华映资本熊向东：解码年轻一代，做好创业投资

“

2018年过去的5个月里，区块链、芯片、新零售等多个风口“呼啸而来”，风口变化窗口期和红利期变短、热门行业的好项目崛起速度呈指数级态势。

面对迅速且无常的变化，股权投资机构该如何锚定自身坐标、不在风浪中迷失方向？近日，中国证券报《金牛基金周报》股权投资专栏发表华映资本创始管理合伙人熊向东文章 ——《解码年轻一代，做好创业投资》。

熊向东认为，尽管涛声喧嚣，但投资始终需要关注两个核心：一是用户需求的变化与升级，二是技术的创新与变迁。其中，对于年轻一代的心理与行为进行深度解码尤为关键。

过去20多年，中国股权投资行业从无到有、从幕后到台前、从发展到活跃，已成为我国经济转型升级进程中的重要驱动力量。中国基金业协会公布的数据显示，截至2017年底，国内私募创业投资、股权投资机构已超过1.3万家。在市场活跃度提升的同时，股权投资行业也面临市场复杂、机构间竞争加剧、行业周期性变化愈发高频等挑战。

2018年刚过去5个月多，区块链、芯片、新零售等多个风口“呼啸而来”，且风口变化窗口期和红利期变短、热门行业的好项目崛起速度呈指数级态势。

那么，面对迅速且无常的变化，股权投资机构该如何锚定自身坐标、不在风浪中迷失方向？需要明确的是，尽管涛声喧嚣，但投资始终是需要耐心的远航。与此同时，就像航海员靠太阳和月亮辨别方位一样，投资需要始终关注两个核心：一是用户需求的变化与升级，二是技术的创新与变迁。其中，对于年轻一代的心理与行为进行深度解码尤为关键。

有预测显示，2020年，全球千禧一代的人口将占据工作人口的50%，而2025年这一数字将达到70%。愈发成为社会中坚力量的年轻一代，既是未来产品和服务的消费者，也是创新和创造的缔造者。年轻一代的代际扩散效应也十分明显，从年轻人中流行起来的新兴事物，会很快辐射到其他年龄层。

相比上一代，年轻一代的生活方式已经有了根本性的变化。作为互联网原生一族，千禧一代对数字世界有着极深的理解和深度的沉浸：80%的千禧一代一天超过2个小时沉浸在手机上，90%的人不论是白天还是夜晚、手机均伴身侧，80%的人在社交网络上表现活跃，70%的人在走进一家餐厅之前会搜索点评或询问亲友意见。

此外，年轻群体还是最优秀的创新制造者和创业主力军。调查显示，70%的千禧一代都希望能有自己的创业公司，“如果没有适合自己的工作、那么就自己造一个岗位”；在求职时，他们也更青睐有社会责任感和影响力的企业与职位。

既然年轻一代在社会中不断占据重要地位，那么他们究竟有哪些变化？这些变化又为创业投资带来哪些影响和新机会？

首先，如今年轻一代的“个人主义时代”结束，愈发向往成熟的关系。年轻人愿意通过网络的力量创造社区、彼此分享和连接。且人与人之间的关系建立不是以经济或情感安全作为导向，关系已经成为年轻一代检视自我动态成长的载体。在这样的变化下，我们看到社交网络正成为像水和电一样的存在，看到社交驱动型的娱乐内容蓬勃发展，也看到新型线下娱乐形态（如市集、音乐节、快闪店）的全方位活跃。

其次，千禧一代相比父辈有着更多财务支持和安全感，面对喜爱的事情不愿意被动等待，更愿意主动创造、探索和寻找通向目标的方式。因此，提供多元化生活方式的消费品牌与体验服务，如雨后春笋般崛起。

与此同时，年轻一代已经将教育掌握在自己手中。年轻人普遍认识到，校园教育无法应对长久挑战，倾向于在离开校园后依然保持动态性的学习，并掌握自我教育的工具。近年来，知识付费正利用移动互联网大张旗鼓地“改造”或“重组”传统教育和出版行业，其作为一种商业模式不断彰显确定性和可持续性。

近期，抖音、快手等平台的流行，也彰显年轻一代的“创意无限”。他们擅长利用各类平台传递自己的想法和生活方式——不仅仅满足于消费，更愿意作为日常生产者，并在生产和关系的建立中形成自己的成就感。当各类移动互联网UGC平台降低了内容生产门槛，这种创造力更得以指数性扩散。

最后，千禧一代也是迄今为止最国际化的一代。互联网培养了他们的全球意识，在进入商业和经济世界时，他们关注全球化、技术进步、社会责任、绿色环保等等议程。也因此，共享经济、人工智能、环保产业、区块链等等产业爆发出无穷潜力与商机。

当了解了消费者心理和世界观的变化，接下来需要考虑未来股权投资该如何更好地发现与抓住机会。

作为创业投资人，必须花费大量时间真正研究年轻的变化和偏好。如今，硅谷已经有风险投资机构，正采取多种策略与千禧一代形成更紧密的联系。包括去有年轻人的活动中担任讲师，雇佣年轻合伙人和员工，通过社交媒体和年轻人交流等等。这类研究，同样也是中国股权投资机构必须去做的功课。

在投资时，创业投资机构对年轻创始人的评估也应该更加理性和客观。抛开“标签”，今天投资机构需要树立更明确的评估标准，例如在看中年轻创始人潜力的同时，也客观地发现他们的不足并予以赋能，通过全面、体系化的投后服务及企业协同，帮助年轻创始人少走弯路、快速成长。

当然，对于投资机构来说，仅对年轻人需求变化进行追踪还不够，还需要基于专业的研究洞察及布局，进行一定的预判并提前卡位，才是价值投资的关键。例如，10年前文娱行业的体量有限，但随着国人经济水平的提升、对精神消费需求的增加，以及年轻人对娱乐内容消费偏好的变化，影视、文学、动漫等多个细分领域爆发商业机会，文娱产业不断成为投资蓝海。

未来，因年轻用户变化带来的细分赛道机会还将愈发丰富。比如动漫行业，基于对年轻用户的付费习惯和内容消费形式变化，可以判断动漫未来无论是内容生产力还是变现能力，都将是一个快速成长的市场。消费升级赛道，如今千禧一代青睐那些能够满足他们多元和个性化需求的企业，未来每一个细分赛道都将有全新的品牌崛起。

在当下的环境下，如果说定义股权投资成功的标准只有一个，那么最终将回归到人的层面——即抓住新人群、捕捉到由新人群带来的变化。