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滴滴不顺风

南风窗 2021-03-17

The following article is from 盐财经 Author 张旦珺




作者 | 张旦珺

编辑 | 何子维


“有哪些你以为早就上市了,但实际上却还没上市的公司?”


在知乎上,有这样一个很有意思的提问。 

 

而在该提问的回答中,出现频率最高的公司之一是,滴滴。


与BAT相对,互联网曾有TMD三大新贵的说法。


然而,如今再与字节跳动、美团千亿级别的市值相比,尽管滴滴在网约车市场中拥有着毋庸置疑的支配地位,但它显然谈不上“贵”。


滴滴可以说是目前国内资本结构最复杂的企业之一,股东包括知名风投公司软银、互联网巨头腾讯,甚至还有中国邮政这样的国资企业。


但令股东们忧心忡忡的是,8岁的滴滴至今尚未实现盈利。


回顾过去一年,滴滴动作不断。


除了推出货运服务外,滴滴新打造了“打车版拼多多”花小猪平台主攻下沉市场。在如火如荼的社区团购大战中,橙心优选的身影也显得颇为活跃。


如今,在顺风车杀人案后,沉寂两年的滴滴,终于再次传出了上市的消息。


据媒体报道,滴滴计划于2021年在港交所上市,估值约为600到800亿美元。


对于曾经错过IPO的滴滴来说,今年会是一个好时机吗?

两年前,滴滴CEO程维在一封写给员工的内部信上说:“6年来我们还没有实现过盈利。”

程维(图源:滴滴出行微博)

那个时候,滴滴合计亏损约390亿元,其中在2017年主营业务亏损了2亿多美元。


而滴滴司机们却十分惊讶。


“怎么可能?全国几千万滴滴司机,(滴滴平台)每秒钟都要收多少抽成啊。”听及滴滴的亏损情况,两年全职开网约车的熊师傅发出了疑问。


即使滴滴司机们并不知道每单平台抽成的比例,“20%,也可能是30%,高峰期可能会少一点”,熊师傅说。


滴滴司机们知道,当乘客被送到目的地后,随着一声硬币掉落的清脆音效,他们的手机屏上会浮现一个数字。那是他们的实际收入,除非特意询问,否则司机不会知道乘客付了多少。


滴滴平台通常根据时段、里程的不同,设定了一套独特的抽成算法。比如,熊师傅一次在花小猪平台上接单时,拿到23元的收入,但是乘客总共付了48元,“平台拿得比我还多,猜不出它是怎么算的”。 


关于滴滴分成是否过高,盐财经记者联系到了滴滴。


该公司表示,受不同城市、订单距离长短、时间长短、拼车与否等因素影响,司机每笔订单会收取不同比例的平台服务费,事实上,其在国内收取的平均平台服务费率约为乘客实际支付车费的19%。


滴滴司机表示,在花小猪司机端上他们可以直接用滴滴账号注册。但由于花小猪推行一口价制度,无法控制堵车成本,赚多少钱更多像“碰运气”。


真正吸引滴滴司机进入花小猪平台的是宽松的监管机制。某种程度上说,滴滴正在将那些资质不足、缺乏双证(网约车运输证与驾驶证)的司机引向花小猪。熊师傅表示,“滴滴上有证的优先派单,除非太多单没人接,不然不会派给他们,所以他们就会去做(花小猪)”。

只需提交身份证、驾驶证、行驶证就能申请成为花小猪司机

花小猪的扩张风险很快被转移到乘客与司机上。


花小猪上线以来,就投诉不断。在黑猫投诉平台上上,针对花小猪的投诉更多来自司机,大部分投诉涉及“乘客不付款,花小猪不追责”,还有一些花小猪司机因为缺乏资质,被当地运管所罚款数万元。


“虽然我们收了一些take rate,但这里面绝大多数又以乘客补贴和司机补贴的形式返还了回去。所以滴滴一直在亏损。”根据程维的解释,滴滴似乎是因为补贴过多导致无法盈利。


但大多数网约车司机都感到,补贴在减少。 


全职滴滴司机的辛苦,在行业内,是有目共睹的。熊师傅每月要承担3000元左右的电动汽车租车成本。同时,为了让日流水维持在500-600元之间,他每日的跑车时间通常在10小时以上。


《中国共享经济发展年度报告2020》指出,滴滴平台上兼职司机大约占到九成,专职网约车司机仍是少数。


一位兼职滴滴司机告诉盐财经记者:“赚点零花钱还是可以的,专职跑一天要在车上呆十几个小时,一个月也赚不到多少钱。”

关于滴滴补贴迟迟不到账的的投诉

滴滴成立8周年时,程维曾表示,滴滴拥有1166万网约车司机,这与前几年“3000万滴滴司机”的说法相比,少了近2000万人。


不过滴滴方面回应称,司机减少是近年来滴滴配合政府整治非合规运力以及加大安全门槛后的结果。


有意思的是,盐财经记者还注意到,熊师傅车上还贴着橙心优选的广告,后排挂着相关的二维码。熊师傅说,这样一个月下来可以多拿到100元。

从滴滴转战花小猪的涂师傅觉察到,即便是在一线城市,打滴滴的人也在变少。


数据印证了涂师傅的说法。Trustdata的数据显示,滴滴的年均日活跃用户大幅缩水,从2018年的879万降至2019年的518万。


滴滴方面称,2018年顺风车安全事件之后,滴滴花了两年时间,大力整顿安全,日活有所下降属于正常现象。而且2020年8月25日七夕当天,滴滴出行全球的日订单量首次突破5000万单,这说明其增长前景仍然很大。


但不可否认的是,今年疫情期间,全球网约车市场严重受创,滴滴的海内外业务亦没能逃过此劫。


不过在2020年5月,滴滴总裁柳青一改CEO程维从前的说辞,多次向公众透露滴滴的核心业务已经盈利。

柳青(图源:柳青-滴滴微博)

曾有业内人士分析,这一说法较为耐人寻味,由于疫情大规模降低了国内的乘车量,滴滴的盈利状态可能是在“小体量”的情况下实现的,未必能够持久。


根据滴滴公开的成本结构,网约车业务的支出部分包括司机奖励、业务经营成本、税务手续费三块,收入则来自司机订单抽成。


而滴滴在发展过程中并未实现“规模效应”。相反,滴滴规模越大,其相应的成本却增加了。因此,柳青所言的盈利,可能只是疫情恰好帮助滴滴达到了某个盈亏平衡点。


网约车业务能否实现盈利呢? 

资料来源:滴滴招股说明书、光大证券研究所(左轴单位为千人)

在共享出行领域率先上市的嘀嗒从2019年开始实现盈利,并在疫情期间也维持了这一状态。首汽约车也在去年宣布,全国实现整体正毛利。


去年7月,媒体曝光滴滴网约车在国内的日单量为2400万单,去年下半年,获得花小猪平台加持后,滴滴官方公布日单量首次超过5000万。即便以25%抽成、20元每单、2000万日订单保守估计,滴滴在网约车业务每年可获得收入365亿。


同时,滴滴的内部财报显示,2018年滴滴的补贴成本为113亿。


与补贴相对的是,滴滴在投资方面的财大气粗。


图片来源:36氪

滴滴曾在市场抢占时期激进地投资Uber在全球的对手,其中仅Grab一家就投入20亿美元。


和其他所有互联网独角兽企业一样,滴滴在确立头部地位后开启了多元扩张,如今已涉足汽车租赁、无人驾驶、共享单车、金融等领域。


去年4月,滴滴旗下的青桔单车实现10亿美元融资,打破了共享单车的行业融资记录,但其中有8.5亿美元来自滴滴内部。

网约车市场经历过烧钱抢食的阶段。


2014年,滴滴与快的打车还在国内打车APP市场中,分别占据56.5%与43.3%的用户份额。


滴滴与快的合并后,原快的打车CEO吕传伟退居二线,滴滴在这场网约车南北之战中获得最终的胜利。


滴滴最风光的时刻在2016年,收购Uber中国后,滴滴在网约车市场的份额一度高达90%,真正实现了行业内一家独大。

资料来源:易观 前瞻产业研究院整理

然而,监管始终是滴滴头上常年悬挂的达摩克利斯之剑。


牌照是滴滴的立身之本。网约车这一出行新形态自出现以来就争议不断,特别是在传统出租车引发了强烈反应,直到2015年,第一张网约车平台营业资格许可出现,滴滴才正式获得合法地位。


随后《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》出台,要求网约车和驾驶员都拥有证明。

关于修改《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》的决定(中华人民共和国交通运输部令2019年第46号)


不过在2020年10月,交通部的数据表明,滴滴平台上新注册的合格司机只占5.7%,滴滴司机们的合规风险并未完全解除。


而花小猪平台面临的监管问题可能更紧迫棘手。由于缺乏运营资质,花小猪上线后在北京等多个城市遭到约谈,后来花小猪的运营主体北京鸿易博科技有限公司的股东,从滴滴副总裁赵意波变更为北京小桔科技有限公司。


滴滴似乎想要通过认领小花猪解决它的合规问题,但是一牌是否可以“两吃”,仍是一个未知数。


而最近花小猪也是麻烦缠身。


进入2021年,连续数名花小猪司机被确诊新冠肺炎。滴滴、花小猪也因疫情防控措施不到位,罚款141万元。


另一方面,滴滴在上市前的紧要关头,遇上了监管层加大对互联网平台反垄断力度。


2020年12月,由于违反《反垄断法》,市场监管总局对阿里巴巴、阅文集团、丰巢分别处以50万的行政处罚,虽然处罚数额微不足道,但这一举动被视作国家加强互联网反垄断的一个信号。


顺着风向,阿里等公司被处罚后不过几天,中国出租车产业联盟就向国家市场监管总局及交通运输部致函,呼吁对滴滴进行反垄断调查。


建议函显示,商务部曾在2016年就滴滴收购优步中国一事展开了垄断调查。


公开资料表明,中国出租车产业联盟是由大众交通、北京北汽出租、天津市出租、重庆市出租等全国50余家出租汽车企业与部分地区行业协会组成的联合组织。

图为中国出租汽车产业联盟呼吁对滴滴优步合并案展开反垄断调查致函截图

该联盟曾经多次向多个监管部门发函指出网约车行业内的问题。


比如,在空姐顺风车遇害案之后,该联盟表明,愿意无偿为受害者家属提供法律援助,启动民事诉讼程序追究滴滴的法律责任。


虽然对滴滴虎视眈眈,但目前巡游出租车依然是当前人们出行的主力选择。根据弗若斯特沙利文(F&S)报告,2019年中国四轮出行市场的交易总额中,巡游出租车占比68.6%,网约车占比29.4%,顺风车占比2%。


换句话说,巡游出租车依然是当前广大用户出行的主力选择,体量是网约车的两倍多。更有数据显示,在出租车出行的扬招和网约两种方式中,扬招更是占据了96.3%。


而在滴滴沉寂的两年间,不同背景的新玩家陆续进入网约车这一市场,在聚合平台高德地图上,总能见到众多可供选择的网约车品牌。


前有猛虎,后有追兵。不过,共享经济描绘了很多美好世界的图景,网约车的出现也的确革新了我们的出行方式,正如熊师傅感叹:“有这些平台是好事,它至少给没什么技能、又没机会去做生意的人,找到个活路。”




END



作者 | 张旦珺

编辑 | 何子维

排版 | 翁   杰


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