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复旦发展研究院

吴心伯:百年变局与中美关系

山大国际观察排版
10月3日 下午 11:08

论文 | 垂直生产链、黏性信息与货币政策

近日,复旦大学文科资深教授、经济学院院长、复旦发展研究院副院长张军与浙江财经大学经济学院讲师邓燕飞及清华大学经济管理学院副教授董丰合作文章《垂直生产链、黏性信息与货币政策》发表于《经济学(季刊)》第22卷第5期。该文构建了各阶段皆为垄断竞争市场环境的双垄断DSGE模型,并对由此产生的两条粘性信息菲利普斯曲线及其货币政策含义与传统单垄断DSGE模型中的两条新凯恩斯菲利普斯曲线及其货币政策含义进行了定性分析和定量比较。结果发现:在模拟通货膨胀等宏观经济变量的外生惯性时,瞬时冲击下黏性信息与黏性价格两大系统中的脉冲响应并无明显不同;Ramsey问题的绝对福利损失值和最优简单规则下的相对福利损失值显示,黏性信息模型优于黏性价格模型。该文从预期理论角度,为货币政策决策提供了有价值的学术参考。主要结论与政策建议鉴于已有文献在单垄断市场结构下的动态均衡框架中对黏性价格与黏性信息理论比较研究后得出的“黏性信息理论与通货膨胀惯性和反通货膨胀效应等更吻合”的结论,及“黏性信息优于黏性价格用于货币政策分析”的看法,本文在双垄断新凯恩斯黏性价格模型的基础上,进一步将其模型中的黏性价格理论改为黏性信息理论,据此构建了双垄断新凯恩斯黏性信息模型,从而研究了信息摩擦对于双垄断市场环境的货币政策含义,得到如下结论:第一,在本文模型中,不存在能实现帕累托最优的货币政策。帕累托最优是一种理想状态,指保持总体价格水平不变的同时,产出达到社会潜在最优状态。这符合事实特征,经济增长总要以一定水平的通货膨胀为代价。第二,在本文拓展的双垄断模型中模拟显示,瞬时冲击下黏性价格与黏性信息的脉冲响应图相似,不像持续冲击下能明显看出黏性信息较黏性价格能更好地使通货膨胀等宏观经济变量呈现出惯性和驼峰状。这意味着,黏性信息与黏性价格哪个更适合货币政策分析,需要更直接的证据。因此本文转向最优货币政策和最优简单规则下福利损失的定量测度,结果显示,基于黏性信息理论测算的绝对和相对福利损失基本都小于黏性价格模型中的测算值。这说明在可操作的货币政策层面,仍应选用黏性信息模型,它会更靠近理想的最优货币政策。第三,不可回避的是,从局部实证拟合的角度看,黏性信息模型差强人意,而将其拓展为异质性预期模型后,拟合方面有所好转。但货币政策问题要在一般均衡分析框架中讨论,不宜单纯考虑供给侧的单根或多根菲利普斯曲线是否拟合得更好,而要将供给侧、需求侧及货币规则置于一个有机的经济系统中去考察。基于此,研究货币政策的制定,就黏性信息和黏性价格两种理论而言,选择前者更妥当。当然,这仍主要是理论层面的探讨,诚如马勇等(2017,第50页)指出的,在一些复杂条件下,特别是涉及多种政策的协调和叠加问题时,央行究竟如何操作才是合理的,“恐怕不只是一个单纯的理论问题,还需要在实践中不断探索、总结和完善。”注:关于模型的更多细节可以参考论文原文来源
10月2日 下午 10:46
9月30日 上午 11:39
9月29日 下午 4:49

美国网络攻击西北工业大学的图谋

9月5日,国家计算机病毒应急处理中心发布了关于西北工业大学遭受境外网络攻击的调查报告。报告显示,美国国家安全局下属的特定入侵行动办公室使用41种不同的专属网络攻击武器,对西北工业大学发起上千次攻击窃密行动,窃取了该校关键网络设备配置、网管数据、运维数据等核心技术数据。此外,TAO将一款名为“饮茶”的嗅探窃密类武器植入西工大内部网络服务器,窃取了安全外壳协议等远程管理和远程文件传输服务的登录密码,从而获得内网中其他服务器的访问权限。国家计算机病毒应急处理中心报告显示,近年TAO对中国国内的网络目标实施了上万次恶意网络攻击,控制了数以万计的网络设备,窃取了超过140GB的高价值数据。网络战大幕拉开,数字化发展暗藏危机,这场看不见硝烟的战争我们该如何打?又该怎么赢?
9月28日 下午 6:04
9月28日 下午 6:04
9月28日 下午 6:04

复旦-ZEW经济景气指数第109期全文发布:中国经济内循环的动力逐步显现

2022年9月27日,复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)发布第109期CEP的调查结果。中国经济的景气指数从-21.88上调至-12.50,美国经济的景气指数从-15.63上调至3.13,欧元区经济的景气指数从-31.25上调至-28.13。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授认为,“中国经济的景气指数上调,主要是来自疫情得到有效管理,加上国庆假期将至,市场预期市场活力回暖促使消费和投资回暖。美国和欧元区经济的景气指数上调,一是来自基数效应,二是美国通过IPEF等重构价值链的战略来刺激美国国内经济,市场预期其经济效益可能得到一定的提升,欧洲市场同样受到一定程度的利好影响,市场上调欧美经济的景气预期。”预测未来3个月中国的通胀率为3.04%,未来一年的通胀率3.34%。与8月数据相比,长短期预期均出现下调。预测美国的短期通胀率为8.39%,1年期通胀率为6.64%,与上月预期判断相比,短期预期出现上调,长期预期出现下调。孙教授指出,“中国CPI下调的原因,一是受周期因素的影响,物价向下调整。二是工业生产价格指数下调,上游价格下调传导到商品价格。美国的CPI短期上调,主要是来自美联储加息后通胀预期强化,促使居民提前消费。从长期来看,美联储加息可能回导致美国进入经济衰退,物价随经济不景气而下调。”本期发布的金融行业指数与8月调查结果相比,专家上调商业银行和投资银行的景气预期,保险业的景气预期与上期相比不变。孙立坚教授认为,“疫情得到有效管理和假日效应下消费和投资回暖,商业银行业务增加,景气指数上升。市场活力提升,企业上市、重组等业务量相应扩张,投资银行景气指数上升。保险业景气指数不变,反映虽然内循环景气回暖带来了业务增长,但前期经济下行的影响下赔付压力依然存在。”
9月27日 下午 5:13

央行出手!将上调远期售汇业务的外汇风险准备金率至20% 孙立坚:国家出面,未雨绸缪

图片来源:新华社据人民银行9月26日消息,为稳定外汇市场预期,加强宏观审慎管理,中国人民银行决定自2022年9月28日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。
9月26日 下午 4:54

极端气候或成新常态,如何“端稳饭碗”

2021年,我国多地遭遇强寒潮、沙尘暴、强对流、特大暴雨等极端气候。2022年,长江流域的极端干旱问题更为突出,确保粮食安全的紧迫性毋庸置疑。粮食产量保持在1.3万亿斤以上,是今年政府工作报告提出的主要预期目标之一。长三角地区,是我国农业生产的重要力量。数据显示,2021年,江苏粮食总产量749.22亿斤,连续五年创新高;浙江粮食总产124.2亿斤,比上年增产3.0亿斤,增长2.5%,创下六年新高;而作为粮食主产省份和5个粮食净调出大省之一,安徽省全年粮食播种面积达7309.6千公顷,总产4087.6万吨(817.52亿斤),居全国第4位,再创历史新高。但是,今夏以来,极端气候事件频发,不可避免地给农业生产带来冲击。“极端天气可能成为新常态,我国不仅需要做好国内抗高温抗干旱工作,落实藏粮于技战略,还要积极参与全球粮食安全治理,加强国际合作,共同应对全球粮食安全挑战。”
9月25日 下午 4:58

美联储9月加息重磅来袭,全球资本市场何去何从? 孙立坚:股市仍将大起大落,警惕羊群效应

当地时间9月21日,美联储宣布上调联邦基金汇率目标区间75个基点到3%至3.25%之间。这是美联储今年以来第五次加息,也是连续第三次加息75个基点。美元不断升值,美国股市不断暴跌,这给全球股市和全球货币都带来很大影响。这次加息对市场前景的影响是非常值得我们关注的。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授受腾讯新闻《10点汇谭》栏目邀请,对相关问题进行解读。以下内容由发展研究院根据采访内容及孙教授增补内容编辑而成,供读者参考。Q1美联储9月公布再次加息75个基点,这是今年以来连续第三次加息75个基点,从历史结算比较来看,这是极少且力度非常大的加息。如何评价美联储9月的加息力度,激进加息的拐点出现了吗?9月加息结束后,本年度美联储还将有两次议息会议,11月、12月美联储的紧缩节奏又会是怎样的?孙立坚:美联储连续第三次加息75个基点,按照政策的连续性来看,市场应该已经预期到了。但是昨天政策公布的时候,美股的三大板块出现了空多的拉锯战,最后阶段也是非常明显的下跌势头,和上次不同,美联储此次抗通胀的做法也并没有带动纸黄金、数字货币、加密货币等的亢奋反弹,所以我们看到,尽管市场对此次加息已有预期,但市场的反应还是有点出乎意料。其中最主要的原因还是大众对未来的预期。如果通胀是趋势性的下降,那么加上抗通胀的加息“药方”,美国经济就并不会进入到深度衰退的阶段,当然,暂时的增长下调是美国经济过热带来的需求推动型通胀的一种表现。实际上,美国当前最关注的是核心通胀问题。美国正在经历二战以后最严重的通胀问题。去掉美联储无法左右的食品价格和能源价格上涨的因素,(其他)一般消费品价格(核心通胀率)的涨幅范围和涨幅程度都是罕见的。美联储认为主要是现有的利率过低导致投资过度和消费过度造成的,任其发展下去,物极必反,最终会导致美国经济疲软,美元的国际竞争力下挫。从这个角度看,美联储认为,如果控制不住物价,一旦购买力下降,将来需求的萎缩就会将美国带入非常严重滞胀阶段。所以,趁现在经济指标、就业指标等还不错的这个时间窗口,腾出空间,将政策目标制定在控制通货膨胀稳定上对美国来说还是一个适当的选择。但是,美国是以服务业为主导的产业结构,以美国现在的加息力度和达到的水平想要控制美国现在的高通胀是远远不够的。再加上地缘政治动荡、疫情等不确定因素,使得美国的物价更是水涨船高,即使是能源价格和食品价格,也会通过输入性通胀的方式来带动美国工资水平上涨,然后会逐渐覆盖到各行各业,进一步加剧美国高通胀的压力。所以很多经济学家都判断,美国的通胀无论从深度还是宽度上都出现了前所未有的上升趋势,并且认为美联储今年剩下的两次加息可能会超出预期,给市场流动性带来很大冲击。另外,美元是全世界在贸易、结算、储备货币、金融资产等各项交易数据中的定价货币,所以面对美国巨大的财政赤字和巨大的贸易赤字这一双赤字环境,我们应该用国际资本流动的视角去看待其加息的影响。如果作为世界货币锚的美元发生严重单边走势,会对其他资产配置,以及由资产配置造成的储蓄、投资的脱钩带来的巨大的实体经济的影响。同样我们也无法确定美国是否会利用金融工具进行政治博弈,美元的强势在历史中已经让很多新兴市场国家付出了昂贵的代价,如今也需要高度警惕它对全球的影响。当然,还有另外一方面不确定性,美联储的激进加息,使得市场马上转向空头的头寸布局,不排除这种空头背后可能有多方进场的力量。所以我判断可能全球金融市场的震荡,在今后两个月都不会收敛,反而上下震荡会越来越明显,这是投资者要注意风险的地方。Q2高盛预计,2023年美联储还将继续加息进程,明年还将加息4次,2024年才有可能降息,您怎么看?孙立坚:我认为高盛的观点在业内已经达成了共识,因为美国出现了严重的物价偏离其目标的现象。也就是既有的自然(市场)利率和实际物价水平偏离很大。我们看物价水平是否合理,不仅不能看现在的物价水平,也不能就利率水平来评价是否有加息的必要,而是要看实际利率(经过通货膨胀水平调整后的市场利率),很明显,现在的实际利率太低了。这很容易就会造成美国在没有考虑好经济基本面恢复的情况下就过度加杠杆和过度消费,付出如2008年金融危机一样的惨痛代价。所以,现在美联储在意识到这个问题的情况下,会铁定决心要继续保持实际利率向上走的势态(即加息的方向跟进通货膨胀),最后让投资和消费能够恢复到正常状态,不再出现过热的情况,因为过热之后必定是过冷,大起大落会削弱美国在世界舞台的国际竞争力。当然,美国更多地还是考虑自己的利益,它不会考虑到日元、韩元等非美货币会下跌如此严重,这些国家的汇率已经与其经济基本面脱钩,美联储的加息会给他们带来更灾难性的经济环境的恶化,所以,要想以过去的国际政策协调来解决现在市场的偏差问题的可能性越来越小了。因此,我们只能主动去适应美联储加息可能会带来的市场动荡,要未雨绸缪。至少现在看来,未来美联储的继续加息是必然的。但是不排除一部分市场力量也可能利用这种大起大落的双边不对称行情,通过自身的交易方式(利用智能化分析模型和高频交易模型等)来获得收入的再分配,获得“零和博弈”后带来的财富增长。Q3美国8月通胀数据超预期,CPI同比上涨8.3%,激进加息对于抑制通胀究竟有用吗?孙立坚:美联储为什么会坚定不移地加息?从历史角度看,大萧条时期美国降息确实带来了物价回暖的效果,但那一轮由于过早结束了降息的步伐,反而把美国经济拖入到严重的经济衰退(物价一路低迷)中,后来再折回去降息,已经没有任何效果了。如今虽然是加息,但美联储认为和当年的道理是一样的,过早结束加息,反而会让下调的价格再次反弹,将美国经济带入更严重的通货膨胀的状态中。教科书中的原理是,加息可以减少市场的流动性,减少过度投资、过度消费,对解决物价进一步上涨的问题是有好处的。但现实中,美联储加息是在全球开放的金融环境中,现在金融已经一体化,加息非但没有减少美国国内市场的流动性,反而导致了海外流动性的减少,所以从某种意义上来说我们更应该考虑美国的加息对世界金融市场的影响,对新兴市场国家金融稳定的影响。Q4美联储激进加息、俄乌冲突持续升级,全球经济衰退的概率有多大?孙立坚:在此国际环境中,我们需要注意两个问题:一是叠加效益。比如俄乌事件,影响到全球资源价格的走势,资源价格上涨,民众的生活负担就会加重,从而导致工资水平上涨。但是,一旦工资水平增加,本来没有跟资源行业处于同一赛道的行业都会连动涨价。那么全球经济的增长势头,包括三大支出(消费、投资和外需)都会出现非常大的变化。所以要非常注意叠加效应的影响。当前新兴市场国家面对巨大的外压冲突,大多数不是通过自己成熟市场的空头多头利用价格调整仓位来平滑价格,更多是政府去阻止巨大的暴跌给整个经济带来影响,采取的方法基本上是类同于资本管理。无论是俄罗斯要求石油用卢布支付,还是像2008年那样普京关掉了资本流出的账户,资本管理的这些措施都会导致供求关系更加失衡,造成可能更大的市场波动,但这种波动是新兴市场国家没有办法选择的。而新兴市场国家应对美联储调整冲击所做的政策选择,又可能增加新一波的震荡。二是羊群效应。流动性巨大的环境和金融工具创新的能力非同以往,所以大家找不到自己在赛道上精准的位置,各个国家央行政策的反差,息差的空间,以及流动性的过剩,很容易就导致投机机会的出现。而这时候影响投机的不是各国家经济基本面情况,而是市场预期。业界有一句话,本来根本不存在的结果,由于大家都是这样的预期,且大家都按照自己的想法去行动了,最后结果就是跟最初的想法一致。日本消失的20年,也就是大家虽然事前没有一起商量过,但都按照通缩思维去行动(有钱不消费不投资不利用金融服务),导致最后实现了社会通缩的结果。这就是羊群效应的一种表现。羊群效应会使市场越来越偏离“经济晴雨表”,所以,我们要敬畏市场,要注意到市场大起大落的风险特质,未来资本市场的震荡,在流动性过剩和经济疲软情况下,很有可能增加金融投资的风险。Q5美联储加息对世界经济有何影响?孙立坚:虽然加息行为看上去是一个国家自己的事情,但是由于美元至今为止还是国际贸易、国际投资、国际储备等核心经济功能中占据垄断的地位,所以它的变化给世界经济和全球金融市场带来不可忽略的影响。主要表现在:第一,由于发达国家今天的经济基本面严重分化,货币政策的方向(目标)和切入的时间窗口以及强度都各不一样,缺乏像过去那样国际政策协调的动力,从而导致国际金融市场资金大进大出,包括汇率水平在内的价格体系瞬间产生巨大波动,在越来越多的金融创新工具和业务渠道的环境中,投机力量也越来凸显,这些都严重影响世界经济复苏的步伐和国际金融的稳定性。第二,新兴市场国家,这些年为了改善国内市场的效率和引进海外储蓄,金融开放度越来越高,风险暴露的程度越来越高,一旦面临资本外逃的挑战,应对的工具也很有限,最后采取操作简单、代价较大资本管制,这样可能会再引发市场二次波动的叠加效应。这可能导致金融稳定的压力变得越来越大。Q6美联储加息会不会影响中国的货币政策?孙立坚:中国今天的信息开放度、市场开放度、对外经济依赖度都和改革开放初期有很大的不同,因此,资金的供求水平、市场的活力以及由此影响到央行关心的增长、就业、物价乃至国际收支平衡等目标都会受到一定程度影响,尽管影响到来的时间可能各不一样。但是,中国的国情和经济规模与发达国家不同,更不同与绝大多数的新兴市场国家,所以,我们吸收外部冲击的能力、和银行体系与中央银行关键时刻行为的协调性以及资本账户管理的能力,都会使美联储加息给我们造成的直接影响(资本流动等)和间接影响(市场各主体的预期和由此造成的行为变化等)都不会超出我们可控的范畴。再加上与国外相比,中国目前良好的经济基本面和宏观政策组合拳的发力也是平滑波动的重要力量。Q7美国债市和股市的反关联值得关注,美国股市暴跌但国债收益率不断上涨,对此您对投资者有何建议?孙立坚:如今我们在市场配置资产过程中,还是要考虑流动性仓位,不能过度追求收益。美国股市在加息环境中,大盘的震荡非常明显,但这不代表个股投资机会会受到影响,因为美国强劲的服务业背后有新经济要素支撑。例如美股中苹果的表现就非常强势,当然市场肯定会利用一些时间窗口在高位股价中把高位估值股票暂时抛售,但你不要看到苹果的股票价格大跌就认为其核心竞争力消失了。实际上,市场是在运作技术力量,重新寻找进场机会,扩大自己的头寸布局,这几个思路叠加在一起才呈现出价格的变化。所以加息使得美股未来收益贴现率和分母效应扩大,使得它的估值在向下走,但是未来新经济的标杆性的龙头企业,它们(个股)的市盈率未来强劲成长的可能性还是很大的,估值被这种分子效应提升的个股投资机会绝对不能忽视,但这种机会也不是大多数人能够发现的,也就是说在这个指数“跌跌不休”的时代,我们并不是就可以放弃股票市场的投资机会了。再看债券市场,以往全球央行都是债市主导者、购买者,如今为了应对通胀的挑战,很多央行都收回银根,抛售债券,这批巨大力量就导致债券价格下跌,同时各国央行引导债券的核心利率又处在一个非常巨大的反差中。过去,政府为债市背书,使得债券安全性高,收益率低;而现在,政府退出债市,各国央行货币政策使各国利率之间明显出现差异,而且这种差异相当长一段过程中不可能收窄,于是如此明显的利差效应给了债市巨大的投资机会,而且这也是一种安全的投资方式。但是投资的手段发生了改变,更多是利用套息交易、加杠杆的方式进行投资。看资本市场流动会发现,美元收益高是因为政府退场和市场套息交易跟进,带来了结构上的转变,但并不代表美债已经进入到空头的格局。Q8加息、疫情等因素扰动,最近A股、港股持续下挫,美联储加息对人民币汇率的影响究竟如何,对投资者有何建议?孙立坚:美联储加息对人民币汇率的影响分成香港离岸和我们国内在岸市场的两类水平,由于离岸市场深度参与国际金融市场的商业行为,所以,它和开放度高的国家一样,货币贬值的趋势和压力近期都很明显,当然,离岸汇率也会通过各种机制影响到在岸汇率,但是由于人民币离岸市场的流动性和离岸美元不一样目前还很小,所以,适度的市场干预就会产生企稳的效应。而国内显示的(在岸)汇率的变化更多是我们货币政策运行和经常账户上盈亏变化带来的结果,就目前还是贸易顺差的结构,外资对华投资的稳定,所以,尽管我们根据国内稳增长的需要流动性投放有时还会增加,但是人民币汇率的稳定和合理的双向波动是未来的大格局。现在破7是一种合理波动的表现,它不会带来人民币不断贬值的趋势。对于投资者,我有几点小建议:第一是要注意自己仓位的流动性和变现的能力;第二,不要过度关注大的环境指数,这可能会影响到你认知个股、认知债券的选择,受到情绪影响会错失良机。未来投资要注意配置。股票方面同样也是,搭顺风车选股一旦踏空情绪会受到很大的影响。如今这样大变局的时代,新经济的元素在不断成长,这也给我们带来新的投资机会。但是我们也要警惕新经济利用概念炒作形成的泡沫,要严格注意其是否已经透支了估值。所以,在不确定的时代,投资者的仓位不能过满,要保持一定的流动性,再去寻求加仓和方向选择,做正确的布局。来源
9月24日 下午 8:32

我院研究成果获第六届中国水产学会范蠡科学技术奖二等奖

近日,我院与中国水产科学研究院、湖北省长江生态保护基金会、中国农业大学等单位组织实施的《长江禁捕退捕渔民补偿机制设计及应用》项目经形式审查、评审专家组网评和会评,荣获第六届中国水产学会范蠡科学技术奖科技进步类二等奖,我院讲师李琴博士为该成果第二完成人员。“长江十年禁渔”是党中央国务院为全局计、为子孙谋而做出的重要决策,是贯彻落实“共抓大保护,不搞大开发”理念的系统工程,是渔业治理体系和治理能力现代化进程中的先行先试举措。其中,“渔民退得出、稳得住”是关键,“水生生物保护恢复”是终极目标。该研究成果聚焦禁捕补偿机制不健全和渔民就业难、生计弱等关键问题,以及水生生物恢复效果的监测评价、社会化参与路径等关键领域,系统阐释其理论基础,综合生态修复保护理论和资源调查,论证了退捕禁捕的必要性和可行性;从社会、生态、经济等多维视角,阐释补偿的必要性和相关策略,创新设计了长江禁捕补偿机制,提出协同的配套政策体系;研制了长江水生生物资源监测网络与完整性指数评价办法,创新集成了长江水生生物修复与恢复的关键技术,为科学评价水生生物资源状况和长江禁捕成效奠定了基础;探索了退捕渔民协助巡护制度、社会化参与等模式路径并集成示范推广,助推长江大保护、长江经济带高质量发展和共同富裕的实现。我院是该成果的主要完成单位,李琴博士着力于理论基础的系统阐释,研究了长江大保护和水生生物保护的理论和政策,针对流域水生生物保护、生态系统保护修复、退捕渔民安置保障等问题撰写了高水平的研究报告,所提出的政策建议已被相关部门采纳,为长江禁捕退捕和水生生物保护提供了有力支撑。据悉,“范蠡科学技术奖”评选每两年举办一届,该奖项由国家科技部、国家科学技术奖励工作办公室和原农业部批准设立,是面向全国水产的最高科学技术奖项,也是全国性、综合性的科技奖励,旨在奖励对渔业产业发展、科技进步、技术推广和科学普及作出突出贡献的优秀成果,鼓励渔业科学技术创新。2022年,第六届“范蠡科学技术奖”共评出授奖成果26项。其中,科技进步类14项(特等奖1项、一等奖3项、二等奖10项),科技推广类9项(一等奖3项、二等奖6项),科普作品类3项。排版
9月23日 上午 11:32

新书推荐 | 《上海崇明东滩鸟类国家级自然保护区第二次综合科学考察报告》

者(以姓名笔画为序)马涛、马强、马志军、王卿、冯雪松、汤臣栋、李梓榕、吴巍、吴纪华、陈家宽、赵斌、傅萃长出版社
9月22日 下午 5:42

杨庆峰:当“体验”具身化为“数据”之后

Sutton)就是这样一位学者。这位研究强化学习的学者指出,AI正在从经验中学习和进化。我们再看阿兰斯特·雷诺德(Alastair
9月21日 下午 4:53

复旦发展研究院学术简报丨2022年8月

复旦发展研究院成立于1993年,是国内高校智库建设的先行者、中国特色新型智库的探路者、高校服务党和国家初心的坚守者。目前研究院已经成为聚焦于中国发展问题的专业性一流智库,也是统筹全校智库建设的管理与服务机构。复旦发展研究院学术简报为研究院的学术信息发布月刊(寒暑假为双月发布),主要介绍发展研究院近期重要的研究和学术交流动态。以下为2022年8月学术简报全文图片,本期简报分为新闻、观点、报告、论文、美国观察、通知公告等6个版块,您可点击相应图片,查看具体内容,或点击左下角“阅读原文”,查看下载带全文链接的PDF简报。欢迎点击
9月21日 下午 4:53

许闲:我国寿险业周期的形成、比较分析与穿越

,它作为一种全样本非对称带通滤波,可以避免B-K滤波在处理非对称序列时的缺陷。来源
9月19日 下午 8:44

中国经济8月成绩单出炉,各项指标如何解读? 孙立坚:稳增长继续发力,三大冲击仍是阻碍

今天,国家统计局公布8月份宏观经济数据,主要指标缓慢回升,经济整体保持恢复态势。具体来看,我们如何解读8月份的各项经济指标?海外加息背景下,我国的货币政策走向如何?人民币走势又将如何?复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授受第一财经广播《财经午间道》栏目邀请,对相关问题进行解读。以下内容由发展研究院根据采访内容及孙教授增补内容编辑而成,供读者参考。
9月18日 下午 9:52

2022年第三场金砖国家智库国际研讨会举行

9月15日,2022年第三场金砖国家智库国际研讨会以线上形式举行。此次会议主题为“新时代下金砖国家深化全球治理合作的挑战和路径”,由金砖国家智库合作中方牵头单位——金砖国家智库合作中方理事会主办,金砖国家智库合作中方理事会理事单位——复旦发展研究院金砖国家研究中心承办。来自金砖五国的学者相聚云端,并围绕会议主题展开了深入交流,凝聚共识。会议由复旦发展研究院金砖国家研究中心主任沈逸教授主持。金砖国家智库合作中方理事会秘书长、中共中央对外联络部研究室主任金鑫,复旦大学副校长陈志敏分别致辞。金鑫表示,当前,世界进入新的动荡变革期,新冠肺炎疫情仍在肆虐,国际地区形势复杂多变,国际力量对比深刻调整,金砖合作机制在全球治理中的地位和作用更加凸显。从和平安全看,金砖合作机制是维护世界和平正义的重要保障力量。从经济发展看,金砖合作机制是促进世界发展繁荣的重要推力。金砖国家智库合作中方理事会秘书长、中共中央对外联络部研究室主任金鑫在新时代下,推动构建金砖国家高质量伙伴关系,促进共同发展:一是要坚持开放包容,践行真正的多边主义;二是要坚持合作发展,落实好《金砖国家经济伙伴战略2025》;三是要坚持创新驱动,加快产业数字化转型,合力打造“数字金砖”。陈志敏教授表示,复旦大学作为金砖国家智库合作中方理事会理事单位,一直以来致力于推动金砖国家各个方面的合作与建设。我校运营金砖国家大学联盟秘书处,不断完善联盟机制建设工作,在双边及多边合作层面都取得令人欣喜的成果。在培养学生方面,我们的金砖国家暑期班受到了广泛的关注和好评,成为金砖国家教育领域多边合作的典范。在研究力量方面,复旦发展研究院金砖国家研究中心作为中国首个综合性金砖国家研究机构,具有较强的科研队伍与丰硕的成果产出。积极发挥教育和智库在金砖国家和新兴经济体国家战略决策和可持续发展中的重要作用。复旦大学副校长陈志敏上海交通大学教授刘宏松、复旦发展研究院副教授江天骄等中方高校代表认为,对于金砖国家实现经济复苏,实现可持续高质量的发展,数字化转型是一个非常重要的途径。金砖国家首先要在数字化基建方面开展深入合作,例如绿色、低碳发展,进行行业结构改革等。其次要在数字生态体系中进行优化升级,确保数据资产传递安全。未来,金砖国家可在G20框架下加强协调合作,推进符合金砖国家共同利益的议题,并达成共识,提升金砖国家在G20中的影响力。来自巴西应用经济研究所,俄罗斯瓦尔代国际辩论俱乐部、莫斯科国际关系学院,金达尔全球大学、印度观察家基金会、印度Esya中心,南非纳尔逊曼德拉大学、文达大学、人文科学研究理事会等智库学者和国际机构代表认为,金砖国家在全球治理及全球秩序的创立上已经实现了非常好的发展,包括新开发银行的建立。为深化全球治理合作,金砖国家需要在气候变化、能源安全、粮食安全和数字经济等方面进一步推动正确的转型。为此,一方面,金砖国家应实现资源共享,发展新能源特别是氢能方面的开发合作,推动绿色、低碳发展,共同落实《2030年可持续发展议程》。另一方面,金砖国家应利用数字化方式推动发展模式的变更,消除数字化的差异与鸿沟,共同制定数字化标准和细则,实现数字经济高质量发展。部分学者还建议金砖各国央行推行数字货币,完善数字货币体系,规避美西方国家的经济制裁,提高金融系统的韧性和耐性。最后,由沈逸教授做闭幕总结。他表示,作为新兴经济体和发展中国家的代表,金砖国家应当旗帜鲜明地把发展问题摆到金砖合作的中心位置,呼吁共同凝聚促进发展的国际共识、共同营造有利于发展的国际环境、共同构建全球发展伙伴关系。复旦发展研究院金砖国家研究中心主任沈逸作者
9月16日 下午 9:32

金融学术前沿:电力市场化改革与全国统一电力市场

2022年9月13日晚,第148期“金融学术前沿”报告会在复旦大学智库楼209会议室举行。本次时事报告主题是“电力市场化改革与全国统一电力市场”,由复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)组织举办,中心主任孙立坚教授主持,报告人为孙教授研究团队成员吉宇轩。正文一、热点回顾7月23日,南方区域电力市场试运行启动会举办,标志着全国统一电力市场体系率先在南方区域落地。据悉,南方区域电力市场覆盖广东、广西、云南、贵州、海南等南方五省区,包括电力中长期市场、现货市场和辅助服务市场。南方区域电力市场启动试运行后,中长期交易周期将全面覆盖年、月、周;现货交易将由广东拓展到云南、贵州、广西、海南,实现南方五省区的电力现货跨区跨省交易;辅助服务市场的品种与补偿机制将进一步完善。预期到2023年,南方区域电力市场将形成跨区跨省与省内联合运营的统一大平台,开展多品种、高频率的跨区跨省电力交易。回顾近年历史,我国电力市场化先后经过了以下进程:2015年,中共中央、国务院印发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》,新一轮电力体制改革全面展开,电力市场建设在南方区域加速推进。2016至2017年,广州电力交易中心和五省区交易中心以股份制形式先后成立。2018年,南方(以广东起步)电力现货市场开始试运行。2020年8月,首次完成全月结算试运行,2021年11月启动连续运行。2021年7月,全国首个区域调频辅助服务市场正式运行。2021年11月,中央全面深化改革委员会第二十二次会议审议通过《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》,我国电力市场建设进入新阶段。2022年1月、6月,南方区域电力市场工作方案、实施方案陆续获批。2022年7月,南方区域电力市场启动试运行。二、热点解读1中国电力市场化改革发展概况电力工业整体上是典型的自然垄断行业,20世纪80年代以来,国外对电力工业进行纵向分离重组,把发电和售电环节纳入市场竞争的范围,而将输电和配电保留在自然垄断领域,维持传统的政府管制形式。改革开放以来我国电力工业发展分为三个阶段,即集资办电阶段、政企分开阶段和市场化改革阶段:1、集资办电:运用市场价格机制动员资金解决电力短缺(1978~1987年)改革开放初期,我国经济发展呈现高速发展的态势,产生了强劲的电力需求,并造成了持续而严重的电力短缺。针对这个问题,当时的解决办法无非是增加中央政府电力建设投入。但是,在国民经济长时间停滞之后,各行各业都对资金有强烈需求,而且当时开放程度不高,引入国外资金相对有限。1985年国家出台《关于鼓励集资办电和实行多种电价的暂行规定》,提出了集资办电政策,期望地方政府、个人和国(境)外企业投资建设电厂,真正起作用的政策是与集资办电配套的还本付息电价政策。这样,形成了当时一个特有的电价现象,即电价水平高低与电厂的所有制有关,电厂私有化程度越高,电价水平也越高,当时的资金动员本质上是通过高电价实现的,电力市场形成了计划经济与市场经济并存的“双轨制”。2、政企分开:市场主体塑造(1988~2014年)以“集资办电”形式体现的电力市场改革取得了明显的成效,同时也坚定了政府在电力工业中建立市场经济体系的决心和信心。随后我国政府决定扩大市场经济改革的范围,目标是在整个电力工业中建立市场经济体系。在这个背景下,首先开始政企分开改革,塑造市场竞争和政府管制的市场主体,然后实施“厂网分开”等,为发电企业参与市场竞争奠定基础。1998年国务院出台《关于深化电力工业体制改革有关问题的意见》,开始各省电力工业政企分开改革试点工作。2001年全国大部分省份完成了电力工业政企分开改革,电力企业基本具备了接受政府管制的主体条件。2002年,国务院出台关于电力体制改革的5号文件,按照确定“厂网分开、主辅分离、输配分开、竞价上网”的原则,将原国家电力公司一分为十一,成立国家电网、南方电网两家电网公司和华能、大唐、国电、华电、中电投五家发电集团和四家辅业集团公司,为发电侧市场塑造了市场主体。3、市场化改革阶段(2015年至今)2015年后,为进一步优化资源配置效率,我国电力市场化改革主要包括以下内容:有序放开输配以外的竞争性环节电价、有序向社会资本放开配售电业务、有序放开公益性和调节性以外的发用电计划、推进交易机构相对独立规范运行、继续深化对区域电网建设和适合我国国情的输配体制研究、进一步强化政府监管、进一步强化电力统筹规划、进一步强化电力安全高效运行和可靠供应。图一:2015-2021
9月15日 下午 4:22

美对华网络攻击武器曝光 谁来阻止“黑客帝国”的“嗅探”?

9月13日,国家计算机病毒应急处理中心发布《美国NSA网络武器“饮茶”分析报告》引发关注。根据最新的分析报告,NSA专用的网络武器“饮茶”(“suctionchar”)主要针对Unix/Linux平台,其主要功能是对目标主机上的远程访问账号密码进行窃取。理论上,“饮茶”也可以提取所有攻击者想获取的信息,是功能先进,隐蔽性强的强大网络武器工具。最新的报告还显示,“饮茶”作为一款嗅探窃密工具,还被植入西北工业大学内部网络服务器。6月22日,西北工业大学发布的一份公开声明称,该校遭受境外网络攻击。根据相关的《警情通报》,证实在西北工业大学的信息网络中发现了多款源于境外的木马样本,西安警方已对此正式立案调查。近日,复旦发展研究院副教授江天骄接受东方卫视《今晚60分·焦点对话》栏目主持人、复旦大学国际关系与公共事务学院副教授蒋昌建采访,就美国对华网络攻击问题展开讨论。本文根据视频编辑而成,供读者参考。Q据报告,“饮茶”采用的加密和校验的方式加强了自身的安全性和隐蔽性,但还是被我们有关部门找到了攻击的痕迹,这说明了什么?A一方面说明了美国这样的坏事做的太多了,我们常说常在河边走哪有不湿鞋。美国反复采取这样的攻击手法显然会留下一些蛛丝马迹。另外一方面,反映出我们国家近年来网络安全防御能力得到了显著的提升。报告里提出这样的网络攻击在过去已经开展了相当长一段时间,一开始我们还没有办法公开溯源。但是现在不仅可以追查到攻击的源头,而且可以展示出非常完整的证据链。我想这些本身对于美国就是一种强有力的震慑。Q有关技术团队还在西北工业大学之外的其他机构网络中发现了“饮茶”的攻击痕迹,根据您的了解,目前这类攻击主要是针对哪些机构和领域?这给我们的网络安全工作提了怎样的一个醒呢?A这一方面反映出像西北工业大学这样和国防军工密切相关的院校肯定以及在美国网络攻击的范围之内了。除此之外,我相信美国的网络攻击已经铺开,包括一些重点高等院校、科研院所等都存在风险。没有网络安全就没有国家安全,尤其在中美战略竞争的大环境下,我们现在所处的态势十分严峻。网络空间也是中美科技竞争的前沿领域,所以不仅是网络安全相关的职能部门,社会各界都应该充分重视网络安全,普通民众也必须提高警惕。Q美国在对其他国家实施的网络攻击活动中,特别是在中国的例子里,还反复出现了美国互联网企业的身影。今年4月,国家计算机病毒应急处理中心也曾发布报告披露,只要包含美国互联网公司提供的硬件、操作系统和应用软件,就极有可能存在攻击漏洞的恶意程序和后门程序,从而成为美国攻击窃密的目标。这说明了什么?另外,考虑到相关企业的产品在我国已经得到了广泛的使用,我们在建设网络安全时应该提出什么样的措施呢?A美国的IT巨头为了企业口碑和对消费者负责,一般情况下还是会恪守相应的隐私保护原则的。但在一些特定情况下,相关企业可能会屈从于美国政府,从而为地缘政治目标服务。此外,有些领域的法律合规问题可能还处于灰色地带,比如当年的剑桥分析事件,虽然后来得到了非常严肃的处理,欧洲也出台了严格的法律来规范隐私数据保护的问题。但这也在警醒我们,但凡在中国开展业务的企业,必须严格遵守中国数据安全相关的法律法规。Q针对这一次中方指控的网络攻击,美国方面却没有给出相应的回应。为防止类似的事件再次发生,您觉得全球在网络安全治理方面应该有怎样的共识,应该采取什么行动?A我有三条建议。第一条是我们要开展联合行动,争取能够发布集体溯源的报告。现在对于网络攻击的溯源只有我们一家,但以后可以联合周边,甚至欧洲一些受到美国网络攻击侵害的国家,一起检举揭发美国的罪行,这样必然会给美国造成更大的压力,使其不敢轻举妄动。第二条是呼吁和积极参与在联合国层面制定相应的国际规则,尽快围绕网络攻击、网络窃密等行为制定国际法律法规。并规范对应的反制措施、惩罚手段,做到有法可依,有据可循。最后是包括我国在内的所有国家都要立足自身,建立健全网络安全相关法律制度体系,进一步完善网络安全防御的能力。视频来源
9月14日 下午 7:20

招聘|复旦发展研究院中国保险与社会安全研究中心(CISSRC)博士后研究员及研究助理招聘

关于CISSRC复旦发展研究院中国保险与社会安全研究中心(CISSRC)是在充分利用复旦大学金融与保险学科的优势资源,抓住上海建设国际金融中心和保险中心的有利契机下成立的跨院系、跨学科的校际研究平台和新型智库。CISSRC作为中国保险学会常务理事单位和国际保险学会(International
9月13日 下午 2:10

上周最需关注的5条中美关系资讯

“中美友好互信合作计划”是由复旦发展研究院和丰实集团共同打造的中美关系研究的学术平台"9·11"21周年美总统拜登发表讲话
9月12日 下午 8:27
9月11日 下午 6:49
9月10日 下午 12:30

论文 | 生物质能源作物的推迟使用可能导致全球的气候与食品危机

能源、技术、气候、农业等要素如何相互作用?依托未来能源技术能否实现预期的气候减排目标?如何从技术层面开展行之有效的应对方案?为回答这些问题,复旦大学环境科学与工程系青年研究员王戎团队及合作者的最新研究揭示了农作物亩产量减少对气候变化的正反馈作用:如果全球大规模减排行动推迟到2060年及以后,依赖生物质能源作物的负碳减排技术将无法保持高实施强度,可能导致温控目标无法达到,进而引发全球粮食风险。9月7日,相关研究成果以《生物质能源作物的推迟使用可能导致全球的气候与食品危机》(“Delayed
9月8日 下午 5:17

极端天气“敲警钟”!绿色金融与技术待突破

长三角日报(ID:changsanjiaorb)
9月7日 上午 10:27

引领全国!上海谋求集成电路产业突破 | 杨秋怡:克服三大难点 长三角协同发展

长三角日报(ID:changsanjiaorb),原标题为“引领全国!上海谋求集成电路产业突破”排版
9月6日 下午 5:33

上周最需关注的7条中美关系资讯

News、CNN、中新社图片来源:CNN加州通过立法以支持堕胎权截止9月2日,据统计,加州立法机关本周已通过由加州立法妇女核心小组提出的十多项法案,现提交给一向支持堕胎权的民主党州长加文·纽森
9月5日 下午 10:57

会议预告 | The Budapest Eurasia Forum 2022

2022✦08:30-09:00Registration09:00-09:50High-level
9月4日 下午 9:18
9月3日 下午 10:11
9月2日 下午 3:15
9月1日 下午 6:12

“抄家”事件持续发酵,美中期选举再添不确定性

https://www.foxnews.com/opinion/doj-redacted-trump-raid-affidavit-revealed-precious-little.5. Kevin
8月31日 下午 4:37

学生助理招募 | 复旦发展研究院,并肩前行的选择

职位描述1.协助开展国际智库动态研究;2.协助与海外合作机构对接,组织国际合作项目;3.协助开展各类课题研究;4.协助外国访问学者及日常外事联络工作;5.协助书籍刊物翻译及编辑工作。技能要求1.
8月31日 下午 4:37

复旦-ZEW经济景气指数第108期全文发布:稳中求进的货币政策效果显现,双轮驱动带动区域经济发展

2022年8月30日,复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)发布第108期CEP的调查结果。中国经济的景气指数从-25.00上调至-21.88,美国经济的景气指数从4.17下调至-15.63,欧元区经济的景气指数从-29.17下调至-31.25。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授认为,“尽管当前疫情呈点状扩散的趋势,但中心城市的疫情基本得到有效控制,供应链逐渐恢复,中国经济的景气指数跌幅收窄。美联储继续加息以缓解通胀压力,替代过去稳定就业的目标,家庭部门的财富缩水,消费能力下降,市场预期美国经济增长放缓。欧元区未来可能会跟随美联储加息的步伐,同时受美国市场活力减弱和俄乌事件长期化的影响,欧元区的经济景气指数下调。”预测未来3个月中国的通胀率为3.07%,未来一年的通胀率3.52%。与7月数据相比,长短期预期均出现下调。预测美国的短期通胀率为8.34%,1年期通胀率为7.00%,与上月预期判断相比,长短期预期均出现下调。孙教授指出,“中国CPI下调的原因,一是美联储加息控制高通胀的成果逐渐显现,输入型通胀得到缓解,二是农产品价格阶段性的下调。三是来自国内市场消费减弱。市场相信通过美联储加息,美国高通胀可以得到有效控制,美国的长短期CPI景气指数均下调。”本期发布的金融行业指数与7月调查结果相比,专家下调各金融行业的景气预期。孙立坚教授认为,“政府进入债务调整周期,商业银行受资金需求和资金回流问题的影响,投资渠道收窄,业绩下降,商业银行景气指数下调。美联储加息的情况下,资本回流美国,上市公司业绩受到影响,投资银行景气指数下调。保险业在营商环境恶化的情况下,支付的压力正在增加,市场预期其景气指数下调。”与7月调查结果相比,除天津外,调查对象各地区经济景气指数均出现上调。8月最高经济景气指数为深圳,为31.25;天津经济景气指数最低,为-12.50。孙立坚教授认为,“虽然当前疫情呈点状式的扩散,但核心城市的疫情基本得到有效控制,核心城市经济加速回暖。政府打造数字经济和低碳经济作为国家经济发展新动能,核心城市受政策红利的影响,区域经济景气指数上调。”复旦发展研究院金融研究中心邀请相关专家对2022年8月《复旦-ZEW经济景气指数》报告进行了深入分析和讨论,并与2022年7月的复旦-ZEW景气指数报告对比分析,结合目前的经济形势形成了以下4个主要观点:1美联储加息和地缘政治动荡拖累中国和世界经济2创新驱动国策提正科创板流动性有利信息通讯行业发展3警惕美联储加息对人民币汇率贬值、资本外流和外债负担加剧的挑战4房地产预期转弱营商环境恶化影响消费与投资活力中心主任孙立坚教授受邀连线第一财经栏目解读指数以下是更为具体的解读内容:一、中国的GDP景气指数下调,一是受点状型扩散的疫情持续影响,国内消费和投资呈低迷的状态。二是前期的经济景气指数下行的影响传导到GDP的景气指数。美国的GDP景气指数下调,主要是美联储通过继续加息压制通胀,导致美国股市活力减弱,财富性收入减少,同时前期市场对美国的消费活力减弱的预测带来的影响也传导到今期的GDP景气预测。2022年的中国经济增长预期为3.28%,与7月的调查数据相比,专家对2022年的中国经济增长预期下调0.47%。从本期调查的美国GDP增长的趋势来看,专家对2022年美国经济增长预期是1.71%,与上期调查相比下降1.88%。
8月31日 下午 4:37

助管招募 | 复旦发展研究院,并肩前行的选择

职位描述1.协助开展国际智库动态研究;2.协助与海外合作机构对接,组织国际合作项目;3.协助开展各类课题研究;4.协助外国访问学者及日常外事联络工作;5.协助书籍刊物翻译及编辑工作。技能要求1.
8月30日 下午 5:06

论文 | 吴心伯:美国国内政治生态变化如何重塑对华政策

作者吴心伯,复旦大学国际问题研究院院长、复旦发展研究院副院长、美国研究中心主任刊登期刊《美国研究》2022年第4期内容提要在中美战略竞争不断加剧的大背景下,经历重要变化的美国国内政治生态正在全方位塑造其对华政策。在政治理念层面,美国民粹主义扭转对华政策价值取向,改变对中国的身份界定,塑造消极的对华政策政治与社会环境。在政治结构层面,随着共和、民主两党热衷于拥抱本土化势力而排斥全球化势力,倡导并实施越来越强硬的对华政策,美国社会中支持中美关系发展的力量日趋式微和边缘化。在政治过程层面,对华政策成为国内政治的抓手和两党博弈的筹码,对华行为趋向极端化,越来越具有对抗性和冒险性。鉴于美国对华政策愈来愈受其国内政治的驱动,中国要善于利用利益、力量以及国际制度与规范,从外部塑造美国的对华行为。关键词美国外交、国内政治、政治理念、政治结构、政治过程、对华政策、重塑引言冷战结束后,由于国际格局和美国国内政治的变化,美国对外战略句括对华政策越来越受到其国内政治的影响,这种影响在内涵和表现形式上随着国内政治生态的变化而变化。尤其值得注意的是,在中美战略竞争不断加剧的大背景下,美国国内政治正在全方位塑造其对华政策,并使其呈现出诸多新特征。2008
8月29日 下午 8:04

论文 | 杨庆峰:数字人文方法论的四重追问

论文全文链接:https://fddi.fudan.edu.cn/f5/6e/c19046a456046/page.htm也可点击阅读原文或扫描下方二维码获取:排版
8月28日 下午 3:22

张军:如何更好利用资本,对未来30年中国经济至关重要

张军复旦大学文科资深教授、经济学院院长、复旦发展研究院副院长、中国经济研究中心主任。8月18日,以“创新驱动发展,资本赋能未来”为主题的2022中国保定资本大会在保定电谷国际酒店开幕,张军教授在大会论坛发表主题演讲。本文由张军教授根据现场演讲修改而成。各位嘉宾、各位领导,大家上午好。我很高兴参加大会。既然是资本大会,所以我想应该讲一点对资本的认识,我希望把资本跟中国经济未来30年的发展能够联系在一起看问题。中国从上世纪80年代到现在,走过了40年,我把它看成是我们快速追赶的阶段,但现在我们进入到后追赶时期,外部的地缘政治却发生了很大的变化,客观上要求中国经济要转向更多由内生的发展动力来推动经济发展。在这种情况下,就需要考虑资本要扮演什么角色。首先,我想推荐一本书,是秘鲁经济学家赫尔南多·德·索托写的《资本的秘密》,这本书在十年前被翻译成中文,当时学术界有很多的评论。这本书的作者和他的团队去了很多发展中国家和前社会主义国家,他们发现这些国家积累的资产没有我们想象得那么少,但这些资产没有办法变成资本,仅仅是一个僵化的资产,换句话说,它们不能变成生产力,这是它们不能很好发展经济的主要原因。为什么不能变成生产力?作者研究发现,这些国家普遍存在一个问题,就是这些资产不能进入官方承认和保护的所有权的体系,这个体系也是一个法律系统。如果不能进入到官方承认的所有权系统,就像今天中国的农民,其土地资产就不能用于融资、不能流动、不能抵押。这确实是很多发展中国家的情形,虽有几十年甚至上百年的资产积累,其实真正能够被定义成资本的,还是这当中的很少一部分,大多数还是被排斥在正式的所有权的体系之外,这大概是发展中国家、包括前社会主义国家的普遍特点。这个秘密被作者发现了,所以写了这么一本书,其中有几句金句给大家分享一下。一是,资本是一种权利,是决定如何使用自己资本的权利;权利要被承认、尊重和受到法律的保护。我们今天说产权要受到法律保护,这点对长期的经济发展、对资本如何发挥自身能力是很重要的。我30年前写了一本书叫《现代产权经济学》就是谈这个,产权很重要。此外,作者说,好的法律应该是对现实的承认,而不是相反。发展中国家有大量的经济活动或个人获得的财产,实际上法律是不承认的,这就很有问题。法律要能够包容这些财产,赋予其合法性,才能激励更多的资本进入经济发展的过程。在这个问题上,作者的看法是,所有好的法律都是承认现实而不是相反。他们用西方历史上的大量案例、比如美国早期开拓者占有土地的案例来说明,虽然土地最初是没有所有权的,很多人都是先到先占,但如果这一问题长期得不到法律上的承认和保护,就会持续阻碍后续的经济发展,因为更多的资本无法形成。所以,产权制度要包容非正规的、但已长期存在的一些经济活动或者现实,才可能扫清经济发展的障碍。我这里希望再加一句,其实资本不仅仅是作为一种权利应该受到保护和尊重,资本还有发现企业家的能力,这一点是这本书里面没有谈到的。实际上,资本的这个能力可以在经济学家区分的两类活动中看得更清楚。一类活动我们可以称之为“一阶活动”,真正的一阶活动,比如生产、分工、合作、贸易、技术和制度创新、生产率、人力资本开发等等,这些活动需要有更多资本和资源的投入,可以说资本是“一阶活动”的创造者。国家或政治活动有时也能帮助创造一阶活动,但往往会是“二阶活动”的制造者。比如,对交易(贸易)的限制、管制、审批、执照、歧视、腐败、税收和补贴、垄断和卡特尔(注:经济学术语,垄断性组织形式)等,这些都是二阶活动。一阶活动是做大蛋糕的活动,而二阶活动是分享蛋糕的活动。任何经济发展现象,都存在这两个活动的互动。国家的行动或者说政治的行为,往往是比较典型的二阶活动,关心怎么样把蛋糕当中的一片做大,而资本做大的是整个蛋糕。虽然概念上可以这样区分,但实际上资本的活动会时常受到国家或政治行动的影响与干预。对经济发展而言,关键问题是,政治行动是否得当或对资本的一阶活动是促进作用还是妨碍作用。尤其是,一个国家在经济发展初期,如果不能很好抑制二阶活动,那么这个国家的经济是不能发展的。所以,中国改革开放初期,邓小平先生做的一件事就是控制或限制二阶活动,放权让利,让一阶活动逐步主导经济的发展。大多数国家经济发展不成功,不仅是因为资本不足,更有可能是因为二阶活动比较盛行。中国和极少数东亚经济体能成功地实现经济发展,很大程度上是因为东亚政治精英的历史和国家传统,使其在经济发展初期政府往往可以有效地控制二阶活动,从而制定有利于经济发展的政策和战略。中国自1978年以来成功实现经济追赶,显然与此有关。中国跟东亚高成长经济体也是一样,在追赶阶段最缺的当然是资本,但资本是可以由经济剩余积累和转化的,关键问题在于有没有可能控制住二阶活动,从而政府能产生越来越多的有利于一阶活动的改革政策和发展战略。我们在开启改革的初期,虽然国内并没有建立起市场经济体制,缺少有效资源配置的能力,但在战略上一开始就试图利用西方主导的全球贸易体系,通过吸引外资在沿海局部地区兴办加工贸易来参与全球经贸,以此用好中国的人口红利,
8月27日 下午 10:17

这门智库通识教育课营养丰富、福利多,连选修感言都卷了起来!

复旦发展研究院/通识教育如果你关注当代中国的教育热点事件:“减负”为何“负负得正”“小镇做题家”的成长及未来后疫情时代的教育发展……那么欢迎选择本课程!课程将梳理汇总近年来教育领域的热点事件,带领同学分析这些热点事件中呈现出来的政府教育治理面临的挑战和应对之策,理解教育与社会发展之间的关系,引导同学从现实世界中挖掘理论问题,提升同学的问题发现能力,培养同学的研究意识和研究能力!课程名称
8月26日 下午 9:53
8月25日 下午 9:58
8月24日 下午 9:32

论文 | “星链”对太空军控的影响

【作者】俞润泽,复旦大学国际关系与公共事务学院2020级博士研究生,主要研究太空安全;江天骄,复旦大学发展研究院副研究员,主要研究国际安全。【期刊】《现代国际关系》2022年第6期内容提要“星链”已成为新一轮太空热的亮点,其他类似项目也纷纷推出。这项创新给太空安全带来的直接挑战是频轨资源的短缺,更加深远的后果是太空军事化和武器化得到重新赋能、太空军民结合加深、太空意外事故导致误判和冲突升级的风险加剧、主权国家的网络信息安全受到挑战。在大国竞争加剧和各国太空军事化步伐持续的背景下,太空军控形势产生多方位变化:国际社会对频轨资源治理的需求将成为太空军控的重要动力来源;军民结合将促进太空安全机制的交叉融合发展;太空实力分布的集中化将动摇各方既存利益关系;太空行为体的多样化会造成国际、国内的双重博弈态势;太空军控的侧重路径可能由限制器物转向控制行为。关键词星链
8月23日 下午 6:07

彭希哲:让老年群体愿意消费、愿意投资

8月21日,社会保障与养老金融高峰论坛暨中欧社会保障与养老金融研究院成立仪式举行。论坛上,复旦大学文科资深教授、复旦大学老龄研究院院长、复旦发展研究院常务副院长彭希哲围绕“中国人口老龄化与银发经济的发展”发表主题演讲。“我国的银发经济是为老年人口提供各种产品和服务的生产、供给、消费以及衍生的经济活动的总和。”彭希哲表示,银发经济不是单一的经济部门,而是众多产业部门的集合;银发经济不是传统意义上独立的产业部门,而是由老年消费市场需求增长带动新国民经济的新型产业或者产业集群。彭希哲表示,我国银发经济具有四个特征。一是综合多样性,既包括传统的老龄产业,也包括现代服务业背景下面向老年人的新产业和新业态;既包括以老年人为主要消费者的产业,也包括以老年人为主要生产者的经济活动等。二是年龄指向性,目标人群为准老人和老年人。三是具有公共经济的性质,银发经济具有公共产品的性格,兼具市场性和福利性,是一种“混合经济”形态。四是动态发展性,现代数字经济、虚拟经济、移动通信技术、人工智能技术的发展,银发经济的内涵与外延范围均在不断拓展。彭希哲表示,银发经济规模主要由我国老年人口的数量和结构、老年人口的消费模式和消费能力、国家和社会用于老年人口的各种基础建设的投资决定。彭希哲认为,未来的老年群体是新一代老年群体,规模、财富、需求都有大幅增长,消费模式、消费意愿也发生了很大的变化。在如何将需求转化成市场方面,老年金融可以发挥巨大的作用。彭希哲建议,金融机构应开发符合老年人特点的支付、储蓄、理财、信托、保险、公募基金等养老金融产品,研究完善金融等配套政策支持,让老年群体愿意消费、愿意投资,将银发市场、银发经济推向新的高度。来源
8月22日 下午 8:38

江天骄:战火波及核电站,挑战全人类安全

在大国博弈持续升级,地缘政治动荡不安,传统安全与非传统安全交织叠加的背景下,各方更应当以人类是不可分割的安全共同体为原则,加强全球核安全治理与规则制定,避免核灾难的爆发,共同守护人类文明。近日,联合国安理会就扎波罗热核电站遇袭召开紧急磋商,俄罗斯和乌克兰双方就核电站遇袭各执一词。但无论真相如何,核电站遇袭及其可能引发的核安全危机,是国际社会迫切需要共同努力解决的现实问题。作者
8月20日 下午 1:11

三星掌门人李在镕被特赦 能否帮助韩国“应对经济危机”? 孙立坚:韩国结构失衡问题突出 核心竞争力需进一步依靠三星

8月12日,韩国政府宣布2022年“光复节”特赦名单。其中,三星电子副会长李在镕因服刑期已满获“复权”,即解除对其就业限制等规定。本月16日,有报道称李在镕已于15日正式复职,而三星内部也正在讨论其回归经营一线的时间和相关信息。随着三星“掌门人”被特赦,韩国应对经济危机的做法备受外界关注。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授受《21世纪经济报道》邀请,对相关问题进行解读。以下内容由发展研究院根据采访内容及孙教授增补内容编辑而成,供读者参考。Q1韩国为什么会选在这个时机特赦三星掌舵人李在镕,表明当前韩国遭受什么压力?孙立坚:尹锡悦政府特赦李在镕的主要原因出于两个方面:首先,当前全球已经进入到由政治经济主导的全球化时代,而以美国为主导的全球新的价值链,其核心的成员都在亚洲。亚洲拥有世界最多的人口和储蓄,又有新能源发展最厉害的国家,而且,美国今天的经济发展到了一定的程度,它原有的经济运营的边际成本上升、边际收益递减,因此美国想通过构建全球价值链重新确立自己的领导地位来解决自己绝对优势衰弱的问题,所以对于美国来说亚洲战略是非常重要的。韩国因受到美国压力在价值链上要做出调整,这就需要三星的掌门人重新站出来。因为像三星这种数字(技术)密集型产业,更加讲究企业的领导力,以此来定位未来的发展方向。其次,当前韩国经济下行,而支撑其经济复苏的主要是三星中的支柱产业,因为三星的半导体集成电路,半导体产业和数字经济产业的底层技术和应用渠道都有极强的优势。这种技术密集型的数字化产业目前还在破旧立新的创新阶段,它对领导力的要求非常高,而三星家族中李在镕的领导力是有目共睹的,所以三星的发展还需要李在镕来拍板。面对长周期的低谷,在历史中只有两个选择,一个是靠企业家精神带领经济走出低谷,另一个就是通过“政治家”发动战争来创造特种需求,以转嫁国内经济下行中凸显出来的越来越难以解决的深层次矛盾,结果就会像一战二战那样,以掠夺他国财富的方式来解决国内经济失衡引起的越来越严重的利益冲突问题。据民调显示,有77%的受访民众支持赦免三星领导人。这说明了当民众要考虑自己的生存和就业时,人们往往会忽略公平和规则,并表现出崇尚竞争力的一面,因此更注重效率,即倾向“韩国把蛋糕做大”。所以现在韩国的选择就是依靠创新企业家精神走出经济周期,就是在不确定的环境下寻找相对确定的因素(李在镕的领导力是经过时间检验的,即相对确定的因素)来走出低谷。Q2当前韩国经济遭遇着哪些困境?有分析认为通胀恶性循环将会在下半年延续?孙立坚:韩国当前面临着物价上涨的问题,而且这并不是通过简单的货币政策就能解决的,还需要企业的加入去解决结构失衡的问题。总的来讲,韩国现阶段主要面临着两大冲击:第一,韩国国内的通货膨胀问题主要是输入型通胀。在过去20年的发展中,韩国走向全球化的商业模式更加大胆激进,日益提升的开放程度和贸易依存度,让韩国在疫情和美国施压的背景下压力越发提升。尤其是在与中国的供应链和价值链的合作当中,现在受疫情和中美关系的影响,韩国企业必须做出残酷的选择,就是离开中国的供应链。这也就造成韩国现在供不应求,就必然引起物价上涨,挤压企业的利润空间,三星这样的大集团尚且还能够用存量的优势来弥补增量的劣势,但一般的中小企业弥补不了,三星作为韩国供应链金融上的核心企业,如果它都感觉自身难保的话,其领头羊的地位就会受到很大的冲击,所以接下来三星要想重构自己的价值链上的竞争力的话,除了需要将自己人力资本打造的创新能力再提升回来以外,它还要去寻找能够替代中国的生产基地,这也是今天三星的运营成本在政治经济双重压力下不断上升的原因。第二,由于来自美国需求的疲软,因此现在的输入型通胀是供求缺口所造成的。因为订单缺乏,输入型通胀无法转嫁出去。在这种情况下,韩国还要实施紧缩性货币政策,融资成本在增加,将是火上浇油。韩国政府也担心若不加息或跟日本一样降息来缓解经济下行的压力,那么在通胀的环境下市场会走向“脱实向虚”的格局,因为低利率的市场环境会促使大家加杠杆,去做能够跑赢通胀的理财和房地产投资,这样就会加大整个经济债务的压力,将来如果迫不得已要去杠杆,就会有导致金融危机的风险,所以韩国不敢让企业走上“脱实向虚”的道路,因此它在选择加息的同时,把可能造成经济衰退的风险,让李在镕出山领导三星创新和由此提升的议价能力向外分散出去。Q3您如何看待韩国当前在原本优势产业上的能力?孙立坚:首先,有一点必须承认,在经济下行的时候,三星拥有多元渠道的商业模式是不能小看的,它的抗跌能力很强,能够分散风险,形成协同效应,这也是三星的强势所在。但它也有弱势的地方,虽说三星在多个渠道都有领先的发展,但当前资源配置已经接近饱和而来自中国台湾和中国大陆的竞争越来越激烈,因此三星若想再上一个台阶,就必须要进行取舍,优化既有的多元化发展模式,要发挥自身的比较优势,把自己的业务聚焦在更加强势的产业和价值链上。Q48月上旬韩国半导体出口同比下降5.1%。当前需求放缓,库存激增80%,您认为韩国半导体出口情况会怎样?此番特赦李在镕,是否能借三星增强韩国半导体竞争力?孙立坚:首先我们还是将这种具有领导力的个人素质归类在激进式的因素,因为这些具有领导力的企业家有一个共同的特点,也是他们的缺点,就是对自己探索的东西过于自信。在这种激进的创新和资本运作模式中,我觉得他们最大的风险就是未来进入到美国主导而没有中国参与的新的生态体系中,依然保持过去那种激进的运营模式,那么失去有效的价值链的环境其成功概率将会大幅降低。Q5韩国未来五年向芯片行业投资340万亿韩元打造成芯片大国。您认为三星的投资举措是否契合韩国政府的规划?未来,在打造核心竞争力方面,韩国是否会进一步依赖三星?孙立坚:与其说是三星跟着国家的发展战略走,不如说韩国的国家战略其实是根据三星的规划量身定造的。除了半导体产业,韩国还主张发展元宇宙,做数字产业化。现在全球有两种战略在进行抗衡,一个是产业数字化,即用数字化为现有的产业结构赋能,这是我们中国正在努力的方向;另一个就是数字产业化,即以数字产业替代现有的产业结构,主要表现就是美国与韩国大力投资发展元宇宙。但对于这种虚拟产业,我本身并不看好,这可能是一种破坏性的创新,现在有形资产的实业资本大幅度退出世界舞台,如果中国也将这种虚拟产业的模式铺开,中国的工业化将会付出昂贵的代价,若虚拟产业不能创造更多的就业机会,将会进一步加剧贫富差距。韩国在打造核心竞争力方面,我相信他们会死守半导体集成电路这一强势阵地,将其作为核心产业来收拢自己的竞争力。同时他们也把元宇宙这种数字产业作为未来的重要赛道在打造,但一般来讲,创新一开始都是高收入群体的消费场景,而现在元宇宙所开拓的应用场景,其消费者更多是大量年轻的中低收入群体,虽然这种商业模式能够成功地通过流量来获得可观的收益,但工业化还没有完成的中国,过早进入这种后工业化的“体验”模式来作为经济发展的支柱,其可持续性我感觉是要商榷的。来源
8月19日 下午 4:28

7月中国经济成绩单出炉 孙立坚:坚持稳中求进、稳字当先 打造有效市场与有为政府有机统一的生态环境

8月15日,国家统计局发布数据显示,1-7月,全国固定资产投资同比增长5.7%,涨幅较前6个月回落0.4个百分点。7月社会消费品零售总额同比增长2.7%,涨幅比上月回落0.4个百分点,规模以上工业增加值同比上涨3.8%,涨幅比上月下降0.1个百分点。在主要经济指标中,基建投资成为最大亮点。数据显示,
8月18日 下午 6:33
8月17日 下午 5:22

论文 | 事前竞赛与事后协作:理论与实验室证据

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8月16日 下午 8:11

张军:经济增长的不确定性将成为常态

张军复旦大学文科资深教授,经济学院院长,发展研究院副院长,中国经济研究中心主任7月16日,由中国企业改革与发展研究会、网易财经、网易财经智库联合主办的“2022网易经济学家年会·夏季论坛”在北京举行。复旦大学文科资深教授、经济学院院长、复旦发展研究院副院长张军在会上表示,今明两年的经济仍会遇到很大的不确定性的干扰,所以经济大盘要稳住,再靠大规模地放水并不是一个可行的选项。现在整个经济发展进入到了后基建时代,经济增长的确定性正在被不确定性取代,不确定性成为常态,政府要用改革思维去顺应这一转变。以下为演讲全文。图片来源于网易新闻很高兴出席网易经济学家的年会,我今天演讲的题目是“宏观管理当局要加快适应不确定性增大的发展阶段的到来”。我的基本看法大概有三点。第一,我们的决策层,特别是发改委和央行,要把对预期的科学管理放在更重要的位置,尤其是现在经济进入到了不确定性不断增大的阶段,更加需要很好地管理市场预期。第二,现在整个经济发展进入到了后基建时代,经济增长的确定性被不确定性取代,不确定性会成为常态。开始时不适应这样一个阶段的到来,所以现在需要彻底改换一个经济发展的思路。发改委应该把经济的改革放到投资发展的前面。第三,今明两年的经济仍会遇到很大的不确定性的干扰,所以经济大盘要稳住,再靠大规模地放水,我认为并不是一个可行的选项。我们现在最需要的是要用改革思维,在经济上向下放权、松绑,要提升经济的自由度,更好发挥市场机制的角色。这三个观点我接下来稍做一点展开。首先,关于预期的管理。我认为预期管理而不是增长应该要成为未来处理宏观经济波动的基本政策框架,甚至于要成为整个宏观政策的支点。我们现在的做法不是这样,整个管理当局在中央政府制定了每年GDP增速目标以后,基本上就是围绕着GDP增速目标来展开,在投入端进行更多的支出规划和安排,缺乏了对预期的管理。现在很多政策和做法从市场的角度来看,是事先很难预测到的,有时候也难以理解。我们受到疫情冲击的三年,整个经济状况不稳定,下行压力加大,尤其是在今年3月份以来,又遭遇了更严重的疫情蔓延的冲击和部分中心城市的封城造成的经济收缩。但我们回想一下,这三年当中去年上半年也出现了向好的迹象,市场信心快速复苏,乐观情绪开始抬头,那个时候经济恢复的劲头还是比较强的。关于第二点,我也想稍微展开一些。说到中国经济发展的阶段,我个人的看法是,我们快速追赶的阶段已经进入尾声,单纯从投入端来推动经济增长的阶段其实已经基本结束,现在的问题是要释放内涵增长的潜力。认识到这一点很重要,因为这意味着市场机制在资源配置当中应该发挥更重要的、甚至于决定性的角色。我们这些年确实也注意到出现了经济下行的压力。10年前,最初的经济增速下降可能是中央政府主动下调增长目标引起的,当时是为了缓解经济过快增长对资源、对能源和环境造成的巨大压力,不过后来我们发现,即便中央政府希望能够稳住经济增长的趋势,好像也没有完全能阻止经济的持续缓步下行。从统计上可以看出,这些年来,中央政府每年设定的增长目标似乎是不得不一再被动地下调,因为上一年制定的目标没有很好地完成,到下一年,往往就不得不把这个目标再往下调一些,我大概测算了一下,平均每年有0.5个点下调的幅度。为什么会出现这种情况呢?在我看来是因为,中央政府对于经济增长趋势的预测,跟过去比的话,准确性下降了。过去我们很有把握,知道GDP的趋势性增长水平,基本上能够预测出当年GDP最低能够增长多少,但是现在我们预测的准确性下降了,我们定7.5%,可能就是完成了7.2%或7.1%,使得第二年必须把7.5%这个目标再往下调,基本上要定到6.5-7%,这些年来基本就是这样一种状况。这个不是因为我们预判的能力有什么问题,而是现在整个经济的发展阶段在变化,使得我们过去那种比较确定的,能够对经济增长趋势做出很好预判的做法,今天变得比较困难,这是反映了整个经济的不确定性大幅度提高了,是不确定性造成的结果。不确定性的提高,你可以把他看成是经济发展到追赶后期必然的结果,如果我们继续使用确定性年代推动经济增长的方式,实际上反而会为日后经济的增长带来更大的抑制,因为资源的配置或投入方向会过度体现政府的意志,而不是市场主体的选择,这样反而会导致更严重的错配和结构性问题,资源使用的效率很低,会挤占大量的金融资源和发展空间,反而会为未来的经济增长设置更大的障碍。之前在确定性阶段,我们经济增长潜力不仅很大,而且还很容易看得到,很容易度量,所以我们说经济增长的确定性是很大的,各级政府都能够预判自己经济增长的潜能和潜力,今天这种情况已经变得越来越困难了。在之前那个情况下,如果一个地方政府有能力来实施鼓励基建的政策,有能力制定产业和城市经济发展的规划,有能力超前对基础设施进行投资,开展招商引资,那时候我们的经济就可以实现非常快的增长。而且在那种情况下,我们的政策即便有失误,也是很少犯大错误,所以整个经济总体上还是以一种非常快的速度在既定的方向上不断发展、不断增长。但现在的情况和条件发生了很大的改变。有些超大城市,特别是北上广深,其实不仅基建投资,连产业规划的大项目数量和旧城拆迁改造的任务,也都明显过了高峰期,每年政府煞费苦心安排的投资和大型项目已经不多。在这种情况下,短期的GDP要能够增长3%,4%,都很不容易。这就是发达地区现在出现的真实情况。随着更多的地区进入后基建时代,我相信这样的情况会越来越普遍,越来越突出。如果在基建投资高峰已经过去的阶段来思考政府在经济发展中的角色,我觉得一个非常重要的改变是不可回避的,那就是政府需要从过去干预投入端来促进经济增长的习惯做法中解脱出来,超脱出来,要将职能转变到对市场主体和市场利益的维护者的角色上来。因为内涵的增长,其实主要要靠市场主体的创业选择、依靠分散的创新活动来驱动,所以这方面政府的主要工作应该是保障创新创业活动变得更加自由,更加容易,而不是像过去那样,由政府来规划和遴选大型的项目落地,通过配套的项目和资金,形成当年GDP的增长。内涵的增长靠的是有没有持续的创新创业活动的出现,而这些活动是市场主体的选择结果。政府可以因势利导,但根本上政府要能够切实维护和保障市场主体的创新和创业活动的权益,减少行政干预和政策的多变,保持时间上的一致性。我们看到过去十年来,人口和经济资源向一些发达地区大面积、大规模聚集的趋势越来越明显,很大程度上反映了这些发达地区,特别是沿海地区与北方和西部在政府维护市场主体权益上的显著差异。随着我们的经济进入超越追赶的新阶段,是否维护好了市场主体的权益,是否有效保护了私人投资者的产权,应该成为各级政府制定经济政策的出发点和落脚点。图片来源于新华网最后一个看法,涉及到我们应该用什么方式来应对不确定性增大的阶段的到来。是用更集中的方式还是用更分散的方式来处理这些问题?需要我们思考。当然,毫无疑问,今明两年的经济恢复仍会面临疫情反复带来的不确定性的影响。在现有的防疫政策框架下,疫情反弹依然是当前经济恢复面临的最大不确定性。除了疫情之外,中国经济未来面临的不确定性是多方面的。地缘政治的变化和中美对峙是在未来中长期我们经济发展面临的最大的不确定性风险。从内部来说,经济面临的不确定因素比确定的因素大,这必然给我们的宏观经济政策和政府职能带来很大的挑战。如果我们沿用之前的或者是习惯的宏观政策,我们从今往后就必然会陷入比较尴尬的两难选择,比如,如果我们坚持过去几年货币政策的基调,不搞大水漫灌的扩张,经济下行和困难的格局就目前来讲还是很难缓解。但是如果我们真的是搞大水漫灌,搞大规模刺激,我相信我们的情况会更糟,这无疑是一个两难。在这种情况下,我很理解央行的货币政策,确实今天很难有大的作为,只能以托底为目标,可操作的空间是相当有限的。考虑到我们现在经济的实际状况以及增长放缓的压力还是在不断积累,我觉得我们现在没有选择,只能换一个推动经济发展的思路了。换到什么思路呢?我们要逐步放弃长期以来政府所习惯的从投入端去推动经济发展的思路,而要更多的给经济活动松绑,最大限度地减少政府的无所不在的干预,创造一个更加动态的和有活力的市场经济来应对不断增大的不确定性。越来越明显,成功的经济活动主要依靠市场的选择而非政府的意志,这一点很重要。反过来,市场可以为很多政府管理面临的困境提供更有效的解决方案。这也是我们过去改革开放所积累的一个重要的经验。一旦松绑放权就可以激活这个市场潜在的活力,可以盘活无效的存量,而且我们经济越困难,就越应该把更多的权力留给地方去寻找出路,相信地方的办法总比上面多,比部委多,动力也会更大。而且我们地方之间也有竞争,很容易降低交易成本,可以促进对市场机制更多的依赖。看上去我们有很多无法解决的死结的问题,放权之后说不定就会迎刃而解。从改革的动力来讲,下放权利也可以推进更多的改革,我们很多改革,不可能在中央层面上能够完成,还是要更多地交给地方来做,所以我们把权利下放到地方,可以更多地推进很多我们在上面讨论已久的这些改革,有助于盘活现在很多存量的资源,包括金融资源。如果更多的权力给了地方,就能够鼓励他们,在国有企业的混改,僵尸企业的处置,债务的重组等等这些方面,他们就会有更大的作为,经济的局面也会有比较系统的改善。当然从长远来讲,我想这么做还是可以使市场机制在经济发展当中发挥越来越大的作用,为内涵式的增长创造条件和相应的体制机制的环境。所以,我们今天说改革很重要,改革创造红利,其实放权松绑就是改革,我看到去年年底中央经济工作会议也的确强调了,我们要稳经济,要更多发挥地方政府的主动性,地方要更有作为。但光有这个表述我认为还不够,还需要有更明确的政策,比如说放权改革的思路以及相应制度的保障。至于如何做到,其实并不特别难,因为这么多年来,我们在一些局部地区去推进自贸试验区的建设,其实是形成了大量在这方面的很好的经验。其实自贸区里面非常重要的一条就是要放权,要转变政府的职能,减少政府无谓的干预。我期待中央和国家层面能够就这个问题展开更加深入的论述和讨论,能够尽快形成改革的共识。我们其实要意识到,只有改革才是我们未来经济内涵增长最大的红利,而且可以肯定地讲,将来越来越是这样。说到这我想大胆讲一句,发改委系统的角色是否也要从突出投资管理、发展项目审批的职能转变到突出改革的设计、推动和改革中的利益协调等方面上来?如果我们能顺应经济发展中不断增大的不确定性的现实,用改革的思维去推动经济向内涵增长阶段的转变,同时管理层把对于市场主体的预期管理放到最优先的位置,那么中国经济的增长潜力就能很好释放,
8月15日 下午 9:14