,接下来应重点关心供应链和消费预期

18日,国家统计局公布一季度国民经济运行情况,数据显示,一季度国内生产总值270178亿元,按不变价格计算,同比增长4.8%,比2021年四季度环比增长1.3%。分产业看,第一产业增加值10954亿元,同比增长6.0%;第二产业增加值106187亿元,增长5.8%;第三产业增加值153037亿元,增长4.0%。如何评价一季度经济数据?数据背后透露中国经济哪些最新动向?复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授受《第一财经广播》邀请对相关问题进行解读。以下内容由发展研究院根据采访内容及孙教授增补内容编辑而成,供读者参考。#1中国经济的首季报已经出炉了,大家也都非常关心,现在我们看到一季度经济运行基本上还是延续了一个恢复的态势,是4.8%的数据,我们都想知道这个4.8%应该如何来理解,或者说在当前的经济形势下,要如何来实现全年5.5%左右的这样一个目标增速呢?孙立坚首先我们看这个4.8%的经济增长,确实在目前这样内外复杂的环境下面,能够得到一个正的增长是非常难得的,不像有些发达国家在疫情的初期都出现了负增长,那发展中国家就更不用谈了。那么我们现在还确保了一个4.8%的增长,当然和我们今天能够在三大冲击面前克服难关有很大的关系,但最后我们定为5.5%的增长,还是存在着很大压力的,大家很明显也都感受到了。但是,我们想通过我们的疫情防控,以及后发的市场活力和经济增长的格局的高质量调整,看能否在这样的后发优势上,展现出中国更大的增长空间,来实现预先制定的5.5%的增长目标。#2其实如果从CPI的数据来看,一季度的CPI是同比增长了1.1%,应该说这个数据还处于一个比较合理的区间范围内,但是,我们也看到三月份以来,由于疫情的散发,导致全国不少省份都受到波及,这里面也包含了像上海、深圳这种万亿级的GDP强市,当然也包含了像吉林这样的农业大省,所以说这个覆盖面非常广,它的链条也很长,那么在这种情况下,疫情和发展这笔账要如何来算,尤其在目前经济下行的阶段性压力会比较大,在这种情况下的话,其实首当其冲的应该就是就业,那么这方面您是怎么看的?孙立坚从物价的指标上面看,确实给我们腾出了物价上扬的调整空间,因为离我们的一个目标值还有一个很大的缺口。我们还是能够承受这种物价的上涨,像吉林暂时受到疫情影响,农产品的供给可能会出现缺口,再加上疫情的防范,物流环节的不畅通也导致了供求的失衡,会带来价格的上涨。当然我们也不排除,中国资源不能够完全自给,有很多还是来自于进口,我们看到现在海外的通胀压力也是非常大的,所以输入性的通胀也是不可忽视的因素。所以一方面,物价受短期因素带动向上;另一方面,消费的疲软又使得这个向上的后劲,并没有像发达国家那样导致通货膨胀这种非常严重的问题的出现。所以最后这两个因素到底形成的物价水平定位在哪里?这不好说,但有一点可以讲,就是不管是哪个因素起作用,都不是我们市场活力引起的物价上涨现象的发生。所以物价水平的高低可能在中国不是一个主要矛盾,但是背后潜藏的供应链的问题,潜在的消费预期疲软的问题,才是真正值得我们关心的。来源
4月21日 下午 7:48

金力:强化政治担当 深入推进新时代“双一流”建设

2022服务创新型国家和世界科技强国建设金力
4月20日 下午 6:55
4月19日 上午 11:52

金融学术前沿:新冠疫情冲击下的中国稳增长政策解读

2022年4月12日晚,第141期“金融学术前沿”报告会在线上举行。本次时事报告主题是“新冠疫情冲击下的中国稳增长政策解读”,由复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)组织举办,中心主任孙立坚教授主持,报告人为孙教授研究团队成员吴天浩。本文根据报告内容、公开材料以及现场讨论,从热点介绍、稳增长政策解读、专家观点和进一步讨论等几方面展开。一、热点介绍2021年12月10日,中央经济工作会议首次以“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力描述当前的经济现状。会议强调,2022年经济工作要“稳字当头、稳中求进,各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任,各方面要积极推出有利于经济稳定的政策”。2021年中央经济工作会议之后,“稳增长”就成为中国经济2022年的关键词。在2022年3月的政府工作报告中也强调了我国经济发展面临“三重压力”,以及将2022年GDP增长目标下调至5.5%左右。在国内疫情间歇性爆发、消费需求转弱、出口难度增大的背景下,中央政府和地方政府把稳增长放在了更加突出的位置,各类政策也将围绕“稳增长”展开。伴随着中国经济从“疫后恢复”逐步走向正常化,中国的经济增速从2021年下半年开始逐渐放缓,而宏观政策的逆周期调节也逐渐开始发力,从7月政治局会议初步释放信号,到12月的政治局会议以及中央经济工作会议明确提出我国经济发展面临的三重压力,全国两会再次强调稳增长,我国的新一轮“稳增长”政策调节也逐渐拉开帷幕。2021年7月:中央政治局会议提出,当前全球疫情仍在持续演变,外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。做好下半年经济工作,要坚持稳中求进工作总基调。2021年9月:国务院常务会议强调要“保持宏观政策连续性稳定性、增强有效性,做好预调微调和跨周期调节”,稳定合理预期,保持经济平稳运行。会议审议通过“十四五”新型基础设施建设规划,推动扩内需、促转型、增后劲。2021年12月:政治局会议在稳中求进总基调上重提“六稳六保”,要求着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间,保持社会大局稳定。中央经济工作会议指出,我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,明年经济工作要稳字当头、稳中求进。全国财政工作会议强调,财政部门要准确把握稳字当头、稳中求进的要求,落实好积极的财政政策,积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前。2022年3月:在地方两会上,14个省市两会首要发展任务是“稳增长”,7个省市提出高质量发展,北上广等6个省市则提出区域协调发展。在全国两会上,政府工作报告中指出,今年工作要坚持稳字当头,稳中求进,面对新的下行压力,把稳增长放在更加突出的位置,继续做好“六稳”、“六保”工作。稳增长背景1疫情形势依然严峻疫情防控具有反复性和长期性。随着奥密克戎新型变异毒株的快速扩散和传播,全球新增确诊数再次上扬。在出现社区传播的国家和地区,奥密克戎毒株的传播速度明显快于德尔塔毒株,其感染病例倍增时间在1.5-3天之间,远小于德尔塔变异病毒的4.5-11.5天。在奥密克戎的影响下,每日新增病例又有所抬头。国内在2022年3月以来,吉林、上海等地奥密克戎疫情持续蔓延,截至4月4日,全国现有确诊人数达2.51万人,累计密接人数则达到38.7万人,高于2020年2月疫情初期的最高峰值(19万人)。本轮新冠疫情形势严峻,扰动基本面恢复的不利因素趋多,稳增长政策发力的必要性和紧迫性迅速提升。图一:全球新冠肺炎确诊病例:当日新增来源:Wind图二:全国本土当日新增确诊和无症状感染者情况来源:Wind2中美复苏周期错位由于疫情影响,美国复苏周期与我国保持错位。当前由于美国持续高位的通胀水平以及逐步恢复的就业市场,美联储已经开始逐步退出宽松,转向紧缩。2021年11月Taper落地,12月Taper加速,并且提前加息的预期逐渐升温。而中国由于经济面临“三重压力”,要求货币宽松超预期靠前发力。2021年12月央行全面降准叠加LPR“降息”,随后2022年1月17日央行下调7天逆回购利率以及1年期MLF利率。目前国内外复苏周期的错位使得中美货币政策出现分化,且分化正向加深方向演变。图三:美债收益率出现倒挂来源:Wind图四:中美货币政策分化来源:Wind3国内内需抑制在后疫情时代,经济增长放缓。去年三季度以来,我国投资和消费都逐渐趋弱,固定资产投资持续走弱,社会消费品零售增速自去年一季度高点以来持续下滑,服务业和居民消费承压。在消费方面,11月社会消费品零售总额同比增长3.9%,相比于10月有所回落。2022年2月单月社会消费品零售总额同比增长6.7%,表现较弱。在投资方面,11月固定资产投资累计同比增速为5.2%,仍然处于低位。2022年1-2月固定资产投资累计同比增长12.2%,实现较大幅度回升,预计与稳增长中基建投资发力有关。图五:社会消费品零售总额当月同比来源:Wind图六:固定资产投资累计同比来源:Wind对于房地产来说,2022年国内地产投资面临较大的下行压力,在“房住不炒”的主基调下,决策层对于传统的地产刺激手段采取了较为审慎的态度。本轮地产投资领先指标(地产销售、拿地、新开工和到位资金)同步回落的时长为历史次高(仅次于2008年),对应着本轮地产的大幅下行压力。3月以来全国房地产销售维持低迷态势。30城数据显示,过去三周商品房周均成交面积仅比2月增加16万平方米,比1月少121万平方米。这显示今年以来各地放松商品房限购限贷的政策效果并不明显。图七:地产数据连续恶化来源:Wind图八:3月房地产销售回落来源:Wind4国内供应冲击从供应链原材料来看,大宗商品价格涨幅较大,叠加疫情影响和地缘政治冲突,导致供应链不畅通。国内在双碳目标以及能耗双控影响下,上游原材料价格短期难下,由此也带来了中下游原材料成本维持高位。国内PPI同比已经连续6个月维持9%以上高位,21年三季度黑色系涨价过快。大宗商品价格上行,使得中下游企业的生产成本增加,影响市场主体活力。图九:2021年三季度出厂和原材料价格环比走高来源:Wind图十:主要煤炭指数表现来源:Wind从供应链生产环节来看,人员隔离是疫情防控最为有效的措施,但同时也加剧了供应链的不稳定性。一方面,劳动力作为生产资料之一,人员流动限制将影响生产活动,封闭措施通常伴随着生产暂停或产能下降。受封闭隔离影响,3月制造业PMI生产指标较前月回落0.7个百分点至49.5%,如果不考虑2021年9-10月能耗双控政策冲击,则该PMI值为2020年3月以来的最低值。从企业类型看,小型企业由于抗风险能力弱,PMI下降幅度较大。另一方面,人员流动限制将影响线下消费和服务业,从需求端影响供应链稳定性。图十一:人员隔离对企业生产造成负面影响来源:Wind图十二:人员隔离对小型企业生产影响较大来源:Wind从供应链运输环节来看,疫情影响下物流不畅问题加剧,而物流运输阻滞则意味着供应链的中断。截至3月,全国采取封城措施的区域数量达到疫情爆发以来的最高值,3月制造业和非制造业供应商配送时间指数分别为46.5%和45.2%,较前值分别回落1.7和4.6个百分点,双双刷新2020年2月疫情暴发以来新低,
4月18日 下午 6:30

“疫情时代下家书文化的历史回望与现实思考”暨2022中国家书文化论坛成功举办

一为进一步弘扬战“疫”斗争精神,深入挖掘疫情时代下家书文化的历史价值和现实意义,丰富校园师生文化,2022年4月17日,北华大学、中国人民大学、复旦大学、北京师范大学、长春师范大学等高校在线举办“疫情时代下家书文化的历史回望与现实思考暨
4月17日 下午 9:56

经济增长预期近乎“砍半”,通胀达到历史性高位,德国能源“去俄罗斯化”能走下去吗?

当地时间4月13日,德国五大权威经济研究所发布最新的春季报告,将德国2022年的经济增长预期由4.8%下调为2.7%,通胀率预期为6.1%。据悉,这一报告由德国经济研究所、伊弗经济研究所、基尔世界经济研究所、哈雷经济研究所和莱茵—威斯特伐利亚经济研究所联合完成,是德国联邦政府制定经济政策的重要参考依据。报告预测,如果俄罗斯天然气供应中断,德国2022年和2023年可能将面临共2200亿欧元的经济损失风险,这无疑给欧盟对俄罗斯的第五轮制裁实施带来了压力。最新消息显示,欧盟成员国对于新一轮的对俄石油天然气制裁存在较大分歧。4月11日,欧盟外交与安全政策高级代表博雷利表示,欧盟成员国当天未能就对俄罗斯石油和天然气实施制裁作出决定,将继续讨论如何实施相关制裁并考量制裁措施对俄经济的影响。由于对俄罗斯能源依赖程度很深,德国等部分欧盟成员国在其中显得进退两难。新纪元期货研究所所长王成强向21世纪经济报道记者表示:“如今欧洲是将‘能源政治化’的问题。尽管制裁将导致能源替代和成本的不经济,甚至短缺问题,但大方向上,欧盟能源仍在朝着‘去俄罗斯化’的路径发展。”德国下调经济增长预期疫情叠加地缘冲突,欧洲经济承压不断。今年2月,欧盟委员会发布冬季预测报告,预计欧盟和欧元区经济2022年均将实现4.0%的增长,2023年经济增速将分别放缓至2.8%和2.7%。作为欧洲第一大经济体,德国的经济复苏同样显得困难重重。在德国五大权威经济研究所发布的最新报告中,德国2022年的经济增长预期由原来的4.8%大幅下调为2.7%。复旦大学金融研究中心主任孙立坚向21世纪经济报道记者表示:“从拉动经济增长的因素来看,德国经济发展面临着‘四重压力’。”首先,消费力总体在下降。德国作为欧洲人口老龄化程度最高的国家之一,消费力相对而言没有那么活跃,而疫情与通胀更是大大制约了德国当下的消费水平。根据德国市场研究机构捷孚凯3月底发布的最新调查结果,受俄乌冲突和高通胀的影响,3月份德国消费者信心指数为-8.5点,环比下降1.8点。该机构指出,4月德国消费者信心先行指数为-15.5点,环比下降7.0点。其次,财政政策调整的相对滞后。“身处欧元区之中,德国的财政政策灵活性相对较弱,要面临的不仅是本国经济增速问题,还要考虑到欧洲的债务问题以及欧元的稳定性等诸多因素。德国需要跟着欧元区的财政货币政策来进行调整,整体发力是比较慢的。”而且,“地缘政治导致的外需削弱对于德国这一制造业大国而言,影响是突出的”。有数据显示,受国外需求减弱,供应短缺、能源价格飙升,以及地缘冲突的不确定性影响,德国2月季调后制造业订单环比下降2.2%,降幅超过预期。最后,企业投资力度也在减弱。“在没有需求的情况下,企业不会贸然投资。现在的情况是,成本在做加法,市场在做减法,这对企业的挑战会很大。”孙立坚指出。通胀率站上历史性高位经济增长承压的同时,德国还面临着前所未有的通胀问题。德国联邦统计局12日公布的数据显示,受新冠疫情和俄乌冲突影响,德国3月通胀率升至7.3%,为1990年两德统一以来的最高值。其中,3月德国能源价格同比上涨39.5%,显著高于当月整体通胀率。去除能源价格因素,当月通胀率为3.6%。根据德国联邦统计局的数据,德国2月的进口能源价格比上年同期增加了129.5%,其中天然气进口价格同比大涨256.5%,而天然气目前仍是德国工业的最主要能源。今年3月,德国副总理兼经济和气候保护部长罗伯特·哈贝克曾介绍,德国已将俄罗斯石油进口份额从35%降至25%,天然气进口份额从55%降至40%,硬煤也从俄乌冲突前的50%降至25%。但他也表示,要摆脱对俄罗斯的天然气依赖,可能还需要等到2024年夏天。“摆脱”的过程并不容易。德国能源监管机构联邦网络管理局局长穆勒于近日表示,眼下如果立即对俄罗斯实行能源禁运,仅靠现有的天然气储备和近期购入的液化天然气,德国只能将能源供应维持至夏末秋初。为应对能源使用出现“红灯”情况,上个月底,德国启动了天然气一级应急预案,具体分为预警、警报和紧急三级。若供应形势恶化至紧急阶段,德国政府将出手干预,优先把天然气分配给家庭和医院等关键机构。
4月16日 下午 6:01

预告 | 十一校联合学术交流论坛·多媒体安全系列研讨会

由中国图象图形学学会CSIG主办,CSIG数字媒体取证与安全专委会、复旦大学数字文化保护与旅游数据智能文化和旅游部重点实验室共同承办,由复旦大学、上海交大、中国科学技术大学、上海大学、南信大、中山大学、北交大、上海理工、深圳大学、信工大、中科院大学自发组织,由隐者联盟具体安排的“十一校联合学术交流论坛·多媒体安全系列研讨会”,将于2022年4月18日至4月22日在线召开。本次会议将由上述11所高校从事多媒体与AI安全的研究生同学介绍他们的科研工作。与以往会议不同,本次研讨会安排在周一到周五的5个晚上分别进行,欢迎感兴趣的老师与同学参加研讨。往期回顾
4月15日 下午 5:02

在疫情大考中凝聚上海金融力量

疫情虽然打断了城市正常的运行节奏但面对重大的挑战各行各业的人仍在通过不同的状态和方式守护自己的城市节目《来点财经范儿》选取这个城市中的金融人作为代表看他们如何在这场疫情大考中凝聚力量当城市按下暂停键有一个行业不曾停歇疫情冲击下,作为金融中心的上海按下暂停键,金融从业者昼夜不歇,扛起了保障金融全市场顺利运行的重任。那么,为什么金融一刻不能停?三位嘉宾都给出了鲜明的答案。复旦大学经济学院院长、中国经济研究中心主任、复旦发展研究院副院长张军认为,生命需要血液循环系统,金融就是我们整个经济的血液系统。即便身处疫情当中,我们每天不计其数的资金往来、结算、交割,也都是金融血脉支撑的结果。曾辉从自己的行业出发,详细地讲述了黄金交易业务不中断才能保证上海金价格的国际影响力不断档,而这本身就是在展示上海国际金融中心服务提供能力的可靠性。而吴斌从事的债券融资工作,主要服务大量的民生保障、产业科技的企业,如果这个融资渠道停摆,对于企业乃至整个产业链和社会都会产生极其严重的影响疫情突至,上海金融力量都做了什么?防范风险是金融业永恒的主题,金融从业者时刻在准备着应对各种紧急情况。经过两年多疫情的磨炼,金融业的疫情防控预案已经可以像飞行员的飞行手册一样应对所有情况。曾辉所在的金融机构,在全力保证办公楼不出现感染的情况下,驻场值班,闭环管理,确保了向全国提供不间断的金融服务。吴斌则讲述了债券行业疫情下如何构建科学的线上管控体系和如何迅速调整管理模式。每一次危机都不会被浪费,我们还有哪些经验需要总结?保障整个经济体系血管畅通、血质优良、血量充足,金融业肩扛重任。面对未来也许还会出现的危机,我们还有哪些需要梳理和总结的经验?张军认为金融业此番应对疫情冲击的韧性、灵活性同样对上海城市建设的其他方面有借鉴作用。曾辉认为疫情后,金融行业将会思考更多关于制度建设、规则建设、流程设计的优化。而作为三位中最年轻的嘉宾,吴斌则表示经历过这次的挑战,他对职业的价值有了新的定义。作为承载着联通国内、国际两个市场重要功能的城市,即使面对严峻的疫情,上海的金融核心功能仍然必须保证稳定运转,这是上海这座城市无论在任何情况下都必须去努力完成的使命和责任。来源
4月14日 下午 4:18

阿拉斯加前州长宣布参选众议员,茶党领袖是否还能保持吸引力?

https://newrepublic.com/article/166056/sarah-palin-quit-alaska-governor-voters-remember11.
4月12日 下午 8:16

张涛甫:挖掘冬奥文化资源,精心设计中彰显文化自信

复旦大学新闻学院执行院长,复旦发展研究院副院长传播中国声音,需从冬奥会的成功经验中发掘文化演绎和传播之道,提炼出可复制的中国叙事智慧和技巧。图源
4月12日 下午 8:16

预告 | “金融学术前沿seminar”第141期:新冠疫情冲击下的中国稳增长政策解读

(19110680033@fudan.edu.cn;18550203894)✦时间✦2022年4月12日(星期二)时政报告:18:30-19:30学术报告:19:45-20:45✦腾讯会议直播✦会议
4月11日 下午 9:36

日央行宽松政策致日元大跌 孙立坚:外部需求刺激至关重要

俄乌局势持续发酵,在各国纷纷收紧货币政策的同时,日本央行却坚持超低利率政策,拖累作为传统避险资产的日元不升反降,全球通胀飙升的压力、日元大幅贬值给日本财政和经济发展带来超乎想象的负荷,接下来日本的经济政策能否尽快调整快速走出阴霾?复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授受《亚洲财经透视》邀请对相关问题进行解读。以下内容由发展研究院根据采访内容及孙教授增补内容编辑而成,供读者参考。您也可点击阅读原文收看采访视频。1俄乌冲突在持续,但是传统的避险资产日元汇价却不升反降,反复刷新六年半以来新低,您觉得是有什么原因?还有日元的避险属性是不是开始出现受到冲击的情况?孙立坚:最近国际金融市场与外汇市场的走势确实让大家非常惊讶,引起了很大关注。长期以来,甚至在日本经济“消失的20年”,日元的表现一直是保持着强劲的优势,但是现在这样一个反转,我想背后还是在于今天市场上的基本面。不光是日本在发生变化,世界也在发生变化,所以国际金融资本,尤其在宽松货币环境当中增长的游资,都在盯住短期投资的机会,现在日本提供了这种机会。但最主要的问题就是日本受到外部环境的影响,贸易盈余是其增长的最主要动力,也是支撑日元强势的动力。而今天贸易盈余的减少,甚至贸易逆差的出现,使得日元升值引起的大量日本出口企业其海外资金回流受到了很大程度的软化,所以支撑日元强势的最强大的力量在减弱。另外,日本的利息一直保持着低位,而美国已经开始进入到加息的时间窗口,这种息差也导致了国际游资离开国际市场。日元举债抛售日元,购买美元来获取高息货币的投资机会,这种息差交易也导致了日元贬值的开始,所以在这种日元大势已去的背景下,日元避险的港湾功能也就出现了巨大的变化,大家都开始寻找新的避险的工具。人民币最近走强的表现,就是在日元避险功能丧失的当下,开始在亚洲地区渐渐出现替代效应。2推动日元大幅贬值,曾经被认为是前首相安倍晋三的“安倍经济学”最成功的指标之一,不过现在日元汇率如果继续疲软下去,能源和食品价格也不断上升,增加了家庭负担以及企业的原料成本。我们也关注到IMF下调了今年日本经济增长预测来到2.4%,坚持日元贬值,是不是会影响疫情之后日本的经济复苏呢?孙立坚:日元的贬值会对日本的外向型依赖的经济结构造成一定影响,尤其日本主要是靠它的出口带动其投资的竞争力。日本国内的消费市场一直较为平稳,当然一度也由于旅游业的发展而带来了内需场景的改善,也提升了其经济的增速,但是它更主要的动力还是来自于外部的环境,这个变化给日本的出口带来了很大的阻力。首先俄乌事件带来的地缘政治变化,导致了资源稀缺型支撑出口的增长严重受到油价上升的影响,甚至影响到上游资源价格的上升,这种输入性的通胀挤压了日本企业的竞争力。同时,中国经济在进行下行调整,美国担忧经济过热以后美联储将加息带来的影响,于是都出现了止损和消费收敛的状况。这两大市场的收敛,再加上欧洲市场因为疫情还没有受到控制,所以日本整个的出口场景都受到了严重的影响,这些都导致了日本经济的困难。再加上日元现在作为套息的交易工具,而不是避险的工具,更加增添了一种麻烦,也就是日元越贬值,它的进口成本就越高,而在需求端,却没有任何的因日元贬值而增加的市场份额,反而是需求的萎缩带来了日元的贬值,加重了进口端的成本压力,而没有带来出口增长的对冲力,这使得日本的贸易盈余——日本经济的支柱力量——弱化了。如果再这样继续下去的话,对于日本经济增长非常重要的外向型的出口动力就会受阻,会拖累日本经济的发展,甚至使得日本央行的货币政策难以找到一个继续施展的空间。3从国际环境来看,您刚才也特别提到了输入性的通胀,压力非常的大,那日本今年一月份的经常项目的收支逆差超过了一万亿日元,并且连续第六个月出现了贸易赤字。日本经济的新闻还指出,日元贬值面临陷入到恶性循环的风险当中,那么以日元贬值为前提的日本经济政策是遇上一个转折点,您认为日本会不会出现这种滞胀的情况呢?还有就是日本央行会不会要做出一些调整策略才能够走出当前的困境?孙立坚:我们已经看到这种风险在增加,但是我们注意到日本央行的态度,黑田东彦行长对于今天这样的情况,依然认为这是一个短期的效应。他还是将重点放在改变日本经济消失20年造成的结构性通缩的问题上,这使得日本央行宽松的货币政策不能够尽快地收敛,他还试图通过宽松的货币来改变物价的环境,使得企业的交易条件得到改善,实现利润的增长,通过宽松的货币政策来增强资本市场的估值效应,带来经济下行过程当中财富性收入的增长,提升消费支出。在经济下行时候,政府的支出起到关键的作用,而政府财务的成本需要宽松的货币来提供降低的空间,通过日本这些年温存的强大的供给竞争力,使得宽松的货币带来日元贬值的趋势,提升国际市场的出口的竞争力。所以从这个意义上来讲,他认为今天的通胀是输入型的,他认为出口恶化是来自于地缘政治动荡和中国经济的下行调整,所有这些判断他都认为是一个暂时的效应,所以坚持宽松的货币政策。到目前为止,他们还是认为利大于弊,还是继续持续宽松的货币政策的走势。4我们还关注到新任的日本首相岸田文雄多次强调改革,推出“新资本主义”的概念,也就是说把一切都交给市场,还不能够完全依赖竞争,同时他还表示要把应对气候变化、发展绿色经济、数字化转型、加强安全经济作为发展的引擎,您觉得日本的数字化产业方面是不是存在一些发展的优势呢?孙立坚:实际上我们要谈今天日本在数字产业的优势,还是要从“安倍经济学”,甚至是更早的几届日本央行行长采取的货币政策目标来看,从中能看出日本一直想走出经济长期低迷的阴影。但他们也意识到光靠货币政策不能解决日本创新上的落后,尤其是在高端服务业,即我们讲的高科技领域、生产性的服务业上面,日本的创新不仅落后于美国,也落后于后起直追的韩国和中国。从这个意义上来讲,日本一直在强化创新的积累,也认为其高质量的制造业对于今天向更高境界的创新发展具有比较优势,所以我们已经看到在半导体集成电路上面,日本的特种材料的供给在亚洲地区乃至世界市场上具有独一无二的竞争力,在机器人等高新科技上,日本尽管不是不像过去那样具有全面的优势,但是在某些产业,尤其数字产业,他的竞争力是不可小觑的,所以他想进一步地通过国际市场来发挥这种竞争力。在这20年当中,日本企业积累的创新和日本政府借助于这种积累加大了对创新的投资力度,这些都提升了日本未来在数字产业方面的国际竞争力。来源
4月10日 下午 2:58

佩洛西访台之行因确诊新冠推迟?吴心伯:这事儿还没结束

✦如果佩洛西访台成行,可能在中美关系和台海局势方面引起一场危机。“谁也不知道,明天和意外哪个先来。”这句话,现在用在美国国会众议院议长佩洛西身上,似乎蛮合适。7日,前脚刚有台媒炒作“佩洛西拟于近日访台”,后脚就传出她新冠检测呈阳性、不得不推迟亚洲之行的消息。只是,推迟不意味着取消。分析人士认为,如若佩洛西访台成行,可能在中美关系和台海局势方面引起一场危机。✦✦推迟亚洲之行7日,有台媒报道称,在美方所谓“与台湾关系法”立法43周年,也就是4月10日当天,佩洛西将率团访窜访中国台湾地区,“以展现美国国会对台湾的支持和对台湾关系法的重视”。而后,民进党当局间接印证了此事。1
4月9日 下午 10:19

张军:向世界发出“中国经济声音”

复旦大学经济学院院长、复旦发展研究院副院长张军一直坚持观察中国经济转型发展的内在逻辑,并对政府决策及时发出提醒与建议。2005年起,他应邀为海外平台“世界报业辛迪加”撰写关于中国经济的原创评论文章。这些文章结集为《向世界讲述中国经济》一书,于日前出版。本文是对张军的专访,摘登如下。01今年的政府工作报告提出,2022年国内生产总值预期增长5.5%左右这个预期增长率,是在高基数基础上的中高速增长,没有必要悲观。应该看到,经过这些年的快速发展,中国经济的底子是厚实的,发展韧性好、潜力足、空间大的特征没有变,经济稳定恢复和转型升级态势没有变,构建新发展格局、推动高质量发展的有利条件没有变。关键是要在全社会形成持续发展的共识。事实上,此前召开的中央经济工作会议再次强调了发展是第一要务。中国经济长期向好的基本面没有改变,我们的很多问题还要靠发展来解决。这也释放了一个信号,与一些已经发展不动的发达国家不同,我们的“蛋糕”还要做大、必须做大。在宏观调控方面,我们需要真正把预期管理置于中心的位置。政策制定部门和市场之间要保持频繁、有效的双向沟通,多用价格型调控政策,稳住市场主体的预期。去年以来,我一直在呼吁:制定宏观政策时,市场预期应当成为一个锚。这个参照由市场主体对经济前景的看法构成,尤其是企业家的看法。政策要稳住市场预期这个锚,就要高度关注市场主体的看法。这是确保“稳”可预期、“进”有动能最主要的影响因素。02在新书收录的《中国增长弱点》一文中,我曾明确提出,消费是中国经济快速发展的一个弱项。对于消费这个问题,还是要辩证地看。在我们经济增长最快的十几年里,消费支出的增长其实并不低,在全球是高的。不过,在“三驾马车”中,它所占的份额相对不高,一个主要原因是我们的投资更快、更强。所以,在投资拉动经济快速增长的阶段,消费占比和动力还不是个大问题。现在因为经济增速有所放缓,所以关于消费能不能成为类似于投资那样拉动经济增长的力量,就受到了格外关注。在加快构建新发展格局的过程中,扩大内需的成效还跟服务业发展状况直接相关。这是一个双向的影响。服务业不发达抑制了家庭在服务上的支出;反过来,因为大家在这方面不愿意支出,所以服务业相对来说也就发展得慢。发展服务业,我们还要破除很多认识上的误区。比如,很多人总是认为服务业没有什么技术含量,对劳动力的要求也比较低,没有门槛。还有人认为,服务业里体现不出技术进步,发展服务业不如搞制造业。其实,这些都是误区。服务业的发展具有巨大的市场需求,也对技术进步有很大的依赖。看看今天的互联网经济和数字经济,我们就会更容易明白其中的道理。数字经济和电商的发展,有力促进了消费,也改善了社会的福利。03中国强调的新发展格局,核心要义是以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进。即便经济重心内移,中国也不可能孤立于全球技术供应链,更不会“闭关锁国”。相反,中国仍将是全球贸易投资体系的参与者、贡献者,并将因更大、更有效的开放而更紧密地与世界经济联系在一起,通过改善全球贸易不平衡而更有力地支持和推进全球化。全球化是重要的,因为它大大促进了信息、技术、学术和思想的充分交流,每个国家都难以真正抗拒。“以国内大循环为主体”将创造更大的市场规模,给予企业更多的技术创新机会,并在鼓励全球技术流动中更好作为。个别国家以为强制一些企业与中国技术脱钩,就可以轻而易举阻止中国经济发展的想法,实在是过于霸凌与天真。中国经济仅用三四十年就变得强大起来,可以说是以大流动、大繁荣为特征的时代的成功。其间,城镇化及劳动力的迁徙配置,发挥了重要作用。新形势下,伴随深入推进以人为核心的新型城镇化进程,一些超级大城市和正在崛起的城市群正在成为推动经济转型与高质量发展的主力。还有必要进一步推进都市圈建设,不仅中心城区能带动郊区,而且经济中心城市能带动周边欠发达地区的发展。从实际效果来看,过去我们理解珠三角,以为就是制造业。其实,在这个区域,一个产品从设计到物流分发出去,中间经过生产,整个是一条龙的,这是聚集带来的综合效应。我们说“中国制造”强,这个强不仅仅体现在单一的制造业上,而更多表现为“一环扣一环”,每个环节都强。这是一个强大的供应链、生产链概念。来源
4月7日 下午 8:37

选区重划尚未完成,中期选举背景下佛罗里达等三州缘何停滞不前?

“中美友好互信合作计划”是由复旦发展研究院和丰实集团共同打造的中美关系研究的学术平台导语3月30日,由共和党控制的路易斯安那州州立法机构投票推翻了该州民主党州长约翰·贝尔·爱德华兹(John
4月6日 下午 8:44
4月5日 下午 1:41

俄乌冲突下的峰会:中欧关系何去何从

4月1日,中国国家主席习近平和国务院总理李克强分别与欧盟委员会主席冯德莱恩和欧洲理事会主席米歇尔举行视频会晤。这是时隔2年后召开的首次中欧峰会,备受外界关注。自2021年中欧相互进行制裁和反制裁以来,中欧关系到底发生了什么变化?目前存在哪些难题?双边关系今后将如何发展?我国又该如何应对?围绕上述问题,“复旦欧洲观察”学术共同体(由复旦大学欧洲问题研究中青年学者自发组成的一个学术共同体)就此进行了研讨并发表了各自观点。“复旦欧洲观察”学术共同体本文专家简介(以姓氏拼音排名):简军波:复旦大学中欧关系研究中心副主任、副研究员彭重周:复旦大学国际关系与公共事务学院博士后严少华:复旦大学中欧关系研究中心青年副研究员姚旭:复旦大学发展研究院青年副研究员张晓通:复旦大学一带一路及全球治理研究院研究员01俄乌冲突下的中欧关系向下滑动以浏览全文严少华:2022年中欧峰会是过去两年内中欧间举行的首次峰会,意义重大。过去两年中欧关系遇到诸多挑战乃至跌入低谷,双边关系有回暖需求,此次峰会的举行也体现了中欧双方高层保持沟通和交往的政治意愿。尤其在乌克兰危机背景下,国际社会对中欧峰会也给予极大关注和期待。从峰会议题看,涉及乌克兰危机、贸易与投资、气候变化、生物多样性和新冠疫情等,但乌克兰危机成为欧盟在这次峰会上的首要关切。欧盟委员会主席冯德莱恩在会后的媒体发布会上强调俄罗斯对乌的军事行动“不仅是欧洲大陆的决定性时刻,也是欧盟与世界其他国家关系的决定性因素。”因此,乌克兰危机会成为中欧关系中一个重要转折点。在这个问题上,中欧双方立场仍然存在鸿沟。在冲突的起源及解决方式等重大问题上,中欧间存在较大差异。尽管如此,减轻乌克兰问题对中欧关系的冲击仍然符合中欧双方共同利益。彭重周:冯德莱恩强调俄乌冲突是此次中欧峰会的中心议题,充分显示出俄乌问题已成为欧盟对外关系重中之重,不仅为此次欧盟所谓的“战时”峰会奠定基调,也意味未来数年欧盟外交将进一步由地缘政治主导。在这一大背景下,冯德莱恩表示,欧盟的要求仅仅是中国不能妨碍或破坏欧盟对俄罗斯的制裁,同时她也强调中国不需加入制裁。这显示欧盟在其最核心关切上不追求与中国达成合作,而只希望避免冲突。可以预见,在对抗俄罗斯将成为欧盟未来外交主旋律情况下,中欧在政治方面的关系将很难有重大提升。简军波:尽管中欧经贸关系在疫情特殊背景下高速发展(2021年双方再次成为对方最大经贸伙伴),但自去年双方开展制裁和反制裁以来,加上欧盟及部分成员国在涉台事务上不断挑战中国底线,双边关系陷入僵局。俄乌军事冲突爆发后,因双方在相关问题上立场差异较大,这导致中欧关系僵局雪上加霜。欧洲高度重视俄乌冲突,认为该冲突关系欧洲前途和以后几代人命运,是所有事情中的重中之重,其发展对外关系也以此为焦点,这从欧盟将4月1日中欧峰会称作“战时峰会”可见一斑。但中国有自身利益和理解,在俄乌冲突中不可能采取和欧方一致立场和行动。可以预计,俄乌冲突结束后,欧盟对华政治信任会在当前低位继续下滑。同时,欧美跨大西洋政治和军事同盟关系在俄乌冲突后空前加强,在对俄问题上采取高度一致立场,仅在能源领域因利益差异稍有不同。这意味欧美各自“印太政策”会一定程度合流,形成对我国新的外部压力。张晓通:很少看到哪一对大国关系像中欧之间有如此多的机遇和挑战。从2008年金融危机到2009年欧洲主权债务危机,再到2020年新冠疫情及现在发生的俄乌冲突,所有这些对中欧关系而言都是机遇和挑战并存,关键在于我们如何能化危为机,抓住时代机遇。尤其面对当前俄乌冲突对中欧关系的影响,须辩证看待。中欧关系是否还会有一个战略机遇期,这个战略机遇期什么时候能来,都值得深思。严少华:在短期和长期范围内,中欧仍然可以在乌克兰问题上开展合作,为乌克兰危机解决发挥建设性作用。在短期内,当务之急是尽快实现停火,为和谈创造条件。中欧都是多边主义的支持者,在维护以联合国为中心的多边体系上存在共同利益,因此,中欧在联合国框架内可以发挥更积极作用,推动乌克兰问题回到联合国框架内解决。乌克兰人道危机也是当下迫切需要关注的重点,中国可以为乌克兰提供更多人道援助,提升中国作为负责任大国的形象。在共同致力于缓和乌克兰局势的同时,中欧也应从长期视角看待乌克兰问题。危机结束后,乌克兰战后重建将是一项长期挑战,中国和欧盟作为乌克兰重要经济伙伴,可以在乌克兰战后重建上发挥重要作用。此外,中国是联合国维和主要力量之一,可以和欧盟在乌克兰战后维和方面开展合作,共同保障战后的和平与稳定。02俄乌局势之外中欧的合作领域向下滑动以浏览全文彭重周:峰会后冯德莱恩在记者会上提及了一些中欧领导人在峰会中达成的共识,例如在应对气候变化问题上进一步合作;共同抗击新冠疫情等。在中欧政治经济的隔阂无法撼动情况下,未来中欧合作领域将集中在气候变化、抗疫、能源安全等几个全球治理领域。可以预见,稳定的贸易关系及在特定全球治理领域合作将成为未来中欧伙伴关系主要组成部分。而正如欧盟放低对中国在俄罗斯问题上的期待一样,中国也不应对通过全球治理合作改善中欧在政治、安全、人权规范等方面的关系抱有过高期待,而应对现存的和未来的竞争和冲突泰然处之,适应竞争,在竞争中求合作。姚旭:虽然俄乌局势在对话内容中占据大段篇幅,但对话也反映出中欧在数字治理等领域同样有进一步合作空间,而数字治理领域或可成为中欧下阶段合作关键点。一是中欧下阶段合作需要有框架性,双方高级别数字问题对话就有良好基础。此次对话重要成果之一是欧盟和中国将恢复高级别数字问题对话。2020年9月10日,欧盟委员会与中国举行了首次高级别数字在线对话,此次宣布重启无疑将巩固这一框架。二是中欧合作深化需有具体抓手,数字治理领域是双方共同关切。新冠疫情全球流行的持续对数字产业发展产生重要影响,对各国政府的数字化治理能力提出更高要求。双方在数字治理规制标准,及自动驾驶、半导体、人工智能等产业研究领域也有很大合作空间。三是中欧合作无法忽视美欧关系,美欧跨境数据流动在美总统拜登与冯德莱恩会面后已有新的进展。此前被欧洲法院废止的“隐私盾协议”(Privacy
4月4日 下午 10:02

论文 | 吴心伯:塑造中美战略竞争的新常态

【提要】拜登政府继承了特朗普政府对华基本定位和对华政策基本思路,同时试图打造对美国更有利、更可持续的对华竞争战略。执政一年来,拜登政府以竞争的名义,全方位强化对华遏制、打压与威慑。另一方面,拜登政府在对华关系上也有合作需求,表达出避免冲突的愿望。中国在处理对美关系上展现出战略定力和塑造力,面对美国的遏制、打压和挑衅进行坚决斗争,同时以积极的外交运筹塑造中美互动的环境和进程。当下驱动中美关系朝着消极方向演变的动能依然强劲,双方应面对竞争不断加剧的现实塑造两国关系的新常态,提升竞争的良性,增加合作的空间,降低冲突的风险,其中确立并守住两国关系的下限尤为重要。【关键词】中美关系、战略竞争、新常态、拜登政府★【作者简介】吴心伯,复旦大学国际问题研究院院长、复旦大学发展研究院副院长、复旦大学美国研究中心主任、教授
4月2日 下午 10:09
4月1日 下午 10:15

金融学术前沿:从风险房企纾困看我国不良资产管理行业发展

2022年3月29日晚,第140期“金融学术前沿”报告会在线上举行。本次时事报告主题是“从风险房企纾困看我国不良资产管理行业发展”,由复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)组织举办,中心主任孙立坚教授主持,报告人为孙教授研究团队成员纪晓东。本文根据报告内容、公开材料以及现场讨论,从热点回顾、事件解读、专家观点和进一步讨论等几方面展开。一热点回顾自2021年下半年以来,房地产行业出现很多房企爆雷的现象,随着市场环境逐步收紧,越来越多开发商也都陷入了流动性危机,其中不乏恒大、阳光城、奥园、宝能等一系列老牌房企。大型民营房企陷入债务危机可能会造成一定的金融风险。在此背景下,国有AMC再次被赋予重任。2021年8月10日,恒大集团宣布要开始出售名下资产;8月19日,央行与银保监会约谈恒大集团;接着,恒大财富暴雷、拟出售物业、宣布债务违约、恒大股票大跌,随后政府无偿收回8宗位于海口市的地块。恒大的倒塌意味着“大而不倒”的神话破灭,也代表着地产高杠杆模式的失败。从2021年下半年开始,阳光城同样面临着巨大的经营压力,股债双杀。2021年11月11日,阳光城发布公告,宣布变更部分理财兑付方案;11月25日,上海集团宣布资金池不可足额覆盖本息。2022年2月17日晚间,阳光城公告,存续规模分别为3亿美元和3.57亿美元的两笔美元债未能在豁免期内支付利息,构成实质性违约。自2021年11月3日,中国奥园正在进行初步磋商,以将其在香港上市物业管理子公司的55%股权出售给合生创展集团;11月18日广州集团构成实质性债务违约;最终,奥园宣布无法偿还约70亿债务,成为压垮骆驼的最后一根稻草。从2021年8月至今,宝能系资金链紧张程度不断升级。截至目前宝能系已出现9项信托计划违约的事实,累计涉事金额高达200亿,并且宝能系各企业的自身风险系数也在不断飙升,有关诉讼、股权质押、被列被执行人、财产冻结等消息层出不穷。2021年12月,人民银行和银保监会联合印发《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》(下称《通知》)。一是要求银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则,稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务,重点支持优质的房地产企业兼并收购陷入困难的大型房地产企业的优质项目。二是加大债券融资的支持力度,支持优质房地产企业在银行间市场注册发行债务融资工具,募集资金用于重点房地产企业风险处置项目的兼并收购;鼓励银行业金融机构积极为并购企业发行债务融资工具提供服务,提高发行效率;鼓励银行业金融机构投资并购债券、并购票据等债务融资工具。三是积极提供并购的融资顾问服务,鼓励银行业金融机构发挥客户网络和渠道优势,整合信贷、投行、金融市场业务资源,提供融资顾问服务,加强与证券公司、会计师事务所等第三方机构的合作,匹配并购双方的需求提升并购成功率。四是提高并购的服务效率,加快重点房地产企业项目并购贷款的审批流程,提升全流程服务效率。对于风险可控的项目,可以提前启动尽职调查、信贷审查;配合并购双方推动地方政府优化被收购房地产项目预售资金管理、加快权证办理等支持措施,从而为并购融资营造良好的环境。2022年1月,金融管理部门召集几家金融AMC开会,研究AMC按照市场化、法治化原则,参与风险房地产企业的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。一个会议,一份政策文件,为AMC出手处置、并购风险房企优质项目铺平了道路。目前,信达、华融、长城和东方将以“市场化”的方式,主要通过收购项目层面的资产的方式参与房地产市场的收并购,正与出险房企洽谈战略投资合作,探讨参与整体债务重组的可能。具体而言,中国华融正在与深圳房企花样年控股就全面的债务重组计划洽谈合作;长城资产最近与上海房企阳光城就包括资产收购在内的合作进行了初步接触;长城和东方都以骨折价购买了河北房企华夏幸福的债券;信达的团队也在看包括恒大集团和世茂等开发商的项目。从1月份开始,房地产金融政策不断适度放松,2月份中国东方资产管理股份有限公司在全国银行间债券市场公开发行人民币100亿元金融债券。3月,中国长城资产管理有限公司在全国银行间债券市场公开发行人民币100亿元金融债券。关于该笔债券的用途,公告显示,募集资金将主要用于重点房地产企业优质项目的风险化解及处置、房地产行业纾困等相关不良资产主业及偿还到期存量债券。二从风险房企纾困看我国不良资产管理行业发展AMC化解风险房企的业务模式模式一AMC金融债权收购及展期融资业务AMC公司发起设立SPV按照一定折价(6-8.5折)从原债权人处收购房地产项目公司的到期未偿债权,即“不良债权”。并通过债务加入、债务免除/展期、收益调整、增加担保方式等对该不良债权进行重组,重组后通过底层房地产项目开发销售实现投资收益。如果债务人有意向调整还款期限,并愿意按照一定利率支付利息的,AMC一般都会允许展期,在两年内或约定时间内清偿全部债务。此外,考虑到部分债务人拥有高质量的抵押物的情况下,AMC认为抵押物变现能力够强,一般都可以允许该债务展期。图一:AMC金融债权收购及展期融资业务来源:信达律师事务所模式二AMC参与并购融资如果优质地产集团准备收购暴雷房企旗下的不良资产项目,可以与AMC(投资人)发起设立SPV(有限合伙),通过股权或债权收购、长期租赁、收益权受让等方式,实现优质地产集团对不良项目资产的运营权。地产商业集团通过受托管理、管理团队输出等方式对项目资产进行升级改造、招商运营等,最终通过项目资产增值、商业运营收益等实现投资回报。相关交易架构及交易流程如下:图二:AMC参与并购融资来源:信达律师事务所模式三AMC参与联合开发或代建由于AMC并无开发能力,但是基于目前民营开发商普遍的信用风险问题,提出希望引入国企央企开发商作为代建方,由AMC或组建SPV作为资金纾困主体,负责资产收购的配资。交易结构如下:图三:AMC参与联合开发或代建来源:信达律师事务所AMC承债式收购房地产项目公司(不良资产)股权,并通过让渡部分股权的方式引入品牌开发商进行联合开发及代建,AMC及品牌开发商按照约定权益比例以股东借款等方式向项目公司提供地价款及开发建设资金。品牌开发商享有项目公司经营管理权(项目开发建设及销售),并收取固定管理费用、销售费用及实际权益对应项目收益,后续通过AMC回购项目公司股权的方式实现项目退出。AMC收入成本结构AMC的盈利来源包括四个方面:通过向问题企业提供资金支持获得利息收入,以及通过债务重组修改债务条件后获得的债权收益;通过以较低价格收购问题企业现有债权,待受偿后获得差价收入,或通过破产重整程序得到受偿的债权收益;通过受让股权或债转股等方式获得问题企业股权,待重组成功后实现股权增值收入;通过为问题企业提供资产剥离、资产处置、方案设计等服务,获得相应咨询顾问收入。AMC不良资产重组项目的主要成本包括收购问题企业债权的成本、受让或认购问题企业股权的成本、对问题企业或资产追加投资的成本、外部融资的财务成本、持有经营期间的运营成本等。由于重组项目参与者众多,利益关系复杂,协调沟通难度较大,周期相对较长,实施过程中可能面临信用风险、操作风险、信息不对称风险、道德风险等,加之市场和政策变化,重组的顺利实施具有较大不确定性,这些都将对项目成本产生显著影响。AMC在纾解房企风险中的作用AMC可更好地协调上下游、买卖方和政府资源,加快项目释放流动性保障交付,稳住居民购房信心。1注入新资金。从操作路径和过往不良资产处置经验来看,AMC以财务顾问角色处置风险资产,化债进程慢;若作为投资方,因其本身地产经营经验少,直接收购房企概率较小,从金融机构手中收购房企债务和风险资产的可能性更高。而收购债务所需资金除了自有资金外,可能还需要政策支持,即当下所见的AMC发行金融债券,或者按照市场化原则联合产业资本共同参与,这都为地产行业扩大了资金渠道。2有利于稳定资产价格,促进地产并购。当下地产并购不活跃主要有两个原因,一是在房企之间交易中买方话语权高,出险房企四折叫卖资产已现,使得资产价格偏离公允价值;二是部分地产商利用明股实债等手段粉饰报表,导致风险资产债权债务关系复杂,多方债权人争议大、要求不统一,难以协调处理。AMC入场后,可以成为单一友好债权人,“处置为主、微利为辅”思路下,可稳住资产价格,与债权人协商打折,打破并购僵局之余,起到稳定器的作用。3提高风险项目质量保交楼稳销售。AMC处置不良资产经验丰富,收购债务及风险资产后,可以凭借自身金融牌照优势整合各种金融资源注入资金。然后,再寻找高信用房企或者代建企业合作,让出险房企的未完工项目完成后续开发,甚至可将多种业态纳入收购资产包,切断与出险房企的关联。我国不良资产管理的发展历程:始于政策性,走向市场化政策性阶段(1999-2006)
3月31日 下午 9:36

第103期复旦-ZEW经济景气指数全文发布!中美欧景气指数:三大经济体处于相对稳定的状态

复旦发展研究院金融研究中心邀请相关专家对2022年3月《复旦-ZEW经济景气指数》报告进行了深入分析和讨论,并与2022年2月的复旦-ZEW景气指数报告对比分析,结合目前的经济形势形成了以下3个主要观点:01流动性保障降低贷款利率,贸易稳定支撑人民币汇率02金融机构业绩改善,资本市场结构分化03积极财政改善企业业绩,收入增长利好消费储蓄复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚连线第一财经解读本期指数,可点击阅读原文观看视频以下是更为具体的解读内容
3月30日 下午 9:08

金融学术前沿:浅析央行向中央财政上缴结存利润的作用机理和潜在影响

2022年3月22日晚,第139期“金融学术前沿”报告会在线上举行。本次时事报告主题是“浅析央行向中央财政上缴结存利润的作用机理和潜在影响”,由复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)组织举办,中心主任孙立坚教授主持,报告人为孙教授研究团队成员张瑞航。本文根据报告内容、公开材料以及现场讨论,从热点回顾、事件解读、专家观点和进一步讨论等几方面展开。一、热点回顾3月5日,政府工作报告指出:“今年赤字率拟按2.8%左右安排、比去年有所下调,有利于增强财政可持续性。预计今年财政收入继续增长,加之特定国有金融机构和专营机构依法上缴近年结存的利润、调入预算稳定调节基金等,支出规模比去年扩大2万亿元以上,可用财力明显增加。”同日,财政部公开披露《关于2021年中央和地方预算执行情况与2022年中央和地方预算草案的报告》,其中提及“汇总中央和地方预算,全国政府性基金预算收入98636.67亿元,增长0.6%。加上上年结转收入354.67亿元、特定国有金融机构和专营机构上缴利润16500亿元、地方政府专项债务收入36500亿元,收入总量为151991.34亿元。全国政府性基金预算支出138991.34亿元,增长22.3%。调入一般公共预算9000亿元”。3月8日,央行发布《人民银行向中央上缴结存利润,着力稳定宏观经济大盘》通知。按照中央经济工作会议精神和政府工作报告的部署,为增强可用财力,今年人民银行依法向中央财政上缴结存利润,总额超过1万亿元,主要用于留抵退税和增加对地方转移支付,支持助企纾困、稳就业保民生。人民银行结存利润主要来自过去几年的外汇储备经营收益,不会增加税收或经济主体负担,也不是财政赤字。人民银行依法向中央财政上缴结存利润,不会造成财政向央行透支。结存利润按月均衡上缴,人民银行资产负债表规模保持稳定,体现了货币政策与财政政策的协调联动,共同发力稳定宏观经济大盘。3月8日晚间,财政部有关负责同志就人民银行上缴近年结存利润问题答记者问中提到,“安排特定国有金融机构和专营机构上缴利润,是我国的惯例做法,也是统筹财政资源、跨年度调节资金的重要手段,其中包括中国烟草总公司、中投公司等,人民银行也是上缴单位之一。根据《中华人民共和国中国人民银行法》第三十九条“中国人民银行每一会计年度的收入减除该年度支出,并按照国务院财政部门核定的比例提取总准备金后的净利润,全部上缴中央财政”的规定,人民银行上缴利润符合我国法律规定。中央银行利润上缴财政,也是世界主要经济体的通行做法,《美联储法案》、《日本银行法》、《英格兰银行法》都有类似的规定。世纪疫情发生以来,为应付可能出现的风险挑战,在财政政策措施上,我国一直预留政策空间。对特定国有金融机构和专营机构暂停上缴利润,以应不时之需,是预留的政策空间措施之一。有关机构因此形成了一些待上缴的结存利润,这些结存利润应该上缴。考虑当前与长远,在今年实施新的组合式税费支持政策的情况下,经按程序批准,今年安排特定国有金融机构和专营机构上缴了2021年以前形成的部分结存利润。这些资金安排用于大幅增加对地方转移支付,帮助地方财政特别是县区财政缓解减收压力。上述转移支付资金将纳入直达机制管理,快速精准直达市县基层、直接惠企利民。”二、事件解读本次事件主要有以下几个要点:1.结存利润来源:外汇储备经营收益;2.金额:超过1万亿元;3.目的:用于留抵退税和增加对地方转移支付,支持助企纾困、稳就业保民生;4.上缴方式:按月均衡上缴;5.法律依据:《中华人民共和国中国人民银行法》,最初于1995年3月18日第八届全国人大第三次会议通过,于2003年12月27日第十届全国人大修改,并由2004年2月1日期执行至今。其中第三十九条自始便存在,印证“央行上缴利润是我国的惯例做法”;6.疫情期间,即2020年和2021年,特定国有金融机构和专营机构暂停上缴利润。本次央行结存利润的上缴规模超市场预期,实际上是我国预留政策空间的累积结果。图一:2015至今国有经营资本收入的变动情况(万亿元)来源:财政部(根据财政部《2022年政府收支分类科目》,央行、国有独资企业等按规定上缴国家的利润,将作为“非税收入”中的“国有资本经营收入”中的“利润收入”。因此国有经营资本收入的数据可以一定程度上反映历年利润上缴的变动情况)央行结存利润的来源情况根据《中国人民银行财务制度》,央行具有三方面的财务收入:利息收入、业务收入和其他收入。其中,利息收入指以资产形式形成的各类资金按国家规定的利率计收或形成的利息,包括金融机构再贷款利息收入、再贴现利息收入、邮政汇兑资金往来利息收入、专项贷款利息收入、金融债券利息收入和其地利息收入等;业务收入指人民银行在行使中央银行职能,办理业务过程中所发生的除利息收入以外的相关收入,包括外汇储备经营收益、金银业务收入、手续费收入、证券买卖收益、预算外专项收入、其他业务收入等;其他收入指与人民银行业务活动没有直接关系的收入,包括对外投资收益、院校经费收入、租赁收入、赔款收入、其他收入等。央行六方面的财务支出包括:利息支出、业务支出、管理费支出、事业费支出、固定资产构建支出、其他支出。因此,央行利润=三大收入-六大支出=总准备金+应上缴中央财政部分。央行指出“人民银行结存利润主要来自过去几年的外汇储备经营收益”。根据国家外汇管理局在2020年报中《外汇储备投资情况概览》专栏中的披露数据“外汇储备1997—2016年二十年平均收益率为4.23%,2007—2016年十年平均收益率为3.42%”;Wind数据显示我国外汇储备稳定在3.1万亿美元上下的规模,考虑近年美债和欧元区国债利率的下行趋势,根据以上数据可对2020和2021年央行外储经营收益的上限进行推算,分别为1070和1100亿美元左右,大致对应人民币6832和7015亿元,收益上限合计1.38万亿元,基本符合央行“总额超过1万亿元”的情况。图二:外汇储备来源:Wind图三:公开市场收益情况来源:Wind,《外汇储备投资情况概览》利润上缴的作用机理、对央行资产负债表和流动性的影响我国央行在2016版IMF《货币金融统计手册及编制指南》(MFSMCG2016)的框架下,采用复式记账编制职能型资产负债表,即统计意义上的“货币当局资产负债表”,而并不公布更类似于会计意义的分析型资产负债表。货币当局资产负债表仅有资产和负债两端,央行的所有者权益科目尚不清晰,具体的利润情况无法从中得知,因而无法直接确定央行对结存利润如何进行会计账务处理。《中国人民银行财务制度》指出,人民银行实现的没有进行分配的利润在上缴后,计为财政存款,即在资产负债表中体现为负债端“政府存款”科目的增加;国家外汇管理局2014年曾在跨境资金流动监测报告中《跨境资金究竟是流入还是流出》专栏指出“外汇储备在经营管理中产生和积累的外币形态收益,会不定期在银行间外汇市场卖出兑换为人民币。”据此央行的外汇储备经营收益可能同时存在外币与人民币两种形态,需分别讨论两者的上缴过程及影响。表一:中国人民银行资产负债表(2022.02)来源:Wind对于本币形式的结存利润而言,央行的利润在形成时便被计入“政府存款”的明细科目。央行每一会计年度的收入减除支出,并按照规定比例提取准备金后的净利润原本便处于待上缴状态,倘若央行已在往年会计处理上将这部分利润计入了上缴后应该形成的政府存款科目中的某个项目,则近年实际上缴利润并不会造成货币当局资产负债表的任何变动。结存利润被计入“其它负债”。负债端“其它负债”可能承担着所有者权益科目的作用。根据《中国货币当局资产负债表分析》(中国人民银行总行,曾萌)一文,中国货币当局资产负债表上的其他负债主要是正回购余额和其他负债,但这一科目的规模始终大于正回购余额,且在2015年外汇占款流向发生根本性逆转,正回购逐渐淡出舞台之后,其他负债余额仍在不断增加,2022年1月规模已超过1万亿,部分央行结存利润可能反映于其中;在这一假设下央行向财政上缴利润,将造成“其它负债”规模下降,“政府存款”规模上升,属于央行资产负债表中的负债结构自身的调整,并不会引发货币当局资产负债表整体的扩张或收缩。在中央财政将资金转移给地方财政的过程中,由于目前中央国库和地方国库均由中国人民银行经理,同属“政府存款”科目,资产负债表整体结构依然不受影响。图四:2017央行其他负债科目规模不断增加来源:Wind,东方证券研究所表二:上缴本币形式的结存利润来源:作者自制对于外币形式的结存利润,其结果取决于结汇方式。央行与自身平台购汇结汇,再上缴财政;在这种结汇方式下,会引起资产端“国外资产”和负债端“储备货币”同时增加(扩表),然后再上缴财政,引起负债端“储备货币”调减、“政府存款”调增,整体来看对流动性没有影响,央行资产负债表规模扩张;央行在公开市场出售国外资产结汇,交易对手方是国内商业银行。若央行在公开市场出售国外资产结汇,则会引起资产端“国外资产”和负债端“储备货币”同时减少(缩表),然后再回归到人民币上缴的程序上,短期对流动性产生了负面的影响,央行资产负债表规模小幅收缩。表三:自身平台结汇来源:作者自制表四:公开市场结汇来源:作者自制央行上缴利润至财政意味着流动性从前者转移到后者,并未使得银行体系获得更多流动性,因此这一步无论如何影响央行报表,对于银行间流动性不产生实质性影响;财政获得这部分流动性后,用于留抵退税和增加对地方转移支付,政府存款逐渐转化为企业存款和居民存款,过程相当于一笔100%缴准备金的存款逐渐变为缴纳平均法定准备金率为8.4%的一般存款(8.4%为央行最新公布的金融机构平均法定准备金率),从而给银行体系带来流动性的释放;即央行上缴利润至财政本身对广义流动性M2
3月29日 下午 12:16

复旦-ZEW经济景气指数第103期发布:未来外部环境趋稳支撑中国经济回暖

2022年3月28日,复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)发布第103期CEP的调查结果。中国经济的景气指数从-25.00上调至-4.17,美国经济的景气指数从0.00上调至8.33,欧元区经济景气指数是-16.67,与上期相比不变。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授认为,“中国经济的景气指数回升,一是来自基数效应,俄乌事件带来的负面影响减弱带动中国景气指数回升。美国经济景气回升,欧元区保持不变,反映外部环境改善,没有朝着东西冷战格局发展,三大经济体处于相对稳定的状态。”预期未来3个月中国的通胀率为1.58%,未来一年的通胀率为2.06%。与2月数据相比,长短期预期出现下调。预测美国的短期通胀率为7.65%,1年期通胀率为7.17%,与上月预期判断相比,长短期预期出现上调。孙教授指出,“中国CPI下调的原因,一是市场预期农产品的供需关系较为稳定,二是市场注意到疫情持续下带来的要素流动性放慢可能会带来消费疲软。美国CPI上调,反映美国消费旺盛,经济过热状态延续。”本期发布的金融行业指数与2月调查结果相比,专家上调各金融行业的景气预期。孙立坚教授认为,“受到信贷环境流动性保障的影响,金融行业景气指数上升。国家有力的政策扶持下,在风险分担的情况下确保了资金在市场的循环。同时国家政策支持下,市场预期传统行业和高科技相关的行业的业绩将得到提升,带动金融行业景气指数上升。”与2月调查结果相比,调查对象各地区经济景气指数均出现上调。3月最高经济景气指数为重庆,为29.17;香港经济景气指数最低,为-12.50。孙立坚教授认为,“区域经济景气指数上调,一是基数效应,外部环境改善带动区域经济景气回升。二是国家在当前复杂的环境下,强调中央和地方在财源和政府政策的落实中应加强合作互补,以提升区域经济的活跃度。三是政策监管优化有利于房地产市场健康发展,利好区域经济的活力。”下一期对中国经济的CEP调查将在2022年4月25日发布,敬请期待。感谢一直坚持把专业判断提供给我们的各位专家,是你们确保了指数能做到高质量的前瞻性和精准性!我们也诚挚邀请各位业界新友和科研院校的老师们加入“复旦-ZEW经济景气指数”专家库,支持这项公益事业,点击扫描上图海报中的二维码,加盟我们的专家团队,共同提高指数对未来经济和金融发展趋势的预测能力,用你们的智慧提高我们向社会发布的信息质量!往期回顾
3月28日 下午 12:55

复旦发展研究院学术简报丨2022年2月

复旦发展研究院成立于1993年,是国内高校智库建设的先行者、中国特色新型智库的探路、高校服务党和国家初心的坚守者。目前研究院已经成为聚焦于中国发展问题的专业性一流智库,也是统筹全校智库建设的管理与服务机构。复旦发展研究院学术简报为研究院的学术信息发布月刊(寒暑假为双月发布),主要介绍发展研究院近期重要的研究和学术交流动态。以下为2022年2月学术简报全文图片,本期简报分为新闻、观点、报告、论文、专著、刊物、美国观察、通知公告等8个版块,您可点击相应图片,查看具体内容,或点击左下角“阅读原文”,查看下载带全文链接的PDF简报。完整版PDF下载链接:https://fddi.fudan.edu.cn/b3/9f/c19050a439199/page.htm也可点击
3月26日 下午 12:35

招聘 | 复旦发展研究院招收“国家发展动力”方向博士后3名

复旦发展研究院现面向国内外公开招收博士后研究人员3名,进站后从事“国家发展动力”方向研究工作。复旦发展研究院简介复旦发展研究院(http://fddi.fudan.edu.cn)成立于1993年,是国内高校智库建设的先行者、中国特色新型智库的探路、高校服务党和国家初心的坚守者。研究院创设之初,一批复旦学者就为研究院塑造了敢闯敢试、敢为人先、为党咨政、为国建言、面向世界、海纳百川的价值追求和精神品格。目前,研究院已经成为聚焦于中国发展问题的专业性一流智库,也是统筹全校智库建设的管理与服务机构。研究院是光明日报评选的“中国十大影响力智库”,也是首批上海市重点智库,所在基层党组织获得“上海市先进基层党组织”“上海市抗击新冠肺炎疫情先进集体”等光荣称号。“国家发展动力”项目简介“国家发展动力”项目是复旦发展研究院是继1993年-1996年连续发布4部《中国发展报告》、2011年发布《双轮驱动》报告以来,再次整合跨学科力量、面向国家发展需求的理论创新探索,是新时期研究院的重点项目和攻坚方向。有别于西方国家以“民主”为核心的“国家建设”理论对世界进行一体化建构,“国家发展动力”项目试图从中国自身实践出发,探索新时期以发展为核心的国家理论创新,尊重并激发各国从自身独特的地理、历史、社会和文化禀赋出发,在各自现代化发展中掌握主导权、主动权、创制权。利用智库平台打造跨学科平台,研究团队已具备政治学、经济学、传播学、教育学、生态学、国际关系、民族学、人口学等学科专业人才。经过一年研究,“国家发展动力”项目已初步提出理论框架。研究基于经典物理学、经济学、社会学等学科对“力”的理解,提出“国家发展动力”的概念,将其定义为“基于生产力与生产关系的矛盾运动所形成的,确保国家存续、促进国家发展、增强国家实力的推动力量”,并将之分为“存续性动力”(持续力、活跃力)与“驱动性动力”(生产力、发展力、创新力)两类,以此来解释国家现有发展态势的好坏、能力的高低,并预测国家未来的发展态势。由此,研究通过对动力结构的分析,提出了生产驱动型国家、发展驱动型国家与创新驱动型国家的三型国家分类。此外,研究还提出“国家发展动力链”以解释同一类型国家发展水平的差异。下一步,研究团队将从两个领域开展深入研究:一是国家发展动力与全球发展;二是区域驱动(区域动力)与国家发展。目前,研究院已先后发布5份研究报告:《中国国家发展动力》《作为世界重要发展引擎的中国国家发展动力的外溢作用和联动效应研究》《疫情下G7国家发展动力的变化》《世界青年:个体与国家的共同发展》《疫情对英国青少年的心理影响》。报告详情参阅:https://fddi.fudan.edu.cn/34529/list.htm博士后主要工作内容按照研究院“国家发展动力”项目的有关要求,在合作导师的指导下开展相关研究并形成相关成果。招收条件1.具有中国国籍,无国(境)外永久居留权、长期居留许可;2.拥护党和国家的各项方针政策,遵守宪法和法律,品学兼优,身体健康,无不良记录;3.获得博士学位3年以内或即将毕业的博士研究生(答辩已通过),以及从其他博士后科研流动站(工作站)出站的博士后研究人员,年龄35周岁以下,所学专业与中心博士后研究项目切合;4.博士后本人为第一作者或合作导师第一作者、本人第二作者署名,发表过2篇高质量学术论文;5.具有丰富的研究经验,特别是具备理论探索和实证研究能力,曾有量化/计算机建模分析能力的申请人优先;6.统计学、计算机科学、政治学、传播学、经济学、管理学、金融学、公共管理、公共政策等相关专业方向的优先考虑;7.具备全日制进站工作条件,不招收在职研究人员。相关福利待遇1.博士后研究人员进站后,薪酬待遇参照国家和复旦大学的相关标准,并给予必要的科研活动启动经费,参与研究项目者按规定发放一定的劳务报酬。2.提供良好的职业发展空间,出站的博士后竞聘智库研究员(编制内),同等条件下优先考虑。3.户口迁入、住房和子女入学等按照复旦大学有关规定执行。4.条件合格的博士后可以申请学校或上海市“超博计划”(税前年薪26-31万)。超级博士后要求:申请人须为海内外高水平大学/学科的优秀博士/博士毕业生,并具备突出的科研成果。报名方式:01
3月25日 下午 12:20

复旦大学金砖国家研究中心十周年

2012年3月24日,复旦大学金砖国家研究中心成立,时至今日,已历十载春秋。中心在金砖国家积极参与全球治理的趋势下应时而生,依托复旦发展研究院,同清华大学国际问题研究所、华东师范大学俄罗斯研究中心、四川大学南亚研究所和浙江师范大学非洲研究中心合作共同组成“金砖国家合作与全球治理协同创新中心”,高起点规划、高标准建设、高质量发展。我们一直坚信,金砖国家研究的真正突破,必须建立在新兴经济体和更广阔的国内外学界的互联互通之上。回首过往十年,中心紧扣国家发展大局,立足金砖、面向世界,通过一系列科研项目、讲座论坛、暑期班、访问学者计划、会议活动等,邀请到众多国内外知名专家和青年学者来访交流,加强了金砖国家青年一代的相互理解和信任,为推进金砖务实合作做出了贡献。在取得多样学术成果的同时,与暑期班的各位同学结下的深厚友谊是我们珍视的宝贵财富。展望未来,在国际风云倏忽变幻、世界局势跌宕起伏的新时代,我们始终坚信金砖国家将永不褪色!2022年不仅是中心成立十周年,同时也是金砖“中国年”,中心将紧紧围绕“构建高质量伙伴关系,共创全球发展新时代”这一主题开展一系列相关活动,为第十四届金砖峰会在中国的胜利召开提供智库智慧。感谢一直以来关心和给予我们工作帮助的朋友们,中心将继续发挥主观能动性,从多维度开展工作,希望在未来前进的道路上能与诸位继续携手并肩、砥砺前行。横幅图
3月24日 下午 12:15

张军:打造开放生态,推动中国数字经济发展

张军教授,1963年生,经济学家。教育部“长江学者”特聘教授并入选国家”万人计划“领军人才。现任复旦大学文科资深教授、经济学院院长、复旦发展研究院副院长、中国经济研究中心主任3月22日,在“科技向实·万物生长”2022钉钉发布会上,张军教授应邀以《从技术迭代看中国的数字经济》为主题发表主旨演讲。张军认为:技术的迭代,可以推动数字经济当中的头部企业,沿着创造更良好的服务生态的方向,推动中国数字经济持续健康发展。演讲摘要近年来,中国在数字经济领域当中的发展令人振奋,而技术的迭代在数字经济领域当中的作用,比在其他传统行业当中都变得更重要。张军在演讲中指出,“技术的迭代,一方面造成数字经济具有巨大的规模优势,但是另外一方面也让这种市场权势只能维持更短的时间。”针对这一问题,演讲中提到,中国的数字经济未来的发展,必然是要沿着构造开放生态的模式发展,这样也可以在很大程度上驱动技术不断迭代。某种意义上讲,现在去构造开放的服务生态,也符合国家对数字经济的监管方向和监管理念。最后,张军对于钉钉的开放生态表示认同,他提到:“像钉钉这样的公司需要去构造一个生态的服务网络,让更多领域当中的企业能够跟头部企业形成合理的分工,(这样)大企业可以更好的做定制服务,中小企业可以发挥他们的长处。所以这不是赢者通吃,而是一个共赢的市场格局的形成。”演讲全文大家好,我是复旦大学经济学院的院长张军。很遗憾,这次没有办法到现场跟大家做面对面的交流。但我很荣幸,能够参加钉钉的发布会,在这里通过视频跟大家做一些交流和分享。我是经济学家,很多人谈数字经济,我其实对数字经济当然是非常的看好。与做金融或者是做技术的朋友相比,在数字经济这个领域当中我们关心的不是同一个问题。现在数字经济在中国确实有比较大的发展,尤其是在过去十年,我们的数字经济按照国家的宽口径的核算,现在已经接近40万亿的规模,占到GDP大概36-37%的份额。当然,我们如果对数字经济的范畴进行详细的分析,比如说你去看那些核心的部门,一些跟数字经济的制造能力、服务能力有关的核心部门,可能中国在这部分上面的占比还是相对弱一些,比如说跟韩国、美国去比,我们在这上面的差距还是比较明显。但是我们从更广义的数字经济、经济数字化的定义来核算我们的经济活动的范围,我相信中国现在数字经济的规模应该是非常大的。现在有很多人讲,中国大概是仅次于美国的规模。当然,中美之间也在很多方面各有长处和短处,美国在机器人方面、AI方面,发展得更快一些。中国现在也在迎头赶上,中国特别是在5G这个领域当中,有了比较大的进展。现在据说我们的5G基站占全球规模的80%,也有人说90%。数字经济对中国经济来讲,确实是一个非常重要的发展引擎,也创造了大量的就业。就差不多十年的时间,中国的数字经济获得了超常的发展态势。很多人拿中国和美国做比较,看GDP在这当中有多大份额是数字经济。现在据说,中国的数字经济的份额已经占到GDP的36-37%,我也看到有说40%。这个很大程度上取决于我们对数字经济的统计口径。我也问过国家统计局的有关的领导,他们也给出不同的一个答案,国家统计局目前正在推进对数字经济核算的比较精准的一个方法。当然,拿中国跟美国、韩国去比,我们看到有些领域当中,中国的数字经济显然是比另外一些方面做得更好。这个可能跟我们整个场景的规模,多样性,我们的人口规模,市场规模有很大关系。比如说我们在电商、在平台上面显然都比美国、韩国做得好。但是我们在一些核心的数字基础部门当中,有些领域可能还不够。有人用所谓核心数字经济的这样一个统计口径,然后换算成GDP的比重,算出来的结果表明中国可能只有5%、6%,比韩国、美国要来得低。总而言之,中国在数字经济领域当中的发展,非常令人振奋。我想中国是一个大国,尽管我们作为后来者,在数字经济领域当中最初可能我们的模型都是拷贝美国的,但是现在经过十多年的发展,我们也看到很多美国的我们的对手也开始向中国学习。Facebook的扎克伯格他就讲,其实我很后悔,应该早一点去学腾讯的微信,等等。所以可见,在数字领域当中,其实是一个非常开放的系统。我想中国不可能关起门来,在数字领域当中完全自我循环。同样美国也不可能这样做。所以数字领域在全球范围来看,是一个非常重要的跨国的领域。我相信在数字经济领域当中,中国也会更加鼓励开放性。而这个开放不仅仅是国际的开放,其实我们国内的数字经济领域当中的这些头部的企业,这些重要的数字平台,都面临开放的问题。那么为什么开放这么重要?其实在很大程度上取决于数字经济发展一个最重要的驱动力,这个就是我今天谈到的技术的迭代。其实技术的迭代在数字经济领域当中,可能比在任何一个其他的传统行业当中,都变得非常重要,都变得更重要。那么原因是什么呢?原因就是因为数字经济有一个跟传统经济非常不同的地方。特别是像网络平台,你看它具有非常非常强大的网络效应,然后有规模经济,当然传统经济也有规模经济。但是数字经济的规模经济可能非常显著、更加显著,所谓Eeconomy
3月23日 下午 10:08

吴心伯:谈中美关系要看到更大格局

吴心伯复旦大学国际问题研究院院长复旦发展研究院副院长复旦大学美国研究中心主任
3月23日 下午 10:08

扎实推进智库研究高质量发展

中华文明历史悠久,古代先贤留下的诸多决策思想,是弥足珍贵的精神财富,对加强当代中国智库建设、不断推进国家治理体系和治理能力现代化具有重要借鉴意义。为在新时代全面深化改革,破解经济社会发展面临的重大理论和实践问题,以习近平同志为核心的党中央高度重视中国特色新型智库建设,党和国家先后出台《关于加强中国特色新型智库建设的意见》《国家高端智库建设试点工作方案》等一系列政策文件,为扎实推进新时代智库研究高质量发展指明了方向,产生了深远现实影响。中国社会科学报登载了多位智库专家对于智库未来建设方向的见解,其中,复旦发展研究院副院长彭希哲教授认为:新型智库建设的核心在人,只有拥有充足的智库人才“蓄水池”,才能保证智库建设的可持续发展。我们应根据不同智库人才的特性,建立差异化的评价标准,提升智库领军人物的管理水平,增强智库研究团队的梯队建设,促进智库运营团队的专业化和职业化发展。高校智库应兼顾基础研究和应用研究,保障高水平智库人才的健康发展,鼓励教学科研人员为国家发展重大决策做出具有科学支撑的智库研究成果。一把握智库研究正确方向人民立场是党的根本政治立场。始终坚持“人民至上”的执政理念,不仅彰显了党的人民情怀的时代赓续,还诠释了党和国家治国理政工作中始终坚持“以人民为中心”的发展思想,决定了中国特色社会主义新型智库建设的价值旨归。在实践中,新型智库建设必须围绕党和国家事业发展的紧迫需要,形成真正有建设性、可操作性、能够解决实际问题的对策方案,不断推动智库研究更好地服务党和国家工作大局,为实现中华民族伟大复兴中国梦提供智力支撑。中国社会科学院中国社会科学评价研究院院长荆林波表示,深入贯彻习近平总书记关于智库建设系列重要讲话精神,必须以服务党和政府决策为宗旨,以政策研究咨询为主攻方向,以完善组织形式和管理方式为重点,以改革创新为动力,建设面向现代化、面向世界、面向未来的中国特色新型智库体系。国家教材委员会专家委员王荣华认为,确保中国特色新型智库始终走在正确道路上,要切实落实党管智库的要求,各级党委政府和智库主管部门要加强对智库建设工作的领导,不断完善智库管理工作体制,坚持智库研究服务党的路线方针、符合人民根本利益。智库要强化问题意识,主动与政府实际部门对接,以政府实际部门亟须解决的问题为导向,做出精准有效的智库研究。同时,智库要出智,不断增强自身能力,走高质量发展之路;要始终心怀“国之大者”、牢记初心使命、站稳人民立场、坚持科学探索,不断完善自身组织形式和管理方式,提升研究的科学性和有效性,推动智库高质量发展。湖南省社会科学院智库办主任周湘智表示,智库要做到发声见智,在及时回应中引导舆论,着力把“理论”做成“舆论”,认真宣传阐释习近平新时代中国特色社会主义思想,有力推动其入脑、入心、入行;做到担当出智,在积极作为中咨政建言,着眼全面建设社会主义现代化国家等全局问题,拿出务实管用见效的点子;做到有效用智,在拓展深化中服务外交,积极参与国际学术组织及全球治理研究和政策对话,持续提升参与重大国际议题设置、国际规则制定、国际协商谈判的能力。二服务国家发展重大决策智库建设要注重以学术研究为基础,促进政策相关性知识的生产与转化。加强新型智库建设与发展,必须以人民根本利益为基准,以问题意识为导向,以体制机制为保障,不断强化战略顶层设计,提升理论研究水平,促进智力资源凝聚,为国家发展重大决策提出具有科学理论支撑、创新知识助力、政策转化接口的建言咨政措施。实现智库研究的高质量发展,不仅要努力汇聚国内外最新有益成果,达成求同存异的广泛共识,而且要不拘一格,广纳政商学媒各界精英人才,为党和国家事业发展贡献智慧。复旦大学发展研究院常务副院长彭希哲认为,新型智库建设的核心在人,只有拥有充足的智库人才“蓄水池”,才能保证智库建设的可持续发展。我们应根据不同智库人才的特性,建立差异化的评价标准,提升智库领军人物的管理水平,增强智库研究团队的梯队建设,促进智库运营团队的专业化和职业化发展。高校智库应兼顾基础研究和应用研究,保障高水平智库人才的健康发展,鼓励教学科研人员为国家发展重大决策做出具有科学支撑的智库研究成果。当前,中国特色新型智库建设亟须加大智力支持投入。国防大学政治学院马克思主义理论系教授翟桂萍提出,为新时代智库建设提供更加科学有效的组织制度保障,不仅要进一步提升资源的共享性,还要增强智库研究与合作的制度化和灵活性,切实发挥好政府重大决策意见征集制度对提升国家战略决策科学化的实际效力。智库是国家软实力的重要组成部分,是推进大国可持续发展的重要力量。江苏省社科联研究室主任刘西忠表示,强国必强智,大国发展必须有大国智库支撑。从某种程度上讲,智库专家就是帮助决策者做好“伐谋”的工作,特别是要在公共外交和国际交流领域,积极开展多种形式的对外交流活动,加强与国外智库和有关研究机构的合作交流,不断推动中华文化走向世界。习近平总书记多次强调:“要建设一批国家亟需、特色鲜明、制度创新、引领发展的高端智库,重点围绕国家重大战略需求开展前瞻性、针对性、储备性政策研究。”2020年2月,习近平总书记主持召开中央全面深化改革委员会第十二次会议,会议审议通过的《关于深入推进国家高端智库建设试点工作的意见》强调,“建设中国特色新型智库是党中央立足党和国家事业全局作出的重要部署,要精益求精、注重科学、讲求质量,切实提高服务决策的能力水平”。抓好新型智库建设,重在以高质量的科学研究服务科学决策,以科学决策引领科学发展。学术与政策属于两个完全不同的领域,学术研究致力于探求具有普遍性的真理价值,政策制定倾向于解决更具现实性的发展问题。学术成果对政策实践具有重要的服务和辅助作用。作为哲学社会科学知识生产与知识转化的重要平台,智库有力推动了学术知识与政策决策的有效对话,成为智识与治事有机融合的重要桥梁。刘西忠认为,现代科技发展为智库的产生与发展提供了必要的技术条件。与传统智囊相比,现代智库最根本的区别在于科学化、系统化、规模化、集成化。智库研究成果是知识的集成、方案的集成,有利于给决策者提供更多的选择空间。三推进国家高端智库建设当前,我们应通过改革创新推进国家新型高端智库建设,充分发挥智库的咨询服务作用,聚焦重大主题,持续推出高质量的理论成果,当好新时代的智囊团。中国社会科学院政治学研究所研究员唐磊认为,“十四五”以及未来一段时期,中国新型智库建设应着力加强四个方面工作。第一,进一步优化智库体系的空间布局。当前,智库分布明显受地区经济发展水平的影响,应鼓励国家级高端智库与中西部地区省市开展合作,提高当地发展战略规划和决策咨询的能力。第二,进一步促进智库知识生产的要素整合,做到信息与数据共享以及学科互动。现代智库的竞争力在很大程度上取决于其数据采集与分析能力,以及跨学科研究能力。第三,引导社会智库、企业智库做精做强,专业化和本地化是其主要发展路径。第四,中国新型智库正发挥越来越重要的作用,应提升对外学术交流与合作水平,持续探索智库国际合作的新形式新机制,在条件允许的情况下打造若干跨国智库。习近平总书记指出:“大时代需要大格局,大格局需要大智慧。”走好新的赶考之路,智库研究要因势而谋、应势而动、顺势而为,既要“顶天”,观大势谋全局,深谙国情世情,又要“立地”,吃透社情民情,以点带面破难题、出亮点。智库之间要加强纵向联通和横向联系,集成攻关。浙江省社会科学院法学研究所副所长王崟屾以社科院系统为例,阐述了如何切实发挥好中国社会科学院“党中央国务院重要的思想库和智囊团”的牵引作用。他表示,应以“省院合作”为平台强化宏观指导,提升地方省级社科院中观布局、以一域服务全局的能力,形成上下联动研究机制。要适时推动智库数字化转型,坚持数据开放理念,正视信息技术给咨政研究带来的挑战。上海社会科学院党委书记权衡认为,高端智库建设要体现人民至上原则,就要聚焦解决新时代社会主要矛盾、着力回答人民群众关心的重大问题,为全面建成社会主义现代化强国提供理论支撑和决策咨询,形成战略性、前瞻性、储备性研究成果;要聚焦习近平新时代中国特色社会主义思想,开展学理化阐释、系统化构建、学术化表达和大众化普及,推动党的创新理论“飞入寻常百姓家”;要聚焦“两个大局”,讲好中国共产党故事,讲好中国故事,向世界展示可信、可爱、可敬的中国形象,发挥出高端智库应有的积极作用。中国特色社会主义进入新时代,中华民族迎来了“强起来”的发展阶段。在统筹国内国际两个大局的实践工作中,我们要积极探索中国特色新型智库发展之路,致力于实现从“智库大国”走向“智库强国”。毫无疑问,扎实推进智库研究高质量发展,内蕴着理论之于实践、学术之于政策的耦合关系,深刻体现了党执政为民的初心使命与哲学社会科学工作者学术报国的光荣责任,是展现“中国思想”、提出“中国主张”、发出“中国声音”的重要基础性工作之一。面对新时代党和国家事业的快速发展,聆听时代呼声,观照人民福祉,回答现实课题,瞄准服务经济社会发展重大战略的主战场,做好中国特色新型智库研究,写在祖国大地上的论文才能更加掷地有声,写进群众心坎里的学问才能更好创造未来。来源
3月22日 下午 9:03

中美元首通话世界瞩目,从会前预告到新闻公报,6个细节解读双方差异

俄乌冲突持续20多天,震撼全球。和战胶着之际,中美元首在世人瞩目之下“云会晤”2小时。这是时隔4月来,两国最高领导人的第2次会晤。会晤结束后,世界紧盯两国发布的新闻公报,字斟句酌。观察者网特邀复旦大学国际问题研究院院长、复旦发展研究院副院长、美国研究中心主任吴心伯教授对此次会晤的细节进行解读。细节一:会谈前,中美双方在发布预告声明时,中方用了“应约”两字,而美方完全没有相关意思的表述。细节二:会后双方的新闻稿,中方1600字,涉及中美关系、台海问题、乌克兰局势等各个方面,而白宫新闻公报共170个单词,且用超过一半的篇幅谈乌克兰问题。细节三:拜登在会晤中重申,美方不寻求打“新冷战”,不寻求改变中国体制,不寻求通过强化同盟关系反对中国,不支持“台独”,无意同中国发生冲突。“四不一无意”的承诺,和四个月前的中美元首通话一模一样。细节四:习主席直指,台湾问题如果处理不好,将会对两国关系造成颠覆性影响。希望美方予以足够重视。中美关系之所以出现目前的局面,直接原因是,美方一些人没有落实我们两人达成的重要共识,也没有把总统先生的积极表态落到实处。细节五:白宫新闻公报在台湾问题上又耍小心思,回避“一个中国”政策的表述,而是重申美国对台政策没有改变,强调美国继续反对任何单方面改变现状。细节六:谈及乌克兰问题,中国领导人引用了两句中国老话,一句是“一个巴掌拍不响”,另一句是“解铃还须系铃人”。以下为采访实录图源:新华社【采访/观察者网
3月20日 下午 8:58

“交火”仍在多个领域上演,乌克兰危机还会带来哪些深远影响?

‘交火’仍在多个领域上演,乌克兰危机还会带来哪些深远影响?”)排版
3月19日 下午 3:45

报告发布 | 国家发展动力系列《疫情下G7国家发展动力的变化》

复旦大学发展研究院在基于中国经验,构建中国理论的出发点,于2021年10月15日在恢复建院十周年之际发布了第一批的“国家发展动力”主题报告4部,创新地提出了国家发展动力“五力”耦合的相关理论。时隔5个月,发展研究院在前期研究的基础上形成《疫情下G7国家发展动力的变化》报告,同时发布两份围绕国家发展动力研究的智库报告,《世界青年——个体与国家的共同发展》及《疫情对英国青少年的心理影响》中英文版。报告基于国家发展动力理论,以五个“力”为出发点,在每个力下选取不同指标,从而对G7各国在这一方面的发展及疫情发生以来以来G7国家的发展动力变化进行分析和对比。这些指数标准的形成,参考了世界上主流的指数定义方法的形式,首先通过广泛征求专家意见,并与青年学术代表进行了系统的讨论,通过文献综述进行了焦点定位。本报告的主要参与者和撰写人为发展研究院的青年研究员及其团队,这些指标的定义在一定程度上也反映了青年学者们在国家发展动力方面所关注的相关影响因素。同时,本报告的相关指数突破了相对单一的标准,在每一个“力”之下都参照了多个相关的指数标准,同时部分的指数标准运用的数据较为复杂和综合,将侧重点放在对未来的展望,特别是与青年相关的指标,从而得出青年是未来主力的基本判断。这些指标旨在描述当下,面向未来,从而理解青年目前的整体社会遭遇和面临的全球环境,描绘这个他们即将“接棒”的世界。报告依据持续力、活跃力、生产力、发展力、创新力——“五力”的国家发展动力理论框架对G7国家在不同方面的表现进行了分析和阐述,通过指标体系,报告有一些有意义的发现,本报告提出青年在G7国家发展动力中的作用在于平稳发展中的个体与集体需要产生较为良性的交互作用。针对G7国家的这一份报告引出青年的重要作用,复旦发展研究院国家发展动力研究团队的成员针对青年也发布了两份智库报告报告,《世界青年——个体与国家的共同发展》及《疫情对英国青少年的心理影响》中英文版,依托复旦发展研究院的“从全球智库看青年”项目跟进的每一段时间世界主要智库对于青年的研究报告,智库研究院团队对相关的内容进行了综述,以期了解青年个体与国家共同发展各国关注的主要问题,以及在变动的世界中,青年人受到的影响和能发挥的作用,从而为之后的国家发展动力相关研究提供有意义的文献素材。报告对于G7国家和青年人的分析旨在起到一种抛砖引玉的作用,为不同领域的读者和研究者都提供了一个开放式的图景和研究框架,希望能够吸引各界对国家发展动力来对这一理论框架进行讨论,提出更加具体的研究计划和研究项目,从而形成具有科学性的指标体系来进行各学科的比较研究。扫描下方二维码或复制链接至浏览器获取报告全文https://fddi.fudan.edu.cn/19047/list.htm排版
3月18日 下午 10:46

我院江天骄老师在《世界经济与政治》发文:全球网络空间的脆弱稳定状态及其成因

全球网络空间的脆弱稳定状态及其成因江天骄作者简介江天骄,复旦发展研究院、复旦大学网络空间国际治理研究基地主任助理内容摘要随着人类社会与网络空间高度相连以及大国竞争加剧,网络空间战略稳定对于维护世界和平与安全的意义日益凸显。然而,当前网络空间处在介于稳定与不稳定之间的脆弱稳定状态,即网络空间总体和平,但各种网络攻击不断,缺乏相应的全球治理机制,导致安全问题泛化。造成这种局面的原因是网络空间广泛存在的安全问题以及公共产品短缺为大国采取机会主义的做法操弄网络空间公共产品提供了便利。这些做法包括利用公共产品私物化、采取零和博弈思维和进攻性网络战略作为推行其自由民主战略的工具、强制或胁迫他国的工具以及歧视和排他性的工具,最终将导致网络空间面临失序的威胁。以“棱镜门”为代表的全球监听计划、“清洁网络计划”和“震网病毒”三个案例分别从制度安排、合作规范和攻防平衡的角度揭示了网络空间的脆弱稳定特征。随着大国博弈日趋激化,网络空间战略稳定的脆弱性将持续上升。负责任国家行为规范、以主权原则为核心的国际法在网络空间的适用以及建立信任措施是维护网络空间战略稳定的重要保障。*
3月17日 下午 9:15
3月16日 下午 10:02

中美高级外交官罗马会谈7小时,吴心伯:美在乌克兰问题上对华施压目标未达成 台湾问题值得关注

3月14日,中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪同美国总统国家安全事务助理沙利文在意大利罗马进行了长达七个小时的“激烈”讨论。杨洁篪指出,中方致力于劝和促谈,国际社会应共同支持俄乌和谈尽快取得实质性成果。而据外媒报道,沙利文在会谈中称美国对“中俄结盟”深感担忧。复旦大学国际问题研究院院长、复旦发展研究院副院长、美国研究中心主任吴心伯在接受《环球时报》记者采访时表示,从中美双方通稿和会后各方释出的信息来看,在乌克兰问题上,中方的基本立场没有变化,而此次会谈中方重点谈及了台湾问题,这一点颇值得关注。此外,中美关系现在最大的问题之一还是美方的信用问题。图源
3月16日 下午 10:02

预告 | “金融研究中心seminar”138期:从SEC“预摘牌名单”发布看中概股回归态势

复旦发展研究院金融研究中心“金融学术前沿seminar”第138期从SEC“预摘牌名单”发布看中概股回归态势对外开放、教育回报率对结婚生育决策的影响——基于CFPS数据的经验分析结合情绪择时和机器学习选股的多因子量化策略报告人陈亮君尹诚明冯佳文主持人孙立坚
3月15日 下午 2:30

亟待提振消费信心的两年前,依托复旦的这家智库,建言首创“五五购物节”

日前,《2021年上海消费市场大数据蓝皮书》正式发布。2021年5月至6月上海消费的总体增长中,有7.65%的增长来自“五五购物节”的活动效应,其中对珠宝首饰的促消费作用尤为显著。就像一个有力的杠杆,作为全国首创的大规模综合性消费节庆活动,“五五购物节”成为新的消费增长节点。在这背后,依托复旦大学建设的消费市场大数据实验室(上海),发挥了智库的作用,在上海市商务委的指导下,为政府决策首创“五五购物节”提供了依据。暂缓发放消费券,把国庆节前后的购物节提前2020年3月,上海的消费总量已恢复到疫情前的70%,消费市场要完全恢复,还需一个“助推力”。“考虑到消费券更适用于消费意愿极度萎缩的状况,相当于是给消费市场打一剂‘强心针’,而当时显著下降的消费门类不是‘不想’而是受疫情影响‘不能’。因此我们提出了暂缓发放消费券,把原来国庆节前后的购物节提前,这也就是‘五五购物节’的雏形。”消费市场大数据实验室(上海)主任、复旦大学社会发展与公共政策学院教授张伊娜告诉解放日报·上观新闻记者,以往的“金九银十”购物促销,对于消费的拉动作用往往不及预期,这和人们的消费心理周期有关系。这时候人们更喜欢出去旅游,而不是在购物上花心思。《2021年上海消费市场大数据蓝皮书》发布事实证明,这一建言具有前瞻性。在市商务委搭台、企业互动、消费者积极参与下,2020年首届“五五购物节”全市线下实物消费总额2846亿元,环比增长11.6%,基本恢复至2019年同期水平。全市网络零售额达2551亿元,同比增长23.5%。从此,“五五购物节”成为上海着力打造的重要消费节庆。建议发展首店首发经济,满足“不一样”的消费心理2021年第二届“五五购物节”提出了“沪苏同城消费”,这一概念同样基于消费大数据。“我们发现长三角的消费往来中,上海和苏州是密不可分的好伙伴,今年2月苏州出现疫情,紧接着上海支付端消费出现连续5天的下降。”张伊娜说。人是一切消费的原动力和基础。解放日报·上观新闻记者日前在消费市场大数据实验室看到,这里的人口数据监测平台,清晰地显示了上海的人口流动情况。“春节其实是上海整个年度消费的最低端,只有平时消费的50%。尽管你看见周围的人大都在买年货,但实际上春节有大量的人口导出。没有大数据,恐怕我们压根就感受不到这一点。”一年有24个节气,消费也有节气。因此,有的时候主推高端消费品,有的时候主推美妆。家电、汽车曾是社会消费品零售发展引擎,未来的增长引擎在哪里?《蓝皮书》显示,2021年上海实现社会消费品零售总额1.81万亿元,规模位居全国城市首位,其中“家消费”和“她消费”在线下零售业消费中占比近四成。“这意味着,‘家消费’和‘她消费’,可能将带来一轮新的消费升级和增长。建议出台专项财政支持政策,引导居民使用智能化、绿色节能家电。”“消费这个事情很有意思,其本身有着很浓的市场属性。”在张伊娜看来,消费政策不是逆势而动,而应顺势而为,才能起到助推的作用。当消费市场势头很足时,只要保证市场正常运行即可;当它比较弱的时候,则需要给它一点刺激和活力,激发潜在的消费心理。“我们建议发展首店首发经济,正因为它满足了追求‘不一样’的消费心理。”新引进上海的RE首店以骑行时尚及健康生活方式为主打特色,位于武康路的gathering集雅中国首店将咖啡与中国传统文化结合……当下,“首店首发”已成为上海消费市场最活跃的市场因素,2021年全市新开1078家首店,同比增长18.6%,“首店首发”成为上海商业创新基因的标志性表达。“我们同时建议,注重首店培育中的创新激励,避免同质化竞争导致的流量转向,有计划地培育本土引领性首创品牌和老字号衍生首店。”除了市级商圈,消费市场大数据实验室一直倡导社区商业圈。数据显示,即便疫情比较严重之时,社区级的商业还是有活力的。“对于‘市级商圈缩小版’的区级商业概念,我们不太推崇,因为这一服务定位不够清晰,不如打造成特色商圈。”新文科+新工科,是实验室最大的特点“我们相当于一个节点枢纽,把理论研究和行业实践、政府决策咨询融合在了一起。许多和消费相关的企业,都是我们的数据支持单位。我们通过对数据进行建模,形成对消费和商业的判断,为政府决策提供依据。”张伊娜介绍。2020年9月,在商务部市场运行和消费促进司、市商务委和市统计局大力支持下,依托复旦大学正式成立了消费市场大数据实验室(上海)。不过,早在2016年,复旦发展研究院就已经开始支持大数据驱动的决策咨询研究,在2018年更是全力支持张伊娜等专家学者推动消费市场大数据的研究.新文科+新工科,是这个实验室最大的特点,也是复旦大学一直倡导的。人口学、经济学、统计学、城市规划、大数据、计算机……多种学科在这里交叉融合,激发出更大的创新活力。大数据怎么才能变成第四产业?对此,张伊娜颇有心得。单组数据不会产生价值,只有多维数据之间的关联,才有意义。而且数据需要不断融合和打磨,2020年4月,实验室的数据准确度为80%左右,现在已达到90%以上的准确度,从而实时监测上海消费市场动态,准确勾勒上海消费市场画像,为政府决策提供科学依据和量化评估。“以前我们主要研究‘是什么’‘怎么样’‘为什么’,但对于政府来说,‘怎么用’才是最有价值的。”张伊娜说。消费市场大数据实验室(上海)每天向市商务委递交消费市场运行监测日报,已累计600多篇;实验室提出的发展“免税经济”“首店首发经济”等建议被纳入《“十四五”时期提升上海国际贸易中心能级规划》,提出的聚焦“家消费”“她消费”等建议被纳入第三届上海“五五购物节”工作方案。上海因商而兴,建设国际消费中心城市有着重要意义。“展望新的一年,宏观经济下行压力增大,待疫情平稳,消费需要发挥更积极的带动作用,我们作为一家以文科实验室为载体形式的新兴高校智库,还有许多可以努力的空间。”张伊娜说。来源
3月15日 下午 2:30

彭希哲:女性更多产假可能是双刃剑,应让男性家庭成员承担更多责任

近日,复旦发展研究院常务副院长、复旦大学人口与发展政策研究中心主任彭希哲教授在中国经济周刊“两会时间”栏目中,就应对人口老龄化和鼓励生育政策的问题发表了见解,以下文字根据视频内容整理而成,供读者参考。关于国外鼓励生育政策的有效性,从总体上而言,在过去的三四十年期间,各个国家做出的物质鼓励的生育政策基本上都没有成功。最近几年会看到一个趋势,特别在北欧、西欧等国家,总的生育率在缓慢地回升。包括在北欧国家,总生育率要回到1.8、1.9,甚至往2上面升,甚至法国的生育率也是从最低的往上升。首先北欧、西欧等国家过去都是在鼓励生育政策中,政策力度不可谓不强,但基本上这些国家的生育政策都不成功。但是为什么最近西欧、北欧的国家生育率会有所回升?当然我们现在不知道它是一个短期的一种波动,还是一个长期的趋势,如果我们把它当成长期趋势来说,我觉得最重要的问题是男女平等。因为北欧国家只有几百万的人口,可能没有代表性,但至少它的事件去分析它的话。在中国虽然强调我们说男女平等,男性要更多的参与养育教育子女的事情,但是主体的承担责任还是女性。女性要工作又要职业发展,又要全面发展,还要承担家庭责任,还要养育小孩。所以这些对女性的要求,本身是没有办法实现的。如果你去看北欧的经验,比如说产假,我们现在各地都强调让女性有更多的产假时间,女性的更多产假时间可能是一个双刃剑或者是负面的。这个政策让企业更不愿意去招聘女性员工,让女性休长时间的产假,女性更难以回到原来的职业生涯中去,所以对女性全面发展更加不利。如果你要看更好的办法是让男性、女性家庭的成员的共同的、平等的来分摊所有的责任,而不是让女性过多的分担责任。来源
3月14日 下午 7:24

金融学术前沿:浅析2022年政府工作报告中的经济政策

2022年3月8日晚第137期“金融学术前沿”报告会在线上举行。本次时事报告主题是“浅析2022年政府工作报告中的经济政策”,由复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)组织举办,中心主任孙立坚教授主持,报告人为孙教授研究团队成员付迪。本文根据报告内容、公开材料以及现场讨论,从热点回顾、《报告》主要内容与分析、专家解读和进一步讨论等几方面展开。热点介绍2022年3月5日,第十三届全国人民代表大会第五次会议在北京人民大会堂开幕,李克强总理代表国务院向大会作政府工作报告,回顾2021年工作,公布2022年经济社会发展总体要求和政策取向,阐述2022年政府工作任务。报告中提出一系列新目标新部署,传递出中国经济社会发展新信号。在《报告》中,首先对2021年我国发展取得的成就进行了回顾。1经济保持恢复发展。2021年,国内生产总值达到114万亿元,增长8.1%。全国财政收入突破20万亿元,增长10.7%。城镇新增就业1269万人,城镇调查失业率平均为5.1%。居民消费价格上涨0.9%。国际收支基本平衡。2创新能力进一步增强。国家战略科技力量加快壮大,关键核心技术攻关取得重要进展,载人航天、火星探测、资源勘探、能源工程等领域实现新突破。企业研发经费增长15.5%。数字技术与实体经济加速融合。3经济结构和区域布局继续优化。粮食产量1.37万亿斤,创历史新高。高技术制造业增加值增长18.2%,信息技术服务等生产性服务业较快发展,产业链韧性得到提升。区域发展战略有效实施,新型城镇化扎实推进。4人民生活水平稳步提高。居民人均可支配收入实际增长8.1%。脱贫攻坚成果得到巩固和拓展。基本养老、基本医疗、社会救助等保障力度加大。教育改革发展迈出新步伐。新开工改造城镇老旧小区5.6万个,惠及近千万家庭。在宏观政策上,李克强总理指出,过去一年我国保持宏观政策连续性针对性,推动经济运行保持在合理区间。宏观政策适应跨周期调节需要,保持对经济恢复必要支持力度,同时考虑为今年应对困难挑战预留政策空间。建立常态化财政资金直达机制,将2.8万亿元中央财政资金纳入直达范围。优化地方政府专项债券发行使用。有效实施稳健的货币政策,两次全面降准,推动降低贷款利率。有序推进地方政府债务风险防范化解,稳妥处置重大金融风险事件。强化稳岗扩就业政策落实,扎实做好高校毕业生等重点群体就业工作,推进大众创业万众创新。加强大宗商品保供稳价,着力解决煤炭电力供应紧张问题。从全年看,主要宏观经济指标符合预期,财政赤字率和宏观杠杆率下降,经济增速继续位居世界前列。图一:2010年以来我国财政赤字情况来源:Wind图二:世界主要经济体GDP增速来源:Wind其次,在就业上,2021年实际完成城镇新增就业1269万人,但仍不及2019年新冠疫情前的水平;城镇调查失业率实际运行也均在目标范围以内。但是,我国目前就业隐形压力较大,主要体现在两方面:一是解决高校、特别是大专毕业生就业面临挑战,我国今年高校毕业人数预计达1076万人,且今年高校毕业生人数大幅上升主要是2019年专科扩招的结果,因此稳就业的一大重点在于推动这些专科毕业生在制造业、服务业高质量发展中形成有效劳动力供给。二是,服务业持续受疫情影响,房地产、教培、互联网等服务行业就业受监管政策影响,服务业的就业吸纳能力面临减弱。2020年我国服务业就业人数占总就业人数47.7%,上述行业因监管影响,职位数大幅下降,这些岗位的缺失也给我国就业形势增加了巨大的压力。图三:历年高校毕业人数情况来源:Wind,平安证券研究所图四:各学历院校扩张情况来源:Wind,平安证券研究所当前,我国经济面临着疫情常态化、全球地缘风险以及消费疲弱等多项“新挑战”。本轮中国市场的经济下行恰逢海内外增长和政策周期反向,政策调节在“以我为主”的基础上还需兼顾全球环境。以上问题对我国的经济发展以及各项政策的制定带来了一定的挑战。未来的发展中,促进消费、扩大内需仍然是重要内容。此外,在我国经济增长“新结构”下,第三产业占比和贡献显著提升,制造业也逐渐由中低附加值走向中高附加值。因此,服务业需要更多的支持,产业结构调整需要继续深入进行,包括激励创新、促进数字经济、增强制造业核心竞争力、促进服务业发展恢复等等。《报告》主要内容与分析宏观经济目标2021年我国GDP规模为114.4万亿元,较上年同比增长8.1%,我国国民经济持续恢复,2021年《政府工作报告》中22项量化指标全部完成,“十四五”实现了良好开局。2022年设定的经济目标主要有以下几点。01“5.5%左右”的增速设定,弹性与空间兼具。在去年经济实现高增长的基础上,近年的经济增速目标设定在了5.5%左右。这一目标处于市场预期的上沿,体现出对中国经济行稳致远具有较强信心。经济增速预期目标的设定,主要考虑稳就业保民生防风险的需要,并同近两年平均经济增速以及“十四五”规划目标要求相衔接,实现“高基数上的中高速增长”。02分项指标设定“稳字当头”,稳增长放在更加重要的位置。《报告》中指出,着力稳市场主体保就业,加大宏观政策实施力度。要落实落细稳就业举措,实施新的组合式税费支持政策,加强金融对实体经济的有效支持,推动降低企业生产经营成本。各项指标设定上大体与2021年持平,同时,能耗等方面今年未设置具体的量化指标。总体来看,各项指标的设定都体现出了“稳”的特点,巩固去年实现的积极成果。财政政策目标我国正面临本世纪以来第二次增长动能大切换,稳增长模式发生转变(1999-2008是人口红利突出时期,2009-2018是金融周期上行时期,2019以来是科技创新加速时期)。相应地,稳增长政策侧重点亦有所不同,传统的稳增长模式主要依靠货币与房地产监管政策发力,而新的模式下,财政政策的重要性推升。01财政政策积极,围绕“稳增长”设定,提升效能是重点。预计今年我国财政政策将逐步回归常态化,提升效能、精准度和可持续性。2022年财政赤字率目标由前一年3.1%降至2.8%左右。为实现这一目标,将从收支两方面保障今年财政的积极程度。在收入角度,预计今年财政收入继续增长,同时拟安排地方政府专项债券3.65万亿元。在支出角度,中央财政将更多资金纳入直达范围,优化支出结构。今年中央预算内投资安排6400余亿元,较上一年增幅达4.92%,是2020年以来的最高值。02财政政策三大抓手(基建、转移支付、减税降负)均有亮点,助力经济增长。今年一般公共预算支出规模比上年扩大2万亿元,广义财政(一般预算账户与政府性基金账户)支出目标增速达12.8%,远高于2021年-1.0%的增速,这有助于支持基建投资、加大转移支付力度。此外,为减轻企业税负和现金流压力,政府出台了减税退税“组合拳”。预计今年全年退税减税约达2.5万亿元,其中减税规模为1.0万亿元、留抵退税约1.5万亿元,将显著改善企业的现金流。此外,为保障政策落实,今年中央对地方的转移支付规模近9.8万亿元、较去年增加约1.5万亿元,增长18%,为多年来最大增幅。货币政策目标货币政策作为中央银行调控宏观经济的重要手段,对于金融市场及实体经济均有重要的影响。本次《报告》中提出“加大稳健的货币政策实施力度,发挥货币政策工具总量和结构的双重功能,更有力的支持实体经济。01保持稳健前提下加大力度,宽信用与稳杠杆并行。本次会议中,重申了强化跨周期和逆周期调节,货币与财政政策相配合,发力稳增长。从目前货币政策的目标来看,PPI与CPI通胀虽然有上行压力,但不会明显制约货币宽松;汇率总体稳定,核心矛盾仍然是增长。在这个背景下,今年货币信贷将呈现总量增、结构优的态势。降准降息仍有空间,但节奏要看财政发力速度以及经济恢复节奏。02仍需关注防范风险。作为党的十九大确定的三大攻坚战之一,防范化解重大风险仍然是本次会议中提到的重点问题之一。在货币政策方面,今年将继续保持宏观杠杆率基本稳定,并在此基础上略微放宽以配合财政政策及经济增长目标。此外,还重点提出了需要防范外部冲击、地方隐形债务风险、房地产风险及中小银行风险。特别的是,政府工作报告首提“设立金融稳定保障基金”,重点领域的风险化解可能将继续加快。房地产行业监管目标房地产既关系经济发展,又与民生改善密切相关。稳定地价与房价,有助于促进房地产行业良性循环和健康发展,同时防止房地产市场过热挤压实体经济的发展。01防风险和健康发展双管齐下。今年仍将坚持稳地价、稳房价、稳预期,稳妥实施房地产长效机制,支持扩大保障性租赁住房供给,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。根据住建部的表述,今年将大力增加保障性租赁住房供给,希望全年建设240万套,同时推进老旧小区改造工程,改善人民群众住房需求,推进房地产市场的健康发展。02政策边际放松,房住不炒基调不变。在强调房住不炒的前提下,近期稳地产政策逐渐清晰。金融方面,3月2日,郭树清主席表示,房地产金融化泡沫势头得到遏制;3月4日银保监会出台的《加强新市民金融服务工作的通知》中,要鼓励银行满足3亿新市民的购房信贷需求。此外,土地财政的逻辑将逐渐脱离,传统的房地产产业链在严监管下将发生变化,以REITs模式为代表的新型房地产产业链可能成为未来发展的方向,实现良性循环。其他部署重点01强化战略科技力量。本次报告中提出:“推进科技创新,促进产业优化升级,突破供给约束堵点”,坚持科技创新驱动发展战略。实现这一目标,主要通过加强对基础研究长期稳定的支持,着力攻关先进材料、高端芯片等关键领域核心技术,加强产业链供应链韧性,以及促进数字经济发展等四大途径实现。02传统消费提档升级。受疫情影响,国内消费复苏步伐较慢,2021年社会消费品零售总额4.4万亿元,与2020年合计平均增长3.9%,大幅低于疫情前增速。2022年,将主要从完善收入分配制度提升整体消费力、传统领域提档升级、线上线下消费融合、关注消费下沉市场等四方面促进消费复苏,提升经济发展,改善人民生活。03能源清洁转型。去年四季度,以天然气为代表的能源价格和全球电力价格剧烈上涨,引发了市场对能源危机的担忧。为了保障我国能源安全,本次会议强调,推动能源革命,确保能源供应,一方面加快新能源为主题的电力系统构建,另一方面,总体节奏有序适度,适度推进“双碳”目标,避免再次出现去年能源供应紧张的问题。图五:财政支出变化情况来源:Wind,兴业证券图六:地方政府转移支付变化情况来源:Wind,兴业证券图七:地方政府转移支付投向占比来源:Wind,兴业证券图八:广义赤字变化情况来源:政府工作报告,财政部,平安证券对比2021年和2022年政府工作报告在重点领域工作安排的异同,可以发现,消费、投资和房地产部分的表述均有变化。在消费上,由“稳定和扩大消费”变为“推动消费持续恢复”,加入了完善收入分配制度等。在投资上,2021年中央预算内投资安排为6100亿元,2022年则要“积极扩大有效投资”,中央预算内投资安排6400亿元。在房地产上,由2021年的“保障好群众住房需求”到2022年的要“继续保障好群众住房需求”,并且“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”。表一:2022年政府工作报告重点领域工作安排来源:政府工作报告,作者自制表二:2022政府工作报告主要发展目标与政策定位来源:政府工作报告,作者自制经济增长目标设定的分析设定偏预期上限GDP增速主要有以下几个原因。首先,该目标是稳就业保民生防风险的需要,体现了谨慎性以及就业优先。其次也反映稳增长的决心,在面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下适当提高预期,提升市场信心。再次,该数字同近两年平均经济增速衔接,体现了疫后经济稳步恢复的趋势性。图九:2021年5月以来经济出现下行压力来源:Wind,泽平宏观1投资意义重大2021年第三第四季度单季4.9%、4.0%的GDP增速中,资本形成的拉动只有0.38个点、-0.46个点。粗略算下,对于2022年来说,如果出口贡献回到正常年份,则5.5%的GDP对应的资本形成的拉动必须重新回到1.3-2.2个点之间。这意味着,达到5.5%增速这一目标,投资的贡献占据了重要地位。而提升投资的主要途径就是基建、制造业、地产三个大项。从报告中财政与货币政策表述看,基建和制造业投资达成前述假设具备政策优势。其中,中央本级财政调入一般预算的资金高达1.267万亿元,预算支出规模比去年扩大2万亿元以上;专项债3.65万亿元持平去年,但去年四季度开工淡季发行的专项债规模较大,这部分开工会转移至今年。相比而言,房地产政策并无超预期的直接表述,“探索新的发展模式”具体所指尚待进一步明确。因此,要弥补FAI的缺口,地产投资不能形成太大拖累,这一领域后续的政策举措是一个看点。图十:资本形成对当季GDP增长的贡献度来源:Wind2消费持续恢复除投资以外,扩大内需最重要的部分就是消费。在政府工作报告中,关于消费提出的政策中,需要注意的有三点:一是关于防控,政府工作报告表述是“继续做好常态化疫情防控。坚持外防输入、内防反弹”,暂无关于防控措施的新提法;二是促消费措施中,和前期市场预期一致,比较集中的看点主要在耐用消费品上,政策指出“继续支持新能源汽车消费,鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新”。三是关于应对老龄化和少子化的举措,“优化城乡养老服务供给”,以及“完善三孩生育政策配套措施,将3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除”。促进消费还需要扩内需和调结构两方面共同发力。短期来看,鼓励新能源及绿色消费;长期来看,要促进居民收入以及改善分配制度,提升消费能力;结构上来看,推动线上线下相结合。图十一:人均消费仍低于疫情前水平来源:国金证券图十二:新能源汽车消费情况来源:兴业证券3信贷支持力度加大在报告中,特别提到了“扩大新增贷款规模”,加强信贷支持力度,并且加强金融对实体经济的有效支持。具体措施包括:用好普惠小微贷款支持工具,增加支农支小再贷款,优化监管考核,推动普惠小微贷款明显增长、信用贷款和首贷户比重继续提升;引导金融机构准确把握信贷政策,继续对受疫情影响严重的行业企业给予融资支持,避免出现行业性限贷、抽贷、断贷;发挥好政策性、开发性金融作用;扩大政府性融资担保对小微企业的覆盖面,努力营造良好融资生态,进一步推动解决实体经济特别是中小微企业融资难题等。此外,除金融机构单边让利外,包括降准、再贷款等来自政府部门的支持降低负债成本也是降低实体企业融资难度的重要举措。图十三:新发放企业贷款利率来源:中金公司图十四:新发放普惠小微企业贷款利率来源:中金公司4推进重点领域风险化解作为三大攻坚战中重要组成部分,防范化解系统性风险仍然是本次会议中的重点问题之一。银行业作为我国金融市场最重要的参与者之一,对银行业中的风险机构处置是化解风险的重要途径之一。在2021年6月,银保监会出台《银行保险机构恢复和处置计划实施暂行办法》,对于银行保险业机构提出了更高的要求,补齐了监管短板,有效解决当前部分中小银行拨备覆盖率较低,风险抵补能力较弱的问题。今年,在政策指导以及市场趋势下,风险机构处置有望加快,区域中小银行加快整合,银行牌照数量或进一步减少,从而提升银行业以及整个金融系统的抗风险能力。此外,地方政府隐性债务问题也是影响我国金融系统安全的一大隐患。2021年中央经济工作会议提到“坚决遏制新增地方政府隐性债务”。在2021年10月广东、上海已启动“全域无隐性债务”试点,预计未来此类试点将继续扩大,这可能给中西部地区财力较弱的区域带来较大的压力。表三:问题金融机构处置清单来源:作者自制图十五:全国各省市不良贷款情况来源:中金公司图十六:金融支持实体经济的路径及对银行的影响来源:中金公司专家解读针对2021年发展情况总结及2022年展望,专家学者提出了以下看法。银保监会会长郭树清在3月2日国务院新闻办公室发布会上表示,未来我国银行保险业工作重点包括:持之以恒防范化解金融风险,地方政府隐性债务状况趋于改善,房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转;进一步引领普惠金融开拓新局面,普惠金融覆盖面和精准度显著提高,养老储蓄试点即将启动,面向中低收入人群的商业养老金业务也正在抓紧筹备;持续深化银行业保险业改革开放,推动引进具有一流专业优势的国际金融机构进入中国市场;坚决遏制资本在金融领域无序扩张,筑牢产业资本与金融资本的防火墙;坚定不移推进强监督强监管,大幅提高违法违规成本。人民银行行长易纲表示,未来货币政策的方向是:精准施策,引导金融机构支持高质量发展;创新政策工具,更好支持实体经济重点领域,并且认为,我国金融体系运行总体平稳,金融风险整体收敛、总体可控,对市场经济中发生的风险事件,要坚持市场化、法治化的原则来处理,压实股东和属地的责任,稳妥化解各类风险,保护最广大人民群众根本利益。讨论关于我国的结构问题。企业一般会有顺周期行为,即经济下行时期减少投资,但我国的金融机构和国企央企并没有做出顺周期的行为,而是进行让利,有大企业的担当,从只考虑股东利益最大化发展到考虑ESG,中国经济的韧性和特殊的体制是密切相关的。结构失衡的问题很难让市场和家庭部门去解决,反而会影响家庭和企业的投资意愿,因此财政资金要用在创造就业和结构优化的投资上,本质是化解结构失衡带来的系统性风险问题。从报告中可以看出,结构优化的关键是消费,并且是通过耐用品的消费带来溢出效应,例如汽车产业。此外,我国的货币政策并不是完全独立的,在信贷上的张力是最大程度地降低资金大进大出的风险,宽信贷需要强监管的配合,避免出现一放就乱的现象。关于5.5%的目标。2035年并没有定过翻番的增速目标,因此该目标可能是通过前两年的平均对我国近年自然增长率的一个估计,是在国际国内复杂情况下做出的比较乐观的评价。关于美国加息对中国的影响。当前国际国内形势复杂,面临短期冲击和经济周期的冲击,例如近期伦镍价格的暴涨暴跌都是很大的冲击,因此稳增长是一个留给国家自主操控的稳妥说法。排版
3月14日 下午 7:24

彭希哲:随着中国老年人社会经济参与能力的不断提高,银发经济未来有无限前景

2022全国两会召开,老龄化是其中备受关注的话题之一。近日,复旦发展研究院常务副院长、复旦大学人口与发展政策研究中心主任彭希哲教授在中国经济周刊“两会时间”栏目中,就“如何发展银发经济”这一问题发表看法,以下文字根据搜狐视频内容整理而成,供读者参考。实际上在我们国内,现在对银发经济这个概念使用得比较乱,中央文件中有用银发经济,同时也用老年产业、老年事业或者银发产业等各种不同的说法。我们认为,银发经济,是和老年人的消费服务和为老年人服务的这些基础设施建设都有关的这一部分的经济门类。像计算机产业、服务业,或者销售业,都是一个具体的行业,但是银发经济设计和老人有关的产品,几乎是全行业、全产业链的,它的范围很广。所以我认为,我们在学界和政府内部都需要对银发经济有个更精准的定义,对它的内涵和外延有更明确的表述。我有时跟一些朋友们讨论,年轻人以后每年就出生一千万左右,但老年人在未来的十几、二十年内,每年要增加两千多万。因此老年人口总量在不断地增长,年轻人口可能会持平,甚至下降,这样老年的消费群体会越来越大。老年的银发经济从现在的数字来说,占到整个中国100多万亿人民币的GDP中将近十万亿左右,基本在8%-10%(因为银发经济的内涵外延不确定,所以它的指标与口径也不完全一样)。在这其中,我们要看到几个情况。一个是这个从供给侧来说,我们还没有充分地发展针对老年人的服务及这部分的产品。我们提供的服务是传统的服务,达不到现代老年人,特别是“年轻”老年人的要求,比如说抗氧、旅游、再就业以及老年大学的改造,我们现在很少有这方面的服务,所以从供给角度来说,我们对给老年人的这个产品的和服务的供给是不足的。第二个是老年人的消费能力还没有得到充分的释放,这有一部分是因为公共服务,即公共养老资源的配置不够,所以老年人还要担心将来的消费情况,从而降低了现在的消费。但另外一方面是我们会看到在很多地方,包括日本和欧洲其他国家等老龄化的国家,他们老龄化的程度比中国老龄化的程度要严重的多,比如日本65岁以上的老人都要超过人口总数的25%,我国65岁以上老人的占比现在是14%,只有只有日本的的一半多一点,所以在老龄化的程度上,我们比先期老龄化的国家低很多。同时,我们从国际的经验来看,国外的老年人老了以后,特别是到了高龄以后,他在与他的健康有关的医疗和保健这方面的服务上消费非常高,这个消费一部分是他自己的个人消费,还有更多的是国家的公共消费。那么这块在实际上,我们也没有在供给方面给出更多的贡献,也没有在消费层面把这部分的消费诱导出来。从全世界的例子来说,婴儿潮出生的那批人,当他进入老年以后,他们是全世界每一代人中间相对来说最富裕的一代,包括现在与现在中国年轻人相比,年轻人工资很高,但比较起来,还是老年人的储蓄要比年轻的储蓄要多得多,而且在过去几十年中,随着中国的房地产市场的发老年人手中有房产,但是没有现金来消费,所以这里面就需要有很多老年的金融啊,或者按揭等其他的一些方式,把这部分资产变成可以使用的现金或者是资源,这需要有很多的研究和配套政策。我的总体感觉,是老年人的银发经济在未来是一个很大的一个产业类型,它在中国经济中间整体占的比重会不断的上升,一方面随着中国人消费模式的变化,另外一方面随着整个中国整个国力的不断发展,消费市场的发展,同时也跟随着中国老年人的社会经济参与能力的不断的提高和完善,银发经济,他在未来有无限的前景。
3月13日 下午 10:14

孙立坚:2022:中国经济行稳提质前景可期

当前在新冠肺炎疫情冲击下,百年变局加速演进,外部环境更趋复杂和不确定。在这样的历史性阶段,2021年中央经济工作会议提出“稳”的总基调,指出2022年中国经济工作要稳字当头、稳中求进。清醒地分析当前经济形势,找出经济运行中的难点,积极、前瞻和务实地谋划2022年宏观经济政策与目标,对于严峻国际经济环境下的中国经济至关重要。日前,复旦大学发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授接受《金融时报》专访,对未来全年的宏观经济金融形势进行了分析与展望。2021年实现“十四五”良好开局《金融时报》记者:2021年是党和国家历史上具有里程碑意义的一年。请您对过去一年我国经济的运行情况进行简要回顾。孙立坚:2021年,在新冠肺炎疫情全球蔓延、国内结构性矛盾增多以及疫情多点散发的形势下,我国取得了较为突出的成绩,中央经济工作会议定调2021年为具有里程碑意义的一年,沉着应对百年变局和世纪疫情,构建新发展格局迈出新步伐,高质量发展取得新成效,实现了“十四五”良好开局。国家统计局数据显示,2021年国内生产总值(GDP)超114万亿元,同比增长8.1%,一至四季度同比分别增长18.3%、7.9%、4.9%、4.0%。按两年平均计算,分别增长4.9%、5.5%、4.9%、5.2%。在全球疫情冲击下,我国依然能保持这样的增速非常不易。尽管经济增速逐季放缓,但四季度两年平均增长率比三季度还要高,反映了经济运行总体平稳。一是出口表现强劲,具有综合竞争优势。据海关总署发布数据显示,2021年,我国货物贸易进出口总值39.1万亿元人民币,首次突破6万亿美元,比上年增长21.4%。其中,出口21.73万亿元,增长21.2%,月度增速屡超预期。从统计数据可以看出,尽管面临严峻的外部环境,我国外贸进出口依然展现了强劲的韧性。一方面,在疫情反复的影响下,我国经济发展和疫情防控保持全球领先地位,成为全球生产供应的重要基地,在一些经济体无法生产和供应时起到替代作用;另一方面,我国又具备完备的制造业体系、灵活的生产能力,能够满足国际市场和消费者需求。二是消费稳步回升,消费信心有待加强。2021年,我国加快构建新发展格局,实施扩大内需战略,统筹推进疫情防控和经济社会发展,消费市场逐步回暖,全年社会消费品零售总额超44万亿元,同比增长12.5%,两年平均增速为3.9%。一方面,消费是稳定经济增长的主要引擎。最终消费支出对经济增长的贡献率为65.4%,拉动GDP增长5.3个百分点,消费对经济增长的主要拉动作用进一步显现;另一方面,疫情下新型消费需求持续释放。2021年全国实物商品网上零售额达10.8万亿元,同比增长12.0%,两年平均增长13.4%,是同期社会消费品零售总额增速的3.4倍,快递业务量同比增长24%,日均3亿件成为常态。未来进一步提振居民消费信心、消费欲望和消费潜能,应从保就业保民生保市场主体、不断培育新的消费增长点等方面发力。三是投资保持恢复态势,需扩大有效投资。2021年,全国固定资产投资超54万亿元,同比增长4.9%,两年平均增长3.9%。其中,房地产开发投资增长4.4%,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)增长0.4%,制造业投资则增长13.5%。由于近两年国家对于制造业方面非常重视,所以制造业投资持续改善。另外,高技术产业投资态势良好,增长17.1%,快于全部投资12.2个百分点。从稳投资角度来讲,适度超前开展基础设施投资等政策正在发力,去年下半年以来加快地方政府专项债券发行节奏,有利于固定资产投资稳步恢复。在这样的背景下,需要以扩大有效投资为前提,将扩大内需与优化供给有机结合起来,进一步激发民间投资活力,形成市场主导的投资内生增长机制。全球经济反弹的持续性存疑《金融时报》记者:对于全球经济尤其是美国经济新一年的发展走势,您有何判断?孙立坚:在2008年之前,新兴市场国家和发展中国家有效参与国际产业分工,共享经济全球化红利。1998年至2007年,全球货物贸易出口、服务贸易出口和跨境直接投资年均增速分别达到10.9%、10.8%和11.9%。2008年国际金融危机爆发,经济全球化从高速推进期进入调整期,此后,跨境贸易和投资明显减速。尤其是现在,世界经济的发展格局朝着去全球化方向转变。在此前提下,进入2022年以来,尽管从增长数字看多数国家和地区经济都明显复苏,但面对疫情、通胀、金融风险等重重挑战,经济恢复进度有快有慢,大量刺激政策下的反弹动力能否在新的一年延续仍存不确定性。另外,美国等主要国家货币政策转向外溢效应,也成为全球复苏路上的重大不确定因素。作为世界经济风向标的美国靠量化宽松(QE)政策和拜登的财政刺激计划形成合力,增加了美国经济的市场活力,但其市场活力还是来自2008年之前东西海岸的三个业态,即金融业态、高科技的硅谷业态以及好莱坞的传媒消费业态。居民消费能力建立在不断膨胀的股价(财富性收入)上,而产业空心化在资源向东西海岸的倾斜中也愈发严重。消费品供给依赖进口,再加上贸易保护主义的关税强化政策,导致美国面对通胀压力的挑战。当前美国经济各项指标看上去恢复得还不错,但其经济复苏主要是依靠金融市场财富性收入增长提高了居民消费能力,使企业业绩呈现明显好转的迹象,经济基本面恢复又进一步提升了金融市场估值,进而大众“资本利得”增加,形成所谓“良性循环”的结构。一旦货币政策收紧,股市大跌、消费能力萎缩、企业业绩下滑、金融市场受挫,从良性循环进入到恶性循环的可能性在2022年依然是较高的。疫情暴发以来,美国奉行依靠货币宽松、财政让利(减税或补贴)的手段营造金融市场繁荣,提升投资和消费意愿,期望借此带来经济复苏。事实上,这种做法不仅效果有限,甚至还会引发资产的泡沫化和实业投资营商环境进一步恶化等适得其反的效果。这一点可以从同样效仿美国采取宽松货币政策、赤字财政政策的日本和欧盟的经济表现中看出来。问题的本质是各个国家的产业结构、企业在价值链中的位置和该国家庭部门的偏好都存在很大的异质性。即使美国当前出现了经济复苏甚至是过热(高通胀率、股票高估值)的表现,依然不能解决该国收入分配的巨大差距以及有形资产部门的空心化带来的结构失衡、阶层利益冲突的深层次问题。在美联储加息的大背景下,即便美国金融市场不会出现大跌的危机状态,也会改变其他国家金融市场的健康发展,影响世界资金流动、投资和消费意愿,美国要想利用这一轮的财政刺激计划去改变产业空心化这类结构失衡的问题(如公共设施的投资、社会保障的机会增加、公平交易环境的改善以及环保要求的新旧动能切换等)也会变得愈发困难。而且,美国制造业的回归和重塑随着QE政策的退出也会受到影响。我国经济稳中向好的趋势没有改变《金融时报》记者:在这一外部环境下,我国经济将面临哪些挑战?孙立坚:2022年外部环境更趋复杂严峻和不确定,虽然中国经济正面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力,但稳中向好的趋势没有改变。事实上,中国在改革开放的过程中也曾遭遇过较大的供给冲击,对处在产业下游的大多数民营企业的盈利能力和市场端的消费能力造成了一定影响。但是,当时并没有出现供给冲击和需求收缩共存的现象,而且当年资源配置的渠道和效率都不如现在。目前供给冲击带来的问题主要是由于“两头在外”的增长模式(加工贸易中,进口的原料来自境外,成品复出口至境外)难以在短时间内完成优化,从而造成短板问题变得越来越明显,与世界第二大经济体的规模和成就尚不匹配。2021年持续地去杠杆和防范金融风险成绩显著,使得整体债务出现了减少,宏观杠杆率出现了全面下降。但也从侧面反映了企业不愿意扩大生产,居民不愿意消费,更不愿意借贷消费的倾向。中国经济所处的发展阶段,需要通过收入分配制度的完善和市场环境的优化去激发居民潜在的消费能力。否则,没有收入分配优化作为前提,没有构建解决大众后顾之忧所需要的社会安全网的完善,一切刺激消费的商业模式和刺激内需的政策红利效果都会大打折扣。与此同时,无论是资源瓶颈问题还是技术竞争力不足问题,都在一定程度上提高了中国经济的对外依存度,于是,优质煤的供给不足、数字科技领域芯片荒、国际贸易中集装箱难求的问题以及部分发达国家贸易保护主义行为,都加剧了中国在全球价值链中继续发挥重要作用和获取全球化红利确保需求匹配供给的难度。伴随着2021年年底中央经济工作会议提出“五个正确认识”“七大政策部署”,政策发力的适当靠前、供给冲击的有效缓解以及内需的逐步恢复,预计中国经济将呈现“前低后高”的稳步向好态势,进入新的一轮复苏周期。同时我们注意到,区域经济的发展与中国共同富裕的前景息息相关,并且有助于避免在西方国家出现的因过度依赖市场造成精英群体“赢者通吃”的现象——这种模式使得大多数的中低收入群体找不到通过自己的劳动创造价值的机会。在这一点上,中国区域经济的一体化打破了不平衡、不协调的政策发展的痛点,是2022年中国经济转型中值得期待的重点。另外,融入世界、“通过开放倒逼改革”是中国走到现阶段最强大的发展动力之一。过去中国的开放是“顺势而为”,但是在当前复杂的国际环境背景下,中国将会“主动为之”,通过自由贸易协议的谈判以及负面清单的制订,通过合作共赢,打造通往人类命运共同体的“一带一路”,与各国共同分享中国发展的红利。中国将和世界一起共担风险,共创商机,共享价值。增强民营企业投资意愿确保经济活力《金融时报》记者:我们应当如何在巩固疫情防控成果的同时,维护我国经济复苏态势,增强经济的活力和韧性?孙立坚:事实上,中国经济基本面的韧性还是比较强劲的,只是国际大环境的不确定性在增加,影响到市场的预期。我们现在要做的是怎么能够确保我们经济的活力,不要让民营企业投资意愿减弱。一方面,国有大企业与中小民营企业之间形成资源共享、互利共赢的关系,构建创新协同、产能共享、供应链互通的生态。创新企业做好补短板强弱项的工作,把技术赋能给中小企业,中小企业做好专精特新的工作,然后大企业做好整合走向外循环的市场中去的工作。从这个意义上讲,也能够解决同质化的重复建设和恶性竞争问题,确保未来中国经济高质量发展。北交所打造的中小企业“专精特新”方向是政府作出的英明决策。只有供给侧创新驱动发力和追求高质量目标,才能够出现大量优质企业强强联合,成长性企业发展空间不断拓宽。这样,企业不管规模大小、股权结构的差异性如何,都会自然地形成中小企业与大企业之间、民营企业与国有企业之间、中资企业与外资企业之间上下游牢固的合作关系。这种价值链培育无论是在抵御疫情的冲击上,还是克服国家保护主义的负面影响上,都有着正面的促进市场活力的效果。另一方面,推进价值链金融的创新模式。金融服务可不拘泥于传统模式,而关注企业是否在优质企业群构建的价值链上,如果确定是在这样的“链”上,就应该降低过去信贷门槛,及时有效地给予金融支持,即借助企业在“链”上所拥有未来企业群形成的增长能力,来解决今天的资金需求问题。同时,给“链”上企业开放不同层次的资本市场的融资机会,把资金有效地配置到高质量发展的项目上,真正形成有利于价值投资的市场环境,率先走出发达国家那种富裕建立在“投资者之间零和博弈”和“机构赢者通吃”之上的结构失衡状态,共同富裕的道路才会更加宽广。2022年的政策展望《金融时报》记者:对于2022年财政、货币、产业和贸易等政策层面,您有哪些展望?孙立坚:面对美联储货币政策加息周期的来临,我国货币政策整体保持了“以我为主”的独立性,坚持跨周期与逆周期调节有机结合,未来将在支持增长、防控通胀、平衡内外部关系上寻找平衡点。一方面,新冠肺炎疫情以来我国实施稳健的货币政策,在常规政策工具的使用上,仍有较大空间。进入2022年,央行加大了流动性投放力度,比如重启14天逆回购、降低中期借贷便利(MLF)和贷款市场报价利率(LPR)等;另一方面,美联储尚未加息,为我国货币政策逆周期调控提供了有利时机,我们要利用好这个窗口期。2月16日美联储公布的1月货币政策会议纪要释放了3月可能开始加息的信号,可见3月将是值得关注的时点。我认为积极的财政政策要从两个方面发力:一是新型基础设施建设。以新发展理念为引领,以技术创新为驱动,以信息网络为基础,面向高质量发展的需要提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系,包括信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施等。这是一个普惠型的赛道,应该成为政府扩大有效投资的重点。二是保障民生支出。进一步完善财政资金直达机制,适度加强对基层的转移支付及财政支持力度,确保财力真正下沉到基层,兜牢“三保”底线。只有解决了居民的后顾之忧,才能提高居民边际消费倾向。对于贸易政策而言,我们接下来应“以守为攻”调整贸易结构,做具有核心竞争力的贸易,即服务贸易,尤其是数字贸易。一方面,疫情深刻影响了人们的生产生活方式、平台经济带动了流量型消费以及数字支付手段大量运用都为知识密集型服务贸易快速增长拓展了空间;另一方面,新一代信息技术大大提高了服务的可贸易性,数字贸易有望成为全球贸易的主角。1月1日,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)已正式生效实施,其中可以找到数字贸易的发展机会。产业政策的背后是政府的角色和定位的关键性问题。通过产业绿色化和数字化来培育产业竞争新优势的同时,政府要做到三件事:一是不能缺位;二是不能错位;三是不能越位。来源
3月12日 下午 12:38

选区重划争议不断,两党能否左右选举结果?

https://www.politico.com/news/2022/02/04/north-carolina-congressional-map-struck-down-00005974.7.
3月11日 下午 3:01

两会观察 | “刷脸”时代,如何为个人信息扣上“法治安全锁”?

宋捷)最高人民法院工作报告和最高人民检察院工作报告8日提请十三届全国人大五次会议审议。两份报告均提到了个人生物识别信息的司法保护问题。资料图:福州地铁站设置的人脸识别通道。张斌
3月10日 下午 4:31

《2021年上海消费市场大数据蓝皮书》首次正式发布!

2021年,上海实现社会消费品零售总额突破1.8万亿元,全市新开首店1078家,外来消费流入近6000亿元……
3月9日 下午 1:33